A股重磅！并购重组狂潮来袭 往年以来约150家公司披露最新严重重组进度 1天内两家公司大规模并购 (a股并购重组新规)

媒体9月20日信息 从央企、中央国企到民企，从主板到创业板，一场并购重组狂潮正在A股悄然掀起。

20日盘后，两家A股上市公司先后公告收买资产。

科创板上市公司公告称拟收买半导体封装资料公司衡所华威53%股权，德邦科技表示公司拟经过现金形式收买衡所华威53%的股权并取得衡所华威的控制权。衡所华威100%股权双方初步协商的作价范围为14亿元至16亿元。公告显示衡所华威专业从事半导体及集成电路封装资料研发及产业化，主营产品为环氧塑封料，现有消费线12条，拥有Hysol品牌及KL、GR、MG系列等一百多个型号的产品。依据PRISMARK统计，2023年衡所华威在全球环氧塑封料企业中销量位居第三，销售额位列第四，在国际环氧塑封料企业销售额和销量均位于第一。

若以此计算，德邦科技此次并购规模约7亿元-8亿元。

此外，也同日公告称拟不逾越2.5亿元收买奔创电子86.8535%股权，若收买成功，公司将持有奔创电子100%股权，奔创电子将成为公司全资子公司。

A股

而这只是此次A股并购重组缩影。

在新“国九条”发布以来，上市公司并购重组进入生动期，政策供应一直。

往年6月，证监会发布的《关于深刻科创板改造服务科技创新和新质消费力展开的八条措施》提出，更鼎力度支持并购重组，适当提高科创板上市公司并购重组估值容纳性，支持科创板上市公司着眼于增强继续运营才干，收买优质未盈利“硬科技”企业。

9月11日，证监会表示在多项政策支持下，我国资本市场并购重组正进入“生动期”。近日，吴清表示，中国证监会落实新“国九条”部署进一步片面深刻资本市场改造，一直提高上市公司质量和投资价值，充散发扬多层次资本市场体系性能，支持企业经过股债融资、期货风险控制等渠道展开壮大，多措并举生动并购重组市场。

9月18日，国常会提出创业投资事关科技创新、产业更新和高质量展开。要尽快疏浚“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持契合条件的科技型企业境内外上市，鼎力展开股权转让、并购市场。

往年以来约150家公司披露最新严重重组进度

在政策的加持下，A股并购重组掀起浪潮。不完全统计，往年以来，至少曾经共有147家公司（去重）披露最新严重重组进度，公司数量超2022年、2023年全年，与2021年的150家基本持平。其中，66家公司于往年终次披露严重重组事项，包括、、等公司。

尤其是在8月以来，A股并购重组进入减速期。Wind数据显示，2024年1-7月，并购重组过审项目仅有4家，而8月单月就有4家，显示出并购市场正在步入生动期。从金额规模来看，2024年上半年中国企业并购市场买卖总金额预估抵达了约1940.54亿元，环比介入21.69%，同比介入130.3%。

不同于2015年A股并购潮中的民企“唱主角”，往年市场上出现的大手笔并购关键由央地国企操刀。回溯来看，年内重磅案例还包括实控人由广东省国资委变卦为集团，华润集团拟超百亿元入主，控股股东兵器装备集团正与电气装备集团启动输变电装备业务整合……

国有资本正成为推进A股市场并购重组关键力气

尤其是近期，央国企改造的步伐清楚放慢，具有标忘性意义的并购重组案例正在相继涌现。

9月2日，发布关于谋划严重资产重组停牌公告，由经过向公司全体股东发行A股股票的形式换股排会兼并中国重工事项正在谋划。重组成功后，中国船舶将成全球第一大旗舰型造船上市公司。9月5日，公告称，拟排会兼并，估量停牌时期不逾越25个买卖日。两家券商兼并是新“国九条”实施以来头部券商兼侧重组的首单、上市券商A+H最大的整合案例。9月9日，公告称，控股股东与中国五矿集团有限公司谋划展开盐湖产业战略协作事宜，双方将共建全球级盐湖产业基地。

不知不觉中，国有资本正成为推进A股市场并购重组活动的关键力气。

对此，开源证券以为关键有以下三方面要素：第一，在政策支持方面，国资委曾于2023年6月召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组任务专题会，要求中央企业以上市公司为平台展开并购重组，助力提高中心竞争力、增强中心性能，政策支持有助于降低并购本钱微风险。第二，资金和资源优点，即国有企业通常拥有较强的资金实力和资源优点，这使其在并购环节中能够提供充足的资金支持和资源整合才干。第三，高并购成功率优点。2019年至2023年，国企并购的失败比例为27.6%，远低于非国企并购的43.5%，这标明国企并购重组的落地实施状况愈加稳如泰山。

---

退市公司数量

展望2020年，目前已确认退市的公司有4家，还有相当一部分公司由于财务目的中的面值、净利润、净资产、营业支出、审计意见等要素，估量将退市。

2019年，退市公司数量再创新高。

2019年以来，上市公司退市状况出现清楚变化。 一是上市公司数量较往年大幅参与；二是退市要素类型增多。

两家公司被摘牌。

截至目前，2019年退市的a股上市公司共有12家，包括西方新兴、*ST上普、小天鹅A、*ST华泽、*ST中和、*ST海润、*ST嘉陵、*ST雏鹰、*ST华信、*ST长生、*ST尹姬、*ST大空。

