上半年基金分红892亿元 一周基金回想 债基成主力军 (上半年基金分红时间)

一、 假期基金要闻

（1）往年上半年，公募基金累计分红2930次，分红金额达892.04亿元。其中，债券型基金的分红额居各类基金之首，累计分红2699次，分红金额达794.94亿元，占基金分红总金额的89.11%，一些债券型基金分红金额超10亿元，股票型基金位居第二，ETF成单一基金“分红王”；

（2）上半年私募业绩日前出炉，证券私募产品（含五大战略）全体平均盈余1.88%，其中，客观股票战略平均盈余5.45%。百亿私募表现较好，或受益于投资高股息蓝筹股和海外股票，年内平均收益为正；

二、 上周（7.1-7.5）基金行情

上周新发基金共有50只，其中混合型基金10只，募集目的金额最大的基金是华宝中债0-2年政策性金融债指数A，目的为80亿元；基金分红45只，多为债券型，共有39只；派发红利最多的基金是安信鑫安得利灵敏性能混合型证券投资基金，每10份基金份额派发红利0.6090元。

从大盘上看，上周市场总体下跌，截至7月5日上证指数累计下跌0.59%、深证成指下跌1.73%、创业板指下跌1.65%。行业方面，本周涨幅较高的三个行业区分是综合、有色金属和钢铁行业，涨幅为2.97%、2.32%和1.85%；而电气设备、家用电器和电子行业下跌幅度较大，跌幅区分为3.2%、2.91%、2.89%。

三、 上周（7.1-7.5）绩优基金一览

单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，上周业绩表现最好的基金为 西方周期优选灵敏性能混合A ，周涨跌幅为%，为 混合型基金 ；分基金类型看，相同剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为 万家周期驱动股票A ，周涨跌幅为%；债券型基金冠军为 安源债券A ，周涨跌幅为%； 混合型基金冠军为 西方周期优选灵敏性能混合A ，周涨跌幅为%； 货币型基金冠军为 兴业稳天盈货币A ，周涨跌幅为%；ETF型基金冠军为 永赢中证沪深港黄金产业股票ETF ，周涨跌幅为；LOF型基金冠军为 国投瑞雪白银期货(LOF)A ，周涨跌幅为%；QDII基金冠军为 华夏野村日经225ETF ，周涨跌幅为%；上方是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）

四、 基金主题近一周（7.1-7.5）平均收益率top10

五、 上周（7.1-7.5）新发基金一览（不包括传统关闭式基金）

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二季度超三成基金提早结募债券类基金发行火爆

无风险收益率继续走低，债券类基金发行火爆。

开年以来，大盘继续震荡，新基金发行市场全体遇冷。 不过，债券类基金发行渐成主力，并出现回暖迹象。

Wind数据显示，截至5月17日，二季度以来算计有53只基金公告提早完毕发行募集，占全部结募基金总数的37%。 详细来看，提早结募的基金中大少数为债券类基金，算计有45只。 往年以来，债券类基金仰仗稳如泰山收益率、较低风险和强流动性，吸引了越来越多的投资者关注。

超三成基金提早结募

近期，尚正臻利A、建信鑫享短债A、国金惠利纯债A、汇添富添福睿享稳健养老目的一年持有和安康同业存单指数7天持有等基金产品纷繁发布提早完毕募集的公告。 至此，二季度以来完毕募集的产品中有超越三分之一为提早完毕募集，可见基金发行市场的热度仍在。

有市场人士指出，新基金提早完毕发行募集普通有两个方面的要素：一是市场认购火爆，认购资金超越基金募集份额下限，到达基金成立的要求，基金控制人可提早完毕发行募集。 不过目前基金发行市场低迷，仅有极少的基金才干超越募集份额下限，如招商同业存单指数7天持有、安康同业存单指数7天持有认购等募集金额超越100亿元的下限。

二是部分基金机构客户较多，满足基金设立的基础条件后即宣布提早完毕募集，以便于基金早日成立，后续可经过继续营销优化规模。

不过，也有渠道人士向证券时报记者表示，目前基金发行市场全体较为热闹，在不少基金宣布提早完毕募集的同时，二季度以来还有23只基金公告延伸募集期。

债基渐成发行主力

数据显示，二季度以来提早完毕发行的53只新基金中，45只为偏债券类基金。 二季度以来合计有141只基金结募，其中75只为偏债基金。 可见，债券类基金依然成为目前发行市场的主力产品。

实践上，开年以来，权益市场表现不佳，债券型基金就末尾取代混合型基金成为热销基金，该类基金也是提早完毕发行数量最多的。 Wind数据显示，以认购截止日为统计口径，债券型发行月度份额从年终的127.65亿份，一路攀升至4月底的640.95亿份，在一切基金发行份额的占比中，债券型基金的比例从年终的10.89%一路攀升至最新的93.08%。

