高盛将联想列入7月买入名单 基础设备订单驱动继续增长 (高盛联创)

7月4日，全球知名投行高盛公布的亚太区7月战略报告中，将联想集团（00992）归入其基于盈利重评抢先目的 (Earnings revision leading indicator, ERLI)的港股及中概股买入名单。这一决策既反映了市场对联想在AI产业链中全栈规划的认可，也与公司近期斩获的近2亿元轨道交通自动化订单构成共振，凸显其在政企数字化与消费级AI终端的双重增长动能。

高盛ERLI模型加持：联想盈利预期获机构上调

高盛宣布7月亚太区战略报告，按盈利重评抢先目的(Earnings revision leading indicator, ERLI)准绳列出最新的买入股(只列港股及中概股)名单：

腾讯(00700.HK)、阿里-W(09988.HK)、小米-w(01810.HK)、友邦(01299.HK)、拼多多(PDD.US)、港交所(00388.HK)、(02318.HK)、快手(01024.HK)、国寿(02628.HK)、中国财险(02328.HK)、联想集团(00992.HK)、金蝶国际(00268.HK)、瑞声科技(02018.HK)、(03908.HK)、电子(00285.HK)、名创优品(09896.HK)

联想集团仰仗其在基础设备、终端及行业处置计划的综合竞争力，成为16家中选港股及中概股中少数掩盖配件与服务的科技企业。

普通来说，具有较高 ERLI 值的股票，标明其盈利预期正在失掉向上修改，市场对其未来展开较为看好，这类股票或许更具投资价值，下跌潜力相对较大。联想中选意味着其未来12个月的盈利预期已进入机构“上调通道”。值得关注的是，联想此次与腾讯、阿里等互联网巨头同列，显示其在配件创新范围的共同价值。

从市场表现看，6月30日-7月4日港股收盘，联想集团股价累计下跌2.4%至9.66港元，此次高盛的评级更为其后续走势注入决计。

摩根士丹利也公布研报称，维持联想集团目的价11.4港元以及“增持”评级。近90天内共有14家投行对联想集团做出买入评级，目的均价为14.73港元。

政企订单落地：中标近2亿轨道交通自动化项目

就在高盛公布报告前夕，联想中标了天津市滨海新区轨道交通网络运营控制中心一期工程，合同金额达1.93亿元。该项目掩盖线网中心系统设备推销与集成服务，工期自2025年8月至2026年底，将为滨海新区打造智慧轨交的"大脑中枢"。这一中标不只延续了联想在范围的传统优点，更标志着其AI基础设备处置计划在垂直行业的规模化落地。

理想上，联想在政企市场不时坚持强势的竞争力。往年5月，联想（北京）信息技术有限公司成功入围海推销项目，与新华三信息技术有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司一同中标，中标金额超 11 亿元。

产业链基本面改善：AI算力需求呈指数级增长

关于算力基础设备的需求，更大的市场还是在AI范围。在资本市场，过去一周，算力概念备受市场关注，英伟达延续刷新历史新高，总市值抵达约3.89万亿美元，继续位居全球市值第一的公司，其GB200机架的放量直接拉动抢先配件需求。可见，以后AI产业链的基本面改善已构成共识。

需求侧，全球大厂的Token调用量出现爆炸式增长：Google月均Token调用量从2024年4月的9.7万亿增至2025年4月的480万亿，字节火山引擎日均调用量达16.4万亿，同比增长137倍。这种算力饥渴有望为联想的主机、存储及液冷处置计划带来继续订单。

