星展银行 2025 聚焦终年性能年第三季投资展望锚定科技与亚洲机遇 (星展银行2025利率)

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7 月 13 日，星展（中国）初级投资战略师邓志坚在星展银行 2025 年第三季展望及战略会上明白指出，终年投资的价值清楚优于择时买卖，而股债混合战略是以后市场环境下较为合理的投资方向。

从市场周期坚定来看，不同地域股票市场在往年一季度与二季度出现清楚分化，一季度成熟国度股市表现不佳，但二季度迅速成功 V 型反转，凸显了短期市场的不确定性，也进一步印证了终年性能的必要性。

在债券投资范围，美国债务疑问成为关键变量。随着三大评级机构将美国债务评级一切下调至 2A，星展银行已将美国国债及成熟市场国债的评级从 “看好” 调整为 “中性”。邓志坚强调，债券投资需逐渐向成熟市场企业债和亚洲投资级债券转移，以寻求更优的风险收益比。

作为传统避险资产的，在第三季展望中被重点关注。虽然短期或许面临坚定，但其中心支撑力来自全球央行的继续增持，这一需求点为黄金的中终年价值提供了关键支撑。

权利类资产中，亚洲股票市场尤其是港股成为星展的看好对象。港股市场集聚了众多优质国有企业与民营企业，具有较高的投资价值；而关于香港外乡股票，星展暂时维持 “中性” 评级。

科技行业则成为星展全球性能战略中的最大共识。无论是美股、港股还是欧洲市场，科技板块均被列为 “看好” 评级。这一判别源于技术创新对全球产业格式的重构 ——、、等范围的打破正重塑经济增长范式。以美股为例，科技、、医疗和必需消费品四大行业构成 “攻守兼备” 组合，前两者代表高生长性，后两者提供进攻属性，构成平衡性能。

值得关注的是，邓志坚特地提及与趋向带来的投资机遇。机构预测，至 2050 年全球将有 6270 万个休息力岗位被人形机器人替代，面前逻辑是全球人口增长率放缓与老龄化加剧推进企业对智能化消费的需求继续增长。

邓志坚表示，投资需聚焦人形机器人及智能化消费线的抢先范围。详细来看，半导体是中心环节，其中计算类芯片、需求旺盛 —— 特斯拉、宇树等企业对的大批需求，直接拉动模拟芯片市场；同时，为满足机器人离网独立运转的需求，具有离线 AI 才干的设备要求庞大的数据存储，贮存类芯片的展开空间清楚。往年以来，这些抢先范围已展现出微弱的市场表现。

此外，云服务、、云网络以及软件服务、等抢先技术，也是人形机器人研发环节中的关键支撑，需求潜力可观。虽然人形机器人目前仍处于雏形阶段，尚未进入，但研发环节对抢先技术的需求已率先启动，相关板块的股价也随之同步增长。邓志坚强调，从投资角度看，关注这些抢先优质企业的性能价值，是掌握这一终年趋向的中心战略。

在全球产业改造与市场坚定交织的背景下，星展银行的第三季战略既强调了终年性能的定力，也明白了科技改造、亚洲资产、债券等详细方向，为投资者提供了统筹生长性与进攻性的性能框架。