香港场外结算公司拟接受在岸国债及政策性金融债作为互换通履约抵押品 (香港场外结算有限公司 股东)

香港买卖及结算一切限公司今天欢迎中国人民银行宣布支持境外投资者经常经常使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债作为北向互换通的履约抵押品。香港买卖所旗下的香港场外结算公司将接受此类债券作为互换通的履约抵押品，希冀在往年年底前落实。香港场外结算公司将与证券及期货事务监察委员会和香港金融控制局货币市场中央结算系统亲密协作，做好相关预备任务。详细细节将适时发布。

中央国债注销结算有限责任公司的大事记

1996年：公司在原中国证券买卖系统有限公司的基础上改组设立，中国人民银行、财政部及九家金融机构为出资人；公司独立开收回中央债券簿记系统，成功了债券注销托管和买卖结算的电子化；在中国人民银行指点下，开收回债券发行系统和地下市场操作系统，为人民银行地下市场业务搭建了技术平台，并初次采用远程数量招标方式支持中国人民银行发行中央银行融资券；介入并成功全球银行“中国国债托管清算结算系统与场外市场”、“中国政府债券簿记系统设计”和“中国债券市场风险控制机制与信息系统树立”技援项目，为公司业务的展开和市场架构确实立奠定了基础。 1997年：中央债券综合业务系统作为“国度重点科技攻关项目”在中国人民银行立项；《中华人民共和国国债托管控制暂行方法》公布，依据该方法，财政部授权本公司掌管树立和运营全国国债托管系统；中国人民银行《关于各商业银行中止在证券买卖所证券回购及现券买卖的通知》发布。 全国银行间债券市场末尾树立，公司被中国人民银行指定为市场的债券托管与结算机构，承当银行间债券市场一致托管结算职能；依据中国人民银行《地下市场业务暨一级买卖商控制暂行规则》，公司末尾承办地下市场业务的债券注销、托管和结算业务，为地下市场业务提供相应的技术平台和业务支持；中国人民银行《特种金融债券托管回购方法》公布，依据中国人民银行的授权，公司承当特种金融债的托管、信息播报、一致结算及代理抵（质）押权人职能。 1998年：债券发行系统启用，当年支持国度开发银行以招标方式发行金融债券410亿元，政策性银行金融债券由此成功了从派购发行向市场化发行的历史性转变；中国债券信息网建成和启用，成为主管部门指定的市场信息披露平台，促进了市场透明度的提高；片面成功上海证券买卖所和深圳证券买卖所实物国债保管库的移交接出任务，成功了实物国债保管库的一致控制；企业债末尾实行记账式发行，经中国人民银行赞同，公司行使企业债总托管人职能，末尾提供中央企业债及其他一些企业债的托管服务。 1999年：中央债券综合业务系统建成并投入运转，改善了银行间债券市场的基础设备；公司制定了《银行间债券买卖结算规则（试行）》和《银行间债券买卖结算应急规则》；财政部经过债券发行系统在银行间债券市场成功发行记账式国债，由此末尾了以远程招标方式启动的国债无场化发行。 2000年：公司改制为国有独资金融机构，公司关键担任人由中共中央金融任务委员会控制，业务上接受中国人民银行、财政部的控制，财务上接受财政部的监管；中国人民银行《全国银行间债券市场债券买卖控制方法》公布，公司被指定为市场的债券注销、托管与结算机构。 依据该方法，公司会同中国外汇买卖中心组织全国银行间债券市场成员签署《债券回购主协议》，市场的规范化树立迈上了一个新的台阶；中国人民银行发布《关于兴办债券结算代理业务有关疑问的通知》，公司围绕结算代理业务启动了少量的业务技术预备，从而为农信社等小金融机构和非金融机构法人介入银行间债券市场提供了便利的渠道。 2001年：公司党委成立，受中共中央金融任务委员会直接指导；依据中国人民银行《关于一致采用债券收益率计算方法有关事项的通知》和中国人民银行、财政部、证监会结合发布的《关于落实债券净价买卖任务有关事项的通知》的要求，成功对中央债券综合业务系统相关的技术改造；制定《债券拍卖操作规程（试行）》；完毕实物国债库房控制业务，圆满地成功了我国历史上最后一批实物国债的保管义务。 2002年：金融机构进入全国银行间债券市场的资历由审批制改为备案制，机构投资人在公司开户数量有较快增长，公司加大了培训和服务的力度；商业银行国债柜台买卖中心业务处置系统投入运转，具有中国特征的两级托管体制初步构成，公司作为一级托管人发扬了关键的服务与监视性能；客户账务语音查询复核系统建成经常使用，为投资人提供了自我维护的渠道；中央债券综合业务系统（二期）经过中国人民银行支付科技司组织的专家鉴定，取得“银行科技开展一等奖”。 2003年：配合国度开发银行在银行间债券市场成功发行美元债券；完善债券发行系统，支持财政部成功跨银行间债券市场和买卖所国债市场的国债发行，促进了国债一级市场的一致；取消企业债券托管凭证，成功企业债券托管电子化，与八家企业债券承销商的柜台买卖系统联网；成功启动异地灾备中心的切换演练，验证了异地灾备系统的业务支持才干和公司的系统安保保证水平；顺应中国债券市场的开展要求，编制了中国债券指数和中国债券收益率曲线；中国银行业监视控制委员会成立，公司指导班子由中国银行业监视控制委员会党委控制。 2004年：成功启动中央债券综合业务系统第三期的更新改造，并顺利上线运转，公司的业务系统性能和技术水平失掉进一步完善和优化；中央债券综合业务系统与人民银行大额支付系统联网运转，成功商业银行债券买卖的“券款对付”结算。 这是中国金融市场基础设备树立的关键举措，标志着公司结算业务向国际规范又迈进了一步；依据中国人民银行《全国银行间债券市场债券买断式回购业务控制规则》，推出债券买断式回购业务结算及保证金、保证券控制服务；协助中国银行在银行间债券市场成功发行国际第一只商业银行次级债，商业银行空虚隶属资本有了新的途径；经过商业银行国债柜台业务系统，配合财政部成功发行国际第一只电子记账凭证式国债，为我国今后采用电子记账方式向团体发行无法流通国债启动了有益尝试；配合财政部启动了国库现金控制方式的创新探求，提早赎回了部分存续期内的国债；与香港金管局签署债券结算业务协作协议，成功了公司的中央债券综合业务系统与香港金管局的中央结算系统单向联通，为有外汇运营权的中原金融机构介入港币债券市场投资提供了一条可供选择的安保和低本钱的结算渠道。 2005年：中央债券综合系统与全国银行间同业拆借中心的债券买卖报价系统衔接运转，初步成功了债券买卖、结算的直通式处置（STP）；中央债券综合业务系统（三期）经过了中国人民银行科技司组织的专家鉴定；经过一系列业务和技术预备，成功地配合市场推出了债券远期买卖、短期融资券、资产支持债券以及熊猫债券等新种类；公司与联网客户签署《客户服务协议》，明白了双方的权益义务，增强了托管结算服务的规范性；与明讯银行签署了协作体谅备忘录，在培训、研发、跨境结算业务等方面达成协作意向。 2006年：在人民大会堂举行了公司成立10周年庆典活动，银监会、人民银行、证监会、保监会、财政部的指导及国际外相关金融机构人士到会祝贺。 展开小额支付系统质押额度控制业务和大额支付系统智能质押融资业务，配合制定相关业务的控制方法和规则规程。 依据财政部和人民银行的规则，先后设计开发并上线运转“商业银行活期存款”和“国债买回”业务系统，鼎力支持国库现金控制市场化运作。 推出债券双边借贷业务。 储蓄国债（电子式）柜台业务系统正式上线运转，进一步扩展了团体投资者的债券投资渠道。 中债收益率曲线与估值成功更新，末尾进入商用范围。 