（1） 联想公司简介：联想控股有限公司（Legend Holdings Ltd.，简称“联想控股”）1984年由中科院计算所投资20万元人民币，11名科研人员创立。 2007年，联想控股当年成功综合营业额1466亿元人民币，总资产681.57亿元人民币，历年累计上缴税收94.3亿元人民币，员工总数超越3万人。 作为一家战略驱动的投资控股公司，联想控股采用母子公司控制结构，初步构成了触及IT、投资、地产等三大行业，五大业务单元的非相关多元化运营格式，同时紧紧抓住开展机遇，积极探求新的产业开展方向。 联想控股行使定方向、选人才、配资源、监视考核的职能，为各专业子公司提供资金、品牌、控制、文明等方面的有力支持，推进子公司成为所内行业的抢先企业。 经过二十年努力，公司走出了一条有中国特征的高科技产业化路途；成功实施了国有股份制改造，树立起现代企业制度；立足中国外乡市场，在和国外企业竞争中初战告捷，促进了民族IT产业的开展；学习西方成功企业的控制阅历，结合中国实践，提炼出具有联想特征的企业控制理念，并成为中心竞争力。 主营业务：IT、投资、地产等三大行业成员企业的规模：联想集团是一家极富创新性的国际化科技公司，由原联想集团及原IBM团体电脑事业部组成。 作为全球团体电脑市场的指导企业，联想集团从事开发、制造并销售最牢靠的、安保易用的技术产品，提供优质专业的服务，协助全球客户和协作同伴取得成功。 联想集团的总部设在美国纽约，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗利（Raleigh）设立两个关键运营中心，在全球拥有多名员工。 联想集团的销售网络普及全全球，PC市场份额在全球位居第三。 2004年3月，联想集团作为第一家中国企业签约成为国际奥委会（IOC）的全球协作同伴，是国际奥委会于2005年到2008年时期的计算技术设备指定供应商神州数码在IT产品分销范围拥有超越二十年的深沉阅历，从1997年至今已延续8年稳居中国IT分销行业第一。 神州数码与全球知名IT厂商及中国6000余家代理商携手协作，以最片面的产品和方案满足客户需求。 作为国际最大的IT服务提供商，神州数码与金融、政府、电信、制造等行业客户树立严密协作相关，业务范围涵盖IT规划咨询、软件开发及实施、系统集成、系统运营保养、IT外包、软件外包及自有品牌商用设备产品等。 在IT产品分销范围拥有超越二十年的深沉阅历，从1997年至今已延续8年稳居中国IT分销行业第一。 神州数码与全球知名IT厂商及中国6000余家代理商携手协作，以最片面的产品和方案满足客户需求。 作为国际最大的IT服务提供商，神州数码与金融、政府、电信、制造等行业客户树立严密协作相关，业务范围涵盖IT规划咨询、软件开发及实施、系统集成、系统运营保养、IT外包、软件外包及自有品牌商用设备产品等。 联想投资以大IT范围投资为主，关注创业期和扩展早期；统筹非IT范围的时机。 大IT范围重点投资互联网运行与服务、无线运行与服务、外包、数字媒体、芯片设计及关键元器件。 以领投和结合领投为主。 初次单笔投资规模为200-1000万美元。 在房地产范围，联想控股以融科智地为主体,一方面投资、开发和持有质量上乘、设计精深并能常年增值的优质物业，经过专业运营和服务取得常年报答，其中，融科资讯中心遭到客户喜爱并构成弱小品牌效应。 另一方面，鼎力开展住宅开发业务，目前在北京、武汉、重庆、长沙等城市已陆续推出代表楼盘。 同时，公司也在积极探求房地产金融业务，进一步奠定做强、做长、做大的实力基础。 弘毅投资是联想控股旗下专事并购投资控制的子公司，关键投资于成熟行业的成型企业。 弘毅投资经过提供多方位的增值服务，启动产业整合，协助被投企业树立在该行业中的抢先位置，从而失掉投资报答，最终成功投资者、企业和社会多方共赢。 公司目前直接收理和运作的资金超越10亿人民币，投资者除联想控股以外，还包括美国高盛公司、新加坡淡马锡公司和香港新鸿基公司等国际知名金融财团和产业集团组织架构关键客户联想的客户，包括代理商、分销商、专卖店、大客户及散户，天文位置上海、北京、广州、深圳、物流配送形式物流体系渠道通常分为分销商、代理商和经销商，渠道作用是加快分销联想的客户，包括代理商、分销商、专卖店、大客户及散户，经过电子商务网站下订单，联想将订单交由综合方案系统处置。 