不该兜售金融股 高盛称对冲基金错失法国大选后的反弹浪潮

媒体得知，高盛6月28日的一份报告显示，押注银行股下跌的对冲基金上周以2021年5月以来最快的速度丢弃了买卖，这象征着它们错过了法国大选第一轮投票后周一银行股的反弹。

这份报告称，在截至6月27日的当周，银行和其余金融股多少钱下跌的多头头寸或押注被兜售，到达五年来最高水平，尤其是在欧洲。

在周日的第一轮投票中，勒庞指导的极左翼国民集会党(National Rally, RN)及其盟友的上游长处小于一些人的预期，这标明一个悬浮议会或者会发生，并阻碍该党的议程，欧洲银行股周一下跌1.9%。

在这次出乎预料的选举之前，法国资产遭受重创，由于极左翼或极左翼取得少数席位的前景，放大了支出激增的危险，这或者会破坏政府软弱的财政。

周一，法国三大银行法国巴黎银行、法国农业信贷银行和法国的股价下跌4.1%至4.7%，其债券守约保险老本降至两周以来的最低水平。

报告称，在截至6月27日的一周内，除亚洲开展中市场外，其余地域的金融类股也发生兜售，名义上以欧洲为主。

高盛示意，有大批对冲基金买入金融类股是为了分开空头头寸，但没有泄漏详细数字。空头头寸与多头买卖同样，投资者估量股票多少钱会下跌，这样就可以以更低的多少钱买回。

报告显示，对冲基金兜售的股票类别包含资本市场公司、银行、生产金融和保险。

高盛示意，买卖公司和打包抵押存款上市买卖的公司看到了平和的买盘。

金融板块护盘，股指企稳反弹

盘面观察

周五沪深股指企稳反弹，三大股指都以上涨报收，两市成交额8498亿。 盘面观察，保险、白酒、航天航空、数字货币等板块上涨，农牧饲渔、在线旅游、土地流转、海南板块等跌幅居前。 两市涨停66家，跌停33家，北向资金净流入64亿。 沪指涨1.19%，报3360.10点，深成指涨1.49%，报.01点，创指涨1.76%，报2668.71点。

后市展望

今日盘前传来中美贸易新消息，白宫经济顾问库德洛表示特朗普政府对中国在达成第一阶段贸易协议购买美国商品的承诺方面取得的进展感到满意，双方的提前善意表态缓解市场对周末会议的担忧，股指一度开盘走高，但十点钟后统计局公布的7月经济数据，稍低于预期，股指再度回落，午后在金融地产股的走强带动下，股指再度上扬，并在尾市出现拉升。 北向资金则表现较为坚定，全天单边稳步流入，为近一个月第二大净流入，显示经过一个月的调整之后外资再度回归的迹象。 近期除高盛发布观点坚定看多中国A股之外，更有世界头号对冲基金桥水基金二季度大幅加仓中国企业和两只中国ETF，说明真是对中国经济充满信心。 各大指数的缩量回撤已接近尾声，这个阶段需要的不是恐慌和焦虑，而是保持信心，耐心等待市场调整结束后重新开启新的行情。 随着近期题材股疯狂操作退潮，半年报密集披露来临，投资的机会将转移到对上市公司业绩和理性客观分析判断上来，资金也已明显流向低估值消费金融地产和景气提升的周期蓝筹，经过一个月的充分洗筹整理，已出现重新上车机会，股指有望最终走出盘局、再度震荡突破上行。

