中国神华大并购 13家标的去年营收1259亿 国际第2大露天煤矿将全体注入 (中国神华ccus)

8月15日晚间，（601088.SH）发布《发行股份及支付现金置办资产并募集配套资金暨关联买卖预案》（下称“重组预案”），本次重组预案曾经过董事会审议。另外，中国神华拟向不逾越35名特定投资者发行A股股份募集配套资金。

2025年8月18日开市起，该公司A股股票将复牌，此前中国神华A股停牌曾经10个买卖日。时代周报记者留意到，A股停牌时期，中国神华（1088.HK）港股未停牌。8月4日至8月15日，中国神华港股10个买卖日涨幅达10.21%，其中仅8月4日（重组信息发布后的首个买卖日）单日涨幅便抵达了4.36%。

重组预案显示，中国神华拟从国度动力投资集团有限责任公司（下称“国度动力集团”）、国度动力集团西部动力投资有限公司（下称“西部动力”）手中算计并购13家公司的部分或一切股权。其中，中国神华拟并购的12家公司的买卖对方为国度动力集团、1家公司的买卖对方为西部动力。国度动力集团系中国神华控股股东，西部动力系国度动力集团下属的全资子公司，因此本次买卖造成关联买卖。

依照2024年度的业绩计算，13家公司算计成功营业支出为1259.96亿元，算计的扣非归母净利润为80.05亿元，算计的剔除终年资产减值损失影响后的扣非归母净利润为98.11亿元。其中，国源、新疆动力、化工公司、平庄煤业、运销公司5家公司营收规模逾越100亿元。新疆动力旗下新疆准东露天煤矿也将置入，该煤矿为国际第2大露天煤矿。

与重组预案同时发布的还有中国神华关于拟启动2025年中期利润分配的提醒性公告。公告显示，中国神华中期利润分配金额不少于2025年上半年归母净利润的75%，且不逾越该时期归母净利润。而往年7月初，中国神华刚刚成功了2024年度分红，A股每股现金红利2.26元（含税）。

一位专注蓝筹股投资的私募基金投研人士对时代周报记者表示，以后煤炭、以及部分消费类上市公司的股息率曾经很有吸引力。在低利率环境下，高股息资产多少钱的坚定率将会降低，确定性将会提高。从终年来看，高股息资产的终年性能价值仍将一直上升。

5家超百亿营收企业将被置入

依据重组预案，中国神华拟经过发行A股股份及支付现金的方式置办国度动力集团持有的国源电力100%股权、新疆动力100%股权、化工公司100%股权、乌海动力100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神动力49%股权、包头矿业100%股权、公司100%股权、煤炭运销公司100%股权、电子商务公司100%股权、公司100%股权，并以支付现金的方式置办西部动力持有的内蒙建投100%股权。

关于本次买卖的目的，中国神华表示，经过本次买卖将进一步整合煤炭开采、坑口煤电、及服务业务板块，大幅提高上市公司资源贮藏规模与中心业务产能，进一步优化全产业链规划，为推进清洁消费、降低运营本钱、优化继续盈利才干发明有利条件，有利于公司降低买卖本钱成功跨越方便业务叠加的“1+1>2”战略价值。

终年以来，中国神华强调跨行业、跨产业纵向一体化展开和运营方式，即煤炭“消费——运输（铁路、港口、航运）——转化（发电及煤化工）”一体化运营方式。本次标的资产注入后，中国神华的一体化运营方式将愈加完善。抢先煤炭开采主体进一步提供稳如泰山资源供应保证。中下游煤制油化工技术平台进一步优化清洁高效转化水平，煤电一体化资产强化动力梯级运行效率。运输环节的路港航资产构建自主可控物流网络，各环节协同，大幅优化“西煤东运”战略通道运行效力。

在未思索外部兼并抵消影响以及晋神动力的数据，依照联营公司口径以其财务目的乘以持股比例计算的状况下，截至2024年底，中国神华拟并购的13家公司算计的总资产为2583.62亿元，算计的归母净资产为938.88亿元。依照2024年度计算，13家公司算计成功营业支出为1259.96亿元，算计的扣非归母净利润为80.05亿元，算计的剔除终年资产减值损失影响后的扣非归母净利润为98.11亿元。

