9连杀！ 市场最保守资金

A股，我真的没空跟你闹了。

周五午后收盘突然v上去，13:23最高涉及3497.22点，一举逾越去年10月8日点3489.78点，13:35点位就一路下滑至3489.19点，最终收盘价定于3472.32点，走出一个大大的“A”型走势，

狂欢12分钟，又是激起股民盛产段子的一天。

吐槽归吐槽，细细复盘A股6月以来的跌宕坎坷，还真有隐藏玄机。

A股6月走势复盘

6月11日，A股也是突发拉升，板块全线拉升，沪指缩量站上3400点，6月13日再度失守3400点，尔后不时萎靡至6月20日，沪指跌至3359.59点，量能也萎缩至1万亿关口。

A股又到来变盘时辰，终究是向上还是向下，市场游移不定。

不曾想，A股从自6月23日起延续3日反弹，6月24日终于站上3400点，6月25日大金融板块直接出手，带动A股创年内新高，成交额也加大至1.6万亿。

周五，金融股再次迸发带动A股调整3500点，尽管无疾而终，但从站上3400点后，8个买卖日就欲应战3500点。

A股摩拳擦掌的面前，哪路资金在潜伏？

融资资金延续9日净买入

家喻户晓，股市的短期走势与边沿资金（即增量资金）的变化亲密相关。

代表杠杆资金的两融意向某种水平上反映了市场心境，截至7月3日，两融余额从6月20日的低点起延续9日上升，增至1.8591万亿元。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资倡议）

两融余额9连上升的面前是融资盘自6月23日起延续9日净买入。怎样了解融资净买入的9连升？

去年“9·24”行情后，10月14日-10月31日延续13天净买入，11月1日净卖出77.36亿元，11月4日-11月24日延续8天净买入；其次就是往年春节后两融余额加快上升至1.8万亿上方，融资净买入在2月5日-2月27日的11个买卖日里，有9日是净买入，同期涨超10%。

其中是融资资金爆买近200亿的个股，周五成交额高达119亿元，从盘中下跌2%到收盘小幅下跌0.35%。

此外，融资资金还爆买3.33亿的华宝ETF和2.75亿的易方达ETF。

不论是个股还是股票ETF，杠杆资金最喜爱的照旧是金融方向。从A股下跌的节拍看，与3月14日应战高点时相似：本次A股应战3400点以及3500点，都是金融板块率先发力，由港股券商板块摔杯为号，带动A股券商上攻，进而助力市场再上一层台阶。

从ETF资金角度来看，ETF退步论早在6月24日的文章《突然开战！原油、金价急拉》就提及“股票ETF终于转为净流入，终结延续7周净流出，上周（6月16-6月20日）净流入212.76亿元。”

彼时跟踪证券公司指数的ETF和跟踪中证银行的ETF算计净流入规模超40亿元。

但是细看A股板块涨跌会发现，市场照旧没有构成一条主线，资金存在清楚对立。一边是以银行股代表的权重板块，另外一边是0指数代表的中小市值个股。

近期银行多只个股迭创新高，说明了资金照旧在继续流入。其中以险资为代表的中终年资金，近期在权利市场的规划也是大举措不时。

7月4日，公告，将出资112.5亿元认购鸿鹄志远三期。

公告内容显示，国丰兴华将发起设立国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号，基金规模为225亿元，新华保险、各出资112.5亿元认购私募基金份额。投资范围为0指数成分股中契合条件的大型上市公司A+H股。

市场资金在两端的抱团，构成泾渭清楚的界限，这形成市场难以构成合力。例如在周五A股冲击3500点，小微盘领跌，中证2000跌超1%，另一边的银行再次创历史新高。

A股盈利拐点何时来

从去年10月8日至今，A股屡次冲击3400点无果，6月24日是A股第八次站上3400点，资金犹犹疑豫的面前是为何，A股往年上半年表现远远逊色港股，又是为何？

截至7月4日，A股31个申万一级行业，23个录得年内正涨幅，剩余八个年内录得跌幅。

但是就是这个八个一级行业的下跌居然令A股上半年近乎原地不动。其中、、往年区分下跌11.18%、7.19%和7.13%。

笔者从去年9月以来的文章就屡次提及，“9·24”行情是估值修复先行，后续关键是看盈利拐点。

A股如今的盈利状况，走到哪一步了？

中金统计的数据显示，2024年A股盈利同比下滑3.0%，非金融下滑14.2%，其中房地产和行业是关键拖累项。若剔除房地产和光伏行业，2024年A股非金融盈利同比为-3%。

2025年一季度A股盈利同比增长3.5%，非金融盈利增速清楚触底上升，同比增长4.2%，但房地产照旧是清楚的拖累项。

就目前状况来看，房地产何时企稳，或意味着A股将迎来真正的盈利拐点。

高盛近期有一篇爆火的房地产研报，经过火析全球经济体150年债务历史数据来预测中国房地产周期。

高盛发如今债务激增之后的数年里，大型经济体会发生经济增长放缓、通胀降低、利率降低的状况。

研报提及：在经验了7年的债务兴盛之后，通常GDP增长往往在第三年左右是最慢的，国际需求增长的中位数在债务兴盛后第三年左右比兴盛年的平均水平低了近4%；在大少数状况下，政策利率在债务兴盛五年后降低了约2%。

也就是说，债务扩张周期完毕后的第三年到第四年是GDP增速最低的年份、通货收缩也是第三年迎来最低点、政策利率五年左右降低200BP。

假定直接套用上述推理结果，以2021年年中为拐点，再思索到“对等关税”的不确定性，经济增长和通胀低点2026年左右或许是验证结论的关键时点。

5年期LPR从2020年4月的4.65%一路降至如今的3.5%，累计降低115BP，也就是未来还有85BP的降空中间。

此前高盛和摩根士丹利等投行估量其中的60bp很或许在2025年-2026年间成功。相应的，房地产市场的企稳反弹或许也会与降息周期的底部重合。

高盛研报的中心启示是，中国房地产调整既是市场法则的必需结果，也是债务周期的集中开释，2025年底至2026年是关键观察窗口。

---

为什么说炒股最关键的就要维护好本金，要怎样保住本金呢？

散户盈余的很大一个要素，就是进场的时刻，想暴富，不知道维护本金的关键性，也不知道怎样维护本金。

一、维护本金的关键性

简易点讲，本钱都没了，无法东山再起。 要明白一个简易数学知识。 10万，盈余50%，成5万，但5万，要再回到10万，要求盈利100%！假设盈余70%，剩下3万，要求盈利233%。 所以，假设盈余70%以上，基本回本有望。