该系统首先把零件分离成零件，计算出成功此订单所需的零件总数，然后再到ERP系统中去查找数据，看经常使用库存零件能否消费出客户要求的产品。 假设能，综合方案系统就向制造系统下单消费，并把交货日期反应给客户；假设找不到消费所要求的全部原资料，综合方案系统就会生成推销订单，经过推销协同网站向联想的供应商要货。 推销协同网站依据供应商反应回来的送货时期，算出交货时期(或许会比希望交货时期有所延伸)，并将该时期经过综合方案系统反应到电子商务网站。 供应商按订单备好货后直接将货送到工厂，此前综合方案系统会向工厂收回通知，哪个供应商将在什么时期送来什么货。 工厂接货后，按排单消费出产品，再交由运输供应商成功运输配送义务。 运输供应商也有网站与联想的电子商务网站连通，给哪个客户发了什么货、装在哪辆车上、何时动身、何时送达等信息，客户都可以在电子商务网站上查到。 客户接到货后，这笔订单业务才算成功。 从上述引见中可以了解到，在原资料推销消费制造??产品配送的整个物流环节中，信息流贯串一直，带生物流运作,台湾二手房出售，物流系统构建在信息系统之上，物流的每个环节都在信息系统的掌控之下。 信息流与物流严密结合是联想物流系统的最大特点，也是物流系统高效运作的前提条件。 经过多年努力，联想企业信息化树立不时趋于完善，目前已用信息技术手腕成功了片面企业控制。 联想率先成功了办公智能化，之后成功实施了ERP系统，使整个公司一切不同地点的产、供、销的财务信息在同一个数据平台上一致和集成。 往年5月，联想末尾实施SCM系统，并与ERP系统启动集成。 从企业信息化系统结构图中可以看出，基础网络设备将联想一切的办事处，包括海外的发货仓库、配送中心等，都衔接在一同，物流系统就构建在这一网络之上。 与物流相关的是ERP与SCM这两部分，而ERP与SCM系统又与后端的研发系统(PLM)和前端的客户相关控制系统(CRM)连通。 例如，研发的每种产品都会生成物料需求清单，物料需求清单是SCM与CRM系统运转的前提之一：客户订单来了，ERP系统依据物料需求清单启动拆分备货，SCM系统同时将信息传递给CRM系统，通知它哪个订户何时订了什么货、数量多少、按什么折扣交货、交货是早了还是晚了等等：系统集成运作的中心是，用迷信的手腕把企业外部各方面资源和流程集中起来，让其发扬出最高效率。 这是联想信息化树立的成功之处。 信息流带动下的物流系统借助联想的ERP系统与高效率的供应链控制系统，应用智能化仓储设备、柔性智能化消费线等设备，联想在推销、消费、成品配送等环节成功了物流与信息流实时互动?与无缝对接。 联想北京消费厂智能化平面库电脑零部件智能入库系统。 供应商按联想综合方案系统提出的要货方案备好货后，送到联想消费厂智能化平面库，平面库智能收货、入库、上架。 联想集团北京消费厂消费线控制控制室，控制室的控制系统对联想电脑消费线的流程启动控制，并依据消费状况及时向供货商或消费厂的智能化平面库发布物料需求方案。 联想集团北京消费厂智能化平面库物料出货区， 智能化平面库控制系统与联想电脑消费线系统集成并共享信息，当智能化平面库接纳到消费方案要货指令后，即发布出货分拣作业指令，平面库依照要求启动分拣出货作业。 1997年以来，联想不时稳居中国电脑市场销量第一，业绩的继续增长面前，自2000年末尾的供应链整合与优化任务居功至伟。 2000年，联想在国际企业中率先成功实施了ERP，随后在事先的供应链控制部的指导下，又历时两年成功了SCM系统项目。 与此同时，联想末尾着手树立供应链组织控制体系。 由物流部门指导的VMI（供应商控制库存）项目开创了联想与供应商和海关协同的先河，而且重新规划了推销物流的网络规划，经过与供应商的可视化库存协同控制，实时监测库存水平，令联想在按单消费产品时库存从原来的14天缩减到5天；CTO（客户定制）流程优化项目优化了客户定制产品的交付才干，是联想后来迅速崛起的直销业务的技术保证；电子招标等推销新形式的探求，更大幅降低了联想的推销本钱。 依据业务需求的变化，联想供应链还实施了端到端的“双形式”提速项目，逐渐设计和树立起以北京、上海、深圳惠阳3个工厂为中心，散布在全国39个分拨配送中心的物流网络。 