光伏要彻底反转还差一个关键条件 (光伏后悔)

admin1 11个月前 (08-24) 阅读数 114 #股票

文章标签还差一个关键条件光伏要彻底反转

光伏终究还要跌到什么时辰？

高盛给出了自己的答案。

最近，高盛发布了一份比拟详尽的关于国际7大行业产能状况的报告，针对7大行业，空调、光伏组件、新动力汽车、锂电池、功率半导体、工程机械以及钢铁。

结论是， 5个行业：光伏组件、新动力汽车、锂电池、功率半导体、工程机械的产能，都逾越了全球总需求。

其中，光伏组件的产能相当于全球总需求量的200%，是最大的一个；锂电池的产能也抵达了全球总需求的150%。关于大家相同十分关注的新动力汽车行业，高盛以为还会继续卷，由于全行业近一半的车企现金利润率依然是正的。

“出口新三样”，一切被高盛打上过剩的标签。

其实，这些结论并不奇特，由于市场或多或少都知道，只不过由于是全球顶级投行高盛，才惹起普遍关注。

那么来了，像光伏行业，产能出清曾经两年了，为啥还是去不洁净？反转终究何时才真正到来？

谁的压力最大？

从地下的财报数据，可以整理出上方这份表格：

为什么只用三个数据？

由于负债、现金流是如今光伏公司运营最大的风险，假定负债过高，现金流有余以应酬偿债以及日常运营所需，那也就意味着整个公司有或许面临破产。

过去，有些投资者只关注盈利，以为盈余就可以形成出清，其实不完全对。由于在一些比谁“熬”得住的行业，不盈利也可以熬，只需现金流能够维持，比如光伏，封锁产线的损失，很或许比继续开着还要大，不是流干最后一滴“血”，他们都不会贸贸然封锁产能。

所以，只能经过破产来出清行业产能了，哪怕破产对一家企业来说很惨。

表格中那些高负债率，货币资金贮藏不多，每个季度负现金流又很大的企业，破产的风险就最高。

不过，也不能方便地判这些公司肯定会破产，由于他们仍有或许经过各种渠道去处置现金流疑问。如继续融资，定增、发债、引入其他大股东、存款、债务展期等等；又如变卖资产，还有各种增添现金支付的项目。

还有一个容易疏忽的中央，就是不少光伏企业面前还有中央政府，假定中央政府继续动用财政资金去扶持光伏企业，那光伏企业“熬”的才干就会增强。

当然，一些企业财务状况太差，如今资本市场比拟低迷，再想向市场拿钱，难。还有中央政府的财政，还能在多大水平上给光伏企业保送现金流？

光伏产业尽管曾经关停了不少产能，但正如高盛所言，总体规模依然很大。关于光伏产业何时触底，高盛的结论是 2025年，理由是全行业有1/3的产能将会在未来几个季度内关停。

阅历主义，经典失败

由于周期下行曾经继续了2年，股价也跌幅很大，很多人都习气性地以为光伏可以抄底。

但是，每当满怀决计去抄底，结果总是会打脸，两边太多似是而非的反弹。

为什么呢？

其实还是产能完全出清的缘故。

资本的脾性，特地是资金规模庞大的机构，在他们眼里，没有彻底的产能出清，就没有足够低的多少钱，也就没有足够大的未来利润，那就没有必要大规模买入。

而两边介入反弹的资金，大少数都是游资等短线为主，行情难有继续性，也难有有大规模地抬升股价的才干。

推而广之，有是股价即使处在底部，并不意味着肯定会反转，也可以在底部磨上相当长的一段时期。

这关于投资者而言，是十分痛苦的。由于损耗的是时期价值，以及投资者的决计、耐烦。

相同的事情，也出现在养猪行业，那个或许更为极端，由于这一轮猪周期曾经严重超时。有数的剖析师、投资者被打脸，假定只是方便地参看过去的阅历而贸贸然地押注周期反转，如今恐怕曾经损失繁重。

