高盛看好中国股市 大摩 要买一切中国资产 对冲基金大佬高呼 (高盛看好中国股市明年反弹)

摩根士丹利以为，从技术层面看，中国沪深300指数在短期内或许还有约10%的下跌空间。高盛：美国大选完毕后，中国股市应成为重点投资对象。对冲基金传奇人物大卫·泰珀（David Tepper）周四表示，没想到中国政策力度这么大，他会买一切中国资产。

北京时期9月26日，中共中央政治局召休会议，剖析研讨以后经济情势，部署下一步经济任务。会议指出，要抓住重点、主举措为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力成功全年经济社会展开目的义务。

得益于多项重磅利好政策的推出，A股市场周四再次飙升，三大指数均涨超3%，沪指重新站上3000点，年K线已转涨。

海外市场方面，中概股全线大涨，纳斯达克中国金龙指数周四盘中一度下跌13%，创下2022年3月以来最大盘中涨幅，离岸人民币兑美元日内一度涨破7关口。

随着中国本周延续推出超预期的政策组合拳，外资机构纷繁调整对中国资产的看法。

大摩：沪深300指数短期内或许还有约10%的下跌空间

摩根士丹利以为，从技术层面看，中国沪深300指数（CSI 300 Index）在短期内或许还有约10%的下跌空间。

以劳拉·王（Laura Wang）为首的摩根士丹利战略师周四公布报告称，这一预测基于该行对中国再存款方案借款本钱（2.25%）与沪深300指数以后股息率（2.46%）的剖析。

摩根士丹利表示，政治局会议和本周早些时辰央行与其他监管机构宣布的抚慰方案均十分积极。

他们补充说，真正令市场惊喜的是市场稳如泰山措施，这些措施可谓史无前例。该行指出，目前最关键的是迅速跟进，明白行动和实施的细节以及时期表。中国股市因政治局承诺而迎来十年来最佳一周。

高盛：美国大选完毕后，中国股市应成为重点投资对象

高盛全球市场董事总经理、战略专家Scott Rubner周四表示，中国股市近日走势微弱，纳斯达克中国金龙指数在过去四天飙升19%，一旦美国大选完毕，中国股市应该成为投资者投资方案的关键组成部分。

Rubner以为，等候已久的中国股市复苏或许终于到来，假定是这样，投资者应该想要介入其中。他在周四给客户的一份报告中写道：“我真的以为这一次性性对中国来说是不同的。”

Rubner表示：“重新崛起的市场已迅速成为美国大选后11月和12月的抢手买卖对象。”他指的是对年底到期的看涨期权的需求。

高盛称，在最近的涨势之前，对冲基金对中国股票的投资比例不到7%，约为五年来的最低水平，但本周早些时辰，它们改动了方向，纷繁涌入中国股票市场，周二创下了自2021年3月以来的最大单日买入量，也是过去10年来第二大单日净买入量。

Rubner写道：“中国和新兴市场资产并不像美国市场那样每天都受益于主动资金流入，但这种状况正在改动。”

德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）周三流入逾越1.73亿美元，是2022年6月以来的最高水平。Rubner估量还会有更多资金流入。

对冲基金大佬：会买一切中国资产

对冲基金传奇人物大卫·泰珀（David Tepper）周四表示，没想到中国政策力度这么大，他会买一切中国资产。

泰珀在接受媒体采访时称：“我原以为美联储上周的降息选择会形成中国放宽政策，但没想到他们会使出那样的大招。这是一个彻底的转变。”

当被问及买了什么中国资产时，他回答称，“什么都买，我会买ETF，也会买期货，一切的都会买。”

泰珀以为，即使在最近的飙升之后，中国股市仍有很大的下跌空间。

至于共和党总统候选人特朗普再次上前能否会坚决他对中国的绝望看法，泰珀表示，这或许有关紧要，由于有“外部抚慰”措施。

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究竟谁是做空黑手

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市场点评: 股指出现分化，出现深强沪弱，重点关注科技生长股

多方否认做空中国 金融巨头齐声撇清相关

全球时报综合报道 “中国股票遭兜售与美国有关”，英国广播公司10日援用美国财政部担任亚洲事务的副助理部长罗伯特·多纳的话作为报道标题。 报道称，多纳否认美国投资者做空中国股市的指控，他在华盛顿智库战略与国际研讨中心列席活动时表示：“本国投资者在中国股市中所扮演的角色是十分小的。 从这个角度来说，兜售中国股票的人在中国国际。 ”他引述美国财政部长雅各布·卢的话说，中国金融市场，包括股市，与全球其他中央的整合度很小。

