ZS.US CFO退休引发担忧 Zscaler Q2盈利指引不及预期

Zscaler(ZS.US)发布了截至10月31日的第一财季业绩。Q1营收同比增长26.4%至6.28亿美元，高于剖析师预期的6.06亿美元。该公司第一财季每股净盈余为8美分，上年同期为盈余23美分。而非GAAP每股收益为0.77美元，而市场普遍预期为0.63美元。

随着数字要挟和高调黑客攻击的介入，全球各地的企业都在介入在网络安保处置方案上的支出，这反过去又使Zscaler等网络安保公司受益。依据Check Point的数据，2024年第二季度全球网络攻击的增幅抵达了过去两年来的最高水平。

其次，由于市场对网络安保服务的需求微弱，Zscaler上调了年度营收预期。Zscaler将其2025财年支出预期从26亿-26.2亿美元上调至26.2亿-26.4亿美元。该公司将调整后的年度每股收益预期上调至2.94-2.99美元，此前指引为2.81-2.87美元。

但Running Point Capital Advisors首席投资官Michael Ashley Schulman表示，Zscaler对第二季度营收的预测与华尔街的预期基本分歧，但盈利指引未能使投资者满意。由于报告未能使投资者满意，该公司股价在盘前买卖中下跌逾6%。该公司估量第二财季营收在6.33亿美元至6.35亿美元之间，依据LSEG编制的数据，而剖析师预期为6.338亿美元;估量非GAAP每股收益将为68-69美分，略低于市场预期的70美分。

发力AI业务，订单微弱

Zscaler的产品组合包括Zscaler Internet Access(ZIA)和Zscaler Private Access (ZPA)等关键产品。该公司不时在积极扩展其新兴产品套件，特地关注人工智能驱动的处置方案，将人工智能整合到Zscaler的投资组合战略中，估量将成为未来增长的关键推进力。该公司正将自己定位于运行日益增长的对维护人工智能运转程序和数据的需求，这在不时展开的网络安保范围代表着一个微小的机遇。

Zscaler强调平台整兼并展现弱小的投资报答率(ROI)，这在以后充溢应战的微观经济环境中尤为关键。这种方法很好地满足了企业客户对片面、经济高效的安保处置方案的需求。

Zscaler专注于将人工智能整合到其产品组合中，这使该公司处于网络安保严重趋向的最前沿。随着组织越来越多地采纳人工智能和机器学习技术，对维护人工智能运转程序和数据的专业安保处置方案的需求正在迅速增长。Zscaler的人工智能驱动的安保产品或许成为市场上的一个关键差异化要素。

得益于此，该公司目前的剩余履约债务(cRPO)预订量出现了清楚反弹，虽然与前几个时期相比存在应战，但仍增长了20%。cRPO的增长被视为Zscaler瘦弱需求和未来支出潜力的有力目的。

在SASE市场，Zscaler继续取得动力并安全其指点位置。该公司专注于扩展其产品供应和交叉销售机遇，为其弱小的市场位置做出了奉献。剖析师估量，到25财年，Zscaler的增长率将坚持在20%左右，下半年的合同账单估量将增长23%。

竞争压力大

Zscaler在网络安保行业面临着来自Palo Alto Networks(PANW.US)等规模更大的竞争对手的剧烈竞争，后者上个月发布了微弱的季度业绩。Zscaler还强调了最近与网络安保公司CrowdStrike(CRWD.US)和Okta(OKTA.US)的整合，以及任命Adam Geller为首席产品官。在介入SIEM和Exabeam之前，Geller曾协助Palo Alto Networks推出和扩展多个产品线。

虽然Zscaler目前在SASE市场占据强势位置，但加快展开的网络安保环境带来了继续的竞争应战。随着SASE市场的继续增长和吸引关注，成熟的安保供应商和新进入者越来越关注这一范围，潜在地加剧了竞争。

Zscaler的竞争对手或许会开收回相似或可替代的技术，这些技术或许对客户更具吸引力或更具本钱效益。公司的成功很大水平上依赖于其不时创新和抢先于市场趋向的才干。假定Zscaler不能坚持其技术优点，或许竞争对手成功地复制了它的产品，它或许会形成市场份额的腐蚀和定价压力。

随着企业越来越多地寻求片面的安保处置方案，更大、更多元化的网络安保公司或许会运行其更普遍的产品组合和树立的客户相关来取得优于Zscaler的优点。这或许会减缓Zscaler的增长速度，并影响其在SASE市场坚持指点位置的才干。

此外，美国联邦业务依然是Zscaler的稳如泰山业务，虽然它在总支出中所占比例相对较小。该公司正在监测与政府本钱增添相关的潜在风险，这些风险或许会影响该行业。

CFO变化带来行动风险

关于Zscaler来说，一个值得留意的展开是首席财务官Remo Canessa宣布退休，他在公司任务了8年。Canessa的离任正值Zscaler展开轨迹的关键时辰，公司曾经末尾寻觅他的继任者，以确保颠簸过渡。

除了首席财务官的人事变化，Zscaler还对其上市(GTM)指点团队启动了调整。这些新任命估量将增强公司向高管销售产品的才干，并推进进一步增长。指点层出现了变化，Zscaler仍面临一些短期行动风险。该公司对25财年的指点意味着，该财年下半年的账单增长将清楚减速，这引发了剖析师对该公司成功这些雄心勃勃的目的的才干的一些担忧。

Canessa不时在引导Zscaler渡过关键的增长阶段，包括初次地下募股和随后的扩张。他的离任正值该公司估量在25财年下半年营收减速增长的关键时辰。任命新的首席财务官或许会破坏财务规划和行动的延续性，尤其是假定Canessa离任和继任者上任之间有一段时时期隔的话。新的首席财务官或许要求一段时期才干完全掌握Zscaler复杂的商业方式和市场灵敏，这或许会形成暂时的效率低下或财务战略的调整。

此外，此次指点层变化的机遇恰逢Zscaler雄心勃勃的增长目的，要求准确行动以成功25财年的预测。在这个过渡时期，财务控制方面的任何错误都或许影响投资者的决计和公司成功其指点方针的才干。