五篇大文章 专题座谈会 证监会召开资本市场做好金融 (五篇大文章专项监督)

近日证监会党委书记、主席吴清召开资本市场做好金融“五篇大文章”专题座谈会，与科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等范围企业、机构及专家学者代表深化交流，充沛听取意见倡议，会党委委员、副主席李超参与。

座谈会上，大家以为，做好金融“五篇大文章”是资本市场更好服务中国式现代化的关键着力点。资本市场具有分担创新风险、促进创新资本构成、优化资源性能等关键性能，要在做好金融“五篇大文章”方面继续加力。坚持市场化法治化方向，进一步片面深化资本市场改造，健全资本市场性能，一直完善产品和服务体系，引导更多资源向科技创新、绿色低碳、普惠民生等范围会聚。

吴清指出，往年以来，证监会细心贯彻落实党中央、国务院决策部署，重点围绕做好科技金融这篇文章，先后出台了“科创十六条”“科创板八条”等一系列政策文件，目前正在抓紧推进各项举措落实落地。同时，积极稳妥推进绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等触及资本市场的相关制度优化和产品创新。

吴清强调，做好金融“五篇大文章”，既是推进高质量展开的迫切要求，也是实践优化金融服务虚体经济质效的关键内容，资本市场责无旁贷。下一步，证监会将深化学习贯彻习近平总书记关于金融任务关键论述和全国科技大会精气，紧紧围绕做好金融“五篇大文章”，坚持系统思想、守正创新、综合施策，依据资本市场特点法则找准发力点和打破口，放慢改造完善相关基础制度和机制，为经济社会展开严重战略、重点范围、单薄环节提供更高质量的产品和服务。进一步提高资本市场支持科技创新的容纳性和精准性，多措并举生动并购重组市场，推进私募股权创投基金更好发扬作用，健全股、债、期等多层次市场体系，继续推进资本市场高质量展开，更好服务新质消费力展开和中国式现代化树立。

易会满：继续支持房地产企业合理债券融资需求支持涉房企业展开并购重组及配套融资

证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上的主题演讲时表示，要坚持服务虚体经济这个着力点。 主动融入经济社会大局，更好落实高水平科技自立自强、树立现代化产业体系等战略部署，促进科技、资本和实体经济高水平循环。 制定实施新一轮推进提高上市公司质量三年执行方案。 以后，要亲密关注房地产行业面临的困难应战，支持实施改善优质房企资产负债表方案，继续支持房地产企业合理债券融资需求，支持涉房企业展开并购重组及配套融资，支持有一定比例涉房业务的企业展开股权融资。

易会满在2022金融街论坛年会上主题演讲

尊崇的尹力书记、易纲行长、郭树清主席、傅华社长、殷勇代市长、潘功胜局长，尊崇的格奥尔基耶娃总裁、卡斯滕斯总裁，各位来宾，女士们、先生们：

大家下午好！很快乐参与本届金融街论坛。 党的二十大明白指出要“健全资本市场性能，提高直接融资比重”，这是构建高水平社会主义市场经济体制、推进高质量开展对资本市场提出的新要求。 我了解，“提高直接融资比重”是方向、是结果，“健全资本市场性能”是途径、是环节。 如何健全资本市场性能，更好服务虚体经济和投资者，这触及深化革新、防控风险、增强监管等诸多方面，是一项系统性工程。 今天，我想结合树立中国特征现代资本市场，谈一些看法和体会，同大家作个交流。

从全球金融史来看，不同国度和地域的金融开展路途、开展形式总是与特定的经济体制、开展阶段和社会环境相顺应的。 我国资本市场是在树立健全社会主义市场经济体制的环节中开展壮大起来的。 30多年来，特别是党的十八大以来，我国资本市场革新开展取得严重进度，市场规模跃居全球前列，市场结构大幅改善，制度型开放向纵深推进，服务虚体经济特别是支持科技创新的才干清楚优化，重点范围风险继续收敛、总体可控，市场韧性和生机片面增强。 其中一个关键的阅历就是，走出了一条既遵照资本市场普通规律又具有中国特征的开展之路。 关键表现：

