中共中央政治局召休会议剖析研讨2025年经济任务；债市大幅走强 债市早报

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 12月9日，资金面延续收紧态势，关键回购利率均上传；债市大幅走强，10年期国债收益率创新低；世茂股份股东上海世茂投资控制所持公司2.65亿股被解冻，占公司总股本7.0645%；碧桂园地产因未能按时披露2023年年度报告，于近期收到上交所及深交所出具的自律监管措施奖励选择；转债市场关键指数群体收涨，转债个券少数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍上传，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【中共中央政治局召休会议剖析研讨2025年经济任务】 中共中央政治局12月9日召休会议，剖析研讨2025年经济任务。会议强调，实施愈加积极有为的微观政策，扩展国际需求，推进科技创新和产业创新融合展开，稳住楼市股市，防范化解重点范围风险和外部冲击，稳如泰山预期、激起生机，推进经济继续上升向好，一直提高人民生活水平，坚持社会谐和稳如泰山，高质量成功“十四五”规划目的义务，为成功“十五五”良好末尾打牢基础。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施愈加积极的财政政策和过度宽松的货币政策，空虚完善政策工具箱，增强超凡规逆周期调理，打好政策“组合拳”，提高微观调控的前瞻性、针对性、有效性。要鼎力提振消费、提高投资效益，全方位扩展国际需求。市场剖析指出，中共中央政治局会议提出“增强超凡规逆周期调理”，这在历史上是初次提出，可以看出政策当局稳增长的决计，政策从主动应对转换为主动还击。“实施过度宽松的货币政策”是14年以来首度重提，估量明年央行将采取更鼎力度的降息降准；“实施愈加积极的财政政策”表态积极、主举措为，财政加码的方向在传统投资和民生之外，仍将进一步加码消费和房地产范围。

【11月CPI同比小幅下跌，PPI环比由降转涨】 国度统计局12月9日发布的数据显示，11月份，CPI同比下跌0.2%，环比降低0.6%，扣除食品和动力多少钱的中心CPI同比继续上升; PPI同比降2.5%，预期降2.7%，延续两个月降幅收窄，环比下跌0.1%，环比增速自6月份以来初次转正。国度统计局表示，11月份，受气温偏高及出行需求回落等要素影响，全国CPI环比有所降低，同比小幅下跌，中心CPI继续上升，同比下跌0.3%，涨幅比上月扩展0.1个百分点；一系列存量政策和增量政策协同发力，国际工业品需求有所恢复，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

【李强同关键国际经济组织担任人举行“1+10”对话会】 12月9日，国务院总理李强在北京同新开发银行行长罗塞芙、全球银行行长彭安杰、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、全球贸易组织总干事伊维拉等关键国际经济组织担任人举行“1+10”对话会。李强强调，中国将加大逆周期调理力度，加力实施微观政策，想方设法扩展内需、提振消费，推进经济继续上升向好；将进一步片面深刻改造，放慢树立全国分歧大市场，着力推进科技创创新，一直增强经济内生动力；将锲而不舍推进高水平对外开放，出台更多自主开放和单边开放政策，扩展面向全球的高规范自在贸易区网络。

【征求对经济任务的意见和倡议，中共中央召开党外人士座谈会】 12月6日，中共中央在中南海召开党外人士座谈会，就往年经济情势和明年经济任务听取各专制党派中央、全国工商联担任人和无党派人士代表的意见和倡议。中共中央总书记习近平掌管座谈会并宣布关键讲话强调，明年是“十四五”规划收官之年，要进一步片面深刻改造，扩展高水平对外开放，树立现代化产业体系，更好统筹展开和安保，实施愈加积极有为的微观政策，扩展国际需求，推进科技创新和产业创新融合展开，稳住楼市股市，防范化解重点范围风险和外部冲击，稳如泰山预期、激起生机，推进经济继续上升向好，一直提高人民生活水平，坚持社会谐和稳如泰山，高质量成功“十四五”规划目的义务，为成功“十五五”良好末尾打牢基础。