二、怎样维护本金

第一、学点通常

随你对股市一窍不通，对基本面和技术面剖析啥也不会，只会听信息，凭引见和觉得进入股市，盈余是是肯定的。这个做生意其实是一样一样的，你对一个行业啥也疑问，就会自觉投资吗？好歹也要有个市场调查，有个投资方案吧？

第二、选个好股

作为散户，还是选3只左右不同行业的龙头绩优股比拟好。 那些概念热点题材，基本不是散户的菜。 由于一没资金优势，二没有技术优势，凭啥还去玩热点玩短线？

第三、掌握拐点

也就是买卖的机遇。 进入股市，最少要知道牛市熊市大约什么样样。 就在熊市末期，没人谈股票的时刻，技术上250日均线刚末尾向上的时刻进入。 然后中长线持有，直到牛市完毕，熊市来临的时刻卖空。 牛市完毕啥特征？就是人人都赚钱，指数曾经下跌70%以上，甚至翻倍行情的时刻。

第四、严厉纪律

给自己定几个规矩:熊市不做股票，空仓等候。 只做绩优龙头和趋向向上的股票。 中期趋向变化，一定要止损。

保住本金，有上方几条就差不多了。 关键还是要管住你的手，否则就没有方法了。

在股票买卖中，本金就和人的命一样，假设没有本金，那就一切都没有了。 在市场中，我经常说这样的话：不赔，你就成了一半了。 股市中还有一种定律：一赚二平七赔。 假设你能维护好本金，就打败了70%的人。 那如何维护好本金呢？第一，学会空仓。 有一句很哲学的话：最好的买卖就是不买卖。 大少数散户之所以继续盈余，一个关键要素不在于行情，也不在于技巧上下。 其实就在于频繁的买卖，频繁的买卖形成的错误率的少量优化，即使是赚点钱，也交给了券商，所以说，假设学会了空仓，其实你就曾经学会了保住本金的法门。 第二，只做看得懂的买卖。 股票买卖确实是搏击预期。 但假设这个预期你是能够有一定的逻辑和明晰的看法的，你可以去买卖。 假设对这种预期的看法是模糊的，甚至是毫无所知的猜想，要么你这种买卖就是风险的。 你的无知，让你的本金处于极度的风险形态，这样的行为是最损伤本金的。 所以说，关于股票买卖可以去追逐，一定要有明晰明智的看法，也就是说，看得懂，我才做，看疑问，就不做。 第三，坚决的执行买卖纪律。 这里关键指的买卖纪律就是止损观念。 无论做什么买卖，首先要想到的就是止损线怎样设置？也就是说我做错了，怎样处置？这个思想一定要在买卖前就要理清楚，并且在买卖的环节中，坚决不移的去执行。 最忌讳给自己理由，给自己希望，给自己解释，只要这样你才干够有效的维护自己的本金。

总之，维护本金是一个股市买卖者的基本准绳，只要维护好本金，我们的才干够内行情到来的时刻，成功最大的收益，否则一切都是无本之木，无源之水。

只要保住本金才干在投资市场中站住脚跟。 才干无时机与市场周旋，才有打败市场的或许性。 那些不注重风险控制，不注重保住本金的人，用不了几年就会被市场扫地出门。

怎样样保住本金？

我以为保住本金最关键的不是什么选股绝招，不是什么坚决止损纪律。

维护本金最关键的是要把自己资金放在一个进退自若的位置。

什么是资金的进退自在的位置？

从仓位上讲用来买卖的资金绝大少数时期都是半仓以下 。 聊到这里就用股友说：你这是在糜费资金的经常使用效率。

非也。

品德经中说：30根车条形成一个车轮，正是由于两边是空的，所以才干发扬车轮的作用。 有粘土做成用具，就是由于两边是空的，才干有用具的意义。 凿门砌墙做成一个房子，正由于两边是空的，才干用来居用。 这就是“无”的作用。

在炒股时不时留有部分闲置的资金，才干发扬炒股时进退自在的战略。 假设全力满仓、重仓就变成了只能涨不能跌的双方向用力了。 由于仓位总是不高，所以判别错误时的损失有限，由于有闲置的资金备用，所以可以迅速满血复生，重新找时机再战。

从买卖战略上讲只把资金投放到安保的股价或点位上去。 而不是预测哪个位置或许赚的更多。

这就是说资金要不入死地。 这样才干保证本金的最大安保。 炒股中的死地就是暴炒事先下跌一二倍以上的股价或指数。 估值虚高的股票和面临退市风险的股票。 虽然这些风险很大的股票和指数如今依然在暴跌，依然充溢了诱惑。 但是为了资金的安保，投资者相对不能去犯险。 要牢记本金不入死地。 应只把资金投入到业务简易、开展前景良好的公司、尚被暴炒的发股票中去。 要远离投机、拥抱价值低估的股票，要久远方案，而不是计较眼前的小得小失。 。 。 。

最近问答点赞好少啊，点赞会提高我的问答排名，您的点赞是我的写作动力，希望多多点赞哦！看完点赞，身无分文，感谢关注！

炒股最关键的维护好本金这是十分正确的，我也十分赞同的！股神巴菲特提出的三点，第一本金安保；第二本金安保，第三记住前两点；就连股市风云人物都赞同炒股关键维护好本金是最关键的，必需是有要素的。

