智通港股解盘 (智通港股解盘 | 多空交织偏乐观 医保政策迎重大突破)

【解剖大盘】

央行已与几家关键金融机构签署了债券借入协议，今天A股沪指终于发生回击势头，但港股却表现不佳，全天震荡下行，收盘跌1.27%。

又到周末，港股市场末尾担忧信息面的变化。上周的争辩中拜登不时发生的语无伦次，声响较为微弱，眼神也显得凝滞。形成换人的声响一直，为了证明自己，拜登与ABC资讯掌管人乔治·斯蒂芬诺普洛斯将面对面启动对谈，7月5日录制成功后将播放节目预告；北京时期周六早八点，也就是美东时期周五晚八点的“黄金时段”，将播出完整版采访节目。这次将相关到能否能继续介入总统竞选。资本市场极为关注。由于假定换成哈里斯将更蹩脚，其它人一时也顶不上去。

北京时期今晚20:30发布6月非农数据。美国6月非农务工人口增长20.6万人，虽然大幅逾越预期的19万人，但仍较前值27.2万人清楚下滑。4月和5月新增务工人数算计较修改前增加11.1万人。美国非农数据发布后，现货黄金盘中站上2370美元/盎司，市场有资金在走避险线路，如(01787)、招金矿业(01818)涨幅在4个点以上。

欧洲状况也比拟混乱，法国第一轮大选结果显示极右、极左和两边派支持率相差并不如此前预期的夸张，在三方谁都无法赢得相对少数的状况下，法国或将构成“三党齐治”的局面，这种结果就是马克龙遭到严重制衡，啥事也干不成。

再看英国，外地时期4日晚，英国议会下院选举的出口民调显示，基尔·斯塔默指点的工党赢得议会下院过半数席位，将成为英国执政党。工党被人诟病缺乏阅历，没有详细的执政纲领，估量前期还会延续以前的既定战略，但前面会出什么变数未知。

欧盟委员会宣布声明称，拟从7月4日起对从中国出口的电动汽车征收暂时反补贴税，这一暂时关税将于2024年7月5日失效，最长继续4个月。在此时期，欧盟成员国将经过投票来选择最终的反补贴措施，如获经过，欧盟将对中国电动汽车正式征收为期5年的反补贴税。不过，最新的报道中称，在6月22日商务部部长王文涛与欧盟贸易专员瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)沟通后，后者表示：“与中国的谈判正在启动中，假定能够达成互利的处置方案，我们也可以找到不征收关税的方法。”眼下各国选举，欧盟也有比拟多的变数。全体看，还有四个月时期，最终总有方法。龙头(01211)照旧很安全。

据内媒报道，法国朴素品品牌Louis Vuitton在中国中原的全线分店已于本月2日起加价，各品类加幅介于约3%至6%。至于Dior、Givenchy等国际朴素品牌亦将于不久后加价。报道引述相关品牌的店员指，虽然多少钱调整确实会影响销量，但公司仍会继续加价。加价的战略是对的，更新才卖不动，由于做的有钱人生意，对多少钱不敏感。关键是也没有替代，这就是顶级品牌才敢这样做。这个信息关于免税店是一个提振，(01880)今天再度涨3.82%。

今天医药股的信息比拟多。7月4日，国度药监局官方发布，国度药监局党组书记、局长李利掌管召休会议，研讨部署增强中药规范控制任务，审议经过《中药规范控制专门规则》，将于2025年1月1日起实施。围绕树立“最严谨的规范”，从政策和技术层面区分作出规则。国度瘦弱科普专家库成员、广州市妇女儿童医疗中心印根权教授表示，多病原共存致呼吸道感染混淆，估量下半年呼吸道合胞病毒感染和流感等高发。不过，真正的抚慰信息是有传电商支持5类药品可以直播了，假定药品可以直播带货，这个销量就起来了，同时还有传创新药定价政策马上出台，支持创新药壮大介入国际竞争。这个相当重磅，对创新药而言无疑是微小利好。 关键种类如(03347)、信达生物(01801)、(01877)、金斯瑞(01548)、绿叶制药(02186)群体遭到追捧。能否继续要看政策能否如期发布。

