仙鹤股份负债率飙升 赌 衢州首富王敏良豪掷110亿 未来 (仙鹤股份总股本)

8月6日，（603733.SH）一纸110亿元的扩产公告引发市场关注。

这家曾以知名的行业龙头，方案在四川合江打造竹浆纸一体化项目，而这是其近六年内第三次百亿级扩产。

值得留意的是，身为仙鹤股份实控人的王敏良家族，往年仰仗114亿元的财富，在《新财富杂志500创富榜》中再度问鼎衢州首富之位（以公司总部所在地为规范），但相较巅峰期身家缩水超110亿元。

王敏良身家大幅缩水的面前，仙鹤股份此番再度豪掷百亿的投资举动，也让公司近来的运营状况成为资本市场关注的焦点。

不过，仙鹤股份以后正身陷增收不增利的困境。往年第一季度，公司成功营收29.91亿元，同比增长35.42%，但其归母净利润同比则下滑12.13%，降至2.36亿元。

此外，仙鹤股份的资产负债率自2020年起也一路攀升，到往年第一季度已涨至65.49%。截至第一季度末，公司的负债算计高达158.97亿元，但现金及现金等价物余额仅为5.77亿元。

仙鹤股份再次出手，六年三次百亿级扩产

8月6日，仙鹤股份公布公告，宣布拟在四川省泸州市合江县投资树立林浆纸用一体化高性能纸基项目。

据悉，该项目方案树立年产80万吨竹浆和120万吨高性能纸基新资料消费线及相关配套设备，总投资估量约110亿元，成为公司继广西、湖北之后的第三次百亿级产能规划。

从项目规划来看，全体分两期推进。其中，一期投资约55亿元，占地约2000亩，将树立年产40万吨竹浆和60万吨高性能纸基新资料消费线及相关配套设备，配套涵盖碱回收、余热发电、发电、码头泊位等设备。自正式开工起三年内，成功一期项目投产，达产后估量年产值约51.5亿元，年税收约4.5亿元，可提供约2000个务工岗位。

二期工程相同方案投资55亿元，占地约2000亩，树立40万吨竹浆和60万吨高性能纸基新资料消费线及相应配套工程和竹林基地，其将依据一期项目的实施状况，参照市场情势和企业运营状况，适时投资树立。

不过，关于这一严重投资，仙鹤股份在公告中也坦言存在多重不确定性。资金层面，项目投资规模大且支付周期长，虽然公司将统筹资金布置，但资金能否按期到位仍存在不确定性，若出现资金缓和状况，或许影响项目的投资进度与金额。

项目推进层面，本次投资项目需成功立项备案、环境影响评价以及失掉土地经常经常使用权等多项审批，树立周期存在不确定性；二期则或许因一期投资落地或运营效果未达预期，面临顺延、变卦、中止甚至终止的风险。

此外，项目终年运营，还将受微观经济、行业周期、市场变化等要素的影响，存在肯定的市场风险、运营风险以及投资后未达预期收益的风险。

财经留意到，此次规划其实并非是仙鹤股份初次重金投资产能。2020年至2021年，公司已先后在广西三江口新区、湖北石首区分投建高性能纸基新资料项目，投资金额区分为118亿元、100亿元。

仙鹤股份此次落子四川，旨在依附外地丰厚的竹资源，延长抢先产业链，丰厚纸基新资料品类，拓宽主营业务范围，增强公司产业竞争力，助力区域循环经济绿色展开。

仙鹤股份以为，此次投资契合公司的久远展开规划及全体股东的利益，也契合公司“十五五”展开目的，对公司中终年展开具有战略意义。

仙鹤股份表示，由于项目树立周期较长，短期内不会对公司当期运营业绩形成严重影响，也不会形成公司的主营业务出现严重变化，不存在损害公司和全体股东利益的情形。

衢州首富身家缩水超110亿，“豪横”扩张面前公司隐忧显现

屡次豪掷重金扩展产能的仙鹤股份，身后站着身家雄厚的衢州首富。

据《新财富杂志500创富榜》，2025年，王敏良家族以114亿元的财富位列榜单第294名，同时他还是往年榜单中惟逐一位公司总部所在位置于浙江衢州的富豪。

虽然相较2024年88.8亿元的财富，王敏良家族的身家在往年有所上升，但与2022年高达224.5亿元的财富相比，其财富仍蒸发超110亿元。

回溯过往，王敏良早年的从业经验十分丰厚，其曾历任安吉老石坎厂、孝丰造纸厂技术科科长、车间主任。这几段经验，让王敏良逐渐对造纸行业有所了解，也为其后续的创业之路埋下了伏笔。