看看这些数据就知道为什么炒股最关键的维护好本金最关键了:

怎样样维护本金

维护本金最佳方法就是远离股市或许空仓张望就好，这是维护本金的最佳方法。 但远离股市或许空仓张望就会失去对股市投资的价值，失去对股市投资的时机；所以又想维护炒股本金，又不想错失股市时机，只能从以下几点维护本金。

第一:仓位合理分配

大家常说分散投资，不要把鸡蛋放同一个篮子里，这就是表现投资要合理仓位分配的关键性。 什么时刻还空仓，什么时刻该轻仓，什么时刻该重仓，永远别满仓，股市风险无处不在，一旦满仓被锁失去动弹的时机。

第二:有严峻的纪律性

炒股一定要认清大势方式，大势走牛可以重仓干，熊市最好空仓等候，震荡市小仓玩；还有就是股票要有止损止盈点，特别是止损点十分关键，这是维护本金安保的重点；还就是个股买卖点有规划有目的的，什么时刻该买，什么时刻该卖。

第三:认清大势，认清自我

炒股要听从大势而为之，要听从大势行情，不要逆势而行；同时也要认清自己炒股才干，买卖股票要明晰，看疑问不买，不做碰运气式的炒股。这就是炒股维护本金的好方法！

投资有风险，入市需慎重；这句标语曾经提示炒股存在风险，有风险就会面临盈余出现，所以要想方法不要出现盈余就是要保住本金安保，连本金安保都维护不了，有什么资历去谈盈利？所以炒股最关键的是维护本金安保是十分正确的！

很多人赚过钱，最后却盈余，就是由于对本金不够注重。

保住本金才有盈利的或许，本金坎坷过大，看起来是赚钱，做久了由于不确定性太多盈余的或许性很大。

保住本金是守住良好意态的基础，不亏和盈余的心态是一模一样的。

盈余会让人焦躁，丧失，绝望，负面心情一个接一个而保住本金看到的更多的是希望。

保住本金可以轻松的再次启航。

而最后盈利的都是十分注重本金。

大宝做股票有一个习气，每次盈利过大之后都会停上去歇一歇，稳如泰山一下心态，而心态的稳如泰山环节也是把盈利转化本钱金的一个环节。

由于大幅盈利，继续操作会发生两个结果，保守或许保守。

保守是由于大幅盈利想要放慢资本积聚。

而这种保守往往会形成十分大的损失，由于很多时刻大幅盈利，会是行情末期，继续操作很容易出现深套或许延续割肉，而最好的方法就是停一停判别一下行情的方向，位置，心态调理颠簸，等一波中级回调，抢反弹，起来再做一波行情也是可以的。

而这种休息不是不操作。 稳健型股票，没有大幅下跌基本面优质的股票，都是休息的标的，下跌利润回撤不大，下跌由于前期大幅盈利比例叠加收益会很可观，而大少数行情末期都会出现补涨行情。

股票一旦补涨末期确立，没有补涨可以继续操作，说明前期还有行情。

这样不光保住了本金还保住了盈利，也或许出现盈利更大化。

关于盈利后操作慎重的人，很容易出现踏空，虽然很多人建议空仓，但是大行情里空仓无异于盈余。

也完全没有必要去空仓，可以用小幅盈余换大幅盈利的状况下，记住，空仓是不理性行为。

大宝只会经过调仓和性能去调理持仓，控制风险，支持利润回撤，但绝不支持大行情出现踏空。做五年等一波大行情结果错过了，心态失衡高位再追，这不是自找盈余吗？

觉得风险加大，调理到低风险股票。 风险释放之后适当参与风险比例。 完全曾经足够抵御风险。

15年由于调理合理，运用一些方法，就算暴跌，也是出现了不错的收益。 而且是满融形态下。

假设空仓确实没有损失，但收益也是没有的。

打新的无风险套利资历都渐渐失去，很不划算。 而中途出现抢反弹也更容易被套，而不时的依据行情调理持仓风险，才干让利润更大化，风险变得更低。

保住本金不一定非得去控制仓位，也更不要求去空仓。

那么怎样去判别个股风险。

1，学会判别不同股票的风险等级。

习气大涨大跌的股票风险不会小，大涨之后要求逃避，常年动摇不大的股票适宜避险。 其实很简易，这些股票都可以应用起来，盈利了拨一部分买风险低的股票，下跌空间不大。

而卖出的股票下跌30%，走稳之后，买入股票只亏几个点的状况下，就可以换股实践上20%+的盈利都保住了，几个点十几个点是支持回撤的，当然假设之后有盈利这样更好，实践曾经赚了30%+甚至更多。

但是这些盈余盈利可以不计算，由于常年这样操作，盈利盈余相抵，利润变化不会太大。

2，看涨幅，涨幅过大的回调需求也会更大，大幅获利出来或许破位出来下跌空间其实庞大。

而没怎样下跌的常年稳如泰山的，买入之后持有也好，做做波段也罢，等涨幅过大的，大幅回调释放风险再进入。

五倍十倍下跌，回调50%都特别经常出现。 而这下跌周期，完全可以操作低位股票做到盈利，之后再渐渐介入，吃一个反抽行情。

而很多股票散户介入后做不到翻倍行情，却在接受着随时或许下跌50%的风险，而学会了避险，就会降低这种风险。

而大宝经常说，股票行情不会一天走完，会给你足够的时期启动调仓换股，而股票卖出也不用一次性都卖出，换股也不用一次性全部换，渐渐的启动，渐渐的避险，假设继续大幅下跌，盈利也会不错，继续渐渐卖，渐渐买，最后你会发现，这样的慢换，不光防止了风险同时相关于一次性卖出参与收益。