自1999年以来，沪深两市共有112只股票退市，平均每年有3.72家公司退市，2019年占12家，尤其是在监管层末尾重点关注上市公司退市的2019年。 但相比美股退市，还有很长的路要走。

除名的要素

2019年，12家退市公司的退市要素有7种。 公司只要一家，区分是西方新兴、*ST上普、小天鹅A、*ST嘉陵、*ST长生。

这里要求留意的是，严重违法参与了对社会公共安保严重违法行为的强迫退市，*ST长生是第一家退市的公司。 长生假疫苗事情危害公共安保，不只让监管机构参与了强迫退市的要素，也让自己成为第一个吃螃蟹的公司。

此外，*ST华泽、*ST中和、*ST海润3只股票因财务目的退市，*ST雏鹰、*ST华信、*ST尹姬、*ST大空4只股票因面值退市。 这两类是2019年退市的关键两类公司。

纵观全部112家退市公司，比例最大的是51家到达财务目的的公司，其次是35家因并购重组退市的公司，第三类是因私有化退市的公司，有9家。 之后将影响退市的要素分为面值退市、其他退市、暂停上市后未披露活期报告退市、自愿退市、证券置换退市和严重违法退市，区分为5、4、3。

2020年有哪些退市公司？

两家公司进入退市整理期。

*ST申城和*ST华业目前处于退市整理期。 虽然2019年不会退市，但估量*ST申城将于2020年1月6日完毕整理期，1月7日被深交所退市。 *ST华业将于猪年最后一个买卖日1月23日成功退市整理期的最后一天，于鼠年第一个买卖日1月31日退市整理。

谨防因面值退市。

自2018年12月27日*ST洪钟因延续20个买卖日收盘价低于1元退市，正式开启面值缺乏退市时代。 进入2019年后，又有4只股票退市，这支队伍扩展到5只股票。

*ST洪钟、*ST鹰狮、*ST大空、*ST华信、*ST尹姬五只股票退市时区分定格在0.22、0.17、0.26、0.26、0.25元。 实践上，上方提到的*ST申城和*ST华业也是由于面值而退市的。 截至发稿时，多少钱区分为0.26元和0.33元。

截至12月26日，*ST欧普、*ST飞马、云升环保、ST中南、天广中茂、ST天宝、ST叶辉、ST锐电、包钢股份、山东钢铁、*ST庞大、永泰动力、和邦生物、*ST邱琳等14只股票买卖多少钱低于1.5元。 假设市场情势不好，或许公司基本状况好转，这些公司的股价或许会跌破面值。

至少有两家公司因严重违规被摘牌。

在*ST长生疫苗造假退市后，严重违规退市末尾进入群众视野。 *ST康德和千山药机很或许是2020年退市的上市公司。

*ST康德2015年至2018年虚增利润总额119亿元，净利润居然延续4年为负，触及相关严重违法强迫退市情形。 公司股票或许因严重违法行为被强迫退市，股票自7月8日起停牌。 证监会强调，*ST康德信息披露违法行为继续时期长，涉案金额庞大，手腕极端恶劣，违法情节特别严重。 深交所发布的信息称，若证监会对*ST康德作出最终行政处分选择，深交所将尽快启动公司严重违法强迫退市程序。

12月2日，千山药机发布公告称，收到中国证监会下发的事前告知书。 依据《通知》确认的理想，2015 -2018年上市公司净利润实践延续四年为负，触及了深交所《上市公司严重违法强迫退市实施方法》相关规则中“因严重违法强迫退市”的情形。

可以说*ST康德和千山药机因严重违规将于2020年退市，或无悬念。

触及财务目的退市

依据规则，净利润、净资产、营业支出、审计意见四项目的到达规则规范后，下一会计年度仍不契合条件的公司可以暂停上市。

――因净资产为负而退市

假设创业板年报净资产为负，将被退市。 依据买卖所退市规则，创业板上市公司最近一年的财务会计报告显示当年年末经审计的净资产为负，存在暂停上市风险。

三季报显示，截至2019年三季度末，创业板市场中，天相环境、乐视网、坚瑞沃能、前山瑶姬、暴风集团、云升环保、向日葵等7家上市公司净资产为负。

非创业板公司延续两年净资产为负将退市。 沪深两市非创业板上市公司中，2018年年报净资产为负，而2019年三季报净资产仍为负的公司共有19家。

这些公司区分是*ST孔孚、*ST钱宝、*ST邱琳、*ST厦工、*ST龚欣、*ST益达、*ST莲花、*ST信通、株冶集团。

*ST生物、*ST中绒、*ST河化、*ST凯瑞、*ST德奥、*ST猛狮、*ST皇台、*ST巴士、*ST欧普、*ST龙力。其中，*ST皇台、*ST龙力、*ST德奥、*ST保千等4家曾经被暂停上市。

综上，2020年沪深两市A股或有26家上市公司因净资产为负而退市。 当然，该数据只是以三季度数据推算，详细结果仍要等2019年的年度报告最终数据为准。

――因延续三年盈余退市

虽然此条退市规范很早以前就存在，但因此而退市的公司却少而又少，由于很多公司经过“做帐”完全可以防止连亏三年。

截至目前，沪深两市有137只ST股。 其中，曾经延续2年业绩盈余的公司有51家。 而依据年报业绩预告，其中*ST宇顺、*ST德奥、*ST天雁、*ST毅昌、*ST中葡等5家扭亏，因此这几家待发布2019年年报后将剔除退市风险警示。

