百点长阳 牛回速归 战术性反弹阶段这一风口板块或值得性能！ (百点长阳是什么意思)

本周市场接连传来重磅利好，A股久违放量大涨录得 四连阳 。截至9月26日，沪深两市延续两日成交额超万亿，沪深300与上证指数更是惊现 “百点长阳” 重回3000点，令有数“苦市”久矣的投资者们大呼直爽。

大涨后的下一步应该怎样办？面对战术性反弹阶段所包括的性能机遇，哪些风口板块值得掌握关注？让我们一同来看看近一周市场都出现了什么~

一 、【微弱新动能注入 一揽子“王炸”措施发布】

9月24日上午，金融监管部门宣布了 降准、降息、互换便利、回购增持再存款 等一系列重磅政策。当日A股大涨，上证指数创下近4年最大单日涨幅；25日沪深300、中证A500、中证500等关键宽基指数涨超5%，创业板指大涨超7%。

此外，证监会还出台了 “推进中终年资金入市意见” “并购重组六条” 等关键措施，经过多层面助力资本市场向好展开，为A股注入微弱新动能。

其中，值得留意的是， “并购重组六条” 发布后，不由让很多不时关注“硬科技”板块的投资者为之一振。

详细来看，本次并购重组的关键内容包括支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性；支持上市公司围绕产业转型更新、寻求第二增长曲线等需求展开契合商业逻辑的跨行业并购；支持上市公司收买有助于补链强链、优化关键技术水平的优质未盈利资产。

总结来说，关键是 围绕科技创新、产业更新规划，引导更多资源要素向新质消费力方向聚集。

万和证券对此指出， 电子行业是新质消费力的主力范围 ，目前还存在多而不够大、大而不够强的疑问，尤其是 芯片制造、新资料等高精尖技术范围 还面临着“卡脖子”的难题。本次《意见》的发布有望生动市场并购重组行为，优化产业集中度和资源性能效率，助力电子行业强链补链、做大做强。

依据数据，截至2024年9月25日，申万电子行业市值 逾越1000亿元的公司 仅 有 等 8家，占比2% 。由图表可得，电子行业公司关键集中在尾部和胸部， 行业集中度 或 有肯定的优化空间。

图表：申万电子行业公司市值散布

万联证券以为，电子行业市值百亿以下公司占比超七成，市值千亿以上公司仅占比约 2%，《意见》有望进一步激起并购重组市场生机，合理优化行业集中度、提高竞争效率和增强中心竞争力，推进我国电子产业做大做强。其中， 具有产业并购实力的传统龙头企业 新兴产业链主型企业， 或 受“卡脖子”等疑问困扰的关键中心技术范围 以后或值得关注。

也以为， “国九条”和“科八条”发布以来，并购重组政策环境继续优化，半导体行业并购重组趋于生动，有助于科技公司高质量展开和产业链公司强强结合， 半导体“硬科技”板块公司或继续受益。

二、【 光刻、离子注入等关键范围打破！设备环节国产替代步伐减速

半导体“硬科技”板块继续受益之际，抢先设备环节正在减速国产替代步伐，近日有多项关键技术范围成功打破。

关键部门发布国产光刻机信息，提振 自主可控 决计】

9月9日，关键部门披露了国产ArF光刻机进入推行运转阶段。依据《首台（套）严重技术装备推行运转指点目录（2024年版）》，集成电路消费装备章节列示了氟化氪（KrF）光刻机、氟化氩（ArF）光刻机两项，意味着 国产KrF、ArF光刻机已成功首台消费 进入推行运转阶段。

除此之外，《目录》亦列示了 涂胶显影、CMP、量测 等半导体设备，提振自主可控决计。

图：目录中披露两类半导体光刻机设备

依据2022年业绩说明会，薄膜堆积设备、刻蚀机和光刻机约占半导体设备价值量的 22%、22%和 17% 。其中， 光刻机 更 是半导体制造中最中心的设备 ，其性能直接选择晶圆产线的制程节点和产能下限。

图：2022年全球半导体设备各类型价值占比

源达证券对此指出，外部实施半导体限制以来，抢先“卡脖子”疑问已失掉普遍注重， 国产 设备、资料陆续打破 ，而光刻机也必将作为重点攻克项目。若国产光刻机失掉打破，有望 推进半导体制造产业链国产化向前迈进一大步 ，并翻开 光刻机及抢先零部件供应的微小市场 。

申银万国证券也以为，官方披露中心设备进度提振市场决计，国产光刻机相关产业链受益， 国际晶圆厂扩产自主可控可期，国产半导体设备 有望 全体受益

我国片面掌握功率芯片高能氢离子注入技术，打破国外垄断

9月10日，国度电投成功首批高能氢离子注入芯片产品交付，产品性能目的比肩国际先进水平，标志国际首条功率芯片高能氢离子注入消费线成功建成投运，标明我国片面掌握功率芯片高能氢离子注入技术，处置了关键“卡脖子”的一环。

麦高证券指出， 氢离子注入是半导体晶圆制造中仅次于光刻的关键环节 ，该范围中心技术及装备工艺的缺失严重制约了我国半导体产业的高端化展开，特地是600V以上高压功率芯片终年依赖出口，国电投此次技术打破打破了国外垄断。