关于保住本金保住盈利一定要注重，该休息的时刻想方法休息，并参与盈利的或许，但不要保守操作，也不用空仓操作。

巴菲特的教员格雷厄姆对这个疑问其实就做过比拟深化的剖析。

假设你是在投资而不是在投机，那么再怎样强调要维护本金都不为过。

格雷厄姆对此说过一句话，希望一切投资股票的好友们可以铭刻在心：

投资的两项关键准绳：一是不要盈余；二是不要遗忘第一条。

本金对任何人来说都如此关键，那么我们要如何能保住本金呢？

你要明白自己是在投资还是在投机

格雷厄姆对投资的定义是： 投资是经过深化剖析，可以承诺本金安保并提供满意报答的行为。 不能满足这些要求的就是投机。

所以炒股票不一定是投机，投机通常都是抱着赚快钱的目的，带有赌性的去买股票。

而假设是以投资为目的，那就要投入时期对股票面前的公司做剖析和调研，为了让本金更安保，还要确保买入的多少钱有一定的安保边沿，就是最好买的多少钱比拟廉价，假设没有这么好的时机，那至少也不能去追高，这样万一判别错误短期股价下跌，也不一定会亏钱。

毕竟投资不会一切时期都正确，短期市场的极端心情有时刻会很偏激，所以要确保自己买的公司是好公司，然后买的多少钱够安保。

买自己看的懂价值的公司

每团体都有自己的才干圈，也就是每团体的才干都有边界，没有边界的才干其实不能算是才干。

所以没有人能看懂一切的公司。

想看懂一家公司，首先对行业和相关技术的深入了解最关键。 业内人士通常是对相关公司最懂的，或许对整个行业内公司的变化都能有很直观的了解。

其次，要清楚了解一家公司的业务状况 。 每家公司的运营状况、控制才干、市场竞争力等都是不同的，要求不同公司不同剖析，才干对一家公司有很深化的了解。

最后，要有阅读公司年报的才干。 招股说明书其实是内容最详实的资料了，其次是年报和活期报告，能读懂这些资料，不能仅仅看外表的财务目的，还要能剖析构成财务目的数值能否适宜，比如看净利润率，就至少要剖析有没有十分常性损益、有没有人为虚增的利润、有没有利润高但现金流很差的状况等等。

只要看懂一家公司真正的中心价值，能预算他未来的开展，并以比拟合理的多少钱买入，在此基础上做常年投资，基本上才干说是在保证本金安保的基础上去赚钱了。

股神巴菲特有一句很著名的话：“投资最关键的三点，一是保住本金，二是保住本金，三是记住前面两点。 ”在股市，小人不立于危墙之下，首要准绳是风险控制，要赚钱，先保命。

保住本金的准绳：

1、止损第一，不止要懂得止损，更应该知行合一，买入股票后，必需设置好止损点，跌破了就要坚决执行，心存幸运，犹犹疑豫只会让状况更糟；

2、切莫过量买卖，在不影响家庭生活的前提下，合理布置投入股市的钱，决无法挪用子女的上学钱，父母的养老钱，看病钱，甚至是买房钱，不要去融资，不要去借钱，更不要借高利贷；

3、绝无法以逆势买卖，大势不好就要让资金休息，行情大好，就要让利润努力奔跑；

4、获利后，就要抽出部分利润留作家庭生活之用，驴打滚利滚利的思想不能有；

5、持仓的股票数量不能过多，50万以内最多操作3只股票，这样可以增加你的操作错误；

在股市，能保住本金你就曾经打败了90%的人，假以时日，你必需也会成为股市中盈利的那一小撮人。

炒股最关键的就是维护好本金，这句话是没错的，但是在实践的操作中，人们是选择什么样的方式来保住本金才是关键。

只需谈到这个话题许多专家就会跳出来说，维护本金的方法就是割肉止损，你不会割肉止损就证明你不是个合格的买卖员。 国外简直一切技术教材都在通知你：坚决止损。

这里我不想争辩，我只是想说你听了这些道理之后，你照做了，你频频截断盈余，但是你的利润真的奔跑了吗？

你听了巨匠的教诲之后，于是你末尾采取技术止损。 股价破位了，我割；低于买入价10%，我割；大盘破位了，我割。

你这样割来割去，年底一看，本金曾经没有几个了。

任何一只股票，在任何价位买入，通常上都是30-50%的下跌空间。

假设你采用技术止损，你就会发现不论你买入什么样的股票最终都是止损收场，市场里基本不存在完美的股票。

采用技术止损的坏处就是奖励你不时换股操作，这跟市场里的持股“专注”准绳是相违犯的，是投资失败的最大祸根。

假设你曾经对自己经常止损毫不在意，甚至为此而自豪，说明你的投资习气曾经学坏了。

我从不采用技术止损，我只用逻辑止损。

假设我买入一只股票之后，被套了，只需买入之前的逻辑还在，只需它还是在底部区间，只需他的基本面没有出现清楚的好转，我不会止损，我还会加仓买入。 这里有一个逻辑就是，市场没有义务让你买在最低点，市场也没有义务让你买入就涨。

假设你发现现在你买入的逻辑曾经不存在了，股票的基本面出现了严重的好转，那我会毫不犹疑的止损，哪怕被套了50%。

这就要求你在买股之前要慎之又慎，把市场的各种情形都思索周全，多方比拟之后，选择最佳的股票，并找到市场和个股下跌的低点在入手买入。

大家好，我是社长，一个专注于16年股票投资阅历分享的资产控制公司操盘手，今天让我们一同来深化浅出的解答一下你的疑问。

在任何一个行业，做任何事情只需价值观不对，最终带来的结果也不相反，在股票市场上关于散户投资者来说就是以获利为主，这就好比在战场上没有防卫只要进攻，虽然说冤家路窄勇者胜，但是也要衡量自己的斤两。