树立成功客户电话服务平台，树立了客户信息和知识库的共享及客户需求的加快反应机制。 推出债券估值服务和数据下载通道服务，进一步简易客户业务操作。 智能统计系统上线，及时、准确地为主管部门和市场成员提供各类债券统计剖析数据。 组织签署《丙类结算成员客户服务协议》和《债券发行、注销及代理兑付服务协议》。 成功组织债券综合业务系统异地灾备系统的切换运转，提高系统的安保等级和应对灾难等突发事情的危机处置才干。 与全美证券托管公司、美国证券业和金融市场协会、亚洲证券业和金融市场协会、加拿大证券学院签署了“协作体谅备忘录”。 2007年：公司经过发行系统及地下市场买卖系统等业务平台支持1.55万亿特别国债的发行，有效配合国度财政政策和货币政策的协调实施。 “2007年中国铁路树立债券”经过债券发行系统成功发行，成为首只在银行间债券市场采用招标方式发行的企业债券。 中债收益率曲线被中国银监会指定为各商业银行债券类资产估值定价和风险控制的基准，被中国证监会指定为一切证券基金持有的银行间债券估值定价规范，被中国保监会指定为保险公司进执行态偿付才干压力测试的基准。 推出担保品逐日盯市服务。 推出持仓指数和定制指数。 开放中国债券信息网网站英文版，网站点击率在国际同类网站中居抢先水平。 研讨制定《中央债券综合业务系统突发事情处置预案》，提高突发事情的先期处置才干和应急反响效率。 进一步完善灾备系统，成功启动柜台业务系统异地灾备切换运转。 信息产质量量检测和剖析系统上线，每年向市场发布《中债多少钱目的产质量量检验报告》，进一步完善了中债多少钱目的产品体系。 中央国债数据字典和ISIN资料控制系统成功上线运转。 推出以全债市场为样本的中债综合指数。 与明讯银行就跨境结算业务签署了协作协议，为国际有资质的金融机构介入国际债券市场投资提供一条可供选择的便利途径。 与欧清银行签定《协作体谅备忘录》。 2008年：推出非银行金融机构DVP结算业务。 中债电子密押系统上线运转，完善了密押控制方式。 资金账户控制系统上线运转，为与债券相关的资金清算与结算尤其是DVP结算业务提供了力的业务与技术支持。 全年操持债券买卖结算打破百万亿元。 经国度公安部安保测评中心评价，我公司的中央债券簿记系统、债券发行系统、中国人民银行地下市场业务支持系统、智能质押融资系统为第三级，小额质押额度控制系统、债券柜台业务中心系统为第二级，并在公安部予以系统安保等级维护备案。 发行系统初次支持短期融资券和中期票据成功招标发行，成为普遍涵盖银行间市场各债券种类的发行业务平台。 中国债券信息网片面改造上线运转。 与人民日报资讯信息中心协作，地下出版《中国债券》月刊。 “中债多少钱目的产品”被中国证券业协会列为证券从业人员后续培训的选修课程。 《债券托管结算业务》、《全国债券从业人员培训教材》（三本）在中国职工教育和职业培训协会组织展开的“2006-2007年度优秀科研效果”评审活动中，取得“教材类”一等奖。 2009年：中共中央政治局委员、北京市委书记刘淇同志一行视察我公司。 要求公司依照现代金融企业制度，立足于促进全国债券市场的安康开展，努力发扬债券一致托管结算的基本职能，积极介入金融市场创新，扎实稳妥地推进自身的加快开展。 银监会、证监会正式发文明白，在上市商业银行进入买卖所试点任务中，我公司做后台，担任上市商业银行在买卖所债券买卖的注销、托管、结算任务。 公司参股银行间市场清算所股份有限公司。 成功柜台中心系统改造及40家试点银行储蓄国债联网接入任务。 树立一致语音查询平台。 425家非银行机构与我公司签署DVP结算相关协议，开立资金专户，结算面额21万亿元，同比增长超越60%。 成功实施IT系统评价项目，为进一步做好IT树立和规划打下基础。 与人民日报资讯信息中心协作，地下出版《中国债券》月刊。 “开发成功债券业务虚时监测系统，及时监测异常信息。 制定《中央债券簿记系统债券利息核算方法》、《全国银行间债券市场金融债券信息披露操作细则》、《非金融企业债务融资工具信息披露操作细则》、《储蓄国债（电子式）相关业务虚施细则》等业务规章。 片面启动公司文明树立任务，制定《公司文明树立任务方案》，出台《公司文明纲要》。 成立公司纪委及纪检监察办公室。 2010年：业务量稳步增长，全年支持发行各类债券打破千期；成功债券结算量162.81万亿元，同比增长33.38%；年底债券托管余额打破20万亿元。 新一代客户端正式上线运转，在性能上具有更强的兼容性，为客户提供更完善的服务渠道和更兽性化的服务界面。 在不时优化质量、扩展市场影响力的基础上，成功了中债信息产品的市场化运营。 基本成功担保品控制系统开发任务，并起草了相关协议和制度。 非金融企业债券招标发行系统、债券业务虚时监测系统正式上线运转。 拟定《业务监测控制方法》和《银行间债券市场境外机构结算额度监测预警方案》，制定《境外机构投资者业务指引》和《债券账户业务指引》，修订《客户服务协议》。 公司搬入新办公楼（金融街10号），并成功成功系统迁移任务，初步树立了“三中心”格式下的系统运维体系。

金融衍生研讨的论文

第一节 金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征 （一）金融衍生工具的概念金融衍生工具又称“金融衍消费品”，是与基础金融工具相对应的一个概念，指树立在基础产品或基础金融变量之上，其多少钱取决于后者多少钱变化的派生金融产品。 经过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付大批保证金或权益金签署远期合同或互换不同金融商品等买卖方式的新兴金融工具。 1、美国《财务会计准绳第133号》的定义：衍生工具是同时具有下列特征的金融工具或其他和约：（1）具有①一个或多个基础变量；②一个或多个名义金额或支付额度。 具有专门条款规则结算金额，某些状况下要说明能否要求结算.（2）不许要初始净投资，或与对市场要素变化具有相似反响的的其他类型合约相比，要求较少的净投资。 （3）合约条款要求或支持净额结算，可以经过内在与合约的方式,简易地结清头寸，或许支持交割某种资产使得接受方头寸与净额结算无清楚差异。 2、《国际会计准绳第39号》定义：衍生工具是指有以下特征的工具：（1）其价值随特定利率、证券多少钱、商品多少钱、汇率、多少钱或利率指数、信誉等级或信誉指数、或相似变量的变化而变化（2）不要求初始净投资，或与对市场条件变化具有相似反响的其他类型合同相比，要求较少的净投资。 （3）在将往日期结算。 2005年我国财政部《金融工具确认与计量暂行规则（试行）》基本沿用了国际会计准绳对衍生品和嵌入式衍生品的定义，并明白规则，金融衍生品全部归类为“买卖型金融资产或负债”，其后续计量按“公允价值”计算，构成的损益计入当期损益。 （二）金融衍生工具的基本特征 1、跨期性：首先是对多少钱要素变化趋向的预测，商定在未来某一时期依照某一条件启动买卖或选择能否买卖的合约，触及到金融资产的跨期转移 2、杠杆性：支付大批保证金或权益金就可以签署大额员期合约或互换不同金融工具。 例如期货买卖保证金为合约金额 5% ，则可以控制 20 倍于所投资金额合约资产，成功以小广博。 3、联动性：指金融工具的价值与基础产品或基础变量严密咨询，规则变化。 