行情有望来临 七翻身 龙头品格或将占优 (行情有望来临什么意思)

据统计，A股历史上出现“五穷六绝七翻身”的日历效应。2010年以来，4月底至6月底万得全A下跌概率仅26.7%。而6月底至8月中报季前下跌的概率达71.4%，被市场称为“七翻身行情”。

图：A股历史上存在“五穷六绝七翻身”的日历效应

当然， “五穷六绝七翻身”仅是对历史法则的一种统计，未来能否能继续并非定数。而这种日历效应面前的解释较多，其中相对合理的一种驱动原因是A股的全年业绩披露节拍。4月底年报及一季报业绩兑现完毕，5-6月进入业绩真空期，机构或许偏向于在这个时期窗口增强调研。

图：A股上市公司全年业绩披露节拍

而到了6月底，面向8月份的半年报预期逐渐构成，7月就有部分公司在买卖所相关要求下末尾披露半年报业绩预告，因此市场重新末尾回归基本面，市场风险偏好逐渐优化。

回到当下，上半年曾经完毕，未来该如何展望呢？

（1）业绩披露强化绩优龙头股品格 ：依据相关规则，沪市、深市主板上市公司上半年业绩要求在7月15日行启动有条件（出现净利润为负值；净利润成功扭亏为盈；成功盈利三种状况之一），要求强迫披露。市场在业绩披露期之前，或将对不确定性较高的品格启动主动避险，而增配业绩确定性相对较高的龙头。

关键会议有望开释重磅改造政策 ：7月有两场关键性较高的会议，其中7月中旬的那场会议议题通常围绕经济改造，将选择未来很长一段时期的经济政策方向及重点支持范围。往年以来，国央企改造、新质消费力、金融供应侧结构化改造等几条大的政策主线有望失掉强化，各行业龙头有望扮演改造“主力军”角色，相关预期或有望抬升。

ETF增量带来龙头效应正反响机制 ：2024年以来ETF继续净流入，是市场关键的增量资金来源。6月以来，随同市场震荡，ETF再度逆势净流入，截至6月27日累计奉献增量资金620亿元，是6月份A股的主力增量资金。

ETF为代表的主动指数投资中心思念就是“买龙头”，例如宽基指数买全市场某种市值范围的龙头，行业指数规划某个行业的龙头，甚至品格指数（例如红利）买该品格的龙头号。因此，ETF为主力增量资金时，往往能带来龙头效应的强化。

据统计，2018年以来可跟踪资金中ETF成为主力增量资金的当月，A50指数为代表的大盘指数相对万得全A的胜率为58%。

“七翻身”行情有望到来，大盘龙头品格或将占优，规划工具上，大家可以多多关注跟踪A50指数的A50ETF基金（159592）！

风险提示

尊崇的投资者：投资有风险，投资需慎重。地下募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种终年投资工具，其关键性能是分散投资，下降投资单一证券所带来的普通风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您置办基金产品时，既或许按持有份额分享基金投资所出现的收益，也或许承当基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请细心阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示书，充沛看法基金的风险收益特征和产品特性，细心思索基金存在的各项风险原因，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等原因充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。依据有关法律法规，银华基金控制股份有限公司做出如上风险提示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承当不同水平的风险。普通来说，基金的收益预期越高，您承当的风险也越大。

二、基金在投资运作环节中或许面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的控制风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回开放逾越基金总份额的肯定比例（开放式基金为百分之十，活期开放基金为百分之二十，中国证监会规则的非凡产品除外）时，您将或许无法及时赎回开放的一切基金份额，或您赎回的款项或许延缓支付。

三、您应当充沛了解基金活期定额投资和零存整取等储蓄形式的区别。活期定额投资是引导投资者启动终年投资、平均投资本钱的一种方便易行的投资形式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效理财形式。

四、非凡类型产品风险提示：请投资者关注标的指数坚定的风险以及ETF（买卖型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承当汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及买卖规则等差异带来的特有风险。

五、基金控制人承诺以老实信誉、勤勉尽责的准绳控制和运用基金资产，但不保证基金肯定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值上下并不预示其未来业绩表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金控制股份有限公司提示您基金投资的“买者自傲”准绳，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行担负。基金控制人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及商定开放募集，并经中国证券监视控制委员会（以下简称“中国证监会”）容许注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要曾经过中国证监会基金电子披露网站【】和基金控制人网站【www.yhfund.com.cn】启动了地下披露。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判别或保证，也不标明投资于基金没有风险。

