Fortinet2025年第二季度营收16.3亿美元 (fortinet)

8月8日信息，专注推进网络与安保融合的全球性综合处置方案供应商Fortinet今天公布了其2025年第二季度财报。数据显示Fortinet第二季度营收16.3亿元同比增长14%，GAAP营业利润率28%，非GAAP营业利润率33%

2025年第二季度财报摘要

•营收 16.3 亿美元，较去年同期增长 14%

•账单支出 17.8 亿美元，较去年同期增长 15%

•分歧 SASE 和安保运营年度经常性支出（ARR），较去年同期区分增长 22% 和 35%

•GAAP 营业利润率达 28%

•非 GAAP 营业利润率达 33%

•二季度账单支出超预期，全年账单支出指引两边值上调 1 亿美元

Fortinet 开创人、董事长兼首席行动官谢青表示：“Fortinet 二季度业绩表现亮眼，账单支出超出预期，全年账单支出有望成功新打破！如此微弱的业绩表现和继续增长的业务记载，正是我们坚持锐意创新和客户至好方法略所取得的丰厚效果。”

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LED 9头小手电筒不亮了什么要素

LED灯不亮的要素有哪些呢？从技术的角度上看，要么是由于LED的漏电流过大形成PN结失效，要么是由于LED灯的外部衔接引线断开形成LED无电流经过而发生死灯。这两种状况都会形成LED灯不亮。区别在于，前者一个LED灯不亮并不会影响其它灯，后者则会牵一发而动全身一灯不亮则全部不亮。一同来看看详细剖析吧，感谢原作者。

LED灯不亮的状况,剖析其要素不外是两种状况：

其一，LED的漏电流过大形成PN结失效，使LED灯不亮，这种状况普通不会影响其它的LED灯的任务

其二，LED灯的外部衔接引线断开，形成LED无电流经过而发生死灯，这种状况会影响其它的LED灯的正常任务，要素是由于LED灯任务电压低(红黄橙LED任务电压1.8V—2.2V，蓝绿白LED任务电压2.8—3.2V)，普通都要用串、并联来联接，来顺应不同的任务电压，串联的LED灯越多影响越大，只需其中有一个LED灯外部连线开路，将形成该串联电路的整串LED灯不亮，可见这种状况比第一种状况要严重的多。 LED死灯是影响产质量量、牢靠性的关健，如何增加和根绝死灯，提高产质量量和牢靠性，是封装、运行企业要求处置的关键疑问。 上方是对形成死灯的一些要素作一些剖析讨论，1. 静电对LED芯片形成损伤，使LED芯片的PN结失效，漏电流增大，变成一个电阻　静电是一种危害极大的魔鬼，全全球由于静电损坏的电子元器件不可胜数，形成数千万美元的经济损失。 所以防止静电损坏电子元器件，是电子行业一项很关键的任务，LED封装、运行的企业千万不要漫不经心。 任何一个环节出疑问，都将形成对LED的损害，使LED性能变坏甚至失效。 我们知道人体(ESD)静电可以到达三千伏左右，足可以将LED芯片击穿损坏，在LED封装消费线，各类设备的接地电阻能否契合要求，这也是很关键的，普通要求接地电阻为4欧姆，有些要求高的场所其接地电阻甚至要到达≤2欧姆。 这些要求都为电子行业的人们所熟习，关健是在实践执行时能否到位，能否有记载。 据笔者了解普通的民营企业，防静电措施做得并不到位，这就是大少数企业查不到接地电阻的测试记载，即使做了接地电阻测试也是一年一次性，或几年一次性，或有疑问时审核一下接地电阻，殊不知接地电阻测试这是一项很关键的任务，每年至少4次(每季度测试一次性)，一些要求高的中央，每月就要作一次性接地电阻测试。 土壤电阻会随着时节的变化而不同，春夏天雨水多，土壤湿接地电阻较容易到达，秋夏季枯燥土壤水分少，接地电阻就有或许超越规则数值，作记载是为了保管原始数据，做到日后有据可查。 契合ISO2000质量控制体系。 测试接地电阻可以自行设计表格，接地电阻测试封装企业、LED运行企业都要做，只需将各种设备称号填于表格内，测出各设备的接地电阻记载在案，测试人签名即可存档。 人体静电对LED的损害也是很大的，任务时应穿防静电服装，配带静电环，静电环应接地良好，有一种不要求接地的静电环防静电的效果不好，建议不经常使用配带该种产品，假设任务人员违犯操作规程，则应接受相应的警示教育，同时也起到告示他人的作用。 人体带静电的多少，与人穿的不同面料衣服、及各人的体质有关，秋夏季黑夜我们脱衣服就很容易看见衣服之间的放电现象，这种静电放电的电压就有三千伏。 而碳化硅衬底芯片的ESD值只要1100伏，蓝宝石衬底芯片的ESD值就更低，只要500—600伏。 一个好的芯片或LED，假设我们用手去拿(身体未作任何防护措施)，其结果就可想而知了，芯片或LED将遭到不同水平的损害，有时一个好的器件经过我们的手就莫明其妙的坏了，这就是静电惹的祸。