其实，并不是周期通常失效，而是一个行业假定上传周期严重超时，那下行周期相同会超时。

有一个例子，大家应该很熟习，美股2000年的科网股泡沫分裂。

那时，纳斯达克整整跌了2年半，指数跌了80%。是自1929年华尔街崩盘之后最长，也是最惨烈的下跌，可谓世纪奇观。

在下跌的初期，很多观念都说回调不会太长，由于指数崩盘十分快，两个月时期就跌了40%。假定依照过去数十年的阅历，这个位置大约率是底部，可以抄底了。

其后指数确实有过一段反弹，但在磨了2个月后，进入真正的主跌浪阶段，尔后连跌8个月。后来还有两个相对小的跌浪，直到2002年10月才真正见底。

在这个环节中，自觉抄底的投资者损失繁重。

为何？

最大的要素，是他们习气拿过去的阅历。 特地是近期的阅历去套，但通常上，美国自从1929年之后的70年时期里，股市的回撤基本没有这么大的案例。

当然，假定他们看长一点时期，用1929年的案例，或容许以一战封神，由于两者真实太多相似的中央。

如1920年代，一战完毕，美国接棒欧洲，成为全球经济火车头，整个美国都欣欣向荣，被称为“咆哮的20年代”；

而1990年代，苏联解体，日本泡沫分裂，一个是最大的政治军事对手，一个是最大的经济对手，双双陨落。美国从此一家独大，引领全球，同时期还有互联网产业反派，俄罗斯的廉价动力，中国的廉价商品......

1920年代的美股，和1990年代的纳斯达克，都是直线下跌10年，疯狂水平无以复加，也就不难料到他们的结局。

惋惜那个时期太久远了，没有人会在意。

结果，差若毫厘，缪以千里。

其实，很多预先来看，就是知识而已，基本没有什么矮小上，更没有什么深刻复杂。

无非就是涨太多，就会跌太多；涨太久，也会跌太久。

坚持知识，坚持心境稳如泰山

巴菲特最经典的语录之一，就是 做股票投资，不要求太高的智商，一般人也可以做，但你要坚持知识，坚持心境稳如泰山。

大部分的投资失败案例，都是偏离知识所致。

比如，英伟达从2000亿涨到2万亿的时辰，犹犹疑豫，下不了手。等到3万亿，却拼命梦想它能够在上10万亿，然后all in。

AI产业反派没人否认，英伟达是好公司也是人尽皆知。但假定总在高位才杀入，此时的性价比未必很高，还要求承当潜在的大回撤的风险。

即使以后英伟达真能站上10万亿，收益也必需比不过从2000亿涨到2万亿的时辰。而假定英伟达哪天来一个大回撤，跌5成、8成，那损失就会很繁重。

股票投资还有一种“FOMO”心思，即由于之前错过，所以惧怕再次错失的心态。表如今，当股价疯狂下跌后，出现回撤，跌一点点就急忙上车。

不能说这种做法完全错误， 但前提是能够判别这是倒车接人，而不是倒车压人。 假定是前者，当然没疑问，假定是后者，那就惨了。加上心思若不够成熟，或许只需单纯的不服输精气，跌下去就不时补仓，不知道大势已去，那就更惨了。

假定无法判别，很方便，别买卖就好。

我不时置信，最好的买入机遇，肯定是在极端位置，就像1929年、2000年、2008年、2020年、2022年，这些位置不会每天都出现，少则等几年，多则要等上几十甚至上百年。

假定遇到这种机遇，不要惧怕，大胆买入。假定不是这样的机遇，天天打满鸡血，孤胆英雄式的满仓、all in，和赌徒没有任何区别，也无法能收获微小的投资盈利。

尽量拉终年间看，尽量坚持知识，坚持心境稳如泰山，比什么都关键。

结语

说回光伏、新动力汽车、锂电，还有养猪，他们的共同点，就是当年在周期上传时，资金富余，产能扩张太大，尽管出清了几年，但不少企业手里还有现金流支撑，所以还要求给他们时期去消化出清。