【住建部有关担任人：奖励社会力气积极介入新型城市基础设备树立和韧性城市树立】 住建部有关司局担任人近日对《中共中央办公厅 国务院办公厅关于推进新型城市基础设备树立打造韧性城市的意见》相关内容启动了详细解读。有关司局担任人说，要坚持疑问导向、系统观念。把城市作为无机生命体，推进城市基础设备体系化树立，片面优化城市韧性。同时，坚持政府引导、社会介入，充散发扬市场在资源性能中的选择性作用和更好发扬政府作用，健全支持政策，完善市场化机制，奖励社会力气积极介入新型城市基础设备树立和韧性城市树立。

【国度外汇局：继续推进QFII、RQFII与CIBM等开放渠道的汇兑控制规则分歧】 媒体12月7日电，国度外汇控制局资本项目控制司副司长王蕾在接受采访时表示，近年来，国度外汇局在深刻金融市场开放外汇控制改造环节中，着力推进不同渠道汇兑控制规则分歧化，营建对境外投资者更友好的投融资环境。国度外汇局继续会同相关部门，积极支持更多各类境外机构来华发行人民币债券；继续推进QFII（合格境外机构投资者）、RQFII（人民币合格境外机构投资者）与CIBM（银行间债券市场直接入市）等开放渠道的汇兑控制规则分歧，逐渐构成外资投资人民币资产简明分歧的外汇控制政策框架，优化人民币债券对外资的吸引力。

（二）国际要闻

【 美国11月通胀预期上升 】12月9日，据美国纽约联储发布的最新考察，美国11月受考察者的短期、中期和终年通胀预期全线上升，各期限的通胀预期均介入了0.1个百分点。特朗普赢得美国总统大选后，人们对家庭财务的看法创下2020年终以来最绝望。美国11月一年期通胀预期上升至3%，10月前值为2.9%；三年期通胀预期上升至2.6%，10月前值为2.5%；五年期通胀预期2.9%，10月前值为2.8%。本次考察的一个清楚特点是，尽管与一年前相比，人们对家庭以后财务状况的看法基本没有变化，但对未来的预期在清楚变好。剖析称，特朗普赢得美国总统大选后，人们对家庭财务的绝望心境是几年来最高的，特朗普承诺将采取一系列减税和安闲管制的措施来促进美国经济增长。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱转涨 国际自然气期货多少钱 继续收涨 】12月9日，WTI 1月原油期货收涨1.17美元，涨幅1.74%，报68.37美元/桶；布伦特2月原油期货收报涨1.02，涨幅1.43%，报72.14美元/桶；COMEX黄金期货涨0.86%，报2682.40美元/盎司；NYMEX国际自然气期货多少钱收涨2.67%至3.189美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）地下市场操作

12月9日，央行公告称，为保养银行体系流动性合理富余，当日以固定利率、数量招标方式展开了471亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有333亿元逆回购到期，因此单日净投放资金138亿元。

（二）资金利率

12月9日，资金面延续收紧态势，关键回购利率均上传。当日DR001上传3.12bp至1.525%，DR007上传11.64bp至1.779%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

12月9日，11月CPI数据不及预期，加之午后中央政治局会议落地，会议强调“实施过度宽松的货币政策，增强超凡规逆周期调理”，再度扑灭债市做多热情，债市大幅走强，10年期国债和国开债收益率均创新低。截至北京时期20:00,10年期国债生动券240011收益率下行5.00bp至1.9050%，10年期国开债生动券240215收益率下行6.00bp至1.9700%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

12月9日，1只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“20金科地产MTN001”跌超20%。