详细来看，提早结募的债券型基金以中常年纯债型基金居多，有渠道人士表示，中常年纯债型基金之所以遭到热捧，一方面是基金公司思索完善产品规划，资产控制行业进入净值化阶段，理财富品不再“兜底保本”，一些收益稳、风险低和动摇小的债券类基金被以为是与刚兑的理财富品最接近的基金产品。 权益类基金表现不佳，债券类基金成为基金公司和渠道力推的产品。

另一方面是往年包括货币基金在内的各类型基金收益不及预期，投资者出于高收益的追求，对债券型基金兴味大增。 实践上，各类型基金中，短期纯债型基金和中常年纯债基金是年内收益最高的两大基金类型。 Wind数据显示，往年以来，债券型基金指数下跌0.01%，其中短期纯债型基金指数年内下跌1.18%，中常年纯债型基金指数年内下跌1.15%，作为理财市场最大的基金产品，货币市场基金指数年内仅下跌0.75%。

投资者竞逐

稳健收益产品

以后，大额存单、现金类理财、居民存款等理财富品收益率处于降低通道，无风险收益率中枢继续走低。 而家庭大类资产性能对低风险稳收益的产品需求依然剧烈，风险偏好较低的团体投资者竞相追捧优质的稳健收益产品。

博时基金魏桢以为，货币类基金规模在过去10年迸发式增长，全市场的货币基金规模最新曾经超越10万亿，监管对这类产品也启动了严厉的规模控制。 在以后这种风险偏好低迷的行情当中，市场亟要求一类产品去承接货币基金外溢的规模和需求，而短债基金和同业存单指数基金等就是货币基金外溢规模的关键标的。

证券时报记者向多个渠道求证，往年以来，短债基金收益比货币基金高很多，不少货币基金投资者将资金转向短期纯债基金。 农银汇理基金经理马逸钧以为，短债基金兼具收益性与低动摇性，是投资者应用闲钱启动理财的好选择。 不过，他提示投资者，短债基金作为一款基金产品，其净值无法防止地会存在动摇，投资人要求有一定的耐烦和容忍度。

此外，近期同业存单指数基金销售火爆，也是低风险偏好投资者追逐稳健产品的另一个表现，例如安康同业存单指数基金因销售火爆，提早完毕募集，认购开放金额超越规模下限的100亿元，不得不启动“末日比例确认”的配售。 同业存单指数基金销售火爆离不开其稳如泰山收益。 Wind数据显示，去年12月成立的6只同业存单指数基金至今收益率均超越1%，最高的有1.35%，跑赢同期货币基金指数收益率。

魏桢以为，同业存单指数基金和短债基金的风险偏好高于货基，短债基金关键投资于普通企业的信誉债，如今等级也越来越高，向央企集中;货币基金是存单基金的前世，由于它只要0.3年左右的久期，存单基金的久期是0.4年，略高一点。 短债基金的细分类久期范围是十分丰厚的，有0.5年的短债，有1.5年的短债，2年的短债，在久期方面他们是有差异的。 估值方式来看，货币基金是摊余本钱法计价，就是一条直线，但是存单和短债基金如今都是净值型产品。 对投资者来说，同业存单指数基金收益率相对更高，动摇更低，流动性也更好，在片面净值化理财的以后潮流中，存单指数基金是替代货基的一个首选，收益比拟适宜低风险偏好的投资者。

上半年爆红的“固收+”效果终究如何？结论来了

往年上半年的A股市场，变脸比变天还快，没有了轰轰烈烈的红包行情，比起追热点追风口，怎样投资才干又稳又好显得更为关键，因此，目的统筹稳如泰山性和收益的“固收+”类基金火了。

思索到下半年市场震荡行情延续的或许性较大 ，这 一期，我们为大家带来了固收类基金二季报的剖析，带大家看看二季报中都隐藏哪些信息？

截至二季度末，固收类基金全体规模较一季度末有所增长，纯债基金和固收+基金都有扩容。 详细从几个细分类别来看，截止到二季度末，全市场二级债基规模共5319亿元，较一季度参与约8.7%，偏债型混合基金共8765亿元，较一季度增22.5%。 转债规模369亿元，相比往年一季度末增30.9%。 （中欧财富整理，截至2021/6/30）

二季度固收+基金的全体权益仓位有所优化，转债仓位的调整较小。 其中二级债基的平均权益仓位从14.92%上调到15.82%，偏债类混合基金的平均权益仓位从13.18%上调到13.95%，从仓位的中位数变化来看大少数基金都加仓了。 平均转债仓位变化幅度不清楚，基本与上期持平。