4、不确定性和高风险：①易双方违约的信誉风险、②资产或指数多少钱变化的市场风险、③缺乏买卖对手而不能平仓或变现的流动性风险、④买卖对手无法按时付款或交割或许带来的结算风险、⑤人为错误或系统缺点或控制失灵的运作风险、⑥违约而成的法律风险 二、金融衍生工具的分类 (新)（一）依照产品外形和买卖场所分类：1、内置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同（也称主合同）中的金融衍生工具，该衍生工具是主合同的部分或全部现金流量依照特定的利率、金融工具的多少钱、汇率、多少钱或利率指数、信誉等级或信誉指数，或相似变量的变化而出现调整，例如目前公司债券条款中或许包括赎回条款、返售条款、转股条款、重设条款等等。 2、买卖所买卖的衍生工具。 指在有组织的买卖所上市买卖的衍生工具，例如在买卖所买卖的股票期权产品，期货合约、期权合约。 3、OTC买卖的衍生工具。 （二）依照基础工具种类分类：股权类产品金融衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信誉衍生工具、其他衍生工具（控制政治风险的政治期货、气温变化的天气期货、控制巨灾风险的巨灾衍消费品等） （三）依照自身买卖的方法及特点分类：金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换、结构化金融衍生工具 三、金融衍生工具的发生与开展趋向（一）金融衍生工具的发生与开展1、金融衍生工具发生的最基本要素是避险2、20世纪80年代以来的金融自在化进一步推进了金融衍生工具的开展。 （1）取消对存款利率的最高限额，逐渐成功利率自在化（2）打破金融机构运营范围的地域和业务种类限制，支持各金融机构业务交叉、相互自在浸透，奖励银行综合化的开展；（3）清闲外汇管制（4）开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制。 3、金融机构的利润驱动是金融衍生工具发生和迅速开展的又一关键要素。 4、新技术反派为金融衍生工具的发生与开展提供了物质基础与手腕。 （二）金融衍生工具的新开展1、风险控制型创新。 2、增强流动型创新3、信誉创外型创新4、股权创外型创新 第二节 金融远期、期货与互换一、现货买卖、远期买卖、期货买卖 （一）现货买卖：“一手钱一手货”（二）远期买卖（三）期货买卖二、金融远期合约与远期合约市场：金融远期合约是最基础的金融衍消费品。 是买卖双方在场外市场上经过协商，按商定的多少钱（称为远期多少钱）在商定的将往日期（交割日）买卖某种标底的金融资产（或金融变量的合约）（一）股权类资产的远期合约（二）债务类资产的远期合约（三）远期利率协议（四）远期汇率协议三、金融期货合约与金融期货市场（一）金融期货的定义和特征1、金融期货定义：首先了解期货买卖：买卖双方在集中性的市场以地下竞价方式启动的期货合约的买卖 ；期货合约：由期货买卖所触及的一种对指定的商品的种类、规格、数量、交收时期和交收地点都作出一致规则的规范化协议书；以各种金融商品（外汇、债券、股票多少钱指数）为标的物的期货买卖方式。 2、金融期货的基本特征 （1）买卖对象不同：现货买卖的是有详细外形的金融商品，是代表一定一切权或债务的金融商品；而期货买卖的对象是金融期货合约 （2）买卖的目的不同：现货买卖是为了取得价值或收益权，为了筹集资金或寻觅投资时机；而期货买卖是为了套期保值，为不情愿承当多少钱风险的消费运营者提供稳如泰山本钱、保住利润的条件。 （3）买卖多少钱的含义不同： 金融现货买卖多少钱是经过地下竞价、某一时点上的平衡多少钱，金融期货买卖虽然是在买卖环节中构成，但是它是对未来多少钱的预期（4）买卖方式不同。 金融工具的现货买卖要求在成交后几个任务日内成功资金与金融工具的全额交割，成熟的市场也会实行保证金制度，但所触及资金或证券的缺口由经纪商借给买卖者，要收取相应利息。 期货买卖则实行保证金制度和逐日盯市制度，买卖者并不要求在买卖的时刻拥有或借入全部的资金或基础金融工具。 （5）结算方式不同：现货买卖转让；对冲结算 3、金融期货与普通远期买卖之间的区别：（1）买卖场所和买卖组织方式不同（2）买卖的监管制度不同（3）金融期货买卖是规范化买卖（4）保证金制度和每日结算制度造成违约风险（二）金融期货的关键买卖制度1、集中买卖制度2、规范化期货合约和对冲机制3、保证金及其杠杆作用4、结算所和无负债结算制度5、限仓制度6、大户报告制度（三）金融期货的种类：1、外汇期货 外汇期货发生的背景：为防范外汇汇率风险而发生（外汇市场汇率的不确定性）（ 1970 年代初） 外汇汇率风险的种类： 商业性外汇风险是在国际贸易中因汇率变化而遭受损失的或许性； 金融性外汇风险包括债务债务风险（国际借贷中因汇率变化）和储藏风险（外汇储藏的汇率风险） 2、利率期货其基础资产是一定数量的与利率有关的某种金融工具，关键是各类股定收益的金融工具，关键是为了规避利率风险而发生的。 （1） 债券期货：以国债期货为主的债券期货市各关键买卖所最关键的利率期货种类。 （2） 关键参考利率期货：libor、hibor（3） 股权类期货①股指期货 ：最早发生于 1982 年美国堪萨斯农产品买卖所的股值期货买卖 ，以股票多少钱指数为标的物和买卖对象启动买卖，采用现金结算的方式，合约的价值以股票多少钱指数值乘以一个固定的金额来计算 ；出现的股指期货状况： CME 推出的规范普尔 500 种股票多少钱综合指数期货、 NSE 推出的综合指数期货，堪萨斯农产品买卖所推出的价值线综合指数期货； 1983 年悉尼期货买卖所推出股值期货； 1984 年伦敦国际金融期货买卖所推出的金融时报 100 种股值期货；香港恒生多少钱指数期货 ②单只股票期货：以单只股票作为基础工具的期货，买卖双方商定，以商定的多少钱在合约到期日买卖规则数量的股票。 ③股票组合期货：（四）金融期货的性能 1、套期保值性能 ：是经过在现货市场于期货市场同时作出相反的买卖方式 。 （1）套期保值的基本原理（2）套期保值的基本作法2、多少钱发现性能 ：在地下股票高效竞争的环境种经过集中竞价构成期货多少钱的性能期货多少钱具有预期性、延续性和威望性的特点，由于将众多影响供求相关的要素集中在买卖场内，经过地下竞价集中构成一个一致的买卖多少钱 3、投机性能 4、套利性能 金融期货的集中买卖制度 买卖在期货买卖所启动。 买卖所的职责：提供买卖场所和设备；制定规范化期货合约；制定买卖的规章制度和买卖规则；监视买卖环节；控制市场风险；提供买卖信息；监视和组织期货买卖 买卖所采取会员制。 非会员只能经过委托会员经纪商买卖 撮分解交方式： 做市商方式：报价驱动方式，买卖者接受报价 竞价方式：指令驱动方式，经过撮合中心直接婚配撮合 金融期货的规范化期货合约和对冲机制 期货合约由买卖所设计、经主管机关同意后向市场发布 合约包括的内容：种类、买卖单位、最小变化价位、每日限价、合约月份、买卖时期、最后买卖日、交割日、交割地点与方式，变量是标的商品的买卖多少钱 设计是为了简易买卖双方在合约到期前做一笔相反的买卖启动对冲，防止实物交割，到达保值和获利的目的。 大约 2% 左右的期货合约要求启动最终交割 金融期货的保证金及其杠杆作用 设立保证金制度是为了控制期货买卖的风险，提高效率 初始保证金 维持保证金 保证金水平：由结算所规则，水平普通在 5-10% ，但最低为 1% ，最高到达 18% 保证金水平表现杠杆作用 金融期货的买卖结算所 由独立的结算所作为清算机构，采取会员制 结算所职责：确定并发布每日结算价及最后结算价；担任收取和控制保证金；担任对成交的合约启动逐日清算；对结算所会员的帐户启动调整平衡；监视到期合约的实物交割以及发布买卖数据等信息 无负债结算制度 又称逐日盯市制度，以每种期货合约在买卖日收盘前最后 1 分钟或几分钟的平均成交价作为当日结算价，与每笔成交价启动对照，计算浮动盈亏，启动随时清市。 