在注册制革新方面，我们提出坚持尊重注册制基本外延、自创国际最佳通常、表现中国特征和开展阶段特征3个准绳，突出把选择权交给市场这个实质，树立了以信息披露为中心、全流程地下透明的发行上市制度。 同时，从我国国情动身，坚持放管结合，增强事中预先监管，绝不是一放了之。 比如，增强审核注册质量把关，统筹一二级市场过度平衡，强化拟上市企业股东信息披露穿透核对等。 从注册制试点状况看，市场各方总体上是认可的，取得感也是强的。

在提高上市公司质量方面，上市公司是资本市场的基石，上市公司质量直接影响着市场性能的发扬。 我们强化上市公司信息披露和公司控制监管，大股东、董监初等“关键少数”群众公司的看法清楚增强。 同时，发扬合力，健全上市公司做优做强的制度布置，推进常年困扰市场的高比例股票质押、违规占用担保等疑问失掉大幅改观。 尤其是在退市革新中，我们坚持“应退尽退”，拓宽多元分开渠道，努力做到既要“退得下”、又要“退得稳”，促进市场优胜劣汰。

在风险防控方面，这几年，我国资本市场较好应对了新冠疫情和境外输入性风险的冲击，坚持了总体颠簸。 这与我们特有的风险防控制度机制是分不开的。 比如，我们实行账户实名制，树立了直接持有的账户体系，增强对资金的穿透监管，完善涨跌幅限制。 控制过度杠杆。 综合施策，控制市场乱象。 期货市场逐渐构成了保证金集中监控、持仓限额等制度规则，有效应对了近年来国际大宗商品多少钱大幅动摇带来的风险。 在对外开放中，我们统筹开放和安保，强化跨境资金的风险监测监控，努力做到“看得清、管得住”。

在法治保证方面，关于证券违法罪恶活动，国际成熟市场的普遍做法是严刑峻法，让做坏事的人付出惨痛代价。 我们充沛发扬中国特征社会主义的体制优势、控制优势，构建了具有中国特征的资本市场法律体系和证券执法司法体制机制。 特别是中办、国办出台《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，新证券法、刑法修正案(十一)相继实施，常年以来违法本钱过低的状况失掉基本改动，“零容忍”平面执法震慑清楚增强，市场生态清楚好转。

在投资者维护方面，我们不时健全事前教育宣导、事中监管服务、预先维权救援相衔接的投资者维护体系。 尤其是既自创境外有益阅历，又结合国情对防止滥诉作出制度布置，树立了中国特征的证券群体诉讼制度，有效维护了投资者合法权益。 首例“康美案”5.2万中小投资者获赔24.6亿元，成功了法律效果、社会效果和市场效果的无机一致。

各位来宾，各位好友！

党的二十大提出，要以中国式现代化片面推进中华民族伟大复兴。 党中央屡次强调，要走好中国特征金融开展之路。 这是中国式现代化进程中，金融范围必需担当起的使命责任。 我们以为，学习贯彻党的二十大精气，对资本市场从业者而言，最关键的就是要树立好、开展好中国特征现代资本市场。 围绕“打造一个规范、透明、开放、有生机、有韧性的资本市场”的总目的，围绕“中国特征”和“资本市场普通规律”的无机融合，围绕各方的等候和关切，我们要求对中国特征现代资本市场的基本外延、成功途径、重点义务作愈加深化系统的思索。 据观察，以后制约资本市场性能发扬的诸多要素中，既有对“中国特征”了解不深入、掌握不到位、落实有偏向，简易搞“拿来主义”的疑问；也有对“资本市场普通规律”看法不片面、不能透过现象看实质的疑问。 这外面既有市场的疑问，也有监管的疑问，还有更深层次的文明疑问。 我们必需坚持系统观念，坚持两点论、辩证法，坚持一切从实践动身，在遵照资本市场普通规律基础上，更好表现中国特征，走好自己的路。 这里，我想提几个疑问，供大家讨论。