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巨丰投顾：对比美股和港股 A股走牛还要求哪些要素？

经过对比美股与香港恒生指数近几年走势看出，资本市场若想走好，最少要求具有以下三点特征：

1、股份回购规模参与，推进股指下跌

在成熟资本市场，回购已成为常用的资本运作手腕之一。

以美股标普500指数看，在2009年之后股份回购规模末尾逐年递增，股指也同向逐年走高。

香港恒生指数方面，其2007~2008年以及2015年至今，这两个时期区间，股份回购规模最大。 2017年港股回购规模263亿港元，2018至今回购231亿。 近几年股指走势也与回购规模趋同。

可看出，回购是两个市场走牛的动力之一。

2、低利率

次贷危机之后，美国、中国香港继续降息，致使资金面清楚出现宽松形态。 低利率自身就会对资本市场构成正面抚慰，同时又由于低利率使融资本钱降低，所以也会抚慰上市公司经过债务融资回购股份。

而股份回购后，流通股逐渐增加，降低分红股本，从而到达优化每股收益、上市公司价值，最终推进股价。 可了解为低利率也是抚慰上市公司启动股份回购的要素之一。

但假设进入加息周期，资金本钱抬升，股份回购就会遭到影响。

3、低税率

以美国为例，关键的几次减税中，除了2001~2003年小布什时期减税实行后出现了一定的行政时滞延迟外，标普500指数在减税时期都出现下跌趋向。

而香港方面，在营商环境上不时以低税制知名全球，关键的利得税率165%，相当于国际的企业所得税。

并在2017年10月中旬推出港版税改，继续增加小企业的税务担负。 新规则中，将企业前200万港元利润的利得税率由原来的165%降至825%，即利得税的一半，其后的利润则继续依照规范税率165%扣税。 这个革新将减轻中小企业和初创企业的税务担负，将可惠及数十万中小企业。

A股目前关于以上三点的状况对比：

利率

当下，中心市场进入加息周期，但我国大陆货币政策稳中向松，可以了解为变相低利率。 宽松水平上，目前中国大陆稍占优势。 后续货币、财政政策或许还有变化，详细要重点留意。

税率

目前我国税收结构中，企业缴税占比超越80%，相比兴旺普遍低于50%，中国企业税负清楚侧重。 企业税负中，直接税占比超越70%，第一大税种增值税占比47%。 同时，我国16%的增值税基本税率，在直接税为主的亚洲中也居于高位。

在增值税革新方面，往年3月初政府任务报告提出“三档并两档”、“减税8000亿”，9月底财政部长提及“抓紧研讨更大规模的减税”，令市场对增值税税率调整预期逐渐升温。

关于减税的趋向曾经确立，但相关细则仍需等候落实。

回购规模

2014~2017年，我国A股上的回购关键还是主动回购为主，占比93%，主动回购只占7%左右。 其中主动回购总金额占同期现金红利金额比例为15%。 相比美国、英国这些兴旺的资本市场看，美国回购总金额占同期现金红利为4357%，而英国是495%，与我国相差了40多倍。

在股份回购方面，2018年以来A股上市公司回购规模激增，全年回购金额已近800亿，当相比美国2009年谷底时2000亿美元左右的规模还有很大优化空间。 政策上，公司法中关于回购的条款曾经启动了修正，放宽回购范围、延伸库存股周期，这会抚慰A股回购规模在未来继续参与。

目前A股往年曾经实施股份回购，且回购金额、规模较大个股关键有：

经过以上对比不难发现，关于A股来说全体经济、政策上的环境已在清楚改善之中，相应的疑问正在往积极的方向开展，再加之近期政策利好不时，2449政策底确实立，希望投资者不应太过失望。

只需待以上三个特征逐渐阴暗即可。

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今天小结

今天，沪深两市小幅高开，收盘下挫后加快拉升翻红，尔后迎来窄幅范围的动摇。 而动摇环节中，蓝筹股托底清楚，题材股表现相对较弱。 尔后，金融股一度走势良好下指数盘中小幅上升，但证券板块跳水下拖累市场表现。 午后，指数红盘下方运转多时后再次拉升翻红，但力度有限，全天高开整理表现。