散户炒股的现状

就目前来看，我国1.7亿散户投资者当中大部分投资者属于做奉献，怀揣着七分梦想与三分自信一脚踏入股市江湖。

这其中有计划在股市成功志向的，也有计划在股市改动人生的，还有计划经过股票投资理财成功人生财富自在的，但最终的一个目的都是为了赚他人的钱。

在最近一段时期有投资者与社长交流的环节当中，说了一句话十分经典，那就是在股市投资中假设你不赚钱他人必需赚钱。

由于散户投资者对股市的认知水平不同，在相反的时期段不同的散户投资者有获利也有盈余，在不同的时期段相反的散户投资者相同如此。

在股票投资环节当中，社长也16年股票投资阅历来看，学习股票投资的知识是在股票独一获利的途径。

或许有的人运气好，一进入股市就能够赚钱，但运气再好也无法能随同你一辈子，丰厚的知识和阅历才是你随同永世的关键。

同时市场以为无法能一个投资者在股票市场上经常性盈余，这并不契合股票投资的逻辑，或许是由于心态，或许是其他各种要素形生持久的盈余。

为什么炒股先要保住本金

关于大部分散户投资者来说进入股票市场就是来赚钱的，却遗忘了炒股要求一步一步启动，保住本金就是炒股的第1步。

所以说我们看到很多大叔大妈去银行买投资理财富品，或许去资产控制公司购置相关理财，最关键咨询的能否是保本型理财。

还记得锤子 科技 的罗永浩曾经说过，我们卖手机只是为了交个好友，顺便在交好友的环节当中把钱赚了。

这就说明股票投资我们是为了学习投资理财的知识，在学习的环节当中顺便把钱赚了。

很多散户投资者讲不清楚为什么炒股要先保住本金，在这里社长举一个简易的例子来说明这件事情的关键性。

比如说你有100万去炒股，在赚钱的前提条件下你必需是心中无忧的，假设在大环境不好的前提下你盈余了50万，那么你的本金只剩50万。

这时刻你想要用50万赚到100万你其实是要翻一倍才干成功，这和你最后拿了100万想变成200万的情形是一样的。

但实践上依据你的投资状况来看你盈余只亏了50万，也就是原有本金的50%，有形之中与你赚钱的比例构成了倍数相关。

假设你连100万赚50万都很困难，更何况是50万再赚50万，这就说明炒股保住本金的关键性。

综合来看：我们进入股票的最终目的必需是赚钱，没有人情愿在股市外面为他人做嫁衣，而在这一环节当中我们要求了解和学习，优化自己的认知范围。

股票投资赚钱就好比我们上山，盈余就好比我们下山，哪一个更容易我置信每一团体一想便知，所以保住本金是投资股票的第1步，也是最关键的一步。

本金的关键性就不说了，我就说说普通投资者如何才干保住本金：1、去掉散户思想。 作为普通投资者来说，动不动就满仓，频繁换股，追涨杀跌是经常干的事。 但结果往往就是一卖就涨，一买就跌，两边挨巴掌。 以上就是典型的散户思想，在这种思想支配下的投资行为恰恰落入了主力布置好的圈套里。 主力最擅长的手法就是在散户恐惧的时刻低位捡筹码，散户疯狂追涨的时刻大肆卖出。 2、合理分配仓位。 这个是老生常谈，鸡蛋不要放在一个篮子里。 假设你资金10万，可以按5：3：2合理性能不同板块个股。 这个可以参考基金的仓位性能方案。 3、听从市场走势。 这里的听从是相对听从，在投资市场里，走势是铁的纪律。 走势向上，坚决持有。 走势向下，坚决做空。 好多人赔钱就是不听从走势，以为自己是对的。 可以通知你你以为的，一文不值。

【焦点复盘】市场处于存量王健林财富缩水682亿元博弈形态 生动资金对题材股偏好大幅优化

市场处于存量博弈形态，生动资金偏好题材股

一、市场概略

二、市场热点剖析

三、市场趋向及战略

世纪大骗局之1998香港金融捍卫战

在2008年金融危机之前，在二十世纪九十年代全球上也曾经迸发过屡次金融危机，如日本经济危机、英国的英镑危机、墨西哥危机、西北亚经济危机，其中西北亚经济危机触及面广，后涉及俄罗斯、巴西等国，构成全球性金融危机。

在这里我们将简易对西北亚金融危机做个简易的回忆，然后重点剖析人们津津有味的香港金融捍卫战，与通常人们以为的香港金融控制应局取得了阻击索罗斯等国际金融机构的片面胜利不同，我以为香港金融控制应局是坠入了精心设计的骗局。

在日本堕入丧失的十年常年衰退中，西北亚各国的经济开展取得了令人注目的成就，先后发生了韩国、台湾、香港、新加坡等亚洲四小龙，以及泰国、菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等亚洲四小虎。

这些国度在经济高速开展环节也积聚了比拟多的疑问，这些国度大都实行固定汇率制或有控制的浮动汇率制，为加快开展大都积聚了比拟多的外债，经常账户常年巨额赤字，资本市场泡沫比拟严重，具有被攻击的内在条件。

从外部因历来说，1994年为提高出口竞争力，人民币一次性性升值50%，清楚提高了中国在亚洲的竞争力，对四小龙四小虎构成了比拟大的压力，另一个更关键的外部要素，美国在90年代初推行的强势美元政策，对这些国度的资本外流发明了条件。

以美国索罗斯为首的对冲基金早就对肥得流油的西北亚小龙小虎们馋蜒欲滴，视为盘中餐，早在1994年就曾启动过试探性攻击，后因感到机遇不成熟而丢弃。

1997年机遇到来，自然不会放过，首先拿实力相对弱小的四小虎开刀，1997年2月索罗斯等少量沽空泰铢现货，同时买进远期泰铢合约，启动远期外汇掉期买卖，泰铢升值部分即是其盈利，泰国稍加抵抗就败下阵来。

6月泰国财政部长在政治压力下辞职，惊慌失措的国际公司买入美元对冲其外汇风险敞口，外汇平准基金的干预造成外汇储藏损失沉重，国际居民决计危机没有缓解，已超出了银行的控制范围，1997年7月泰国自愿丢弃固定汇率制，汇率末尾自在浮动，在尔后的6个月里，泰铢兑美元的比价由26降到55。 而且亚洲危机出现向其它国度分散的迹象。