比如，上市公司结构与估值疑问。 我国资本市场具有清楚的新兴加转轨特征，上市公司结构也表现出与经济体制演进变化、产业结构转型更新相顺应的趋向。 我们一直坚持“两个毫不坚定”，支持各种一切制经济应用资本市场开展壮大。 目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半，表现了国有企业作为国民经济关键支柱的位置；民营上市公司数量占比超越三分之二，近几年新上市公司中民企占到八成以上；外商控股上市公司市值占比约4%。 多种一切制经济并存、掩盖全部行业大类、大中小企业共同开展的上市公司结构，既是我国资本市场的一大特征，也是一大优势。 我们要深入看法我们的市场体制机制、行业产业结构、主体继续开展才干所表现的鲜明中国元素、开展阶段特征，深化研讨成熟市场估值通常的适用场景，掌握好不同类型上市公司的估值逻辑，探求树立具有中国特征的估值体系，促进市场资源性能性能更好发扬。

估值上下直接表现市场对上市公司的认可水平。 上市公司尤其是国有上市公司，一方面要“练好内功”，增强专业化战略性整合，优化中心竞争力；另一方面，要进一步强化群众公司看法，主动增强投资者相关控制，让市场更好地看法企业内在价值，这也是提高上市公司质量的应有之义。

再比如，资本市场的投资文明疑问。 我国资本市场起步晚、开展快，市场的文明沉淀还不够。 全球市场经过几百年的开展，逐渐构成了较为成熟的投资理念、行业文明和行为规范，我们还要求继续自创。 财富控制机构的本分是“受人之托、代人理财”，一个优秀的机构肯定是坚持客户利益至上、敬畏投资人，具有良好的专业素养，但我们有些机构从理念到行为都存在差距。 遵守“看门人”责任是国际上对保荐中介机构的基本要求，把真实的公司选出来是底线，把优秀的公司选出来是水平。 但我们有的机构变化不大，还是过于关注“可批性”，对“可投性”注重不够，甚至还有的“带病闯关”。 专业专注是一流投资机构的中心竞争力，但我们一些投资机构还没能结实树立价值投资的理念，热衷于追逐市场热点，“散户化”特征清楚。 我们要充沛吸收自创成熟市场尊崇法治、遵守契约精气等理念，完善相应的会计核算、考核评价制度，秉持专业态度，修养良好的职业操守，让资本市场愈加安康、充溢生机。

我们提出，要把资本市场普通规律与中国市场的实践相结合，与中华优秀传统文明相结合，这是学习贯彻党的二十大关于“两个结合”关键论述的详细思索。 我国经济以国际大循环为主体、国际国际双循环相互促进，真诚欢迎境外机构和资金更普遍、更深化地介入中国资本市场。 要看到，A股市场境内投资者持股占比超越95%，我们的机构做投资更要研讨掌握好这些基本特征，要有独立的专业判别和研讨才干，不能随声附和、自觉跟风，不能深谋远虑、过于急躁。 要愈加注重从中华优秀传统文明中吸取智慧，弘扬稳健执中、求真务虚、重诺守信、狂妄自大等文明理念，并健全与之相顺应的公司控制、奖励约束、风险控制和监管制度体系，多管齐下，久久为功。

还比如，投资者结构疑问。 从全球看，各国资本市场投资者结构差异较大，也没有最佳的投资者结构，但机构化是一个大趋向。 近年来，A股市场投资者结构正在出现积极的趋向性变化，机构投资者持股和买卖占比稳步上升，团体投资者买卖占比逐渐降低到60%左右。 但要觉醒看到，团体投资者数量超越2亿，这是我国资本市场最大的市情，是市场生机的关键来源，也是市场性能正常发扬的关键支撑。 我们要在继续开展壮大机构投资力气的同时，愈加注重中小投资者合法权益的维护。 这几年来，我们积极践行监管的人民性，从制度设计、监管执法、风险处置等各方面健全“大投保”格式，优化投资者服务平台、疏通投资者诉求反映渠道，取得较好效果。 下一步，我们要求进一步加大任务力度，采取更多管用举措。 在信息披露布置上，进一步突出简明易懂，让中小投资者情愿看、看得明白。 催促上市公司愈加关注中小投资者诉求，提供对等、疏通的交流渠道。 更好落实先行赔付、责令回购、民事赔偿责任优先等制度布置。