东海证券也以为，我国片面掌握功率芯片高能氢离子注入技术，又一“卡脖子”环节失掉处置，打 破半导体离子注入设备和工艺的国外垄断 ；目前电子行业供需处 底部平衡回暖 阶段，行业 估值处于历史低位 ，或可关注AIOT、AI驱动 、设备资料 、消费电子周期筑底板块四大投资主线。

全球晶圆厂产能大幅扩张，半导体设实施业景气向上】

依据SEMI七月份发布的《年中总半导体设备预测报告》，2024年全球晶圆厂设备支出将由2023年的956亿美元增长至983亿美元，同比增长3%，关键系 行业逐渐好转，进入周期上传阶段。

展望2025年，人工自动等行业对高性能芯片需求进一步增长，叠加汽车、消费电子和工业等行业的需求复苏，全球晶圆厂设备支出有望 增长至 1128亿美元 ，成功 同比增长15% 。

图：2025年全球半导体设备销售额有望减速增长

此外，SEMI还估量2024年全球将新增晶圆厂60座，其中有23座晶圆厂已开工树立，中国大陆 开工树立的晶圆厂有6座，占比26.09% ；有37家新的晶圆厂已投入运营，中国大陆 投入运营的晶圆厂有 19座，占比51.35% 。

图：2024年开工树立和运营的新晶圆厂数量（仅包括200mm和300mm晶圆厂）

源达证券对此指出，半导体设备作为高技术门槛、高附加值行业，中国大陆晶圆厂扩产空间大，有望拉动半导体设备资本开支；叠加外部措施影响国际先进制程产线扩产，加弱小陆晶圆厂的危机看法，成熟制程设备国产替代有望放慢。

三、 【战术性反弹阶段 ，如何掌握 风口板块性能 机遇？

依据Wind数据，9月24日与25日，A股ETF区分净流入175亿元和68亿元，显示 重磅措施发布以来，大批资金正在借道E 规划“战术性”反弹阶段。

摩根士丹利基金对此表示，市场放量大涨后，估量A股二次探底完毕， 未来赚钱效应有望清楚优化。 这次政策组合拳既作用于经济基本面又作用于股市，近日人民币汇率继续升值，估量北向资金或将末尾回流，A股资金面有望改意。

而半导体设备板块指数从8月到如今回调10%幅度，短期调整幅度略大，以后板块对应24/25年PE区分为22/17倍，曾经回调到 估值较低位置 。展望明年，华福证券指出，龙头设备公司放慢平台化规划，先进逻辑和存储晶圆厂均有较好的扩产预期，以后 或可积极关注龙头平台型设备公司底部机遇 （数据截至2024.9.18）

同时，SEMI数据显示， 中国大陆已延续四年成为全球最大半导体设备市场 。Gartner也估量，2018-2025年全球新建晶圆厂项目总数估量为171座，其中中国大陆为74座，占比 为 ， 位居全球第一 。

华金证券以为， 下游扩产趋向 扩产 ，叠加半导体全产业链迫切的国产化需求，国产设备 正在 迎来展开良机 。因此，假定有好友对半导体设备这一风口板块感兴味，经过相关ETF借道规划，或许是一个不错的选择。

资料显示，目前在A股有ETF追踪的半导体主题指数中，中证半导 (931865)是 抢先 设备 与 资料 环节含量较高 的。依据中证指数官方，指数对中证三级行业中“半导体设备+半导体资料”的 持仓 占比逾越7

图：中证半导（931865）三级行业分类

据了解， 半导体设备 ETF（561980） 复制跟踪中证半导体产业指数（931865）走势，标的指数关键聚焦40只半导体设备、资料等抢先产业链公司，前十大成份股掩盖北边华创、中微公司、中芯国际、韦尔股份、海光信息、、、、、等公司， 算计占比约76%，指数集中度相对较高。

图：中证半导（931865）前十大权重及集中度

市场接连传来重磅利好， 多家机构指出，在宏微观流动性改善下，生长板块有望成为后续弹性较大、较生动的方向。 而半导体设备经过前期的充沛调整与国产替代支撑，中终年生长性与确定性较高。感兴味的好友 或可经过半导体设备（ 561980）一键规划板块龙头 ，介入行业机遇。

半导体设备ETF基金全称：招商中证半导体产业买卖型开通式指数证券投资基金。

风险提醒：基金有风险，投资须慎重。上述观念、看法和思绪依据截至以后状况判别做出，今后或许出现改动。关于以上引自证券公司等外部机构的观念或信息，不对该等观念和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不造本钱基金业绩表现的保证。投资者应细心阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，片面看法基金产品的风险收益特征，在了解产品状况及听取销售机构适当性意见的基础上，依据自身的风险接受才干、投资期限和投资目的，对基金投资做出独立决策，选择适宜的基金产品。

以上仅为对指数成份券的列示，不造成对上述行业及股票的引见。指数成份券及权重依据市场状况变化。中证半导体产业指数近五年表现区分为85.59%(2019)、83.00%(2020)、30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%（2023）。中证半导体产业指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人担任。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不造成基金投资收益的保证或任何投资倡议。指数运作时期较短，不能反映市场展开的一切阶段。