据媒体报道，1995年，王敏良与他人共同筹集100万元启动资金，兴办了一家复合原纸厂，他亲身出任厂长。经过两年的深耕，他的企业逐渐在市场中站稳脚跟。

1997年，衢州仙鹤纸业有限公司正式成立。这家公司便是仙鹤股份的前身，王敏良的创业之路也由此迈入新的阶段。

在王敏良的率领下，仙鹤股份规模一直壮大。2018年4月，仙鹤股份在上交所正式挂牌上市，借此成功登陆资本市场。

据仙鹤股份公布的财报显示，截至去年末，公司控股股东浙江仙鹤控股集团有限公司持股76.49%。同时，王敏文、王明龙各直接持有上市公司0.36%、1.42%的股份。

另据天眼查，王敏良和王敏强、王敏文、王明龙、王敏岚共同掌控着浙江仙鹤控股集团有限公司，他们算计持有前者100%的股份。

据此计算，王敏良家族直接或直接控制着仙鹤股份78.27%的股份。这种高度集中的股权结构，让他们的家族财富与企业命运毫不相关。

但是，此番再度豪掷百亿扩产的面前，仙鹤股份的财报数据已显显露其以后在盈利与资金方面所面临的压力。

财报显示，往年第一季度，仙鹤股份斩获营收29.91亿元，同比增长35.42%，但同期公司的归母净利润同比则下滑12.13%，降至2.36亿元，出现出增收不增利的颓势。

更让人担忧的是，iFind数据显示，2020年至2024年，仙鹤股份的资产负债率从32.46%一路飙升至65.11%，并在往年第一季度进一步下跌至65.49%。

截至第一季度末，公司的负债算计达158.97亿元，同比增长23.69%。其中，短期借款达20.37亿元，一年内到期的非流动负债1.3亿元，终年借款79.23亿元。而公司同期的现金及现金等价物余额仅为5.77亿元。

除此之外，仙鹤股份在资本市场上也面临着不小的应战。截至8月8日收盘，仙鹤股份报24.14元/股，较此前41.53元/股（前复权）的历史高点跌去四成以上，最新市值为170.42亿元。

有声响以为，虽然仙鹤股份在其公告中明白指出了投资意图，但理想是其“豪横”的扩张已推高负债，短期业绩承压下，110亿投资的效果仍需等候时期验证。关于王敏良家族而言，这场“豪赌”既是安全龙头位置的机遇，亦是考验财务稳健性的关键一仗。

仰仗这场扩产“赌局”，仙鹤股份能否成功业绩包围，进而助力王敏良家族重回财富巅峰？雷达财经将继续关注。

衢州富豪排行榜2020 衢州首富是谁 衢州最有钱的几团体

2020年胡润富豪榜上，衢州有六位富豪上榜。 其中，曹克坚以95亿元人民币的财富位列第625位，成为衢州首富。 他自2002年起担任浙江开山紧缩机股份有限公司董事长，财富较去年增长清楚。 吴水根，出生于1971年，现任江山欧派门业股份有限公司董事长，财富达42亿元人民币。 他是新上榜的富豪，中国木材与木制品流通协会木门窗专业委员会理事会副会长。 王敏文，以38亿元人民币的财富排名1452位，是仙鹤股份的第一大股东。 他在2020年的财富较去年增长了103位。 王敏良，1965年出生，拥有本迷信历，浙江仙鹤特种纸有限公司的董事长。 他的财富为35亿元人民币，位列第1536位。 王忠，1971年出生，江山欧派门业股份有限公司的董事兼总经理，财富为33亿元人民币，是新上榜富豪。 王敏强，1959年出生，仙鹤股份有限公司的副董事长，河南仙鹤的董事长兼总经理，仙鹤控股的董事。 他的财富为25亿元人民币，位列第2023位。 除了上述常住地为衢州的富豪，还有与衢州相关的富豪。 郑树生，出生于1966年11月，毕业于浙江大学，迪普科技和宏杉科技的董事长，财富到达105亿元人民币，位列第560位。 黄河清和吴月华，财富为40亿元人民币，位列第1372位。 黄河清，1962年出生，毕业于浙江大学，本迷信历，初级经济师、工程师，万里扬的董事长。