各位来宾，各位好友！

树立中国特征现代资本市场是新时代新征程上我们共同的使命义务，面临诸多严重的通常和通常疑问，我们要坚持以习近平新时代中国特征社会主义思想为指点，深化学习贯彻党的二十大精气，坚持“建制度、不干预、零容忍”，坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险，构成合力的监控制念，既不照搬照抄，也不固步自封，扎实推进资本市场通常创新、通常创新、制度创新，进一步健全资本市场性能，更好服务构建新开展格式、推进高质量开展。 重点应掌握好以下几个准绳。

一是坚持和增强党的片面指导。 把市场的力气与政府的作用更好结合起来，充沛发扬我们的制度优势，放慢构建各方共建共治共享的市场生态，不时推进资本市场控制体系和控制才干现代化。

二是坚持服务虚体经济这个着力点。 主动融入经济社会大局，更好落实高水平科技自立自强、树立现代化产业体系等战略部署，促进科技、资本和实体经济高水平循环。 制定实施新一轮推进提高上市公司质量三年执行方案。 以后，要亲密关注房地产行业面临的困难应战，支持实施改善优质房企资产负债表方案，继续支持房地产企业合理债券融资需求，支持涉房企业展开并购重组及配套融资，支持有一定比例涉房业务的企业展开股权融资。

三是坚持完善资本市场基础制度。 秉持市场化法治化准绳，自创国际最佳通常，结合中国特征和开展阶段特征，深化推进股票发行注册制革新，统筹推进一揽子关键制度创新，扩展高水平制度型对外开放，不时增强市场生机和国际竞争力。

四是坚持守牢风险底线。 健全资本市场风险预防预警处置问责制度体系，稳妥做好重点范围风险防范处置，推进依法将各类金融活动全部归入监管。

五是坚持人民立场。 牢记维护中小投资者合法权益的监管使命，充沛尊重投资者、敬畏投资者，完善平面化的投保安保网，实际增强投资者取得感。

各位来宾，各位好友！

上周，北京证券买卖所开市买卖已满一周年。 一年来，证监会仔细贯彻习近平总书记关键讲话精气，坚持错位开展、突出特征，推进北交所树立成功良好末尾。 各项基础制度布置初步经受住了市场检验，上市公司中战略新兴产业、先进制造业公司占比超越八成，创新型中小企业集聚效应逐渐显现，对新三板创新层、基础层的带举措用不时增强，层层递进的市场格式进一步构成。 下一步，我们将据守初心使命，深化新三板革新创新，扎实推进北交所高质量扩容。 统筹推进投资端制度革新，丰厚投资者类型，推进混合买卖、融资融券等制度落地实施，优化市场流动性；完善债券、基金、资产证券化、指数等产品体系，进一步增强北交所市场性能和生机，以更鼎力度打造服务创新型中小企业主阵地。