明天战略

上周，权重股“搭台”之后，到目前题材股的“戏”唱的并不是很好，甚至，基本上没有唱出来，失声了。究其要素，或许会有几个：

1、市场不确定性较大，尤其是接上去的关键会议对全球市场的影响；

2、此前的金融股的拉升更多的是短期利好的抚慰，而抚慰之后重归安静；

3、场外资金仅是主动进入，而场内资金照旧坚持张望。

不过，无论是什么要素，沪指在3000点上方的压力我们在上周曾经提过屡次。 一方面，此前3052点的跳空缺口短期的压力还是比拟大；另一方面，率先反弹下也率先打到压力位，技术上有整理需求。 当然，深成指仍有重复的空间，目前还未到集中性压力区域。

再看看基本面，其实短期内外环境的改动是市场反弹的关键要素。 国外，国际贸易争端的暂时缓解高是市场喘气的要素。 对内，政策托底以及流动性的稳如泰山是助推之力。 所以，短期基本面的支撑以及资金的推进是市场反弹的中心要素。

但加快反弹站上3000点后，短期的压力一览无余，尤其面对接上去仍有的不确定性，市场重复的或许性较大，这也是为何资金不能有效构成合力的重点要素之一。 所以，3000点上方暂时不要随意追进，反而是在反弹环节中适当的启动减仓，耐烦等候接上去方向选择之后再多定夺。

操作关注

操作上，中线继续选择优质标的启动规划，而短线可继续启动个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的预备。 详细标的上，运营良好，业绩优秀的蓝筹股以及生长性龙头可优先关注。

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巨丰投顾：短线急跌后必有反弹

巨丰投资罗教员不靠谱。 这家公司在业内的名望并不大，单单从资金的安保角度来思索的话，在介入投资之前要求启动详细的市场调研，从网上或许找不到准确答案，想从投资角度来思索的话，巨丰投顾公司的名望有点小，并且是陕西的中央性投资机构，也没有那么牢靠。

盘面简述

周一早盘，两市惯性低开，深市三大股指再创新低，随后银行、保险等金融股带动市场持久反弹后继续下行，午后股指再次刷新日内低点。 市场普跌，农药兽药、有色、国际贸易、食品饮料、医药、纺织服装重挫。 概念股方面，煤化工、网络安保、国产软件、数字中国等涨幅居前，上海自贸、高送转、生物疫苗、猪肉概念跌幅居前。 大盘重复筑底，短线关注流动性充沛的超跌种类；中线可关注底部国企革新股。

信息面

1、预期改坏人民币趋稳渐成共识

关键点位关键时辰，再度准确出手。 央行8月3日宣布将远期售汇业务的外汇风险预备金率从0调整为20%。 当日，在、离岸人民币兑美元汇率盘中双双反弹逾600点，市场预期清楚改善。

2、资本吃紧中小银行再临补血难题

近日，各银行正尝试多种途径启动融资。 剖析人士表示，严监管下业务回表给银行带来资本补充压力。 一些自身利润增长放缓银行的资本也难以及时补充。 银行可经过开展轻资本的批发、两边业务支出等优化自身盈利水平。 同时，融资工具有待进一步创新优化。

3、7月工业消费增速估量将上升 下半年经济有望颠簸末尾

自本周起，7月份关键微观经济数据将陆续出炉。 从六大发电集团耗煤量、粗钢产量等诸多高频监测数据来看，7月工业参与值同比增速将会放慢，而受关税减税政策落地抚慰，7月消费增速或出现上升，下半年经济有望颠簸末尾。

巨丰观念

周一早盘，两市惯性低开，深市三大股指再创新低，随后银行、保险等金融股带动市场持久反弹后继续下行，午后股指再次刷新日内低点。 市场普跌，农药兽药、有色、国际贸易、食品饮料、医药、纺织服装重挫。 概念股方面，煤化工、网络安保、国产软件、数字中国等涨幅居前，上海自贸、高送转、生物疫苗、猪肉概念跌幅居前。

银行股护盘：吴江银行涨逾3%，成都银行、农业银行、张家港行、招商银行、江阴银行、农业银行、浦发银行、工商银行等领涨。

巨丰投顾以为， 周一早盘大盘减速探底，随后在银行、保险、券商带动下上升。 但板块轮动清楚，券商股加快倒戈带动股指继续回调，午后深市再创新低，沪指跌破2700点整数关后略有反抽。 目前市场心情低迷，但短线急跌后必有反弹，建议仓位不重的投资者短线关注流动性充沛的小市值超跌股。

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