据数字水泥网，长三角地域水泥和熟料多少钱将于7月5日每吨上调50元。加价关键要素是行业自律和错峰消费方案 ，方案在7月和8月各停产10天，形成产量增加约30%。估量未来几个月华东市场的多少钱将继续上升。这段时期四处都是洪水，对灾后重建这块的需求也在优化，因此水泥行业属于供应侧和需求端的共振，前几天提到的华润建材科技(01313)再度大涨超6个点，几天上去也有10多个点，低位一点的有(00914)、中国建材(03323)。

相同炒涨价预期的燃气行业也遭到市场追捧，典型的公用事业属性加上不错的分红，这个板块也吸引了长线资金的关注，如昨日个股掘金提到的华润燃气(01193)今天涨近3个点，昆仑动力(00135)近期也走势微弱。

商汤发布日日新5.5大模型体系，包括6000亿参数基础模型日日新5.5，性能优化30%；实时多模态交互和问答也颇具亮点，但今天的走势却让人大跌眼镜，商汤(00020)今天大跌超16个点，要素估量是新大模型的利好在前天曾经表现，现场没有更进一步的超预期表现，加上盈利方式这块是硬伤，未来前景还不明晰，形成有资金在兑现，终年看，公司在政策面遭到鼎力扶持，但股价要进一步下跌仍要求新的催化。

【板块聚焦】

据中信研报：英伟达GB200量产在即，单GB200 NVL72机架共经常经常使用超5000条总长度超2英里铜缆，依据产业链调研信息，安费诺或将为铜互连方案中心供应商，量产预备已较为充沛，2025年订单需求预期继续增强。看好高密度机柜带来微小的高速线缆及衔接器的需求。其中，对英伟达GB200方案铜缆及衔接器需求启动了弹性测算，估量2025年铜互连方案空间超200亿元。随着NVL72规模放量，国际厂商或遇到产能瓶颈，国际供应商有望在供应原资料的基础上取得更多代工机遇，扩展自身产业链价值量。

在英伟达GB200催化下，铜行业需求发生积极变化，关键种类：(02899)、(03993)、五矿资源(01208)、中国有色矿业(01258)、(00358)。

【个股掘金】

信达生物(01801)：玛仕度肽展现优秀效果 创新研发管线多范围掩盖

信达生物在2024年美国糖尿病协会(ADA)迷信年会上报告玛仕度肽的多项临床研讨数据。患者延续经常经常使用6 毫克剂量的玛仕度肽32 周和48 周后体重区分较基线降低13.38%与14.84%。玛仕度肽能清楚改善肝脏代谢性能，6毫克剂型经常经常使用48 周后肝脏脂肪含量降幅高达80.2%。

点评：信达生物与礼来共同开发的GLP-1R/GCGR双重激动剂玛仕度肽减重效果优于同类竞品。此前，国产首个GLP-1R/GCGR 双激动剂成功临床，玛仕度肽抢占先机。信达生物之前，配股募资约23.57亿港元用于减速多项临床研发方案及产品商业化。本次融资中约30%(约合7.07亿港元)将用于开发、营销及商业化IBI362(玛仕度肽)，一种治疗糖尿病及瘦削的GLP-1R/GCGR双激动剂及潜在临床阶段最佳候选药物。信达生物IBI-362兼具降糖与减重疗效，让患者多重收益。目前IBI-362在国际进度处于前列，6mg规格估量2024年底至2025年终获批，9mg组将于年内启动III期临床研讨。公司创新研发管线多范围掩盖，2023年第四季度，达伯舒(信迪利单抗注射液)广阔的顺应症及国度医保掩盖继续拉动销量加快增长，市场抢先位置增强;其他产品全体亦坚持清楚增长。新产品托莱西单抗的上市也协助公司翻开了心血管疾病市场的大门，进一步丰厚了公司的商业化规划。近期，公司肿瘤和代谢管线的临床数据密集发布，进一步验证了公司在GLP-1、下一代IO、ADC等关键赛道上的规划优点。

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