最后，衷心祝愿本届论坛取得圆满成功！

深化资本市场革新 证监会定下12项重点义务

9月9日至10日，证监会在京召开片面深化资本市场革新任务座谈会。 会议剖析了以后资本市局面临的情势，深入论述了片面深化资本市场革新的战略意义、全局意义和理想意义。 提出了以后及今后一个时期片面深化资本市场革新的12个方面重点义务，包括狠抓中介机构才干树立、放慢推进资本市场高水平开放、推进更多中常年资金入市等。 《每日经济资讯》记者留意到，上一次性资本市场严重革新可追溯到2004年提出的股权分置革新，那次上证指数从998点起步，不时上攻至6124点。 十余年后证监会再提资本市场严重革新，A股能否将迎来新一轮牛市终点？推进更多中常年资金入市依据证监会官方发布的资料，本次会议规格很高。 证监会班子成员，驻证监会纪检监察组担任人，公安部、国度审计署等有关部门代表，证监会机关各部门、系统各单位关键担任人参与会议。 会议剖析了以后资本市局面临的情势，深入论述了片面深化资本市场革新的战略意义、全局意义和理想意义。 最引人关注的，是会议提出了以后及今后一个时期片面深化资本市场革新的12个方面重点义务：一是充沛发扬科创板的实验田作用。 总结推行科创板行之有效的制度布置，稳步实施注册制，完善市场基础制度。 二是鼎力推进上市公司提高质量。 制定实施推进提高上市公司质量执行方案，实际把好入口和出口两道关，努力优化增量、调整存量。 严把IPO审核质量关，充沛发扬资本市场并购重组主渠道作用，疏通多元化退市渠道，促进上市公司优胜劣汰。 优化重组上市、再融资等制度，支持分拆上市试点。 增强上市公司继续监管、分类监管、精准监管。 三是补齐多层次资本市场体系的短板。 推进创业板革新，放慢新三板革新，选择若干区域性股权市场展开制度和业务创新试点。 支持优质券商拓展柜台业务。 鼎力开展私募股权投资。 推进买卖所市场债券和资产支持证券种类创新。 丰厚期货期权产品。 四是狠抓中介机构才干树立。 五是放慢推进资本市场高水平开放。 六是推进更多中常年资金入市。 强化证券基金运营机构常年业绩导向，推进公募基金控制人分类监管。 推进放宽各类中常年资金入市比例和范围。 推进公募基金归入团体税收递延型商业养老金投资范围。 七是实际化解股票质押、债券违约、私募基金等重点范围风险。 八是进一步加大法治供应。 放慢推进《证券法》《刑法》修正，大幅提高欺诈发行、上市公司虚伪信息披露和中介机构提供虚伪证明文件等违法行为的违法本钱。 九是增强投资者维护。 推进树立具有中国特征的证券群体诉讼制度。 探求树立行政罚没款优先用于投资者救援的制度机制。 推进修正或制定虚伪陈说和内情买卖、操纵市场相关民事赔偿司法解释。 十是优化稽查执法效能。 十一是鼎力推进简政放权。 大幅精简审批备案事项，优化审批备案流程，提高监管透明度。 增强事中预先监管。 十二是放慢优化科技监管才干。 切中资本市场痛点难点上述十二项义务，可谓切中了目前资本市场的痛点、难点。 中国银河证券首席经济学家刘锋稍早前指出，资本市场目前依然存在的诸多乱象，究其根源在于以发行定价机制为中心的一系列基础制度的失灵和歪曲不时没有基本改动。 对照成熟市场的相关阅历，目前我国资本市场包括买卖机制在内的配套制度树立距离运转良好的市场机制体系还有较大差距。 应用设立科创板并试点注册制的契机，可以思索对一系列市场基础制度启动大胆革新创新，以顺应现代资本市场开展的要求。 而关于此次会议提出的“补齐多层次资本市场体系的短板”，业内人士亦早有呼吁。 比如放慢新三板革新一事。 全国股转公司总经理徐明在9月6日列席第二届中小投资者服务论坛时提出，应当降低新三板投资者适当性门槛。 目前新三板市场投资者的适当性门槛为500万元人民币金融资产。 设立之初，思索关键服务对象是创新型、创业型、生长型民营中小微企业，风险相对较高，设置了较高的投资准入要求。 无法否认，这一要求在新三板市场开展初期，关于参与市场韧性，守住不出现系统性风险的底线等发扬了积极的作用。 但这一极高的投资者门槛很难顺应目前新三板市场开展的要求，已到了非改无法的水平，再说新三板市场也具有了降低投资者门槛的理想基础。 一方面，和沪深证券市场一亿多投资者相比，新三板市场的高门槛将绝大少数投资者拒之门外，合格投资者只要区区几十万人，面对近万家挂牌公司，平均每家挂牌公司仅有数十名投资者。 过少的投资者使挂牌公司的融资极端困难、市场的流动性严重干枯、买卖的延续性无法保证，资本市场的基本性能遭到了极大的制约，新三板市场的开展遭到了很大的影响。 另一方面，经过近七年的开展，新三板的公司质量、公司控制、信息披露、公司的规范水平均有不同水平提高，相应的法律法规和自律规则不时健全和完善，投资者的专业知识、法律看法和风险看法失掉提高，监管才干、水平和力度也在不时地增强。 新三板投资者门槛的降低具有了理想的条件。 因此，应尽快地将500万元的投资者准入门槛降低。 市场等候常年牛市值得留意的是，上一次性资本市场大革新可追溯到2004年提出的股权分置革新。 2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场革新开放和稳如泰山开展的若干意见》，明白提出“积极稳妥处置股权分置疑问”。 2005年6月2日，第一个股改试点三一重工就启动股改征集投票，6月6日沪指创下998点阶段低点，之后末尾了长达两年多的大牛市，不时到2007年10月沪指上攻至6124点才完毕。 如今，在沪指重返3000点整数关口之际，证监会提出十二项深化资本市场革新的重点义务，掩盖从A股到中介机构，再到新三板、区域性股权市场等多个方面，表现出了树立一个真正现代、高效、透明的资本市场的决计，也遭到了市场人士欢迎。 深圳厚石天成投资总经理侯延军指出，这是一套在市场关键时辰关键点位打出的组合拳。 第一，充沛发扬科创板的实验田作用，这外面表现了市场对注册制这种股市基本制度的等候。 第二，树立多层次资本市场能够优化资本市场资源性能，提高市场性能效率降低市场本钱。 第三，放慢推进资本市场高水平开放。 继续的对外开放，与国际市场接轨，是倒推中国资本市场革新的催化剂。 第四，中国资本市场不时以因由于各种要素，缺乏常年资金，推进更多中常年资金入市，可促进资本市场的良性开展。 第五，实际化解重点范围风险。 这一点也是控制层在这个关键点位推出组合拳的初衷。 证监会规划十二项重点义务，意在全方位化解市场风险，奖励优质资金常年入市，经过革新促革新，促进中国资本市场与国际接轨，走出真正的常年牛市。 深圳时代方舟资产投资总监魏海洪指出，从证监会此次表态来看，推进各类资金入市、呵护资本市场的态度很清楚，效果也必将越来越清楚。 另外，市场化、法制化是监管的殊途同归，制度树立清楚在放慢。 而对科创板的强调，指引了未来牛市的方向，即结构牛、科创牛。 深化资本市场革新，有利于夯实3000点左近的行情基础，推进个股行情向纵深开展。

