有人对加息持开通态度 有人称或于9月降息 美联储官员对降息前景继续分化 (加息持有什么资产)

本周，美联储官员对货币政策的态度继续分化。有官员以为，美联储或许于9月重回降息轨道。但仍有多位美联储官员表示，美联储不急于调整政策立场。甚至有官员称，对加息坚持开通态度。

经济前景方面，多位美联储官员表示，美国经济依然稳健，不过关税政策形成的不确定性有所上升。

美联储6月议息会议将于外地时期6月17日-18日举行。

对货币政策的态度继续分化

本周，美联储官员对货币政策的态度继续分化。有官员以为，美联储或许于9月重回降息轨道。但仍有多位美联储官员表示，美联储不急于调整政策立场，甚至有官员称，对加息坚持开通态度。

外地时期6月6日，据金融时报报道，圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）以为，关税或许会在未来1-2个季度内推高通胀，也或许继续更终年间。假定贸易和财政政策的不确定性能在7月消逝，那么 美联储将有或许在9月重回降息轨道 。

这并非本周惟逐一个开释降息信号的美联储官员。外地时期6月2日，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）在接受媒体采访时表示，他依然置信，假定经济坚持以后外形，且关税不像4月2日宣布的那样保守， 美联储的政策利率在未来的15个月内或许会大幅降低 。

不过，本周仍有多位美联储官员表示，美联储不急于调整政策立场。

外地时期6月5日，堪萨斯城联储主席施密德（Jeff Schmid）在一场银行业会议宣布讲话时表示，美联储“要求坚持灵敏”以平衡多少钱稳如泰山和充沛务工的双重目的。

外地时期6月5日，美联储理事库格勒（Adriana Kugler）在一场演讲中表示，以后通胀上传的风险加剧，务工和出口增长则面临下行风险。 假定通胀上传的风险继续存在，将继续支持美联储将政策利率维持在以后水平 。

“我以为我们背后的货币政策立场能够很好地应对微观经济环境的变化。”库格勒表示。

外地时期6月5日，费城联储主席哈克（Patrick Harker）在一场讲话中表示，美联储要求依据经济数据判别能否要求调整货币政策，他们有或许同时面临物价下跌和失业率上升的双重压力。捍卫和促进美联储的独立性至关关键，货币政策选择相对不能遭到外部影响。哈克方案于本月底退休。

外地时期6月3日，美联储理事库克（Lisa Cook）在一场活动讲话中表示，以后的货币政策立场曾经做好预备，能够应对利率方面的一系列潜在变化。假定要求， 美联储将对降息、维持利率或加息等一切或许性坚持开通态度 。

外地时期6月3日，亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）在一篇文章中指出， 以后最佳的货币政策是坚持耐烦 。在一个“总体瘦弱”的经济环境下，美联储有张望的时期，看看日益加剧的不确定性如何影响务工和物价。 美联储不急于调整政策立场 。

外地时期6月2日，达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）在一场银行业会议上表示，以后货币政策处于有利位置， 美联储可以耐烦等候并观察数据 。美联储的任务是确保一次性性性的物价下跌不会演化成继续的通胀疑问。

美联储将于外地时期6月17日-18日举行议息会议。截至发稿，芝商所CME Group的数据显示，市场估量美联储6月维持以后利率不变的或许性为97.4%，下调25个基点的或许性为2.6%；估量2025年降息25个基点、50个基点、75个基点的或许性区分为30.6%、39.3%、19.3%。

关税形成的不确定性上升

本周多位美联储官员就经济前景和特朗普政府关税政策宣布看法。总体来看，美联储官员以为，美国经济依然稳健，不过关税政策形成的不确定性有所上升。

穆萨莱姆表示，特朗普政府的贸易政策形成通胀终年飙升的或许性为50%，美国政策制定者将在“整个夏季”面临不确定性。

施密德以为，虽然人们普遍以为关税将减缓经济增长并削弱休息力市场，但他 对经济增长势头“坚持绝望” 。关税或许会推高通胀，但涨幅尚不确定，且一段时期内或许不会完全显现。与此同时， 其对经济增长和务工的拖累水平也还有待观察 。

哈克表示， 美国经济依然坚持韧性，但确实存在一些压力原因 。目前尚不清楚华盛顿一直变化的经济政策和优先事项最终将对通胀和务工出现怎样的影响。

库克以为， 虽然不确定性加剧，但美国经济仍处于稳如泰山位置 。不过，贸易政策的变化正在影响经济，经济活动的扩张速度较去年将有所放缓。

博斯蒂克以为，关税或许出现多种影响，也或许仅仅形成一次性性性的多少钱下跌。迄今为止，简直没有证据标明关税推高了通胀。

洛根以为，目前， 休息力市场和经济均坚持稳如泰山 ，前景面临的关键风险是，由关税或其他潜在冲击形成的通胀预期上升或根深蒂固，远远超出这些冲击通常影响经济的时期。此外，关税自身、国度经济政策的不确定性，以及由此出现的金融市场坚定也或许形成经济放缓。

古尔斯比表示，就目前来看，休息力市场微弱，通胀数据也相当不错。不过，迄今为止的通胀数据或许还没完全反映出关税政策的影响。他有点不敢置信关税政策的影响只是暂时的。

美国劳工统计局公布的数据显示，美国4月PCE同比下跌2.1%，预期2.2%，前值为2.3%；中心PCE同比下跌2.5%，预期2.5%，前值2.6%。美国5月非农务工人口介入13.9万人，前值为17.7万人；失业率4.2%，前值为4.2%。

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