时代周报记者发现，13家拟并购企业中，国源电力、新疆动力、化工公司、平庄煤业、煤炭运销公司5家公司2024年的营业支出规模逾越100亿元。其中，2024年，国源电力和化工公司营业支出均逾越200亿元。

从净利润角度看，国源电力的净利润一骑绝尘。2024年，国源电力扣非归母净利润以及剔除终年资产减值损失影响后的扣非归母净利润区分为27.91亿元、35.10亿元。去年乌海动力的扣非归母净利润也逾越10亿元。虽然化工公司扣非归母净利润为6.69亿元，但剔除终年资产减值损失影响后的扣非归母净利润相同抵达15.85亿元。此外，虽然神延煤炭2024年支出没有逾越100亿元，但该公司扣非归母净利润却高达25.52亿元。

将置入国际第2大露天煤矿

往年1月24日，中国神华成功收买国度动力集团杭锦动力有限责任公司（下称“杭锦动力”）100%股权的协议签署，并于往年2月24日收到内蒙古自治区市杭锦旗市场监视控制局的变卦注销通知书。

杭锦动力及其控股子公司拥有1座在建煤矿（塔然高勒井田）、3座已投产煤矿（雁南矿、扎尼河露天矿、敏东一矿）及鄂温克电厂2×600MW煤电组。其中，敏东一矿和鄂温克电厂为煤电一体化项目。依照彼时中国神华披露的信息，并购杭锦动力成功后，中国神华介入1000万吨在建煤矿、1570万吨在产煤矿及2×600MW煤电发电机组。

而本次买卖系并购杭锦动力后中国神华又一大举措。并购成功后，中国神华将置入新疆准东露天煤矿、新疆红沙泉一号露天煤矿、新疆黑山露天煤矿、内蒙古贺斯格乌拉南露天煤矿等一系列优质煤矿，前述露天煤矿核定产能达9600万吨/年。

其中，新疆动力下属新疆准东露天煤矿是国际第2大露天煤矿，截至2025年最新核定产能已达3500万吨/年，可采储量逾越20亿吨，其开采的31号不粘煤具有低灰、特低硫、中高热值的特性，是优质化工及动力用煤，年产量可满足2座千万千瓦级电厂全年需求。

除此之外，本次并购的资产中还包括核定产能3000万吨/年的新疆红沙泉一号露天煤矿、核定产能1600万吨/年的新疆黑山露天煤矿以及核定产能1500万吨/年的内蒙古贺斯格乌拉南露天煤矿等国际煤炭产能及资源储量抢先的大型煤矿。

中国神华以煤炭为基础，以煤炭采掘业务为终点，运行自有运输和销售网络，展开下游电力和化工产业，关键运营煤炭、电力、铁路、港口、航运、煤化工六大板块业务。目前，中国神华拥有神东矿区、准格尔矿区、胜利矿区、宝日希勒矿区及新街台格庙矿区等地的优质煤炭资源。

财报显示，中国神华2024年营业支出为3383.75亿元，同比降低1.4%；归母净利润为586.71亿元，同比降低1.7%。2024年中国神华成功商品煤产量327.1百万吨、煤炭销售量459.3百万吨。此外，中国神华还控制并运营大容量、高参数的清洁燃煤机组。截至2024年底，中国神华控制并运营的发电机组装机容量4.63万兆瓦，2024年成功总售电量210.28十亿千瓦时。

依据中国神华7月13日披露业绩预告，按中国企业会计准绳，公司估量2025年上半年成功归母净利润为236亿元至256亿元，同比降低13.2%至20.0%。与经重述的上年同期数据相比，同比降低8.6%至15.7%。公告显示，2025年上半年中国神华归母净利润同比降低的关键要素，是受煤炭销售量及平均销售多少钱降低影响，公司煤炭分部利润降低。

关于财务数据发生“重述”的要素，中国神华解释称，2025年2月公司成功收买国度动力集团公司持有的杭锦动力100%股权，上述收买事项属于同一控制下的企业兼并，公司按规则对比拟期兼并财务报表启动追溯调整。

另据中国神华8月13日发布的2025年7月关键运营数据，2025年7月中国神华煤炭销售量3780万吨，同比降低5.5%。1月至7月，中国神华累计煤炭销售量2.43亿吨，同比降低10.1%。