相同依据业绩预告，*ST金山、*ST仰帆、*ST盐湖、*ST索菱、*ST龙力、*ST工新、*ST凯迪、*ST保千等8家依然盈余，2020年存在暂停上市风险。

截至三季报，沪深两市各有7家公司连亏两年，并且在三季度时的盈余额度在一亿元以上的公司，区分是沪市的*ST信威、*ST游久、*ST华源、*ST仰帆、*ST金山、*ST中安、*ST中孚，深市的*ST盐湖、*ST海马、*ST人乐、*ST德豪、*ST南塘、*ST新海、华谊嘉信。

虽然这14家公司要在第四季度成功扭亏有着相当大的难度，但是面对退市的风险，还是有着足够的动力想方设法去落实。 12月24日，因拟介入竞买“*ST游久”房产项目的西水股份收到上交所问询函，其要素就是*ST游久拟拍卖位于上海浦东算计2852.74平方米房产，起拍价为万元。 若房产顺利拍出，则2019年年报可以成功扭亏，因延续盈余而被风险警示的“*ST”亦可摘掉。 最为典型的是*ST海马，11月23日公告称销售318套房产，成功归母净利润1.7亿元，估量连亏2年的*ST海马2020年将摘掉ST帽子。

其实，卖房保壳不只是*ST游久，进入四季度以来，曾经有10余家上市公司纷繁卖房，假设从2019年来看，不只要*ST海马、*ST中安、*ST游久这些ST股在卖房，还有数源科技、中房股份、香梨股份、中成股份、海正药业、凯文教育、国发股份、保变电气、云天化、曙光股份、全新好、哈森股份、昂立教育、西方钽业等非ST公司卖房，这其中的很多公司都是2019年运营不理想，甚至在季度报表中就出现盈余，都意在借卖房改动业绩。

相关问答：停牌跟退市一样吗?停牌最后会退市吗？

《中华人民共和国证劵法》第五十五条、第五十六条对停牌和退市的情形区分做了规则：

第五十五条 上市公司有下列情形之一的，由证券买卖所选择暂停其股票上市买卖：

（一）公司股本总额、股权散布等出现变化不再具有上市条件；

（二）公司不依照规则地下其财务状况，或许对财务会计报告作虚伪记载，或许误导投资者；

（三）公司有严重违法行为；

（四）公司最近三年延续盈余；

（五）证券买卖所上市规则规则的其他情形。

第五十六条 上市公司有下列情形之一的，由证券买卖所选择终止其股票上市买卖：

（一）公司股本总额、股权散布等出现变化不再具有上市条件，在证券买卖所规则的期限内仍不能到达上市条件；

（二）公司不依照规则地下其财务状况，或许对财务会计报告作虚伪记载，且拒绝纠正；

（三）公司最近三年延续盈余，在其后一个年度内未能恢复盈利；

（四）公司解散或许被宣告破产；

（五）证券买卖所上市规则规则的其他情形。

一只股票，停牌的状况会有很多，比如发布关键信息，比如重组，比如开股东大会等等。 有很多种状况都会造成股票停牌。 大少数状况下，停牌的股票都不会退市的。 但是，也有极少数盈余股，在停牌后未能扭亏或许重组成功造成退市的，这种状况是有的，但不是一切的股票都这样的。

相关问答：面值退市能停牌重组吗？

面值退市制度，资本市场一项基础性制度，是指证券买卖所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性布置。

中国证监会于2001年2月23日发布了《盈余公司暂停上市和终止上市实施方法》，之后又于2001年11月30日在原有方法基础上加以修订，规则延续三年盈余的上市公司将暂停上市。 我国上市公司退市制度正式末尾推行。

退市制度的树立和实施对提高我国上市公司全体质量，初步构成优胜劣汰的市场机制发扬了积极作用。 但是随着资本市场开展革新的逐渐深化，原有退市制度在实践运转中逐渐暴显露了一些疑问，其中关键表现为上市公司退市规范单一，退市程序相对冗长，退市效率较低，退市难现象突出。 存在着上市公司经过各种手腕调理利润以规避退市的现象，造成上市公司“停而不退”，并由此引发了“壳资源”的炒作，以及相关的内情买卖和市场操纵行为，在一定水平上影响了市场的正常次第和理性投资理念。

数据显示，自2001年4月PT水仙被终止上市起，沪深两市迄今共有退市公司75家。 其中，绩差公司因延续盈余而退市的有49家，其他公司的退市则由于被吸收兼并。 退市比例占整个A股挂牌家数的1.8%，而美国纳斯达克每年大约8%的公司退市，美国纽约证券买卖所的退市率为6%;英国AIM的退市率更高，大约12%。

2012年3月18日，国务院转批发改委《关于2012年深化经济体制革新重点任务的意见》的通知，提出深化金融体制革新，健全新股发行制度和退市制度，强化投资者报答和权益维护。

2012年4月20日，深交所发布《深圳证券买卖所创业板股票上市规则》（2012年修订），自5月1日起实施。 创业板退市制度正式出台。 其中规则创业板公司退市后一致平移到代办股份转让系统挂牌，将不支持上市公司经过借壳恢复上市。

2012年6月28日，上交所，深交所发布新退市制度方案，延续三年净资产为负，或许延续三年营业支出低于1000万元，或延续20个买卖日收盘价低于股票面值的公司应终止上市。