ESD是什么? 是静电防护。摘自：

闰年和闰年的区别

遇到整百年时（如2000，1900，300）要被400整除才是闰年，否则为闰年（2000闰年，1900闰年，300闰年）；遇到非整百年时（如2004，2005），只需被4整除就是闰年，不能被4整除为闰年（2004闰年，2005闰年）。 闰年的2月有29天，闰年的2月有28天。

中美贸易战对人力资源的影响

中方目前仍强调中美经济相关是互利共赢，贸易战对中美属于双输，希望中美贸易相关回归安康途径；但另一方面，中国也屡次表态称不会外部压力屈服，妥协退让或不是最终选择，最终贸易战能否更新取决于特朗普政府，但仍带有一定的盘旋余地。

一、汽车行业：奖励整车自主品牌延伸进入高端车市场，抚慰零部件企业优化中心技术

①汽车产业链全球化背景下，中美摩擦无法防止。

中国崛起之路下一个攻克点在于制造业，而中美贸易战的背景是产业链全球化。 自我国一部分优质企业打入手机产业链，从零部件配套才干逐渐沿技术链向上攀升，现已基本具有不俗的手机零件消费才干。 而下一个中国或许成功增加差距甚至弯道超车的产业链，公认是汽车产业链。 受益于汽车电动化、智能化趋向，全球汽车零部件制造产业洗牌加剧。

国际企业与国际品牌站在同一同跑线上竞争，中国企业有望以本钱、中心技术在竞争中分一杯羹，目前我国已有部分零部件供应商打入全球产业链。 此前为引导汽车及汽车零部件国产化，我国汽车产业政策要求外资品牌必需经过合资途径进入我国市场，并对出口车征收25%关税。 而美国此次发起贸易战或许对我国汽车行业提出诸如车企准入、降低关税、股比开放以及限制合资车厂技术外溢等要求，并进一步限制对美国智能驾驶等高新技术企业的并购行为。 中国制造业的崛起无异于为美国“添堵”，中美发生摩擦本无法防止。

②贸易战利好整车行业，影响部分零部件出口企业。

1)整车环节：2017年中国出口美国131亿美元，加税25%将会重创美国出口车，特斯拉也涵盖其中，有才干向高端车更新的整车企业会受益，愈加激起自主品牌抢占高端品牌市场，例如吉利Lynk&Co和长城的Wey；短期对美国整车企业负面影响，对中国豪车厂商偏利好。

中国自美国出口汽车金额近几年超越100亿美元，年出口汽车数量超越20万辆，占中国整车总体出口量约20%，体量较大。 出口关税由25%上升到50%，售价优化或许在20%左右，清楚优化出口汽车售价将对出口车需求构成抑制，对美国外乡整车企业而言构成负面影响，对中国豪车厂商偏利好，如华晨宝马等。

2)零部件环节：目前我国有170亿美元(25%)的汽车零部件(车轮和轮毂等行驶系统为主)出口到美国；从美国出口的零部件关键为传动系统、车身附件等，28亿美元(占比仅7%)。 国际零部件企业以国际市场为主，部分以美国市场为主的行驶系统零部件供应商或许会受涉及。

③我国或放慢国产化进程，关注中心在技术。

此次贸易战结果无论是是摩擦更新抑或谈判妥协，事情自身表现了美国对中国制造减速前行的担忧，中国未来制造强国之路势必诸多坎坷。

关于汽车产业链，我国更有减速国产化进程的奖励，或将进一步采取相应措施拉动内需以支持汽车产业，以培育一批在国际上具竞争力的优质零部件供应商。 而在这场国际企业与国外企业、国际企业之间的角逐中，随汽车零部件技术更迭及消费者要求更新，从事低端制造的企业将逐渐被淘汰，未来关键是技术之争。