尔后联想的订单交付率、现金周期、供应链本钱等目的失掉大幅度优化，其中交付水平优化15个百分点，现金周期优化10天，供应链本钱降低20％以上，均到达行业最优水平。 作为以上成就的见证，延续几年，供应链CTO、VMI、双业务形式－供应链提速等项目均取得联想最佳团队奖，郭明磊也因对联想供应链的庞大奉献，取得2004年联想团体荣誉最高奖??联想奖。 宋红则因全球物流组织整合后业绩突出和多年来关于联想供应链的关键奉献，荣获2005年度联想奖。 经过2002?2004年的一系列优化，联想在中国市场打造的黄金供应链，其照应速度和本钱控制方面曾经逾越了戴尔，联想在中国的本钱只是戴尔的1/4左右，其照应速度只要求4天（戴尔为1周）。 这一供应链为之后联想中国区业务的厚积薄发奠定了基础。 兼并之后，来自原IBM和戴尔的供应链高管对联想中国的供应链均表示叹服。 成功对IBMPC的收买后，联想面临的一个新难题是，如何将中国区供应链与全球供应链对接。 但是，两大IT系统的无法融合和企业外部价值链的协同困难，使这一任务的复杂度超乎想象。 （1） 西安制药厂(选：西安杨森制药有限公司)简介西安杨森制药有限公司成立于1985年10月22日，是由陕西省医药总公司、陕西省汉江药业股份有限公司、中国医药工业公司和中国医药对外贸易总公司与美国强生公司所属比利时杨森制药公司合资树立的现代化制药企业，总投资2.9亿元人民币。 西安杨森消费和销售20余种专利药品，触及真菌病学、胃肠病学、精气病学、神经病学、麻醉镇痛学、变态反响学、抗感染等范围。 西安杨森延续四年被评为“中国十大最佳合资企业”之一，并两度摘取第一名桂冠。 1999年和2002年，西安杨森两度被美国著名的《财富》杂志（中文版）评选为“中国十大最受赞赏的外资公司”之一，2002年同时被《财富》杂志（中文版）评为“人力资源经理眼中的最佳雇主”。 西安杨森总部位于北京外资企业云集的中心商业区（CBD），工厂位于西安，并在全国设有20多个办事处。 目前，西安杨森拥有1500名优秀员工。 主营业务西安杨森消费和销售包括处方药和非处方药在内的30多种产品。 其中治疗风湿免疫疾病和克罗恩病的类克、治疗多发性骨髓瘤的万珂、治疗系统性真菌感染的斯皮仁诺注射剂、镇痛药多瑞吉、抗精气病药物恒德、维思通等，均是全球医药范围具有划时代意义的严重研讨效果。 吗丁啉、达克宁霜、妇科用达克宁、派瑞松、采乐、太宁、息斯敏牌氯雷他定片等，都是取得群众普遍认可的家庭必备的非处方药品。 天文位置西安杨森工厂位于历史悠久的古城西安，是中国西北地域最早树立的中外合资制药企业的工厂。 它占地170亩，修建面积35,620平米，绿化面积约占52％。 关键修建物包括制剂车间、动力运转、污水处置中心、行政办公楼、综合办公楼、员工餐厅等。 西安杨森工厂在消费及控制上均到达了中国和欧洲的药品消费质量控制规范（GMP）的规范，到达了国际规范化组织ISO9001:2000规范质量控制体系及ISO规范环境控制体系要求，到达了OHSAS职业安保安康控制体系的要求，这些有利于西安杨森与国际在提供产品与服务方面的交流。 同时，西安杨森工厂还采用国际通行的现代企业控制制度，引进了SAP系统启动战略和运营控制，以全球级的消费设备、高科技的检测技术、严密的质量体系、出色的国际物流系统，成功从原资料进厂、制造、包装到成品检验出厂的全环节，并对一切环节均启动严厉地质量监控。 稳如泰山、高效的供应链系统，严谨、流利的消费系统，高效、安保的国际化配送系统，以及严厉、稹密的质量保证系统，曾经使西安杨森工厂成为了全球的国际化的消费中心。 这里消费的产品剂型有片剂、胶囊剂、乳膏剂、液剂、栓剂和散剂，包装类型有管装、瓶装、袋装和铝塑包装。 1997年，西安杨森工厂率先经过国度药品GMP认证。 1999年，取得德国莱茵公司ISO9002质量控制体系认证。 2003年成功ISO9001:2000更新认证。 2004年10月和2007年9月，西安杨森工厂顺利经过了欧盟GMP审计署的初次审核和再次审核，标志着我们的厂房、设备、环境、人员、文件体系及质量控制体系完全契合欧洲GMP的规范，同时也保证了西安杨森在医药范围的先进性与国际化。 