2018年3月2日，证监会宣布就修正《关于革新完善并严厉实施上市公司退市制度的若干意见》地下征求意见。

恢复上市

上市公司的股票因净利润、净资产、营业支出或许审计意见类型触及规则的规范被暂停上市后，公司应当至少同时契合下述条件，方可向本所提出恢复上市开放：

(一)最近一个会计年度经审计的扣除十分常性损益前、后的净利润均为正数；

(二)最近一个会计年度经审计的营业支出不低于1000万元；

(三)最近一个会计年度经审计的期末净资产为正数；

(四)最近一个会计年度的财务会计报告未被会计师事务所出具否认意见、无法表表示见或许保管意见；

(五)保荐机构经核对后宣布明白意见，以为公司具有继续运营才干；

(六)保荐机构经核对后宣布明白意见，以为公司具有健全的公司控制结构、运作规范、无严重内控缺陷；

(七)不存在本所《股票上市规则》规则的暂停上市和终止上市情形。

上市公司的股票被暂停上市后，公司不契合前述条件的，本所不受理其恢复上市开放，其股票应终止上市。

上市公司的股票被暂停上市后，公司未在规则的期限内提出恢复上市开放的，其股票应终止上市。

上市公司的股票恢复上市后，应在本所风险警示板买卖一定时期。

退市公司数量

展望2020年，目前已确认退市的公司有4家，还有相当一部分公司由于财务目的中的面值、净利润、净资产、营业支出、审计意见等要素，估量将退市。 2019年，退市公司数量再创新高。 2019年以来，上市公司退市状况出现清楚变化。 一是上市公司数量较往年大幅参与；二是退市要素类型增多。 两家公司被摘牌。 截至目前，2019年退市的a股上市公司共有12家，包括西方新兴、*ST上普、小天鹅A、*ST华泽、*ST中和、*ST海润、*ST嘉陵、*ST雏鹰、*ST华信、*ST长生、*ST尹姬、*ST大空。 自1999年以来，沪深两市共有112只股票退市，平均每年有3.72家公司退市，2019年占12家，尤其是在监管层末尾重点关注上市公司退市的2019年。 但相比美股退市，还有很长的路要走。 除名的要素2019年，12家退市公司的退市要素有7种。 公司只要一家，区分是西方新兴、*ST上普、小天鹅A、*ST嘉陵、*ST长生。 这里要求留意的是，严重违法参与了对社会公共安保严重违法行为的强迫退市，*ST长生是第一家退市的公司。 长生假疫苗事情危害公共安保，不只让监管机构参与了强迫退市的要素，也让自己成为第一个吃螃蟹的公司。 此外，*ST华泽、*ST中和、*ST海润3只股票因财务目的退市，*ST雏鹰、*ST华信、*ST尹姬、*ST大空4只股票因面值退市。 这两类是2019年退市的关键两类公司。 纵观全部112家退市公司，比例最大的是51家到达财务目的的公司，其次是35家因并购重组退市的公司，第三类是因私有化退市的公司，有9家。 之后将影响退市的要素分为面值退市、其他退市、暂停上市后未披露活期报告退市、自愿退市、证券置换退市和严重违法退市，区分为5、4、3。 2020年有哪些退市公司？两家公司进入退市整理期。 *ST申城和*ST华业目前处于退市整理期。 虽然2019年不会退市，但估量*ST申城将于2020年1月6日完毕整理期，1月7日被深交所退市。 *ST华业将于猪年最后一个买卖日1月23日成功退市整理期的最后一天，于鼠年第一个买卖日1月31日退市整理。 谨防因面值退市。 自2018年12月27日*ST洪钟因延续20个买卖日收盘价低于1元退市，正式开启面值缺乏退市时代。 进入2019年后，又有4只股票退市，这支队伍扩展到5只股票。 *ST洪钟、*ST鹰狮、*ST大空、*ST华信、*ST尹姬五只股票退市时区分定格在0.22、0.17、0.26、0.26、0.25元。 实践上，上方提到的*ST申城和*ST华业也是由于面值而退市的。 截至发稿时，多少钱区分为0.26元和0.33元。 截至12月26日，*ST欧普、*ST飞马、云升环保、ST中南、天广中茂、ST天宝、ST叶辉、ST锐电、包钢股份、山东钢铁、*ST庞大、永泰动力、和邦生物、*ST邱琳等14只股票买卖多少钱低于1.5元。 假设市场情势不好，或许公司基本状况好转，这些公司的股价或许会跌破面值。 至少有两家公司因严重违规被摘牌。 在*ST长生疫苗造假退市后，严重违规退市末尾进入群众视野。 *ST康德和千山药机很或许是2020年退市的上市公司。 *ST康德2015年至2018年虚增利润总额119亿元，净利润居然延续4年为负，触及相关严重违法强迫退市情形。 公司股票或许因严重违法行为被强迫退市，股票自7月8日起停牌。 证监会强调，*ST康德信息披露违法行为继续时期长，涉案金额庞大，手腕极端恶劣，违法情节特别严重。 深交所发布的信息称，若证监会对*ST康德作出最终行政处分选择，深交所将尽快启动公司严重违法强迫退市程序。 12月2日，千山药机发布公告称，收到中国证监会下发的事前告知书。 依据《通知》确认的理想，2015 -2018年上市公司净利润实践延续四年为负，触及了深交所《上市公司严重违法强迫退市实施方法》相关规则中“因严重违法强迫退市”的情形。 可以说*ST康德和千山药机因严重违规将于2020年退市，或无悬念。 触及财务目的退市依据规则，净利润、净资产、营业支出、审计意见四项目的到达规则规范后，下一会计年度仍不契合条件的公司可以暂停上市。 ——因净资产为负而退市假设创业板年报净资产为负，将被退市。 依据买卖所退市规则，创业板上市公司最近一年的财务会计报告显示当年年末经审计的净资产为负，存在暂停上市风险。 三季报显示，截至2019年三季度末，创业板市场中，天相环境、乐视网、坚瑞沃能、前山瑶姬、暴风集团、云升环保、向日葵等7家上市公司净资产为负。 非创业板公司延续两年净资产为负将退市。 沪深两市非创业板上市公司中，2018年年报净资产为负，而2019年三季报净资产仍为负的公司共有19家。 这些公司区分是*ST孔孚、*ST钱宝、*ST邱琳、*ST厦工、*ST龚欣、*ST益达、*ST莲花、*ST信通、株冶集团。 *ST生物、*ST中绒、*ST河化、*ST凯瑞、*ST德奥、*ST猛狮、*ST皇台、*ST巴士、*ST欧普、*ST龙力。 其中，*ST皇台、*ST龙力、*ST德奥、*ST保千等4家曾经被暂停上市。 综上，2020年沪深两市A股或有26家上市公司因净资产为负而退市。 当然，该数据只是以三季度数据推算，详细结果仍要等2019年的年度报告最终数据为准。 ——因延续三年盈余退市虽然此条退市规范很早以前就存在，但因此而退市的公司却少而又少，由于很多公司经过“做帐”完全可以防止连亏三年。 截至目前，沪深两市有137只ST股。 其中，曾经延续2年业绩盈余的公司有51家。 而依据年报业绩预告，其中*ST宇顺、*ST德奥、*ST天雁、*ST毅昌、*ST中葡等5家扭亏，因此这几家待发布2019年年报后将剔除退市风险警示。 相同依据业绩预告，*ST金山、*ST仰帆、*ST盐湖、*ST索菱、*ST龙力、*ST工新、*ST凯迪、*ST保千等8家依然盈余，2020年存在暂停上市风险。 截至三季报，沪深两市各有7家公司连亏两年，并且在三季度时的盈余额度在一亿元以上的公司，区分是沪市的*ST信威、*ST游久、*ST华源、*ST仰帆、*ST金山、*ST中安、*ST中孚，深市的*ST盐湖、*ST海马、*ST人乐、*ST德豪、*ST南塘、*ST新海、华谊嘉信。 虽然这14家公司要在第四季度成功扭亏有着相当大的难度，但是面对退市的风险，还是有着足够的动力想方设法去落实。 12月24日，因拟介入竞买“*ST游久”房产项目的西水股份收到上交所问询函，其要素就是*ST游久拟拍卖位于上海浦东算计2852.74平方米房产，起拍价为万元。 若房产顺利拍出，则2019年年报可以成功扭亏，因延续盈余而被风险警示的“*ST”亦可摘掉。 最为典型的是*ST海马，11月23日公告称销售318套房产，成功归母净利润1.7亿元，估量连亏2年的*ST海马2020年将摘掉ST帽子。 其实，卖房保壳不只是*ST游久，进入四季度以来，曾经有10余家上市公司纷繁卖房，假设从2019年来看，不只要*ST海马、*ST中安、*ST游久这些ST股在卖房，还有数源科技、中房股份、香梨股份、中成股份、海正药业、凯文教育、国发股份、保变电气、云天化、曙光股份、全新好、哈森股份、昂立教育、西方钽业等非ST公司卖房，这其中的很多公司都是2019年运营不理想，甚至在季度报表中就出现盈余，都意在借卖房改动业绩。 相关问答：停牌跟退市一样吗?停牌最后会退市吗？《中华人民共和国证_法》第五十五条、第五十六条对停牌和退市的情形区分做了规则：第五十五条 上市公司有下列情形之一的，由证券买卖所选择暂停其股票上市买卖：（一）公司股本总额、股权散布等出现变化不再具有上市条件；（二）公司不依照规则地下其财务状况，或许对财务会计报告作虚伪记载，或许误导投资者；（三）公司有严重违法行为；（四）公司最近三年延续盈余；（五）证券买卖所上市规则规则的其他情形。 第五十六条 上市公司有下列情形之一的，由证券买卖所选择终止其股票上市买卖：（一）公司股本总额、股权散布等出现变化不再具有上市条件，在证券买卖所规则的期限内仍不能到达上市条件；（二）公司不依照规则地下其财务状况，或许对财务会计报告作虚伪记载，且拒绝纠正；（三）公司最近三年延续盈余，在其后一个年度内未能恢复盈利；（四）公司解散或许被宣告破产；（五）证券买卖所上市规则规则的其他情形。 一只股票，停牌的状况会有很多，比如发布关键信息，比如重组，比如开股东大会等等。 有很多种状况都会造成股票停牌。 大少数状况下，停牌的股票都不会退市的。 但是，也有极少数盈余股，在停牌后未能扭亏或许重组成功造成退市的，这种状况是有的，但不是一切的股票都这样的。 相关问答：面值退市能停牌重组吗？面值退市制度，资本市场一项基础性制度，是指证券买卖所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性布置。 中国证监会于2001年2月23日发布了《盈余公司暂停上市和终止上市实施方法》，之后又于2001年11月30日在原有方法基础上加以修订，规则延续三年盈余的上市公司将暂停上市。 我国上市公司退市制度正式末尾推行。 退市制度的树立和实施对提高我国上市公司全体质量，初步构成优胜劣汰的市场机制发扬了积极作用。 但是随着资本市场开展革新的逐渐深化，原有退市制度在实践运转中逐渐暴显露了一些疑问，其中关键表现为上市公司退市规范单一，退市程序相对冗长，退市效率较低，退市难现象突出。 存在着上市公司经过各种手腕调理利润以规避退市的现象，造成上市公司“停而不退”，并由此引发了“壳资源”的炒作，以及相关的内情买卖和市场操纵行为，在一定水平上影响了市场的正常次第和理性投资理念。 数据显示，自2001年4月PT水仙被终止上市起，沪深两市迄今共有退市公司75家。 其中，绩差公司因延续盈余而退市的有49家，其他公司的退市则由于被吸收兼并。 退市比例占整个A股挂牌家数的1.8%，而美国纳斯达克每年大约8%的公司退市，美国纽约证券买卖所的退市率为6%;英国AIM的退市率更高，大约12%。 2012年3月18日，国务院转批发改委《关于2012年深化经济体制革新重点任务的意见》的通知，提出深化金融体制革新，健全新股发行制度和退市制度，强化投资者报答和权益维护。 2012年4月20日，深交所发布《深圳证券买卖所创业板股票上市规则》（2012年修订），自5月1日起实施。 创业板退市制度正式出台。 其中规则创业板公司退市后一致平移到代办股份转让系统挂牌，将不支持上市公司经过借壳恢复上市。 2012年6月28日，上交所，深交所发布新退市制度方案，延续三年净资产为负，或许延续三年营业支出低于1000万元，或延续20个买卖日收盘价低于股票面值的公司应终止上市。 2018年3月2日，证监会宣布就修正《关于革新完善并严厉实施上市公司退市制度的若干意见》地下征求意见。 恢复上市上市公司的股票因净利润、净资产、营业支出或许审计意见类型触及规则的规范被暂停上市后，公司应当至少同时契合下述条件，方可向本所提出恢复上市开放：(一)最近一个会计年度经审计的扣除十分常性损益前、后的净利润均为正数；(二)最近一个会计年度经审计的营业支出不低于1000万元；(三)最近一个会计年度经审计的期末净资产为正数；(四)最近一个会计年度的财务会计报告未被会计师事务所出具否认意见、无法表表示见或许保管意见；(五)保荐机构经核对后宣布明白意见，以为公司具有继续运营才干；(六)保荐机构经核对后宣布明白意见，以为公司具有健全的公司控制结构、运作规范、无严重内控缺陷；(七)不存在本所《股票上市规则》规则的暂停上市和终止上市情形。 上市公司的股票被暂停上市后，公司不契合前述条件的，本所不受理其恢复上市开放，其股票应终止上市。 上市公司的股票被暂停上市后，公司未在规则的期限内提出恢复上市开放的，其股票应终止上市。 上市公司的股票恢复上市后，应在本所风险警示板买卖一定时期。