信誉债事情

世茂股份： 公司公告，公司股东上海世茂投资控制所持公司2.65亿股被解冻，占公司总股本7.0645%。解冻期限三年，解冻要素为金融借款合同纠纷。

龙光集团 公司公告，依据债务人支持协议，最后截止日期进一步延伸至12月18日，以取得更多时期就境外重组启动继续商量。

碧桂园地产 公司公告，公司因未能按时披露2023年年度报告，于近期收到上交所及深交所出具的自律监管措施奖励选择。目前公司仍在全力推进2023年年度报告的编制任务。

兰州兰石集团： 召集人公告，拟于12月18日召开“20兰石01”持有人会议，审议延迟兑付本期债券一切未偿本金及应酬利息等议案。

西安建工 召集人公告，“21西安建工MTN001”持有人会议已召开，要求发行人提供后续详细兑付布置及介入增信措施等议案失效。

金华融盛投资展开 公司公告，拟将“22金华融盛MTN001”票息下调376BP至1%，回售开放期自12月10日起。本期债券发行总额为10亿元，发行票息为4.76%。

广西宁明惠宁建投： 公司公告，拟12月20日召开“18宁明债01”持有人会议审议延迟兑付议案。

惠誉确认深圳动力“A”终年外币发行人评级，展望“负面”

公司公告，11月成功合同销售额25.14亿元，同比增加49.74%；1-11月累计成功合同销售额约369.63亿元，同比增加48.11%。

营口银行： 公司公告，“19营口银行二级”不行使赎回选择权，未赎回债券利率为5.3%。

宝龙地产： 公司公告，11月合同销售额为9.87亿元，1-11月合约销售总额约117.33亿元，同比增加55.58%。

融信中国： 公司公告，11月合约销售额7.887亿元，1-11月累计销售额为69.3亿元。

潍坊三农创新展开 公司公告，子公司潍坊滨城投资开发票据逾期余额1.97亿元，同时其持有的数码科技股份被一切司法解冻，解冻股份数量为4318.4万股。

深圳市中装树立 中证鹏元公告，关注到深圳市中装树立及其控股子公司延续12个月内累计诉讼、仲裁事项涉案金额算计约3.09亿元，占最近一期经审计净资产的10.85%。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收跌】 12月9日，A股早盘冲高回落，午后缩量整理，人形题材继续迸发，医药股反弹清楚，上证指数、深证成指、创业板指区分收跌0.05%、0.55%、0.81%，全天成交额1.66万亿元。当日，申万一级行业少数下跌，下跌行业中，汽车、石油石化、钢铁、公用事业涨超0.5%；下跌行业中，房地产、综合、商贸批发跌逾2%。

【转债市场关键指数群体收涨】 12月9日，转债市场表现强于权利市场，继续攀升，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.12%、0.10%、0.15%。当日，转债市场成交额712.39亿元，较前一买卖日缩量57.65亿元。转债市场个券少数下跌，525支转债中，247支下跌，269支下跌，9支持平。当日下跌个券中，宇瞳转债涨停20%，天源转债涨超12%，亚药转债、震安转债、松原转债涨超7%；下跌个券中，湘泵转债跌逾7%，溢利转债、永安转债跌逾6%，伟隆转债跌逾4%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

12月9日，发行转债获买卖所审核经过。

12月9日，嘉美转债公告不下修转股多少钱，且在未来6个月内（2024年12月9日至2025年6月8日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；铭利转债公告估量触发转股多少钱下修条件。

12月9日，测绘转债公告不延迟赎回，且在未来3个月以内（2024年12月10日至2025年3月9日）若再次触发延迟赎回条件，亦不选择延迟赎回。

（四）海外债市

美债市场

12月9日，各期限美债收益率普遍上传。其中，2年期美债收益率上传3bp至4.13%，10年期美债收益率上传5bp至4.20%。

12月9日，2/10年期美债收益率利差扩展2bp至7bp；5/30年期美债收益率利差扩展1bp至32bp。

12月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上传3bp至2.27%。

欧债市场：

12月9日，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上传1bp至2.12%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率坚持不变，英国10年期国债收益率下行1bp。

中资美元债每日多少钱变化（截至 月 9日收盘）