会影响哪些方面 在理打压！拜登政府发布最新半导体对华出口限制 (会影响哪些方面的因素)

美国外地时期周一，剩余任期有余2个月的拜登政府发布了最新的对华半导体出口管制措施。除了将136家中国实体列入所谓“实体清单”，对24种半导体制造设备、3种软件工具和HBM芯片出口介入限制外，还悍然干预中国与第三方国度的失常贸易。

这也是2022年10月和2023年10月后，美拜登政府第三次对中国半导体产业实施大规模在理打压。

影响哪些方面？

依据美国商务部工业与安保局（BIS）周一发布的文件， 136家中国实体被归入所谓的“实体清单”，涵盖中国半导体消费设备制造商、晶圆厂和投资机构。 名单显示，包括（Naura Technology Group）、（Piotech）、（Wingtech Technology）、（Beijing Huada Jiutian Technology）等一系列知名上市公司在列。

美国商务部也在名单中特别单开一段，重点强调华为的多家关键协作同伴，包括长光集智光学、鹏新旭、新凯来、昇维旭、芯恩（青岛）集成电路有限公司等。

在周一的文件中， 美国商务部引入了新的“长臂管辖”措施 ——FDPR（本国直接产品规则），在理限制第三方国度的公司向部分被列入“实体清单”的公司提供产品，只需产品中包括任何一个经常经常使用美国技术设计或制造的芯片。

值得一提的是，包括 荷兰、日本、意大利、法国等30多个国度取得了美国商务部的豁免 ，不受周一发布的新规影响。

美国商务部在周一的文件中还介入了 针对24项半导体制造设备的限制 ，涵盖部分刻蚀、堆积、光刻、离子注入、退火、量测、审核以及清洁工具。同时介入了对电子计算机辅佐软件（ECAD）、技术计算机辅佐设计（TCAD）软件等技术的限制，并对现有软件密钥控制的规则启动了解释。

最后，拜登政府介入了对华出口 先进高带宽内存（HBM）的新规则 ，涵盖美国公司和“长臂管辖”措施影响的本国消费商。与AI芯片一样，HBM芯片也存在一条出口性能条件——内存带宽密度低于3.3GB/s/mm^2可以开放容许证。业界对此的了解是一些“HBM2”及更先进的HBM芯片或许会遭到限制。

同时，文件也显示，在一些“技术转移风险较低”的状况下，西方公司依然可以在中国封装HBM2芯片。

中国商务部、外交部回应

关于美方的恶劣行径，商务部资讯发言人周一晚间回应称：中方留意到，美方于12月2日发布了对华半导体出口管制措施。该措施进一步加严对半导体制造设备、存储芯片等物项的对华出口管制，并将136家中国实体增列至出口管制实体清单，还拓展长臂管辖，对中国与第三国贸易横加干预，是典型的经济胁迫行为和非市场做法。美方说一套做一套，一直泛化国度安保概念，滥用出口管制措施，实施单边霸凌行径。中方对此坚决拥戴。

半导体产业高度全球化，美方滥用管制措施严重阻碍各国失常经贸往来，严重破坏市场规则和国际经贸次第，严关键挟全球产业链供应链稳如泰山。包括美国企业在内的全球半导体业界都遭到严重影响。中方将采取必要措施，坚决保养自身合理权利。

周一早些时辰，外交部发言人林剑在例行记者会上回应称：我们已屡次就这个疑问标明过立场。中方一向坚决拥戴美方泛化国度安保概念，滥用出口管制的措施，对中国启动恶意封锁和打压，这种行为严重违犯市场经济法则和公允竞争的准绳，破坏国际经贸次第，扰乱全球产供链的稳如泰山，最终损害的是一切国度的利益。

他强调，中方将采取坚决措施，坚决保养中国企业的合理合法权利。

拜登芯片法案资本市场反响冷淡，该法案对中国有什么影响？

拜登芯片法案资本市场反响冷淡，该法案对中国有什么影响首先是可以抚慰中国市场减速开展芯片行业，其次就是可以让我们中国继续引进更多的芯片人才，再者就是会使得美国在开展的环节中失去一些平衡，另外就是中国在芯片方面的竞争压力会更大。 要求从以下四方面来论述剖析拜登芯片法案资本市场反响冷淡，该法案对中国有什么影响。