退市公司数量

展望2020年，目前已确认退市的公司有4家，还有相当一部分公司由于财务目的中的面值、净利润、净资产、营业支出、审计意见等要素，估量将退市。

2019年，退市公司数量再创新高。

2019年以来，上市公司退市状况出现清楚变化。 一是上市公司数量较往年大幅参与；二是退市要素类型增多。

两家公司被摘牌。

截至目前，2019年退市的a股上市公司共有12家，包括西方新兴、*ST上普、小天鹅A、*ST华泽、*ST中和、*ST海润、*ST嘉陵、*ST雏鹰、*ST华信、*ST长生、*ST尹姬、*ST大空。

自1999年以来，沪深两市共有112只股票退市，平均每年有3.72家公司退市，2019年占12家，尤其是在监管层末尾重点关注上市公司退市的2019年。 但相比美股退市，还有很长的路要走。

除名的要素

2019年，12家退市公司的退市要素有7种。 公司只要一家，区分是西方新兴、*ST上普、小天鹅A、*ST嘉陵、*ST长生。

这里要求留意的是，严重违法参与了对社会公共安保严重违法行为的强迫退市，*ST长生是第一家退市的公司。 长生假疫苗事情危害公共安保，不只让监管机构参与了强迫退市的要素，也让自己成为第一个吃螃蟹的公司。

此外，*ST华泽、*ST中和、*ST海润3只股票因财务目的退市，*ST雏鹰、*ST华信、*ST尹姬、*ST大空4只股票因面值退市。 这两类是2019年退市的关键两类公司。

纵观全部112家退市公司，比例最大的是51家到达财务目的的公司，其次是35家因并购重组退市的公司，第三类是因私有化退市的公司，有9家。 之后将影响退市的要素分为面值退市、其他退市、暂停上市后未披露活期报告退市、自愿退市、证券置换退市和严重违法退市，区分为5、4、3。

2020年有哪些退市公司？

两家公司进入退市整理期。

*ST申城和*ST华业目前处于退市整理期。 虽然2019年不会退市，但估量*ST申城将于2020年1月6日完毕整理期，1月7日被深交所退市。 *ST华业将于猪年最后一个买卖日1月23日成功退市整理期的最后一天，于鼠年第一个买卖日1月31日退市整理。