以一个买卖日为最长结算周期，并对一切帐户的买卖头寸按不同到期日计算，要求一切买卖盈亏及时结算，能够及时调整保证金帐户，控制市场风险。 结算所的角色 一切买卖刊登在结算所帐户上，成为一切买卖者的对手，充任一切买方的卖方和一切卖方的买方。 在合约对冲或到期平仓时担任清算盈亏 买卖所成为一切和约的履约担保者，承当一切的信誉风险，省去买卖者对买卖双方财力、资信状况的审查。 金融期货的限仓制度 定义：为防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为，而对买卖者持仓数量加以限制的制度 方式：依据保证金数量规则持仓限额、对会员的持仓量限制和对客户的持仓量限制 限仓准绳：近期严于远期、套期保值与投机区别看待；机构与散户区别看待、总量限仓与比例限仓相结合、相反方向头寸无法抵消等 金融期货的大户报告制度 买卖所树立限仓制度后，当会员或客户的持仓量到买卖所规则的数量时，必需向买卖所申报有关的开户、买卖、资金来源、买卖动机等状况，以便买卖所审查大户能否有过度投机和操纵市场行为，并判别大户的买卖风险状况 大户报告制度是限仓制度的前一道屏障 （五）金融期货的通常多少钱和影响要素1、金融期货的通常多少钱：购置现货并持有的时机本钱=卖价（以后现货多少钱）+持有期的资金利息-持现货金融工具取得的利息或红利以及在投资收益购置现货并持有的时机本钱=卖价（以后期货多少钱）2、影响金融期货多少钱的关键要素（1）现货多少钱（2）要求收益率或贴现率（3）时期长短（4）现货金融工具的付息状况（5）交割选择权四、金融互换买卖互换是指：两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在商定的时期内活期交流现金流的金融买卖，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信誉互换等第三节 金融期权与期权类金融衍消费品　一、金融期权的定义和特征（一）金融期权的定义：以金融商品或金融期货合约为标的物的期权买卖方式 。 期权买卖是买入者在向卖出者支付一定的期权费后，取得了能在规则期限内以某一特定多少钱向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约权利，中心是一种权利，能否实行由买入者依据收益大小权衡 期权买卖是一种双方面的有偿让渡。 期权的买方经过支付期权费拥有这种权利，但不承当必需买进或卖出的义务；而期权的卖方在收取了期权费后，必需按合约实行承诺 （二）金融期权的特征：最关键特征在于它仅仅是买卖权益的交流（三）金融期货与金融期权的区别：1、基础资产不同。 2、买卖者权益与义务的对称性不同。 3、履约保证不同。 4、现金流转不同5、盈亏特点不同。 6、套期保值的作用和效果不同。 二、金融期权的分类（一）选择权的性质：买入期权 - 看涨期权，卖出期权 - 看跌期权（二）履约时期不同分为：欧式期权、美式期权和修正的美式期权（三）依照金融期权基础资产性质不同：股票期权、股指期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权 。 三、金融期权的性能：套期保值和多少钱发现四、金融期权的通常多少钱及其影响（一）金融期权的内在价值 履约价值，期权合约自身具有的价值，即买方执行期权能取得的收益。 内在价值的大小取决于期权协议多少钱与标的物市场多少钱之间的相关。 协议多少钱是期权买卖双方在期权成交时商定执行买卖标的物的多少钱。 依据协议多少钱与市场多少钱之间的相关，期权可以分为实值期权、虚值期权友好价期权 以 Evt 表示内在价值， s 表示市场多少钱， x 表示协议多少钱， m 买卖单位，则 看涨期权的内在价值为：若 S>X ，则 Evt= ( s- x).m ，否则为 0 。 看跌期权的内在价值为：若 S<X ，则 Evt= ( s- x).m ，否则为 0 。 （二）金融期权的时期价值 内在价值，期权买方购置期权实践上支付的多少钱超越内在价值的部分价值 ，期权买方之所以情愿支付较高的额外费用，是希望标的物随着时期的推移和市场多少钱的变化，造成内在价值参与 直接计算：用实践多少钱减去内在价值 （三）影响金融期权多少钱的要素 1、协议多少钱与市场多少钱：多少钱相关选择了期权的内在价值和时期价值。 多少钱差距越大，则时期价值越小 2、权益时期，即期权剩余的有效时期，期权成交日到期权到期日的时期。 期权时期越长，期权多少钱越高 3、利率。 短期利率变化影响期权多少钱。 相关复杂 4、基础资产的多少钱动摇性。 5、基础资产的收益。 标的资产收益率越高，看涨期权的多少钱越低，而看跌期权的多少钱越高。 五、权证（新）定义：基础证券发行人或其以外的第三人（以下简称“发行人”）发行的，商定持有人在规则其间内或特定日期内，有权按商定多少钱向发行人购置或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。 （一）权证的分类：1、按基础资产分类：股权、债券以及其它类权证2、按基础资产的来源：认股权证、备兑权证3、按持有人权益划分：认购权证、认沽权证4、按行权的时期分类：美式权证、欧时权证、百慕大式权证5、按全权证的内在价值分类：平价权证、价内权证和价外权证（二） 权证的要素1、权证的类别2、标的3、行权多少钱4、存续时期5、行权日期6、行权结算方式7、行权比例（三）权证的发行、上市与买卖1、权证的发行（1）经过公用账户提供并维持足够数量的标的的证券或现金，作为履约担保履约担保的标的的数量=权证上市数量*行权比例*担保系数履约担保的现金金额=权证上市数量*行权多少钱*行权比例*担保系数（2）提供经买卖所认可的机构作为履约无法撤销的连带责任担保人2、权证的上市与买卖 T+0回转买卖六、 可转换证券 （一）可转换证券定义、分类和特征1、定义：持有者可以在一定时期内按一定比例或多少钱将其转换成一定数量的另一种证券；是常年的普通股票的看涨期权 2、分类：可转换债券、可转换优先股票 发行者的意义：浪费发行费用（债券的利率或优先股的股息率可以低于同类信誉债券），降低筹集资金的本钱；吸引机构投资者（法律规则商业银行和其他金融机构不准投资普通股票，但可转换证券属于债券或许优先股票，目前我国没有可转化优先股） 投资者的意义：在一定范围内规避风险但又不逃避收益的选择权 3、可转换证券特征 （1）是附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特征 （2）具有双重选择权的特征：持有人具有能否转换的权益；发行人具有能否赎回的权益 （二）可转换证券的要素1、有效期限、转换期限、票面利率或股息率 有效期限：债券发行之日至偿清本息之日的时期 转换期限：转换起始日至完毕日。 我国现行法规规则：可转换公司债的最短期限为 3 年，最长为 5 年，发行后 6 个月可转换为公司的股票 2、票面利率或股息率。 