这种事，急不得。

至于什么时辰产能才会出清成功，没人说得准，假定你置信高盛的报告，那就暂定2025年吧。

当然了，更好的是做法，不是双方面听信一家之言，应该严密跟踪企业的并购数、破产数，做到心里有数。

纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。

假定未来某个时点，出现面积可观的破产潮，然后股价再杀一波大的，或许才是最好的信号。

前段时期传出通威并购润阳，是一个好信号，如今上头也逐渐经过政策去倒逼产能出清，例如增加了对光伏的财政支持，限制其融资渠道等等。

真正的产能底部，或许不会太远了。

说得更直接一点，光伏距离正式反转，就差一个破产公司了。

以后和今后一个时期我国处于什么的关键时期开展的外部环境和外部条件出现复杂

以后，我国正处在片面树立社会主义现代化国度、向第二个百年妥协目的进军的至关关键时期。在这一阶段，我国面临的外部环境和外部条件正在阅历复杂而深入的革新。外部环境方面，全球正派历着百年未有之大变局，科技反派和产业革新不时深化，国际力气对比出现严重调整。虽然友好与开展依然是时代主题，人类命运共同体的理念越来越不得人心，但国际环境的复杂性和不稳如泰山性在参与。新冠肺炎疫情的普遍影响、全球动乱革新的趋向以及单边主义、维护主义、霸权主义的要挟，都给全球友好与开展带来了应战。在这样的国际背景下，我国的开展既迎来了新的战略机遇，也面临着不少风险和应战。外部条件方面，我国社会的关键矛盾曾经转变为人民日益增长的美妙生活要求与不平衡不充沛的开展之间的矛盾。经济开展进入了新常态，从高速增长阶段转向了高质量开展阶段。我国拥有清楚的制度优势、优化的控制效能、雄厚的物质基础、丰厚的人力资源、宽广的市场空间、微弱的开展韧性以及稳如泰山的社会大局，这些都为我国继续开展提供了多方面的优势和条件。但是，我们也必需看到，我国的开展还存在诸多不平衡和不充沛的疑问，革新义务依然艰难，创新才干亟待优化，农业基础有待增强，城乡区域开展和支出分配差距较大，生态环保义务艰难，民生保证存在短板，社会控制还有弱项。因此，在这个关键时期，我们要求愈加觉醒和准确地掌握国际外情势的开展变化，坚持决计和定力，稳中求进，积极作为。我们要努力推进高质量开展，放慢构建新开展格式，片面推进革新开放，鼎力推进科技创新，继续深化供应侧结构性革新，统筹开展和安保，以成功更高质量、更有效率、愈加公允、更可继续、更为安保的开展。

一团体想要成功要求具有哪些条件?

一团体要成功，首先必需具有剧烈的事业心。正如俗话所说，“世上无难事，只怕有心人”。拥有事业心的人在面对应战和困难时不会随便丢弃，而是会继续努力，不时向上攀爬。其次，团体专长也是成功的关键。在当今社会，竞争剧烈，仅有才干而不突出专长的团体难以崭露头角。拥有共同技艺的人在职场上更有竞争力，因此更有或许取得成功。第三，遇到能够识别和重用自己才干的下属相同关键。千里马常有，而伯乐不常有。一个有才干的人假设失掉一位明主的支持，其职业开展将愈加顺利。第四，团体必需能够不时修正自己的错误。人都会犯错误，但关键在于能否能够正视并从中吸取经验。这种自我改良的才干对团体的久远开展至关关键。群体观念也是成功的要素之一。团体不能孤立于群体之外，与同事谐和相处、共同面对应战的团队精气是赢得人心的关键。选择正确的职业路途相同关键。投身于自己热爱且擅长的范围，并全身心投入，远比频繁改换职业更有助于成功。文明素养的上下也与人生的成就严密相关。接受良好的教育，不时丰厚自己的知识储藏，对团体的生长有着无法无视的影响。能够抓住机遇也是成功的关键条件。时机只留给有预备的人。除了才干和阅历，恰当的时刻抓住机遇能够极大地推进团体事业的开展。积聚任务阅历相同关键。阅历是人生珍贵的财富，它能让人变得愈加干练和自信。最后，正确看待曲折和失败也是成功的必要条件。在人生的路途上，曲折和失败无法防止。如何应对这些应战，将它们视为通往成功路途上的小插曲，是成功者的心态和做法。成功并非仅由团体条件和要素选择，还遭到环境、社会、教育、家庭背景和团体努力等多方面要素的影响。