以索罗斯为首的对冲基金等国际金融机构又迅速的横扫西北亚，用相同的手法先后打败了马来西亚、菲律宾和印尼这些所谓的亚洲四小虎，接上去亚洲四小龙危如累卵。

为了便于了解，在这里先对汇率制度做个简易解释，汇率制度分为浮动汇率制、受控制的浮动汇率制、固定汇率制、和咨询汇率制，从金融危机尤其是货币危机的历史看，出现货币危机的国度普通是固定汇率制或实行受控制的浮动汇率制，限于篇幅这里就不深化解释其要素了。

咨询汇率制也称货币局制度，是固定汇率制的极端状况，货币局制度在一个国度或地域储藏货币存货和以储藏货币标价的资产（通常是储藏国度的政府债券，如美国国债），香港以美元为储藏货币，当这种储藏货币存量大到足够包括整个基础货币也就是我们常说的M2，就可以实行货币局制度。

以香港为例，确定港币与美元7.8汇率，如金本位制一样，发钞银行发行港币必需上缴等值美元为抵押，香港丢弃对货币政策的控制，完全同步跟随美联储的货币政策，港币与美元在7.8上下一个极小的范围内动摇。

假设你看明白了咨询汇率制，就清楚了只需香港有充足的外汇储藏，没有偷发港币，港币简直同等于美元，货币局制度的进一步就是美元化，1997年香港拥有960亿美元的外汇储藏，财政状况良好，这种状况不存在对其咨询汇率制攻击的基础。

以索罗斯为首的对冲基金在国际金融资本的支持下，横扫西北亚，作为四小龙之一的香港尤如惊弓之鸟，时辰警觉。 值得留意的是在泰国出现金融危机的7月份，香港恒生指数不但没有跌，反而涨了。

惋惜香港当局没有留意到这个信号，上边经过对香港咨询汇率制度的了解，我们知道尚不存在攻击港币的基础，你说靠发起货币抗争横扫多个国度的索罗斯不知道吗？连英国都曾败在其手下，索罗斯当然清楚地很，无法能经过港币远期外汇掉期买卖来牟利，那他攻击港币的目的何在呢？

明修栈道，声东击西，索罗斯一末尾的盈利目的就锁定在做空恒指期货上了，所以1997年7月在泰国金融危机的状况下，香港恒指奇异的不跌反涨就可以了解了，这正是国际对冲基金做空恒指的建仓期。

到1997年10月，情势相持不下，香港危机末尾迸发，其导火索源于10月20日，台湾地域央行丢弃对新台币的支持，新台币随即升值9%。 台湾与香港咨询并不严密，但台湾外汇储藏庞大，相当于1997年夏西北亚国度的外汇储藏总和，台湾能倒，香港为何就不能输呢？在这种逻辑下，也有或许国际对冲基金在做空恒指的建仓曾经成功。

有笑话说，10月21日深夜，夜黑风高，香港财政司司长曾荫权和金管局局长任志刚区分接到一个奥秘的电话，一个消沉的声响说，索罗斯要攻击港币了，21日22日在伦敦外汇市场上抛出了60亿美元的港币，把港币汇率压到7.75的警戒线之下，同时市场盛传香港咨询汇率制度不保。

这时尤如惊弓之鸟的香港金融当局，看到泰国、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚倒在货币危机下，台湾也已败下阵来，在这种思想定势的不时强化下，或许遗忘了香港是执行与美元挂钩的货币局制度，港币简直就同等于美元，谁有那么大胆子和才干攻击美元？谁又能用美元来攻击美元？

曾荫权和任志刚如临大敌，索罗斯攻击港币，这一招在西北亚用过很多遍了，曾荫权和任志刚暗说，我早知应对之策，你的港币那里来？还不是从我这里的银行拆借的，10月23日半夜，同业拆借利率急升到280%，同时打电话给银行打招呼窗口指点，严控短期拆借额度，让你借不起也借不到，想攻击港币，门都没有。

原本担忧咨询汇率不保的香港居民和本国投资者就曾经末尾兜售港币资产，尤其是港股，银根的突然收紧，短期利率的大幅提高，使股市雪上加霜，恒生指数今天暴跌10.4%，1997年10月28日香港恒生指数再度暴跌13.4%，香港股市市值增加2.1万亿港币。

有人质疑香港金融控制应局为何在这种状况下不坚持货币局制度，为市场紧急提供流动性，殊不知这正是香港金融控制应局应对攻击港币的措施，在索罗斯等国际对冲基金的指挥下，把香港恒生指数打下去了。

尔后两次的对港币的攻击，也让香港以相同的手法击退了，还有人说香港金融控制应局赢得这第一交锋的胜利，在我看来，所谓的攻击港币基本就不成立，香港金融当局完全在随着索罗斯的指挥棒跳舞，受骗了都不知道，谈何胜利？

从香港金融控制局主席任志刚后来的描画，香港金融控制应局在1998年8月才明白过去，受骗了。 他这样写道：1998年8月，我们面临的情势更为复杂。 投机者对我们的金融市场发起了结合的精心筹划的攻击。

投机者发现，在短期内经过集中性兜售港元，能够暂时抬升货币局制度下的利率，这将对股票多少钱施加向下的压力。 经过短期内对这种货币施加压力并且兜售股票，即使他们不能突破设定的汇率，他们也或许从股票指数期货合同上失掉一笔收益。

其实港府明白的太晚了，1998年8月13日香港恒生指数跌穿6600点，从1997年8月多点的高位下跌将近点，此时离8月28日的恒指交割期时期已近，可以说胜败已定。

在1998年8月之前的四次对港币的攻击中，任志刚都以提高利率来应对，事先言论叫他任一招，只此一招，而且还是错招。

等任志刚明白过去后，就改动了招数，从外汇市场上低价通吃港币，8月5日炒家卖出200多亿港币，8月6日炒家又卖出200多亿港币，香港运用财政资金如数吃下，将汇率稳如泰山在7.75，同时转手存入银行，将利率也稳住了，这本是一末尾就应采用的正确应对，这样炒家就无机可乘，还得赔上拆借利息。