可转换公司债券的票面利率（或可转换优先股息率）是指可转债券作为一种债券的的票面年利率（或优先股息率），利率由发行人依据市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定3、转换比例、转换多少钱、赎回条款、回售条款 转换比例 * 转换多少钱 = 可转换证券面值 4、赎回条款或回售条款。 赎回是发行人提早赎买回未到期的发行在外的可转换债券。 前提往往是公司股票多少钱延续高于转股多少钱一定幅度 回售是公司股票在一段时期内延续低于转换多少钱到达一定幅度时，可转债持有人按事前商定的多少钱卖给发行人 5、转换多少钱修正条款：由于公司送股等要素造成股票名义多少钱降低时要求调整转化多少钱 （三）可转换债券的价值和多少钱 1、可转换债券的转换价值2、可转换债券的通常价值投资价值：公式和实践计算 通常价值：只要当股票多少钱下跌至债券的转换价值大于债券的通常价值时，投资者才会行使转换权 3、可转换债券的市场多少钱：当市场多少钱＝通常多少钱（转换平价）； 当市场多少钱＞通常多少钱（转换升水）；当市场多少钱＜通常多少钱（转换贴水） 第四节 其他衍生工具简介　一、存托凭证 （一）存托凭证定义定义：一国证券市场高端通的代表本国公司有价证券 - 股票或许债务 - 的可转让凭证 存托凭证触及三个关键机构：存券银行、托管银行以及存券信托公司 方式： ADR-GDR-IDR ，其中， ADR 和 GDR 在法律、操作和控制上相反，区别在于营销方向；而 GDR 是一种或多种非美外货币计价，且以不记名方式发行 （二）美国存托凭证的有关业务机构1、存券银行 首先，作为 ADR的发行人，在 ADR 的基础证券发行国布置托管银行。 在基础证券解入托管帐户后向投资者收回 ADR ； ADR 被取消后，指令托管银行把基础证券重新投入外地市场。 其次，在ADR买卖环节中， ADR 的注册和过户、布置存券信托公司保管和清算、通知托管银行变卦、派发红利利息、代理行使权益 第三，存券银行为 ADR 持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务 2、托管银行 ：托管银行是存券银行在基础证券发行国布置的银行，通常是存券银行在外地的分行、隶属银行或许代理银行 职责：担任保管 ADR 所代表的基础证券；依据存券银行的指令支付红利或利息，用于再投资或汇回 ADR 发行国；向存券银行提供外地市场信息 3、中央存托公司：是美国的证券中央保管和清算机构，担任 ADR 的保管和清算 （三）美国存托凭证的种类 1、无担保的 ADR ：由一家或多家银行依据市场的需求发行，基础证券发行不介入，存券协议只规则存券银行与 ADR 持有者之间的权益义务相关。 目前不存在 2、有担保的 ADR ：由基础证券发行人的承销商委托存券银行发行。 分为一、二、三级地下募集 ADR 和美国 144 规则下的私募 ADR 。 各自有不同的特点和运作惯例，美国的相关法律对其有不同的要求。 一级有担保 ADR 可以向 SEC 开放豁免，不编制契合美国会计准绳的财务报表；而 144A 私募 ADR 不要求到 SEC 注册，可以在合格机构投资者范围内筹集资金。 （四）美国存托凭证优势：1、市场容量大、筹资才干强2、上市手续简易、发行本钱低。 3、避开直接发行股票与债券的法律要求（五）美国存托凭证的发行与买卖1、美国存托凭证的发行步骤 ①投资者指令经纪人购置 ADR ②经纪人指令基础证券所在地经纪人购置证券并将其解往存券银行在外地的托管银行 ③经纪人在外地市场上购置 ④存入外地的托管银行 ⑤托管银行解入证券后通知美国的存券银行 ⑥存券银行收回 ADR ，交给经纪人 ⑦经纪人将 ADR 存入信托公司或投资者，同时向外地经纪人支付外汇 2、美国存托凭证ADR 的买卖 （1）市场买卖：美国市场的 ADR 持有者之间的买卖，在存券银行过户，在存券信托公司清算 （2）取消：国际无买家时，委托基础证券发行国的经纪人卖出（六）存托凭证在中国的开展1、我国公司发行的存托凭证涵盖了三类：发一级存托凭证的有两类——一类是含B股的国际上市公司如氯碱化工、二纺机、深深房等2004年前只要在香港上市的中华汽车发行过第二级存托凭证，其成为中国网络公司进入NASDAQ的关键方式。 发行三级存托凭证的公司均在我国香港买卖所上市2、我国公司发行存托凭证的阶段和行业特征（1）1993---1995年 中国棋也在美国发行存托凭证（2）1996---1998年 基础设备类存托凭证渐成主流（3）2000---2001年 高科技公司和大型国有企业成功上市（4）2002年以来,大型国企、民营企业二、资产证券化和证券化产品（一）定义：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可买卖的证券的一种融资方式。 传统的证券发行以企业为基础，而资产证券化是以特定的资产吃为基础发行证券。 （二）自产证券化种类与范围1、依据基础资产分类：不动产证券化、应收帐款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路不要钱）、债券组合证券化等2、依照证券化地域分类：境内自产证券化、离岸资产证券化3、按证券化的属性不同：股权型资产证券化、债券型子产证券化、混合型子产证券化（三）资产证券化的有关当事人1、发起人。 2、特定目的机构或特定目的的受托人3、资产和资产存管机构4、信誉增级机构5、信誉评级机构6、承销人7、证券化产品投资者（四）资产证券化流程与结构：P146图表（五）中国资产证券化的开展1、20世纪90年代三亚市开发树立总公司：房地产证券化2、2005年以来，建行和国度开发银行（P147页图表）试点：银行间的资产证券化3、2005年12月21日，中原第一只房地产信托投资基金（REITs）——广东越秀房地产投资信托基金在香港买卖所上市三、结构化金融衍消费品（一）结构化金融衍消费品定义：运用金融工程结构化方法，将若干基础金融商品和金融衍生品相结合设计出的新型金融产品（二）结构化金融衍消费品类别1、按结合的金融基础产品分类：股权结合型产品（其收益与单只股票、股票组合或股票多少钱指数相咨询）、利率结合型产品、汇率结合型产品、商品结合型产品。 2、按收益保证性分类：收益保证性和非收益保证性3、按发行方式分类：地下募集的结构化产品和私募结构化产品（三）结构化金融衍消费品开展前景衍生金融资产也叫金融衍生工具，金融资产的衍生工具是金融创新的产物，也就是经过发明金融工具来协助金融机构控制者更好地启动风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。 目前最关键的金融衍生工具有：远期合同、金融期货、期权和互换等。 非衍生金融工具包括货币、债券、可转换债券等等。

60个金融名词

