财报季大歉收才干维持住美股创纪录的涨势 华尔街战略师 (“财报季”到)

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一些华尔街战略师以为，美国企业界要求在财报季成功“大歉收”，才干勉强令美股连续创纪录的涨势。

花旗集团的一项指数显示，截至第二财季，剖析师上调盈利预测的数量多过下调。与此同时，数据显示，对12个月远期收益的预期处于历史最高水平。

“鉴于隐含增长预期较高，市场或许要求看到预测上调，以及在稳健行动力的驱动下，营收增长强于预期，这样才干维持近期涨势，或在此基础上进一步走高，”花旗集团战略师Scott Chronert在一份报告中写道，“令人担忧的是，虽然基本面趋向向好，共识预期可以成功，但估值标明买方会要求更多。”

随着摩根大通于7月12日发布业绩，第二个财报季正式拉开帷幕。在此之前，自去年10月涉及低点以来，受人工智能热潮和对美联储降息的押注推进，标普500指数已下跌约35%，往年以来第34次创下历史新高。

但这也使估值变得愈加高昂，该指数对应的市盈率靠近22，而终年平均市盈率为16。Boston Partners初级投资组合经理Duilio Ramallo表示，鉴于盈利预期较高，美股买卖或许会变得愈加坚定，虽然任何回调或许都不会很严重。

Ramallo在接受采访时说：“这些顶级公司的业绩与市场预期之间存在估值错配。”但由于基本面依然微弱，他以为年底前标普500指数的最大跌幅不会逾越10%。

投资者对第一季度财报的反响也很平淡。依据汇编的数据，标普500指数成分股企业中逾越80%的表现优于预期，但在业绩发布今天中位数股票跑输指数12个基点。

高盛集团战略师David Kostin在最近的一份报告中表示，这种趋向或许会在第二季度重演。他的团队估量利润增长预期达近三年来的最高水平，而投资者心境也处于高位。

Kostin说：“因此，本季度业绩超预期带来的报容许该低于平均水平，虽然不会像第一季度那样极端。”

不过，Oppenheimer Asset Management战略师John Stoltzfus称微弱的盈利前景和具有韧性的经济或许为更高的估值提供支撑。

Stoltzfus将标普500指数年底目的点位上调至5900点，该预测在追踪的战略师中排名第二高。这一预估意味着较目前水平再下跌6%。

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