关于开放式纯债基金，我们选取了规模5亿以上、单一持有人占比80%以下的开放式纯债基金启动统计，大少数纯债基金二季度规模较一季度有清楚增长，债券券种性能上依然票息为王，信誉债仓位有所上升。

在固收类基金持仓剖析角度，思索到不同类型的固收基金投资目的和投资品格差异较大，我们将不同类型的固收基金做分类讨论。

从券种来看，固收+基金前五大的信誉债和利率债性能和一季末基本持平，而纯债基金对债券部分的收益要求更高，清楚提高了持久期利率债的占比，希望在利率债买卖中失掉收益。 而在固收基金前五大持仓信誉债的债券评级上，二级债基金和纯债基金的持仓评级相较一季度有所上升，偏债类混合基金持有的信誉债评级较一季度有所降低。

其中，二季报披露的二级债基债券前五大持仓信誉债隐含评级大多下沉至AA+，有4只基金性能了隐含评级AA+的债券，相较一季度有所增加。

偏债混合基金的持仓信誉债相对二级债基散布的愈加普遍，信誉评级较一季度有所降低，隐含评级AA+以下债券数量增多，我们猜想或许是一些大国企债券的信誉利差不时紧缩，有相对收益要求的偏债混合基金对初等级信誉债做了止盈，转而开掘更有性价比的资产。

纯债基金的债券前五大变化更大一些，信誉债持仓往高评级靠拢并且持久期利率债的仓位清楚提高，在信誉利差紧缩到 历史 低点左近的当下，利率债性价比优化。

从行业散布来看，二级债基重仓前五大行业出现一定变化。 截至二季度末，二级债基持仓前五的行业为银行、电气设备、有色金属、医药生物、电子，往年一季度末持仓前五的行业为银行、电气设备、医药生物、食品饮料、化工；有色金属板块加仓清楚，上升到第三名的位置。 而食品饮料和化工行业调出前五。

从持仓变化来看，观察前十大重仓股占股票市值，加仓前三的行业区分为有色金属（+5.41%）、电子(+2.11%)、银行(+0.71%) ，减仓前三的为公用事业(-3.80%) 、机械设备(-2.04%)、家用电器(-1.57%)。

同为固收+基金，偏债型混合基金和二级债基的权益持仓有一定差异，其持仓前五的行业为食品饮料、银行、地产、电子、化工。 往年一季度末持仓前五的行业为：银行、食品饮料、地产、化工、家用电器。 食品饮料、化工占比拟一季度末上升，家用电器调出前五。

在持仓的变化上，观察前十大重仓股占股票市值，加仓前三的行业区分为电气设备(+1.85%)、食品饮料(+1.31%)、电子(+1.26%)，减仓前三的为食品家用电器(-2.23%)、地产(-1.38%)、非银金融(-1.17%)。

最后从前十大重仓个股来看，二级债基清楚加仓的有安康银行，清楚减仓的有兴业银行和海尔智家。

而在偏债混合基金的前十大重仓股当中，减仓最多的是金融板块的中国安康、兴业银行、宁波银行；加仓最多的是电新板块的宁德时代、隆基股份和前期调整较多的立讯精细。

转载自 中欧财富投顾 微信群众号

环比增长近八成债基密集分红超百亿

近日，多只债基密集发布分红公告。 数据显示，截至11月25日，月外债基分红算计金额达112.09亿元，环比增长近八成。

多位业内人士表示，11月以来，债券市场遭遇大幅调整，在此背景下，多只债基密集分红关键是为了优化投资者体验、稳如泰山产品规模。 展望后市，在稳经济的基调下，未来流入债市的资金会逐年参与，债券资产仍具有常年投资价值。

环比增长近八成，多只债基密集分红

本周以来，已有52只债券型基金(不同份额分开计算，下同)密集发布分红公告，其中多只产品不只为年内第一次性分红，且属于机构定制产品。

如银河聚星两年定开于11月23日发布分红公告，产品收益分配基准日为11月11日，分红方案为每10份基金份额分红0.07元，此次分红为2022年第一次性分红。 依据此前中报披露，截至6月底，该产品机构投资者持有基金比例为100%。

数据显示，截至11月25日，以权益注销日为准，11月以来已有226只债基实施了227次分红，算计金额达112.09亿元；对比10月同区间债基算计分红金额62.40亿元，环比增长了79.63%。