1、年化收益率 年化收益率实践上仅是把以后收益率(日收率、周收益率、月收益率)换算成年收益率来计算的，是一种通常收益率，并不是真正已取得的收益率。 譬如某款产品，号称91天的年化收益率为3.1%，那么你购置了10 万元，实践上能收到的利息是10 万x3.1%x91/365=772.88 元，相对不是3100 元。 2 、影子银行 普通是指那些有着部分银行性能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构。 简易了解，影子银行是那些可提供信贷，但是不属于银行的金融机构。 中国影子银行关键包括信托公司、担保公司、典当行、货币市场基金、各类私募基金、小额存款公司以及各类金融机构理财等表外业务等。 特征: 机构众多、规模较小、杠杆化水平较低但开展较快。 3 、PPI 指数 PPI (Producer Price Index)是消费者物价指数，权衡国际消费商所消费的产品(平均)多少钱。 PPI上升，就是企业的消费多少钱指数上升。 PPI 对CPI( ConsumerPrice Index) 会有一定的影响。 它反映消费环节多少钱水平，而CPI反映消费环节的多少钱水平。 全体多少钱水平的动摇普通先出如今消费范围，然后经过产业链向下游产业分散，最后涉及流通范围消费品。 4、 LOF 基金 LOF 基金，英文全称是“ListedOpen-EndedFund”,也叫“上市型开放式基也就是上市型开放式基金发行完毕后，投金”。 也就是资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在买卖所买卖该基金。 不过投资者假设是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须操持一定的转托管手续; 相同，假设是在买卖所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要操持一定的转托管手续。 5、QFll QFll( Qualified ForeignInstitutionalInvestors )是合格的境外机构投资者的简称，QFll机制是指本国专业投资机构到境内投资的资历认定制度。 在一些国度和地域，特别是新兴市场经济的国度和地域，由于货币没有完全可自在兑换、资本项目尚未开放，外资介入有或许对其证券市场带来较大的负面冲击，因此采用QFIlI制度有限制地引进外资、开放资本市场，启动过逆回购； 6、正回购与逆回购 都是央行在地下市场上吞吐货币的行为，是一种调整货币政策的方式。 正回购是中国人民银行向一级买卖商卖出有价证券，并商定在未来特定日期买回有价证券的买卖行，是央行从市场收回流动性的操作，而正回购到期则是央行向市场投放流动性的操作。 逆回购是中国人民银行向一级买卖商购置有价证券，并商定在未来特定日期将有价证券卖给一级买卖商的买卖行为，是央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则是央行从市场收回流动性的操作。 7、热钱 又称游资或投机性短期资本，通常是指以投机获利为目的加快流动的短期资本，其进出之间往往容易诱发市场乃至金融动乱。 热钱的投资对象关键是外汇、股票、贵金属及其衍消费品市场等，具有投机性强、流动性快、隐蔽性强等特征。 8、路演 路演( Roadshow)，是国际上普遍采用的证券发行推行方式，指证券发行商发行证券前针对机构投资者的推介活动。 活动中，公司向投资者就公司的业绩、产品、开展方向等作详细引见，充沛论述上市公司的投资价值，让准投资者们深化了解详细状况，并回答机构投资者关心的疑问。 路演的目的是促进投资者与股票发行人之间的沟通和交流，以保证股票的页利发行。 股票发行人和承销商经过路演，可以比拟客观地选择发行量、发行价及发行机遇。 9、蓝筹股 蓝筹股指的是那些在其所属行业内占有支配性位置、业绩优秀、成交舌跃、红利丰厚时大公土地1、业须仇民司所发行的股票。 “蓝筹”一词来源于西方赌场，蓝色筹码是最值钱的筹码，所以投资者把其套用到股票上便构成了“蓝筹股”这一说法。 10 、政策性银行 政策性银行，普通是指由政府设立，以贯彻国度产业政策、区域开展政策为目的的，不以盈利为目的的金融机构。 1994 年，我国组建了三家政策性银行逐一国度开发银行、中国进出口银行和中国农业开展银行。 国度开发银行已于2008 年12 月16 日转为商业银行。 11、市盈率 市盈率指在一个调查期(通常为12 个月的时期)内，股票的多少钱和每股收益的比率。 投资者通常应用该比例值估量某股票的投资价值。 一’般来说，市盈率的倒数就是投资报答率。 12 、离岸金融 离岸金融是指以自在兑换货币为买卖媒介,非居民(境外的团体、法人、政府机构、国际组织等)介入工里项用在合、性楼”次十在动说照位打为主，提供结算、借贷、资本流动、保险、言托、证券和衍生工具买卖等金融服务，且不受市场所在国和货币发行国普通金融法律法规限制的金融活动。 离岸金融的关键业务是吸收非居民的资金并服务于非居民融资要求，因此被笼统地喻为“两边在外”的金融业务，所构成的市场称之为离岸金融市场。 13 、金融脱媒 金融脱媒是指资金供应绕开商业银行等媒介体系，直接保送到需求方和融资者手里，形成资金的体外循环。 比如企业要求资金时，直接在市场发债、发股票或许短期商业票据，而不是直接从商业银行取得存款。 一从融资方式的角度看，金融脱媒是社会融资逐渐由直接融资向直接融资转变的环节。 应该说，金融脱媒现象是我国市场经济和国民经济开展的客观规律，是政府推进金融市场创新开展的肯定趋向。 14“一板”“二板”“三板” 一板市场:也称为主板市场，指传统意义上的证券市场，是一个国度或地域证券发行、上市及买卖的关键场所。 主板市场是资本市场中最关键的组成部分，很大水平上能够反映经济开展状况，有“国民经济晴雨表”之称。 其上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳如泰山的盈利才干。 二板市场: 关键针对中小生长性新兴公司而设立，其上市要求普通比“一板”宽一些。 与主板市场相比，二板市场具有前瞻性、高风险、监管要求严厉、具有清楚的高技术产业导向等特点。 深交所的创业板属二板市场。 三板市场:即代办股份转让业务，是指经中国证券业协会同意，由具有代办非上市公司股份转让业务资历的证券公司采用电子买卖方式，为非上市公司提供的特别转让服务，其服务对象为新三析中 / 卜刑 高 新 技 术 企 、 k。 我 们i 7现 在经见在经常说的新三板少李同种这不止业。 就是中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统。 15、企业债与公司债 (1)发行主体: 公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券; 企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。 (2 )定价: 公司债采用核准制，由证监会启动审核，由发行人与保荐人经过市场询价确定发行价; 企业债则是由发改委审核。 (3 )发行: 公司债可一次性核准，屡次发行。 企业债审批后要求一年内发完，发债额不低于10亿元。 (4 )信誉: 公司债的信誉来源是发债公司的资产质量、运营状况、盈利水平等企业债经过“国有”机制贯彻了政府信誉，而且经过行政强迫落实担保机制，实践信誉级别与其他政府债券相差不大。 16 短融中票 短期融资券和中期票据的简称。 “短期融资、”是指具有法人资历的非金融企业在银行间债关 市场发(即由家银行购置不向社会发发行行)和买卖并商定在一年期限内还本付息的有价证券。 “中票”是“中期票据”的简称，是指具有法人资历的非金融企业在银行间债券市场发行并商定在一活期限还本付息的债务融资工具。 它的发行期限在1年以上，普通为3-5 年。 