8月14日明白外汇市场不过烟雾弹，股票市场和期货市场才是主战场的香港当局，犹豫不决地选择以巨额外汇基金和土地基金入市干预，与索罗斯为首的国际炒家决一死战。

在选择入市之前曾荫权曾在夜里静静地哭过两三次，深感压力庞大，假设失败，就是自己跳楼也无法拯救损失，与任志刚商量选择入市之后，随即向特首董建华提出建议，老板董建华不到半个小时就摇头，和他们斗一场。

有关香港金融捍卫战的盛况有关描写的文章已有很多，在这里我们就不做过多描画，只说说关键的一些东西，8月24日恒生指数由港府入市前的6610点推高到7820点，随后的几天国际炒家和港府的交兵进入白热化。

由于8月28日为股指期货交割期，迎来了初次决战，上午10点整开市后仅5分钟，股市的成交额就超越了39亿港元。 半小时后，成交金额就打破了100亿港元，到上午收市时，成交额曾经到达400亿港元之巨，接近1997年8月29日创下的460亿港元日成交量历史最高纪录。

下午开市后，兜售有增无减，成交量一路攀升，但恒指和期指一直维持在7800点以上。 随着下午4点整的钟声响起，显示屏上不时跳动的恒指、期指、成交金额最终区分锁定在7829点、7851点、790亿港元上。 普遍的观念以为国际炒家在7500点卖空恒指8月合约，而结算点位收在7851点，国际炒家在做空恒指8月合约上巨亏。

1998年9月7日，香港金融控制局公布了外汇、证券买卖和结算的新规则，使炒家的投机大受限制。 当日恒生指数飙升588点，以8076点报收。 加上日元升值、西北亚金融市场趋稳等一系列要素，使投机炒家的资金、换汇本钱大幅上升，不得不溃退离场：9月8日，9月合约多少钱升到8220点。 8月底转仓的期指合约要平仓退场，每张合约又要盈余4万港元。 至此，国际炒家见大势已去，纷繁落花流水，一蹶不振。

在整个香港金融捍卫战中港府投入资金1180亿港币，有人估量索罗斯在香港阻击战中损失8亿美元，一蹶不振。

实践状况真是如香港金融捍卫战揭秘说的这样香港当局大获全胜吗？我们回忆一下，对香港的攻击末尾于2007年10月，索罗斯在1994年就在精心预备对西北亚的攻击了，可以说1997年10月对香港发起攻击前一切预备任务都已做好了，以索罗斯对货币市场了解之精深。

当然知道无法能在攻击港币中获利，攻击港币原本就是明修栈道，索罗斯的主战场就是股指期货，而在1997年8月香港恒生指数在点以上，无疑为其提供了做空恒指的建仓良机，有理由以为索罗斯有充沛的时期在高位成功沽空恒指期货的建仓。

在1997年10月下旬末尾对了对所谓的港币末尾攻击的时刻，恒指在短短几天的暴跌，市值损失2.1万亿港币，这个时刻索罗斯都不要求在对股票市场上对权重股启动建仓，即使有也是大批的用于打压的筹码，完全可以疏忽不计，这个阶段其在沽空股指期货的获利简直是纯利。

在1998年8月之前相似的攻击曾经出现了4次，每次香港金管局的任一招都是用相同的方法提高短期利率让索罗斯沽空恒指获利。

有股指期货的知识的好友都知道，做空股指期货的主力一定要掌握足够数量的权重股筹码，否则就等于是毡板上的肉任人分割了。

剖析恒生指数的走势，索罗斯等在港股市场对权重股建仓或许在点以下才末尾，或许在1998年5月左右大规模建仓以对冲沽空期指的风险，6月7月恒生指数攀升到8000点左右，这时对冲基金再次大幅沽空恒指，到8月14日把恒指打到6610点，之前的19个买卖日恒指急跌2000多点，每张合约可赚10多万港币，利润之高，让人难以想象。

做空恒指期货，恒指每下跌1点，每张合约获利50港币，从索罗斯最后建仓的多点，每张合约可赚50多万港币，即使持有1万张合约，就赚了50多亿港币，即使最贪心的人，在这个时刻都应该是收获时节了，何况索罗斯这样的高人，1998年8月上旬应该就是索罗斯少量平仓的时期段，由于无法查到其沽空恒指的详细仓位，无法计算其终究赚了多少钱。

而按有的说法，索罗斯在1998年8月交割的沽空恒指合约中盈余12亿港币，8月交割的合约每张盈余额为3万多港币，也就是说索罗斯新开未平仓的合约应该在3万多张，其整个恒指沽空合约应在数十万张，其盈利难以计数。

对做空股指期货的主力来说，其在股市持有的权重股筹码关键是为保证其期指合约的安保，在大盘下跌时要能压得住盘，而往下打压时普通都会在低位及时回补筹码，有时我们会看到高买低卖觉得很难了解，对主力来说高买低卖之后，只需能在更低的价位接回来，其股票市值的损失就很小，假设下跌还有盈利。

对做空股指期货的主力来说，在指数上下基本处于平衡的区间，其沽空期指的金额与其权重股筹码大致相当，以对冲风险。 当其沽空的股指合约获利平仓之后，其对冲风险的权重股筹码就要求清仓，普通来说作为向下打压的手腕，不以盈利为目的。

剖析到这里，我想你大约曾经明白了，在恒指6600点到8000点之间，对冲基金的沽空期指的主力合约大部分已获利平仓了。

这时最关键的义务就是，为对冲风险而持有的权重股的大把股票如何出货是最关键的了，任志刚等香港金融控制应局在1997年10月到1998年8月之前索罗斯等对冲基金四次攻击港币都没整明白对冲基金获利的主战场，在最后的关键时辰一下明白了，我都疑心这是索罗斯通知他们的。