谨防因面值退市。

自2018年12月27日*ST洪钟因延续20个买卖日收盘价低于1元退市，正式开启面值缺乏退市时代。 进入2019年后，又有4只股票退市，这支队伍扩展到5只股票。

*ST洪钟、*ST鹰狮、*ST大空、*ST华信、*ST尹姬五只股票退市时区分定格在0.22、0.17、0.26、0.26、0.25元。 实践上，上方提到的*ST申城和*ST华业也是由于面值而退市的。 截至发稿时，多少钱区分为0.26元和0.33元。

截至12月26日，*ST欧普、*ST飞马、云升环保、ST中南、天广中茂、ST天宝、ST叶辉、ST锐电、包钢股份、山东钢铁、*ST庞大、永泰动力、和邦生物、*ST邱琳等14只股票买卖多少钱低于1.5元。 假设市场情势不好，或许公司基本状况好转，这些公司的股价或许会跌破面值。

至少有两家公司因严重违规被摘牌。

在*ST长生疫苗造假退市后，严重违规退市末尾进入群众视野。 *ST康德和千山药机很或许是2020年退市的上市公司。

*ST康德2015年至2018年虚增利润总额119亿元，净利润居然延续4年为负，触及相关严重违法强迫退市情形。 公司股票或许因严重违法行为被强迫退市，股票自7月8日起停牌。 证监会强调，*ST康德信息披露违法行为继续时期长，涉案金额庞大，手腕极端恶劣，违法情节特别严重。 深交所发布的信息称，若证监会对*ST康德作出最终行政处分选择，深交所将尽快启动公司严重违法强迫退市程序。

12月2日，千山药机发布公告称，收到中国证监会下发的事前告知书。 依据《通知》确认的理想，2015 -2018年上市公司净利润实践延续四年为负，触及了深交所《上市公司严重违法强迫退市实施方法》相关规则中“因严重违法强迫退市”的情形。

可以说*ST康德和千山药机因严重违规将于2020年退市，或无悬念。

触及财务目的退市

依据规则，净利润、净资产、营业支出、审计意见四项目的到达规则规范后，下一会计年度仍不契合条件的公司可以暂停上市。

——因净资产为负而退市

假设创业板年报净资产为负，将被退市。 依据买卖所退市规则，创业板上市公司最近一年的财务会计报告显示当年年末经审计的净资产为负，存在暂停上市风险。

三季报显示，截至2019年三季度末，创业板市场中，天相环境、乐视网、坚瑞沃能、前山瑶姬、暴风集团、云升环保、向日葵等7家上市公司净资产为负。

非创业板公司延续两年净资产为负将退市。 沪深两市非创业板上市公司中，2018年年报净资产为负，而2019年三季报净资产仍为负的公司共有19家。

这些公司区分是*ST孔孚、*ST钱宝、*ST邱琳、*ST厦工、*ST龚欣、*ST益达、*ST莲花、*ST信通、株冶集团。

*ST生物、*ST中绒、*ST河化、*ST凯瑞、*ST德奥、*ST猛狮、*ST皇台、*ST巴士、*ST欧普、*ST龙力。 其中，*ST皇台、*ST龙力、*ST德奥、*ST保千等4家曾经被暂停上市。

综上，2020年沪深两市A股或有26家上市公司因净资产为负而退市。 当然，该数据只是以三季度数据推算，详细结果仍要等2019年的年度报告最终数据为准。

——因延续三年盈余退市

虽然此条退市规范很早以前就存在，但因此而退市的公司却少而又少，由于很多公司经过“做帐”完全可以防止连亏三年。

截至目前，沪深两市有137只ST股。 其中，曾经延续2年业绩盈余的公司有51家。 而依据年报业绩预告，其中*ST宇顺、*ST德奥、*ST天雁、*ST毅昌、*ST中葡等5家扭亏，因此这几家待发布2019年年报后将剔除退市风险警示。

相同依据业绩预告，*ST金山、*ST仰帆、*ST盐湖、*ST索菱、*ST龙力、*ST工新、*ST凯迪、*ST保千等8家依然盈余，2020年存在暂停上市风险。

截至三季报，沪深两市各有7家公司连亏两年，并且在三季度时的盈余额度在一亿元以上的公司，区分是沪市的*ST信威、*ST游久、*ST华源、*ST仰帆、*ST金山、*ST中安、*ST中孚，深市的*ST盐湖、*ST海马、*ST人乐、*ST德豪、*ST南塘、*ST新海、华谊嘉信。

虽然这14家公司要在第四季度成功扭亏有着相当大的难度，但是面对退市的风险，还是有着足够的动力想方设法去落实。 12月24日，因拟介入竞买“*ST游久”房产项目的西水股份收到上交所问询函，其要素就是*ST游久拟拍卖位于上海浦东算计2852.74平方米房产，起拍价为万元。 若房产顺利拍出，则2019年年报可以成功扭亏，因延续盈余而被风险警示的“*ST”亦可摘掉。 最为典型的是*ST海马，11月23日公告称销售318套房产，成功归母净利润1.7亿元，估量连亏2年的*ST海马2020年将摘掉ST帽子。