17、银行间债券市场 全国银行间债券市场是指依托于全国银行间同业拆借中心和中央国债注销结算公司的，包括商业银行、乡村信誉联社、保险公司、证券公司等金融机构启动债券买卖和回购的市场。 银行间债券市场目前已成为我国债券市场的关键部分。 记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市买卖。 18 、银行间同业拆借市场 同业拆借市场，亦称同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式启动短期资金融通的市场。 深刻地讲，就是金融机构间相互借钱的市场。 19、银根 银根一词往往被用来借喻中央银行的货币政策。 中央银行为增加信贷供应，提高利率，消弭因需求过旺而带来的通货收缩压力所采取的货币政策，称为紧缩银根。 反之，为阻止经济衰退，经过参与信贷供应，降低利率，促使投资参与，带动经济增长而采取的货币政策，称为清闲银根。 20、央行、中国人民银行、中国银行有何区别? 中央银行，是一国最高货币金融控制机构，在各国金融体系中居于主导位置。 中央银行职能是制定和执行货币政策、保养金融稳如泰山、提供金融服务，央行业务是非营利的。 我国的中央银行是中国人民银行( 简称央行或人行)。 中国银行( 简称中行)是国有商业银行之一，与建行、农行、工商等相似。 21、OTC OTC(Over The Counter),即是场外买卖市场，又称柜台买卖市场。 在很早以前，银行兼营股票买卖业务: 由于采取在银行柜台上向客户品驿示大元出售股票的做法，所以这种市场被称为柜台买卖市场，如今泛指在买卖所之外启动买卖的市场，也叫做场外市场。 22、增信 增信，就是增进信誉。 债券发行主体可以经过各种增信手腕或措施，提高自身信誉等级，增进债券信誉，降低债券违约率或增加违约损失率，从而降低债券持有人承当的违约风险和损失。 经过增信，信誉等级较低的企业可以失掉融资，债券投资者也取得多重保证。 债券增信的手腕多样，其中第三方担保、抵质押担保、债券保险、债券信托、信誉预备金等最为经常出现。 23 、反担保 反担保又称“求偿担保”、归还商定书或保证书。 是指为保证债务人之外的担保人未来承当担保责任后对债务人的追偿权的成功而设定的担保。 打个比如说，就是一家担保公司或一个担保人为你的存款作了担保，假设你还不了存款，那么担保公司或担保人就要承当代偿责任，所以他们要求你向其提供一定的资产以保证自己的权益，这个环节就是反担保。 24 公募基金和私募基金 公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者地下发行的证券投资基金，这些基金在法律的严厉监管下，有着信息披露、利润分配、运转限制等行业规范。 私募基金是相关于公募基金而言，是一种非地下宣传的，私下向特定投资人募集资金启动的一种集合投资。 25 负利率 简易来说，就是存在银行里的钱，即使算上利息，价值也会越来越少。 所谓负利率，就是指物价指数(CPI) 加快攀升，造成银行存款利率实践为负。 存银行的利率还赶不上通货收缩率就成了负利率。 26、消费金融公司 中国境内设立的，不吸收群众存款，以小额、分散为准绳，为中国境内居民团体提供以消费为目的的存款的非银行金融机构。 消费金融公司的注册门槛为3亿元人民币或等值的可兑换币，且为一次性性实缴货币资本。 消费金融公司的业务关键包括团体耐用消费品存款及普通用途团体消费存款、信贷资产转让及同业拆借、发行金融债。 27、 信托存款和委托存款 信托是由信托公司操持的。 委托存款是由银行来操持的。 信托存款是指信托机构在国度规则的范围内，运用信托存款等自有资金，对自行审定的单位和项目发放的存款。 委托存款是指由政府部门、企事业单位及团体等委托人提供资金，由商业银行(即受托人)依据委托人确定的存款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监视经常使用并协助收回的存款。 28 、信托公司和信托产品 所谓信托公司，是以信任委托为基础、以货币资金和实物财富的运营控制为方式，融资和融物相结合的多边信誉行为。 我们可以深刻地了解为，这是一个设计产品的机构。 详细的产品关键有两类，一类预期收益固定，经常出现的有房地产、矿产类、债务类，他们以自己的资产作为押，向信托公司开放发起产品，募集到的资金用于指定用途的消费。 另一类收益浮动，经常出现有PE,阳光私募等。 29、资本充足率 银行的资本充足率，是指银行的资本额与其风险资产比例。 它反映的是，商业银行在存款人和债务人的资产遭到损失之后，银行能以自有资本承当损失的水平。 30、头寸 就是款项的意思，是媒体及商业界的盛行用语。 证券、股票、期货买卖中经常用到。 比如股票、期货中经常讲的多头、空头，其实也是多头头寸、空头头寸的简称。 31、金融超市 是指将金融机构的各种产品和服务启动无机整合，并经过与保险、证券、评价、抵押注销、公证等多种社会机构和部门协作，向企业或许团体客户提供的一种涵盖众多金融产品与增值服务的一体化运营方式。 32、风险投资与天使投资 风险投资和天使投资的投资阶段不一样，天使投资大部分时刻投资一个企业的初创阶段，或许是一个项目刚启动阶段，投资额相对较小。 风险投资往往是企业或项目曾经运营一段时期以后，或许是你的产品经过了市场检验，或许是你的品牌有了一定的知名度，它才出去，起一定的助推剂作用，让企业做强做大，投资额较大。 33、债券和股票有什么不同? (1)发行主体; 无论是国度、中央公共集团还是企业，都可发行债券; 股票只能是股份制企业才可发行。 (2 )收益稳如泰山性: 债券在购置前，利率已定，到期取得固定利息; 股票普通在购置前不定股息率，股息支出随股份公司盈利状况而定。 (3 )保天性力: 债券到期可回收本金; 股票本金一旦交给公司就不能收回。 公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况。 (4 )经济利益相关: 债券表示的是对公司的一种债务; 股票表示的是对公司的一切权。 存款保险制度 34、存款保险制度 假设树立了存款保险制度，当实行该制度的银行资金周转不灵或破产开张而不能支付存款人的存款时，依照保险合同条款，投保银行可从存款保险机构那里失掉赔偿或取得资金援助，或被接纳，兼并，存款人的存款损失就会降低到尽或许小的水平。 35、非金融企业债务融资工具 是指具有法人资历的非金融企业在银行间债券市场发行的，商定在一活期限内还本付息的有价证券。 目前债务融资工具种类包括短期融资券、中期票据和中小企业集念票据。 36、信贷资产证券化 是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的环节。 例如:某银行甲贷出许多住房存款，经过组合，甲向群众卖出住房抵押存款证券(甲卖出证券，从群众那里收回了存款)到期，购置证券的群众(投资者)失掉甲从借款方失掉转交的本和息; 甲银行由于为借款方和投资方服务，失掉服务费用。 37、PMI PMI 的英文全称为PurchaseManagement Index,中文翻译为推销经理人指数。 PMI 是一套月度发布的、综合性的经济监测目的体系。 PMI 是经过对推销经理的月度调查汇总出来的指数，反映了经济的变化趋向。 38、二级市场 金融市场方面的一级市场是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最后购置者的金融市场。 