索罗斯居然在恒指7500点建仓，区区不到4万张1998年8月交割的沽空恒指合约完全是诱饵，以掩护1000亿权重股筹码成功胜利大逃亡。 曾荫权与任志刚终于知道了对冲基金的秘密，于是大哭几场之后，痛下决计与索罗斯决一死战，颇有点抬棺而战的悲壮。

面对索罗斯的疯狂兜售，港府动用富余的外汇基金和土地基金，不惜一切代价挂单接下对冲基金的一切抛单，还乘胜追击，拉高股价，让索罗斯卖了个好价钱，其实事先港府或许急晕了头，没有去查一下沽空期指合约终究有多少张？其实应该可以查到的。

从预先知道的索罗斯在8月28日交割的沽空股指期货合约损失12亿港币来看，不到4万张，每张30多万港币，总市值不到150亿港币，而港府却掏出了1180亿港币还拉高股价在短短的十个买卖日里接下了以索罗斯为首的对冲基金的筹码，协助其成功了胜利大逃亡的目的。

也许有好友还是不太明白，从香港捍卫战的剧烈水平，港府接下的这1180亿港币的筹码应该基本都是国际炒家抛出的，虽然其中难免有其它散户震出来的筹码，索罗斯这些国际炒家的筹码应该在1000亿港币以上，据统计索罗斯在香港捍卫战中损失8亿美元，也就是差不多60亿港币，这其中包括拆借港币的短期利息，蓝筹股筹码打压的损失，买卖手续费，最终作为诱饵的沽空期指8月合约损失的12亿港币。

说到这里你该明白了索罗斯以60亿港币的代价在短短10个买卖日，成功了1000亿港币筹码的出货这种无法成功的义务，而且还成功了股指由6600点到7829点的下跌，这天文数字的筹码成功出货，而且基本上是在最后几天出在了最高点，股指却涨了将近20%，股价拉高的收益都不止60亿港币了。这是何等的拙劣，你说港府取得了香港捍卫战的胜利了吗？

港府确实取得了1998年8月以及9月恒指期货合约的胜利，而且其投入的1180亿港币的盈富基金在几年之后也取得了不错的收益。

我们再看看索罗斯为首的国际炒家们赚了多少钱？上边已剖析过，在最后出货的环节中应用香港的金融捍卫战，成功了高位出货，我们假定这一环节已将其损失和本钱补偿，其前期在沽空股指期货的盈利就是净利润。

依据前面的剖析，在平衡区间，对冲基金的沽空期指的头寸基本与其权重股筹码持平以对冲风险，如今知道了8000点左右其股票市值在1000亿港币以上，对应的期指空头尺寸也在1000亿以上，恒生期指每点对应50港币，8000点的每张合约为40万港币，也就是说索罗斯为首的国际炒家持有的恒生期指沽空合约在25万张以上。

假设全部在点以上建仓，每张合约的盈利空间是8000点，即使并非全部都是在高位建仓，如我们前边剖析，其大部分仓位应该是在高位建的，低估一点平均盈利空间为6000点，那么每张合约的利润为30万港币，25万多张合约的盈利至少在750亿港币之上，将近100亿美元。

由于无法知道索罗斯为首的国际炒家的期指空头尺寸终究多少，以前剖析为预算，但相比香港股市数万亿港币的市值损失，这也不算什么了。

经过我的细心剖析，不知你能否曾经明白所谓的1998年香港金融捍卫战，自始至终都是在索罗斯指挥棒的指挥下跳舞，要知道对冲基金以杠杆操作为主，他关键的钱都是融资借来的，按如今高盛和摩根斯坦利融资的状况看。

普通是10%的年利率，等上四五年渐渐出货无异于自杀，把索罗斯精妙无比的出货当成仓皇出逃，所谓的胜利不过把恒指从点跌到8000点这拦腰一刀的空间都不计算，以1998年8月9月这最后2个月的交割来计算，完全是掩耳盗铃的阿Q胜利法。

索罗斯对泰国、菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等亚洲四小虎的金融攻击不能称之为骗局，那完全是肆无忌惮，光秃秃的明火执杖的抢劫。

对香港的攻击才称得上是精妙无比、精心谋划的世纪大骗局，索罗斯在香港兴致勃勃的庆贺胜利声中，偷偷的拎着装满美元的钱箱回国了，走前还不忘很绅士地对曾荫权与任志刚说热烈祝贺你们取得香港金融捍卫战的胜利。

你们成功地捍卫了香港的咨询汇率制（心说不能通知你们咨询汇率下港币就是美元，攻击港币原本就是扯淡），大胆决策划用1180亿港币将恒指守住了7800点（心说不能提示你们恒指是从点上去的，不这样谁有才干能接下我的抛盘，）使我沽空恒指的合约还盈余平仓（心说不能提示你们我的主力合约早就平仓盈利了。

这点不过是诱惑你们接盘的诱饵，这年头舍不得孩子套不了狼呀），让我除了钱什么都没剩下，等你们庆贺完胜利，有空来美国帮我数钱，我真实搞不清终究赚了多少，再次祝贺你们取失利利。

题后话：

香港当年悍然救市，费力不讨好，国际社会不时批判香港违犯自在市场经济准绳，看看当今的美国这个自在市场经济准绳的首领和捍卫者的作为，香港金融捍卫战要真正打败索罗斯简直简易如儿戏：对港币的兜售有多少接多少，然后存进银行，对一切香港银行提供有限量流动性支持。

这样索罗斯再借多少港币都是白送利息，转手又都回银行了，而且银行港币要多少有多少就怕你索罗斯不来借，这样既维持汇率不变，资金富余利率也不会抬高，你想借机打压股市，门都没有；发布禁空令，制止做空恒指期货，此前做空恒指期货的获利为不当获利，予以没收。

至于索罗斯买的股票管都不用管它了，除了赔本卖没别的方法，否则只要为香港的常年稳如泰山兴盛作奉献了。 你说拙劣不拙劣，只要不按规则出牌才干灭了这帮家伙，卑劣是卑劣者的通行证。