对此，汇成基金研讨中心表示，债基近期密集分红首先是为了优化投资者体验，稳如泰山原有控制规模，“近期债券市场行情低迷，少数债基净值下跌，部分债基回撤幅度较大。 面临投资者集中赎回的压力，债基选择在该时点分红，可以让投资者取得投资收益落袋为安的良好体验，提高投资者对所持有的基金和基金经理的决计，适当降低投资者集中赎回的或许性。 ”

其次，汇成基金以为，采用摊余本钱法的定开债基从四季度末尾进入密集开放期，选择在该时点分红有利于吸引新的资金。 依据数据统计，2022年四季度有1324亿份摊余债基进入开放期，2023年一季度有1650亿份进入开放期，采用摊余本钱法的定开债基进入了密集开放期。

“开放期本是该类基金募集新资金的关键时期窗口，但近期债市大幅下跌，该类基金资金的募集或许会遭到不利影响，为了优化基金产品知名度，增强投资者对基金产品的决计，失掉新的资金，不少采用摊余本钱法的定开债基选择在近期分红。 ”汇成基金表示。

赎回压力逐渐缓解，债市将常年向好

11月以来，债券市场遭遇大幅调整，多只债基净值也出现大幅回撤，甚至有“网红”债基一天大跌12%，令机构和团体投资者措手不及。

对此，北京一中型公募人士表示，市场判别央行货币流动性预期收紧，以及防疫政策和地产政策向好等要素造成债市大幅调整，理财等资管产品赎回加剧又形成恐慌心情，是近期债市大跌的关键要素。

汇成基金表示，从本次债市下跌的背景来看，前期同业存单收益上传，对带动短端债券收益上传起了一定的作用；同时11月初央行回笼到期回购，市场流动性全体边沿收紧，带动资金多少钱中枢上传，逐渐回归到政策利率左近。

“房地产利好政策出台和防疫政策过度清闲，直接促进了本次债市下跌，并对债市构成了一条传导链。 ”汇成基金剖析该传导链为：地产和疫情政策调整——经济复苏预期优化——对债市构成利空作用，债市进一步回调——理财富品收益下行——投资者赎回理财富品——理财富品兜售债券，债市收益进一步上传。

“目前来看，债基近期虽然存在赎回压力，但总体可控，且压力曾经在逐渐缓解。 ”汇成基金表示，首先经济复苏的基础并不结实，而各地疫情防控政策的调整和房地产政策实际发扬作用仍需时日，对经济增长的拉举措用仍有待观察；其次央行上周经过逆回购净投放超越3000亿元，国常会提出过度运用降准工具，可以看出保养市场流动性稳如泰山的决计。 因此短期外债市彻底走入熊市的概率较小，债市在猛烈下跌后又逐渐回暖，少数债基收益重新上传，随着债券市场心情平复，债基近期面临的赎回压力也在逐渐缓解。

展望后市，国寿安保基金经理丁宇佳表示，债券市场近期的回调十分凶猛，但清楚超调了，明年整个债券市场或许还是区间震荡的环节，没有很明白的方向，不过会上有顶、下有底。 “关于信誉债来讲，跌到以后的位置，票息收益是比拟可观的，可以挑一些错杀的种类启动性能。 从明年来看，哪怕买的久期短一点，3个月、6个月持有到期，收益也会较为可观。 ”

前述公募人士也以为，以后经济基本面依然偏弱，加上全国疫神态势趋紧，估量短期内央行依然会对流动性释放积极信号，短期外债市或仍将维持震荡格式，但债券资产仍具有常年投资价值。

“从中期来看，我国经济开展着力稳务工、稳物价，坚持经济运转在合理区间。 ”该公募人士表示，在疫情要防住、经济要稳住、开展要安保的要求下，财政政策或将继续发力，货币政策坚持流动性合理富余。 常年来看也要关注经济基本面向好的趋向，货币流动性的变化。 面对市场动摇，建议投资者愈加关注常年持有债券基金所带来的稳健收益。 “我们将继续重点关注久期适中的中高评级信誉债，并注重优化组合全体的流动性。 坚持稳健投资品格，严控信誉风险。 亲密关注货币、财政政策意向，择机掌握流动性较好的中长端利率种类的买卖性时机。 ”

汇成基金以为，短期外债市利率将迎来回落，债市行情会逐渐走强，要求留意跨年时点市场流动性的变化。 中期来看，明年债市的走向将由疫情和防疫政策变化、宽信誉进度、流动性状况、经济复苏强弱等多关键素相互博弈来选择，要求留意明年一二季度经济转好的预期能否会转换为理想，能否会惹起债市连锁反响。 常年来看，在稳经济的基调下，估量未来债券市场流动性加快收紧的或许性不大，叠加居民理财渠道多样化趋向的开展，未来流入债市的资金也会逐年参与，中国债市将常年向好。