换句话说，公司经过发行新证券集资是一级市场买卖。 二级市场是证券买卖市场的别称，也被称证券流通市场、次级市场，是指对曾经发行的证券启动买卖、转让和流通的市场。 39、经济软着陆 是指国民经济的运转经过一段过度扩张之后，颠簸地回落到过度增长区间。 普通来说，当经济增长速渡过快，出现了严重的通货收缩时，一国就要应用紧缩性政策来压制通胀，这时刻社会总需求会降低，从而使经济速度增长变缓或许出现负增长，这就可以笼统地称为经济“着陆”。 40、滞胀 全称为停滞性通货收缩，“滞”是指经济增长停滞，“胀”是指通货收缩。 微观经济学中，特指经济停滞与高通货收缩，失业以及不景气同时存在的经济现象。 深刻地说就是指物价上升，但经济停滞不前。 它是通货收缩常年开展的结果。 41、套期保值 套期保值是经过套做期货合约为现货市场上的商品运营启动保值的一种买卖行为。 这里所说的“套期”，关键是指同永世产运营者在现货市场上买进或许卖出一定数量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或许买进与现货种类相反，数量相当，但方向相反的期货商品(期货合约),以期在现货市场出现不利的多少钱变化时，到达规避多少钱风险的目的。 42 家庭金融资产 家庭资产关键分为金融资产和非金融资产两大类，金融资产包括银行存款、债券、股票、投资基金、退休基金、人寿保险、各类管理性资产等。 非金融资产包括自用住宅、非自用住宅、商业资产、汽车、耐用消费品、黄金、白银、珠宝、古董和艺术品等。 43、资本项目可兑换 是指一种货币不只可以在国际收支经常性往来中，将本外货币自在兑换成其他货币，而且可以实如今直接投资、直接投资、证券投资等资本和金融账户下的货币自在兑换。 44、外汇占款 外汇占款是指受资国中央银行收买外汇资产而相应投放的本外货币。 关于我国来说，由于人民市是非自在兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才干进入流通经常使用，国度为了外资换汇要投入少量的资金，从而参与了货币的需求量，构成了外汇占款。 45、大宗商品 大宗商品是指可进入流通范围，但非批发环节，具有商品属性，用于工农业消费与消费经常使用的大批量买卖的物质商品。 在金融投资市场，大宗商品指同质化、可买卖、被普遍作为工业基础原资料的商品，如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。 包括3 个类别，即动力商品、基础原资料和农副产品。 46、MBO MBO( Management Buy-Outs)即“控制者收买”的缩写。 即目的公司的控制者或经理层应用外部融资资原本购置本公司的股权，从而改动本公司一切者结构、控制权结构和资产结构，进而到达重组本公司并取得预期收益的一种收买行为。 成功MBO 之后，昔日的控制者就变成今天的股东了。 47、转融通业务 深刻地讲，所谓转融通，就是由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，证券公司则作为中介，将这些资金和证券提供应股民启动融资或融券。 48、过桥资金 过桥资金是一种短期资金的融通，期限以六个月为限，是一种与常年资金相对接的资金。 提供过桥资金的目的是经过过桥资金的融通，到达与常年资金对接的条件，然后以常年资金替代过桥资金。 过桥只是一种暂时形态。 它的特点是期限短、含金量高、资金报答高、风险较容易控制。 49、存贷比 商业银行存款总额除以存款总额的比值，即银行存款总额/存款总额。 从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，由于存款是要付息的，假设一家银行的存款很多，存款很少，就意味着它本钱高，而支出少，盈利才干就较差。 但从银行抵抗风险的角度讲，存贷比例不宜过高。 50、去杠杆化 所谓杠杆，从狭义上讲，是指资产与股东权益之比; 从狭义讲，则是指经过负债成功以较小的资本金控制较大的资产规模，从而扩展盈利才干或购置力。 所谓“去杠杆化”，是指公司或许团体增加经常使用金融杠杆，把原来经过各种方式“借”到的钱退还出去。 51、BOT BOT,即build-operate-transfer(树立一运营一转让),是指政府经过契约授予私营企业(包括本国企业)以一活期限的特许专营权，容许其融资树立和运营特定的公用基础设备，并支持其经过向用户收取费用或出售产品以清偿存款，回收投资并赚取利润; 特许权期限届满时，该基础设备无偿移交给政府。 52、银行不良资产 银行的不良资产也常称为不良债务，其中最关键的是不良存款，是指客户不能按期、按量出借本息的存款。 也就是说，银行发放的存款不能按预先商定的期限、利率收回本金和利息。 53、”汇率变化“基本点 按市场惯例，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，最后一位数字被称为基本点，它是构成汇率变化的最小单位。 如: 1欧元= 1.2817美元; 当欧元对美元从1.2817 变为1.2819 时，我们就说欧元对美元上升了两个基本点。 54、储蓄银行 是指经过吸收储蓄存款失掉资金从事金融业务的银行。 储蓄银行是一种较为新鲜的金融机构，大多是由互助性质的协作金融组织演化而来。 互助性的储蓄银行就是存款人将资金存入银行，银行以活动的方式向存款人提供存款。 55、B股 B股的正式称号是人民币特种股票。 它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内(上海、深圳) 证券买卖所上市买卖的外资股。 B股公司的注册地和上市地都在境内，2001年前投资者限制为境外人士，2001年之后，开放境内团体居民投资B 股。 B股的“B”，仅相关于A股的“A”而言，无实践含义。 56、“大小非解禁” “大小非”都是指非流通股,即限售股。 小非:即小部分制止上市流通的股票，其占总股本比例小于5%，在股改一年前方可流通，一年以后也不是大规模地兜售，而是有限制地兜售一小部分，为的是不对二级市场形成大的冲击。 大非，占总股本5% 以上，在股改后两年以上方可流通。 57、再保险 再保险也叫分保，是保险公司在原保险合同的基础上，经过签署分保合同，转嫁其所承当的部分风险和责任的方式。 比如你向一家保险公司买了100 万元的财富保险，这叫原保险。 这家保险公司为了分散风险，以你的财富为标的，向别的保险公司投保了80 万元的财富保险，这就是再保 险。 58、战略投资者 指具有资金、技术、控制、市场、人才优势，能够促进产业结构更新，增强企业中心竞争力和创新才干，拓展企业产品市场占有率，努力于常年投资协作，追求取得常年利益报答和企业可继续开展的境内外大企业、大集团。 59、银团存款 是由获准运营存款业务的一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参与而组成的银行集团采用同一存款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供融资的存款方式。 60、机构投资者 在我国，机构投资者是指在金融市场从事证券投资的法人机构，包括保险公司、养老基金和投资基金、证券公司、银行等。 最为生动的是具有证券自营业务资历的证券运营机构，契合国度有关政策法规的投资控制基金等。