为了更好地服务于客户，西安杨森还在工厂树立了一个跨部门协作中心??客户关爱中心（Customer Care Center，简称CCC），设立24小时热线，随时倾听来自客户的声响，及时处置与反应客户咨询及揭发。 客户关爱中心人员具有医学、药学背景和专业知识的培训，在沟通互动中不只传递专业信息，同时也将强生信条中“对客户担任”的理念以实践执行传递给了客户，从而赢得了客户赞誉，并赢得未来。 二十多年来，西安杨森工厂在秉承“成为国际化的消费中心，以合理的投入，仰仗高素质的人才和优化的流程，及时、准确地提供高质量产品”的使命同时，更是以锲而不舍的决计，将环境维护视为自己的神圣职责。 在外部，每一个消费环节都以环保为第一准绳，让绿色消费成为或许。 良好的废水处置应用、各项目节能措施，使资源失掉合理应用与维护。 对外增强“共建美妙家园”活动，发起并倡议员工及社会人士义务植树2500余棵，掩盖面积到达36,000 余平方米，并展开维护野生生物等一系列环保执行。 西安杨森工厂坚信公司的信条、坚持公司的宗旨，以实践执行通常信条，精心培育、保护我们在中国大西部发明的优秀品牌。 物流配送形式ERP物流配送系统（1） POLA（西日本）公司简介POLA公司成立於1929年，以制造销售女性用品为主，1991年销售额约2，400亿日元，70％为化装品。 POLA西日本物流中心於1990年3 用新树立，成功於POLA袋井工厂厂区内，担任静冈以西的本州境内2，600个点（支店、营业所）之配送任务，满足从订货到交货於三日内成功的目的物流配送形式POLA西日本物流中心（1）修建概要（a）占空中积 17,100m2（b）修建面积 8,646m2（c）建空中积 8,641m2（2）物流设备概要（a）栈板储架1688储位（b）数位显示流动储架540储位（c）大批品拣货轻型储架补充用640储位拣货用640储位集货用120储位（d）电脑辅佐拣货台车 7台（e）大批品保管用流勒储架288储位（f）检品捆包线12条（g）出货路途别分类线3条（h）手动分类线6条注：本章资料参考日本POLA化装品公司型录系统引见POLA公司成立於1929年，以制造销售女性用品为主，1991年销售额约2，400亿日元，70％为化装品。 POLA西日本物流中心於1990年3 用新树立，成功於POLA袋井工厂厂区内，担任静冈以西的本州境内2，600个点（支店、营业所）之配送任务，满足从订货到交货於三日内成功的目的。 （a）栈板储架拣货区--以箱为单位的出库将由工厂进货的成栈商品一堆高机放于栈板储加上保管，大批成箱进货的商品保管於流动储架上，大批受订的商品直接以箱为单位应用保送机送往出货区，同时可补货之数位显示储架拣货区内。 此区以总算计量行贴标签拣货为主。 （b）数位显示储架拣货区--以单品为单位的出库商品置於流动储架上，各类商品储位上装设有指示拣取数量的数字显示装置，作业员在所担任的区域内依显示器上所指示的数量拣取商品放入保送机上的蓝子内，之后按下确认键。 当该区内一切需拣取的商品成功，蓝子就往下一个作业员担任的区域流动。 最后拣完的蓝子就送往大批品拣货区，空纸箱由高层的保送机回收，送往捆包区。 此区行订单别、电子资讯拣货，是属于多、中量品的拣货区域。 （c）大批品拣货区--以单品为单位的出库商品保管於轻型储架及流动储架上，运行电脑辅佐拣货台车拣货，拣货资讯应用磁片输入拣货台车上的微电脑，荧幕上显示储架布置及拣取位置的散布情形，拣货人员依荧幕指示至拣取位置拣取商品，扫读条码，并依照各订单需求数量区分投入8个订单格位塑胶袋内。 成功拣货的袋子，暂存於集货用的轻型储架上，等候上一区域内相对应订单拣货篮由保送机送达时，加以集合送到检品捆包区。 此区域的拣货采小批量拣取时分类、电子拣货资讯。 （5）拣货运用战略剖析表17是各拣货区域内运用拣货战略的概略剖析，此外分区战略有箱及单品二种拣货单位的分区，单品拣货区有数位显示储架与电脑拣货台车二种拣货方式的分区，而数位显示储架拣货区内又经常使用就任务分区的战略，以参与拣货的效率。 相关的主题文章：月饼制造原料展现真实的房价(转载)房地产名词术语房地产开发企业开发本钱的核算(三)(红丝线婚介的完毕---缘来缘去缘是空(二)