操作策略

建议关注低估值绩优蓝筹股和产业趋势明确的新能源汽车、新基建和中报可能超预期板块的投资机会。【广发 证券投资顾问 罗利民，执业证书编号：S26】

什么是高盛事件？

高盛于2007年2月应美国大型对冲基金保尔森公司委托，推出一款基于次级抵押贷款的抵押债务债券，向多国银行、基金和保险企业等投资者推销。 而保尔森公司本身看空美国抵押债务债券市场，其向高盛支付了大约1500万美元的设计和营销费用，意在借做空抵押债务债券谋利。 但高盛在向投资者推销时没有说明保尔森公司与这款金融产品有关，导致投资者在不足一年时间内损失大约10亿美元。 “这种全新的金融产品很复杂，但其中的欺诈和利益冲突却是简单和老旧的。 高盛错误地允许一位能深刻影响其投资组合中抵押贷款证券的客户对抵押贷款市场做空，高盛还向其他投资者提供了虚假陈述：该证券的投资内容由一家独立客观的第三方机构进行选择。 ”SEC执法部门主管罗伯特·库扎米在起诉书中作出上述表示，称高盛允许意在做空的委托人参与决定“投资组合中纳入何种抵押债务债券产品”，推销时却声称这一产品由“独立客观的第三方”推出，涉嫌误导投资者。 与此同时，遭到起诉的还有高盛副总裁法布里斯·托尔雷，SEC指控他对这起欺诈案负主要责任，因为这位高管设计了上述交易，负责营销材料的准备工作，而且负责与投资者进行直接沟通。 SEC相信，托尔雷清楚保尔森公司对外隐瞒的卖空部位，也知道该公司在资产选择中扮演的角色。 不过，SEC起诉书中未指控保尔森公司负责人约翰·保尔森违规违法，后者被认为是金融危机中最成功的对冲基金经理。 由于他在金融危机爆发之前坚持看空抵押债务债券市场，使其在2008年个人获益37亿美元，一时名声大噪，但是SEC的起诉却让外界开始怀疑这位“空军司令”的成功是否另有隐情。 反响 华尔街股市和期市暴跌针对SEC方面的指控，高盛随即做出了反击。 该行在一份声明中否认涉嫌欺诈，称SEC的指控“毫无根据”。 声明同时还强调，高盛自己在相关交易中就损失了9000万美元之多，而且其本来就“没有义务”向金融产品买卖双方交代对方身份。 虽然高盛方面坚决否认了相关指控，但是该股股价当天依然受到强烈冲击，至收盘时下挫23．57美元，至160．7美元的水平，全日暴跌12．8％，市值一夜之间蒸发120亿美元。 同时，华尔街银行股也受高盛拖累出现大幅下跌，其中曾与保尔森公司有过业务往来的德意志银行股票下跌9．2％，花旗、美银、摩根士丹利等其他重要银行股跌幅也均超过5％。 而受银行股集体大幅走低影响，道琼斯工业指数当天一度跌破点，最后收于点，下跌1．13％。 除了股市以外，高盛涉嫌欺诈的消息还对大宗商品市场造成冲击，纽约主力原油(80.91,-2.33,-2.80%)期货合约当天大跌2．4％，创两个多月来的最大单日跌幅。 而纽约主力黄金(1132.90,-4.00,-0.35%)期货合约也下挫2％，收于1137美元／盎司。 高盛“欺诈门”事件之所以造成市场强烈反应，在于此前该行一直没有透露其正受到SEC调查一事。 据美国媒体报道，高盛早在9个月之前就已收到SEC相关人士有关将对其起诉的警告，但是该投行没有在例行公告中向投资者公布该信息。 此外，高盛“欺诈门”事件还引发了华尔街地震，因为市场开始相信，SEC正在对金融危机中大型投行和金融机构扮演的角色进行调查，因为有迹象表明它们在房市显出下滑迹象时仍设计并销售与房市有关的金融产品。 “本委员会将继续调查投行及其他机构在房地产市场开始显露疲软迹象时与房地产市场结构化复杂金融产品有关的运作方式。 ”SEC结构化新产品部门的主管肯尼斯·伦奇在起诉书中的表态加剧了市场的担心。 美国当地分析师认为，高盛“欺诈门”事件对高盛乃至华尔街的影响很大。 虽然最后的结果很可能是高盛与SEC达成和解，并支付数亿美元了事，但是这样的事例或许会不止一起——因为自金融危机以来，虽然早有声音指责高盛对金融危机推波助澜，但这些指责没有过硬的依据，也从来没有导致调查或起诉。 而这就意味着，美国监管层对金融机构的监管将更加严格，而不再是“雷声大雨点小”。 同时，随着对金融危机“秋后算账”的继续进行，将来或将有更多银行面临类似起诉。 美国总统奥巴马上周六的表态也与这一市场预期吻合。 奥巴马在讲话中督促美国国会通过更为严格的金融业监管措施，以免美国再次陷入经济危机。 “现在我们不采取行动，导致金融危机的系统就会带着相同的漏洞和弊端继续运行。 ”奥巴马的语气颇为强硬，“如果我们不试图改变招致危机的原因，我们注定将重蹈覆辙。 ”连累 巴菲特一夜间损失10亿美元高盛涉嫌欺诈还将引发投资者对于大型金融机构的信用产生怀疑，因为就在本月初高盛发表的年报中，高盛CEO劳埃德·布兰克费恩曾经撰写了一封长达8页的致股东信。 在信中，他反复强调了高盛“客户利益高于一切”的行事准则。 很明显，SEC的指控和高盛的自我标榜完全相反，这样的矛盾将进一步动摇投资者对高盛的信心，促使他们怀疑高盛同时也在其他方面隐瞒事实。 除了影响投资者的信心以外，高盛涉嫌欺诈还让很多该行一直以来的支持者感到难堪，其中就包括股神巴菲特。 实际上，就在高盛欺诈门事件爆发不久前，巴菲特投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司的董事罗纳德·奥尔森还在接受美国媒体采访时对高盛青睐有加，称当年对高盛50亿美元的投资非常有力地表明他们不仅相信高盛的实力也相信其完整性。 相关资料显示，2008年9月份，就在雷曼兄弟破产和美国银行紧急接管美林以后，高盛集团同意向巴菲特出售50亿美元的认股权证，同意后者在未来四年内任何时候以每股115美元的价格认购高盛股票，并为这些认股权证支付10％的年息。 此后的一年多时间内，高盛股价在触底反弹后节节走高，巴菲特当年的投资得到了巨大回报，这让许多人开始对巴菲特当年的投资投以赞赏的目光。 不过，出乎股神意料之外的是，这一次高盛却因为涉嫌证券欺诈而被SEC告上了法庭，其股价也瞬间大幅缩水——按高盛的最新收盘价计算，巴菲特手中的认股权证价值大约为20．6亿美元，一夜之间损失达到了9．5亿美元。 而更令巴菲特恼火的是，高盛“欺诈门”事件对其声誉也构成了挑战——是股神看走了眼还是高盛伪装得实在太好？对于这一切，巴菲特将会在下月初的伯克希尔股东大会上给出答案。