④对汽车关税下调的担忧缓解，汽车板块心情向好。

中国政府有意降低汽车关税，前期市场担忧汽车板块遭到外部冲击，总体行情表现较弱。 但美国挑起的贸易战愈演愈烈，中国对出口自美国汽车加征25%关税，有助短期汽车板块心情恢复，建议关注龙头企业。

二、农产品行业：加大国际商品多少钱动摇

此前曾写过海天和中炬净利率的趋向剖析，其中比拟详细地拆分了两者的本钱结构。 总体而言，大豆本钱约占海天总本钱的20%，中炬估量略高。

今天中国对美国出口大豆加税实施贸易反制，短期或将加大国际大豆/豆粕多少钱动摇。 假设中美谈判顺利，美豆上市尚有时期空间，南美大豆尤其是巴西豆在此前可补偿需求缺口，下游企业盈利动摇未必无心情动摇大。 因此尚需持开展的目光审视此次大豆提税疑问。

退一步讲，假设谈判不顺利，南美豆主导格式奠定，大豆多少钱上传成为肯定，则此类系统性本钱上传必将带来新一轮降价。 12/13年降价潮即来自于大豆涨价，海天先行降价，厨邦滞后半年。 估量此假定下，海天厨邦或将于往年下半年至明年上半年这一时期窗口再次降价对冲本钱上扬。 但估量两强降价距离窗口期清楚缩短至一个季度(参考16/17年降价距离)。

对奶价的影响：豆粕本钱占养殖本钱的5%上下，并非主料。 豆粕本钱若上升会对养殖本钱有一定影响，但比拟小。 此外，虽然养殖本钱端或受小幅度影响，但短期传导至下游的或许性也不大，大约率在抢先体系内消化，因此我们以为短期不用担忧奶价会有即刻性的下跌。

三、航空业：常年影响偏利好

①国务院关税税则委员会4月4日发布了对原产于美国的部分出口商品加征关税的公告，选择对原产于美国的14类106项商品加征25%的关税。 其中包括空载重量超越公斤，但不超越公斤的飞 机及其他航空器。

②关于我国目前航空公司所运营波音飞机来说，仅有B737系列(除B738MAX)属于此次对美加税清单中。 2017年全行业参与119架，航空公司资本开支角度，融资租赁和自购约占三分之二，即80架。 以每架集采金额4亿人民币计算，2017年全行业相应出口金额476亿元，航空公司角度318亿元。

③我们以为从此次飞机引进关税区间来看，是为了支持我国支线飞机制造业开展，我国航空公司与波音已签署单部分，所加关税或将由波音与我国航空公司共同承当。 目前波音飞机实施5%的最惠国税率，若加征25%的关税，每架飞机参与约1亿元本钱，2017年新引进119架相应飞机，若与波音公司各承当50%，我国民航业将参与资本开支59.5亿元，依照年折旧率约5.5%，我国民航业每年将参与本钱3.3亿元。

④另外，中美贸易战中方表现强硬，将推进人民币升值，我国航司或将遭到汇兑损失压力。 但中美贸易战将同时拉低全球经济需求，国际油价势必下挫，汇率和油价的扰动影响或将部分抵消，详细进一步测算需观察中美贸易战之后进程。

⑤中常年来看，假设贸易战继续，航空公司推销飞机或将更多转向空客，但由于空客公司订单已较为丰满，我国航空业或将在未来若干年运力投放更为趋缓，供应收紧较为确定，利好民航业供需改善，推进票价和航司盈利下跌。 全体来看，偏利好我国民航业中常年开展。

四、计算机行业：利好网络安保、自主可控等板块

①从中美贸易战双方的产品清单来看，对计算机板块直接影响很小：计算机行业公司关键以软件、主机等配件、信息服务为主，从USTR1300种名录，基本没有计算机行业公司产品，因此，对板块的直接影响很小。

同时，绝大少数计算机行业公司，在海外的营收占比不超越30%，且海外营收关键以美国市场为主的仅有万兴科技（）、潜能信息等少数几家公司。

②中美贸易战，利好网络安保、自主可控等焦点板块：贸易战的不时更新，有利于推升更为事关国度安保和战略性高新技术产业的关键性，利好网络安保、自主可控等热点板块。 从2013年美国棱镜门事情以来，国度层面不时从政策、资本、国产化等维度，片面支撑信息安保、自主可控关键设备、产品的研发和市场培育，曾经初步构成规模化产业集群。 触及到网络空间安保的中心产品和技术，中心思索点即是自主可控