如何更好发扬资本市场枢纽性能?证监会解读

如何更好发扬资本市场枢纽性能？证监会解读如下：首先，强化资本市场枢纽性能，是深化金融供应侧结构性革新的肯定要求，深化金融供应侧结构性革新要以金融体系结构调整优化为重点，优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系，为实体经济开展提供更高质量、更有效率的金融服务。 其次，强化资本市场枢纽性能，是树立现代化经济体系的战略选择，必需放慢树立一个规范、透明、开放、有生机、有韧性的资本市场，提高我国资本市场的国际竞争力和吸引力，推进经济成功质质革新、效率革新、动力革新。 最后，强化资本市场枢纽性能，也是完善要素市场化性能的关键举措，深化要素市场化革新要以完善要素市场体系和促进要素顺畅流动为重点，放慢树立一致开放、竞争有序的市场体系，推进成功要素多少钱市场选择、流动自主有序、性能高效公允。 详细来说，我们要求进一步完善多层次市场体系，继续优化主板市场基础性制度，丰厚证券买卖方式，完善做市商制度，优化主板市场的定价权和国际化水平。 同时，增强不同市场板块之间的无机咨询，疏通中小企业应用资本市场融资渠道，应用多层次融资工具满足不同类型、不同开展阶段企业的融资需求。 此外，我们还需增强资本市场基础设备树立，优化资本市场法治化水平，完善投资者维护制度，提高监管效能和风险防范才干。 总之，更好发扬资本市场枢纽性能要求我们在多个方面共同努力推进革新和创新。