其实，卖房保壳不只是*ST游久，进入四季度以来，曾经有10余家上市公司纷繁卖房，假设从2019年来看，不只要*ST海马、*ST中安、*ST游久这些ST股在卖房，还有数源科技、中房股份、香梨股份、中成股份、海正药业、凯文教育、国发股份、保变电气、云天化、曙光股份、全新好、哈森股份、昂立教育、西方钽业等非ST公司卖房，这其中的很多公司都是2019年运营不理想，甚至在季度报表中就出现盈余，都意在借卖房改动业绩。

相关问答：停牌跟退市一样吗?停牌最后会退市吗？

《中华人民共和国证_法》第五十五条、第五十六条对停牌和退市的情形区分做了规则：

第五十五条 上市公司有下列情形之一的，由证券买卖所选择暂停其股票上市买卖：

（一）公司股本总额、股权散布等出现变化不再具有上市条件；

（二）公司不依照规则地下其财务状况，或许对财务会计报告作虚伪记载，或许误导投资者；

（三）公司有严重违法行为；

（四）公司最近三年延续盈余；

（五）证券买卖所上市规则规则的其他情形。

第五十六条 上市公司有下列情形之一的，由证券买卖所选择终止其股票上市买卖：

（一）公司股本总额、股权散布等出现变化不再具有上市条件，在证券买卖所规则的期限内仍不能到达上市条件；

（二）公司不依照规则地下其财务状况，或许对财务会计报告作虚伪记载，且拒绝纠正；

（三）公司最近三年延续盈余，在其后一个年度内未能恢复盈利；

（四）公司解散或许被宣告破产；

（五）证券买卖所上市规则规则的其他情形。

一只股票，停牌的状况会有很多，比如发布关键信息，比如重组，比如开股东大会等等。 有很多种状况都会造成股票停牌。 大少数状况下，停牌的股票都不会退市的。 但是，也有极少数盈余股，在停牌后未能扭亏或许重组成功造成退市的，这种状况是有的，但不是一切的股票都这样的。

相关问答：面值退市能停牌重组吗？

面值退市制度，资本市场一项基础性制度，是指证券买卖所制定的关于上市公司暂停、终止上市等相关机制以及风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的制度性布置。

中国证监会于2001年2月23日发布了《盈余公司暂停上市和终止上市实施方法》，之后又于2001年11月30日在原有方法基础上加以修订，规则延续三年盈余的上市公司将暂停上市。 我国上市公司退市制度正式末尾推行。

退市制度的树立和实施对提高我国上市公司全体质量，初步构成优胜劣汰的市场机制发扬了积极作用。 但是随着资本市场开展革新的逐渐深化，原有退市制度在实践运转中逐渐暴显露了一些疑问，其中关键表现为上市公司退市规范单一，退市程序相对冗长，退市效率较低，退市难现象突出。 存在着上市公司经过各种手腕调理利润以规避退市的现象，造成上市公司“停而不退”，并由此引发了“壳资源”的炒作，以及相关的内情买卖和市场操纵行为，在一定水平上影响了市场的正常次第和理性投资理念。

数据显示，自2001年4月PT水仙被终止上市起，沪深两市迄今共有退市公司75家。 其中，绩差公司因延续盈余而退市的有49家，其他公司的退市则由于被吸收兼并。 退市比例占整个A股挂牌家数的1.8%，而美国纳斯达克每年大约8%的公司退市，美国纽约证券买卖所的退市率为6%;英国AIM的退市率更高，大约12%。

2012年3月18日，国务院转批发改委《关于2012年深化经济体制革新重点任务的意见》的通知，提出深化金融体制革新，健全新股发行制度和退市制度，强化投资者报答和权益维护。

2012年4月20日，深交所发布《深圳证券买卖所创业板股票上市规则》（2012年修订），自5月1日起实施。 创业板退市制度正式出台。 其中规则创业板公司退市后一致平移到代办股份转让系统挂牌，将不支持上市公司经过借壳恢复上市。

2012年6月28日，上交所，深交所发布新退市制度方案，延续三年净资产为负，或许延续三年营业支出低于1000万元，或延续20个买卖日收盘价低于股票面值的公司应终止上市。

2018年3月2日，证监会宣布就修正《关于革新完善并严厉实施上市公司退市制度的若干意见》地下征求意见。

恢复上市

上市公司的股票因净利润、净资产、营业支出或许审计意见类型触及规则的规范被暂停上市后，公司应当至少同时契合下述条件，方可向本所提出恢复上市开放：

(一)最近一个会计年度经审计的扣除十分常性损益前、后的净利润均为正数；

(二)最近一个会计年度经审计的营业支出不低于1000万元；

(三)最近一个会计年度经审计的期末净资产为正数；

(四)最近一个会计年度的财务会计报告未被会计师事务所出具否认意见、无法表表示见或许保管意见；

(五)保荐机构经核对后宣布明白意见，以为公司具有继续运营才干；

(六)保荐机构经核对后宣布明白意见，以为公司具有健全的公司控制结构、运作规范、无严重内控缺陷；

(七)不存在本所《股票上市规则》规则的暂停上市和终止上市情形。

上市公司的股票被暂停上市后，公司不契合前述条件的，本所不受理其恢复上市开放，其股票应终止上市。

上市公司的股票被暂停上市后，公司未在规则的期限内提出恢复上市开放的，其股票应终止上市。

上市公司的股票恢复上市后，应在本所风险警示板买卖一定时期。