A股再现并购重组潮 政策推进高质量展开！严重资产重组或提振这些范围 (a股 并购)

不时以来，严重资产重组都是A股的焦点议题。这不只可以优化行业格式，还给A股带来投资机遇。

依据上海证券报，2024年5月以来A股上市公司曾经披露46单严重资产重组项目，其中7单发股类项目提交证监会注册。

值得留意的是，本轮并购重组浪潮中，国资国企发扬了关键的作用。无论是联手打造一流投行，还是排会兼并，都为相关行业展开带来机遇。

1、资本市场并购重组进入“生动期”，排会兼并成关键方式

那么终究什么类型的项目才是严重资产重组项目？依据证监会2023年公布的《上市公司严重资产重组控制方法》，严重资产重组是指上市公司及其控股或许控制的公司在日常运营活动之外置办、出售资产或许经过其他方式启动资产买卖抵达规则的规范，形成上市公司的主营业务、资产、支出出现严重变化的资产买卖行为，关键分为如下两大类型：

①上市公司及其控股或许控制的公司置办、出售资产总额较大，占上市公司最近一个会计年度期末资产总额的比例抵达50%以上，或占营业支出的比例抵达50%以上且逾越5000万元，或占净资产额的比例抵达50%以上且逾越5000万元。

②上市公司自控制权出现变卦之日起三十六个月内，向收买人及其关联人置办资产总额逾越控制权变卦前一个会计年度期末兼并财报资产总额比例抵达100%以上，或占营业支出的比例抵达100%以上，或占净资产额的比例抵达100%以上，或为置办资产发行的股份占上市公司初次向收买人及其关联人置办资产的董事会决议前一个买卖日的股份的比例抵达100%以上，或许或许形成上市公司主营业务出现基本变化以及中国证监会认定的或许形成上市公司出现基本变化的其他情形。

上市公司启动严重资产重组环节中，经常要启动并购重组资产。并购方式较多，包括兼并、兼并、收买、企业拍卖、租赁等，其中排会兼并就是关键的并购重组方式。所谓的兼并就是两家公司依据法律启动重组，可以分为排会兼并与新设兼并。

依据7月1日实施的《公司法》，一个公司吸收其他公司为排会兼并，被吸收的公司解散。两个以上公司兼并设立一个新的公司为新设兼并，兼并各方解散。

依据排会兼并主体相关，上市公司排会兼并又可以分为正向排会兼并（母公司排会兼并上市子公司）、反向排会兼并（上市子公司排会兼并母公司）、横向排会兼并。正向排会兼并经常出现于大型集团成功全体上市，反向排会兼并则经常出现借壳上市，横向排会兼并则成功外延扩张。

多家公司推进并购重组，部分行业面临转机

近一段时期多家公司均在推进并购重组，其中央企国资、金融行业成为重点范围，这给市场带来了积极的影响。

9月5日，国泰君安、海通证券双双公布关于谋划严重资产重组的停牌公告，国泰君安将换股排会兼并海通证券，两大券商从9月6日起停牌。

作为上海国资旗下实力最雄厚的两家券商，整合之后总资产有望靠近1.7万亿元，年度营收规模超590亿元，这曾经与“券商一哥”不相上下。

关于券商行业至关关键的净资本（权衡券商资本充足、资产流动性的关键监管目的）规模，两大券商净资本总和将超1700亿元，清楚高于中信证券。

9月3日，公布公告称，公司收到江苏省政府国有资产监视控制委员会出具的《江苏省国资委关于国联证券股份有限公司发行股份置办民生证券股份有限公司资产并募集配套资金的批复》（苏国资复〔2024〕45号），江苏省政府国有资产监视控制委员会准绳赞同公司本次资产重组和配套融资的计划。

8月，公布公告，公司与东莞金融控股集团有限公司和东莞展开控股股份有限公司签署了《关于东莞证券股份有限公司之股份转让协议》。

近一段时期，券商行业并购重组浪潮一浪高过一浪，之前行业内曾经出现多个“大+小”的整合案例。随着国泰君安与海通证券联手，券商行业整合浪潮或将进入到崭新阶段。

9月中国船舶和中国重工也迎来重组，由中国船舶经过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股排会兼并中国重工。此举有助于进一步聚焦国度严重战略和兴装强军主责主业、放慢船舶总装业务高质量展开、规范同业竞争、优化上市公司运营质量。

甘肃国资控股的也在推进严重资产重组，公司拟经过向甘肃省电力投资集团有限责任公司发行股份及支付现金的方式，置办其持有的甘肃电投常乐发电有限责任公司66.00%股权。

正在谋划经过严重资产置换及发行股份方式，收买宁夏电投新动力有限公司（以下简称“电投新动力”）100%股权。

此外，双城药业、、、等公司也在推进严重资产重组。在并购重组浪潮出现的背景下，部分行业将经过资产重组取得更好的展开机遇。

(本文首发于2024年9月12日)