一、可以抚慰中国市场减速开展芯片行业

首先就是可以抚慰中国市场减速开展芯片行业 ，关于中国而言中国市场后续会减速对应的芯片行业开展，这是一个肯定的趋向，由于关于美国而言他们想要经过一系列的额政策来对中国的芯片技术启动封锁。

二、可以让我们中国继续引进更多的芯片人才

其次就是可以让我们中国继续引进更多的芯片人才 ，对月我们中国而言后续会引进更多的芯片人才关键就是为了填补一些中国在芯片范围的开展空缺，并且可以减速我们国际的一个科研行业的开展。

三、会使得美国在开展的环节中失去一些平衡

再者就是会使得美国在开展的环节中失去一些平衡 ，关于美国而言后续会失去一些平衡也是一个肯定的趋向，由于关于美国而言他们的一些开展战略目的关键是侧重在对应的芯片范围了，其他的范围没有方法很好的统筹。

四、中国在芯片方面的竞争压力会更大

另外就是中国在芯片方面的竞争压力会更大 ，关于中国而言在芯片范围会遇到更多的微弱对手，这关于中国的常年开展而言是有一定的促进作用的，可以让中国坚持一个自主创新的准绳。

中国应该做到的留意事项：

增强芯片范围的研讨。

芯片危机影响深远 拜登称美国拟就半导体立法

易车讯 日前，我们从相关外媒处得知，美国总统拜登在4月7日表示，参议院指导人正预备就半导体立法。 芯片充足等疑问对包括汽车在内的产业形成了庞大影响，美政府正着力处置相关疑问带来影响。

拜登在谈到自己的基础设备树立方案时表示：““我们正在为此而努力，参议院方面行将提出一项与此相关的法案。”

另据美国政府官员泄漏，白宫将于下周一就芯片疑问召开虚拟峰会，估量通用、福特等汽车企业相关高管都会列席。

拜登早些时刻要层求政府采取执行来处置芯片危机，并为此寻求以370亿美元立法对美国的芯片制造启动监管，更多信息继续关注。

汪涛：拜登中选美国总统对中国有何影响？

阅读原文”或文末二维码。

汪涛为中国首席经济学家论坛理事，瑞银亚洲经济研讨主管，首席中国经济学家

新一届美国政府的政策选择或有所改动

11月7日，关键美国媒体都预测拜登在本次总统选举中胜出，不过现任总统特朗普并未供认败选。 如瑞银美国微观经济团队此前指出，美国大选结果对美国下阶段财政抚慰力度和贸易政策取向有较大影响。 我们以为假设拜登中选总统、同时国会仍由两党区分掌控，这将意味着：1）美国的财政抚慰力度或许偏弱，但贸易摩擦更新的风险应有所紧张；2）短期内美国或许不会调降或取消目前对华加征的关税，但贸易政策的可预见性会有所提高，且美国或许会推行更多边的贸易政策；3）美国对中美相关或许采取更全局性的既有竞争又有协作的战略。 我们估量明年中美之间将启动更为积极的沟通交流，但或许不会很快达成新的贸易协议。 在未来两个月新一届美国政府上任前，有现任美国政府再出台一些针对中国的措施的风险，而某些措施或许在新一届政府就职后也难以逆转。 这种情形一旦出现，或许在短期内扰动市场，并给人民币带来短期升值压力。

11月7日，关键美国媒体都预测拜登将在本次总统选举中胜出，不过现任总统特朗普并未供认败选。 此外，参议院选举结果要等到明年1月初乔治亚州两个席位的决选完毕后才会最终确定。 拜登政府的国际经济和对华政策会有何不同，对明年中国的经济又有何影响？未来几个月会有哪些风险？

瑞银美国微观经济团队在此前的报告中指出，在国会选举和总统选举结果不同组合情形下，美国的财政抚慰规模将有很大差异。 此外，美国总统对外交政策和贸易政策有较大控制力，这会影响未来中美双边相关和贸易摩擦如何演化（图表1）。 相比特朗普连任、国会仍由两党区分掌控这一情形，我们以为拜登中选、国会仍由两党区分掌控将会带来一系列改动，对明年中国经济的影响包括如下几个方面：

美国的财政抚慰力度或许偏弱，但中美贸易摩擦更新的风险应有所紧张。 拜登在其过渡方案中标明，他上任后的首要义务是控制疫情和重振美国经济。 不过，瑞银美国微观经济团队估量，假设参议院仍由共和党掌控，那么最终美国财政抚慰的规模或许相对较小，因此明年美国GDP增速或许略低、仅为2.9%。 但另一方面，明年美国进一步对中国或其他国度/地域产品加征关税的或许性大幅降低，这应能有助于增加企业所面临的不确定性，有利于全球贸易。

对中美相关或许采取一种全局性的竞争与协作战略。 目前美国政界似乎普遍将中国视为关键的战略竞争对手。 依据拜登关键政策顾问近期的表态，新一届政府或许会片面地和战略性地处置中美相关。 因此，我们以为拜登政府或许会维持偏强硬的对华政策立场，继续限制中国从美国失掉先进技术，并努力于促进更多务工流回美国外乡。 与此同时，在疫情防控、气候变化、防止核分散等全球性议题上，美国或许更倾向于与中国展开协作。 我们估量一段时期之后（在美国修复与盟友相关的同时或之后一段时期），拜登政府会试图重新树立中美间某种正式交流对话机制。

对贸易协议和贸易谈判有何影响？ 虽然往年存在疫情影响、且贸易之外的中美相关有所好转，但中国依然在执行第一阶段贸易协议。 思索到中国恐怕难以成功协议中确定的自美出口金额目的，我们以为中国或许会倾向于与美国重新展开贸易谈判。 同时，美国或许也希望就包括知识产权维护和发明公允竞争环境等结构性疑问重启与中国的谈判。 因此，我们估量明年中美之间将更为积极地启动沟通交流，但在明年底或许后年之前或许不会达成新的贸易协议。 在那之前，我们估量美国不会调降或许取消目前对华加征的关税。

我们估量明年中国GDP增速或许反弹至7.5%。 如我们此前报告所述（图表3），在拜登中选、两党区分掌控参众两院的状况下，美国经济反弹或许稍弱、而全球贸易环境或许小幅改善，两相抵消，对明年中国GDP增速的影响有限。 随着中国经济活动的进一步回暖，再加上全球经济复苏支撑出口，我们估量明年国际消费有望大幅反弹。 往年大部分减税降费政策或许会在年底到期，明年基建投资或许小幅放缓。 央行或许不会调整政策利率，但会愈加注重防控金融风险，全体信贷增速或许放缓。

短期内中美相关存在较大的不确定性… 在明年1月20日新一届美国政府正式就职之前，特朗普和现任政府依然可以、且有或许出台进一步针对中国的措施。 这些措施十分难以预测，并很或许对市场形成较大冲击。 我们以为或许的措施包括：迫使某只或几只中概股在美国退市，将更多中国企业列入实体清单或对更多产品实施出口管制，在地缘政治方面挑起事端，收紧签证政策、阻碍人员往来和双边交流等。 某些措施或许让新一届政府从国外交治思索难以逆转，因此或许给中美双边相关带来常年的影响。

进而造成短期内人民币汇率升值。 假设现任美国政府在未来两个月内出台进一步针对中国的制裁措施，人民币对美元汇率短期内或许走弱。 不过，我们以为待新一届政府就职、外部不确定性降低，2021年人民币对美元汇率有望再次升值，这部分也来自美元或许走弱。 虽然我们估量明年中国经常性账户顺差或许会收窄，但境内外利差或许依然可观，加上中国进一步扩展金融市场的对外开放，这都应有助于吸引境外证券投资流入。 鉴于央行对人民币升值容忍度有所优化，我们估量明年底人民币对美元汇率为6.5左右，汇率的动摇范围或许更大，打破6.5或许会时有出现。

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