急着与“做空中国股市”撇清相关的不只仅是美国政府。 据台湾《中国时报》10日报道，大陆公安部破天荒查处恶意做空，曾被以为是“陆股空头部队主力”的国际金融巨头罗杰斯近日突然改口“与大陆国度队站在一同”，强调没有卖出任何一张大陆股票，“而且从8日末尾加码买入中国股票”。 他同时预言中国大陆的股市“触及一定的底部，然后就会逐渐上升”。 报道还称，原本看空大陆股市的高盛、汇丰、花旗、瑞银等四大国际投行也齐声唱多陆股。

这些人否认做空中国股市前，中国网络高端传着少量“海外金融反华权利”捣乱的段子。 英国《金融时报》10日采访一名中国股民，当被问到形成这次股市大跌的要素时，这名股民表示“据小道信息”，这全是“境外权利(的错)，他们赚了钱就马上撤资”。

股市前几天异乎寻常地大跌，加剧了人们对做空力气的担忧。 刘纪鹏、常清等国际知名的资本市场专家曾联名宣布观念，剖析这股弱小的做空力气究竟来自何方。 他们以为，这股力气资金充足，阅历丰厚，预备充沛，十分熟习公募和私募的融资杠杆资金性能量化剖析，在不同阶段应用投资人爆仓的叠加效应层层推进，扩展战果，尤其是在应用中证500股指期货、ETF等一系列金融衍生工具组合做空的手法看，绝非普通的散兵游勇，而是战法老道联手作战的专业力气。 英国《金融时报》也刊文称，北京在股票市场上遇到绝后对手。

境外有人在做空中国股市吗？答案是必需的。 美国《媒体》10日报道称，纽约对冲基金尼克斯结合基金公司掌门人、做空者查诺斯，以及其他唱空中国的人士日渐成为市场关注焦点，不只由于他们或许取得的潜在利润，也由于他们目前成为中国政府瞄准的对象。 依据中国媒体周四的报道，中国警方将对恶意做空股票行为展开调查。

《媒体》说，看空型投资者们兜售掉借来的股份，置信可以以更低多少钱从市场上买回，借此从中赚取差价。 但许多自称做空者的人说，他们关于做空中国投资还是很慎重小心的。 一些人说，目前在中国树立大规模空头头寸是件颇有难度的事。 报道还说，查诺斯押注中国股市下跌差不多已有5年时期，这时期中国股市与全球许多市场一样，都阅历着稳步下跌。 如此市况令查诺斯的日子变得困难，他的公司所控制的资产规模从几年前的约60亿美元缩水至30亿美元左右。

“境外资本没有能量，也没无时机做空中国”，海通证券首席经济学家李迅雷这样对《全球时报》说。 他以为，中国大陆股市是一个相对封锁的市场，海外资金占比大约是整个市场的2%，“这个比例我觉得是可以疏忽的，而在台湾市场、韩国市场，海外资金要占到30%左右。 所以，我们中国的资本市场简直可以看成是封锁的市场。 如今人民币也没有完全国际化，境外资金也无法能大规模的进入中国买股票。 ”

西方证券首席经济学家邵宇10日通知《全球时报》，境内境外资金都是逐利的，“但这是一个阳谋，而不是一个阴谋。 ”市场上之所以出现境外权利做空这样的论调，邵宇以为，阴谋论愈加迎合了一些人对“故事、情节”的猎奇心思，这样的观念也更易盛行。

高盛中国的公司作用

一、财经资讯精选

国度药监局：片面放慢推进创新药和临床急需药品的上市任务

国度药监局药品监管司司长袁林在7月8日举行的国务院政策例行吹风会上表示，国度药监局继续推进临床实验控制革新，优化审评审批机制，一批具有清楚的临床价值、满足临床急需的新药好药曾经获批上市。 截至往年6月底，共同意药品上市注册开放766件，同比增长了103%。 其中创新性药物21个，归入优先审评的药物139件。 同时在坚持规范不降、分类施策准绳的基础上，仿制药质量和疗效分歧性评价任务效率也在稳步优化。

央行重磅发声！垄断不只蚂蚁集团一家，采取的措施会推行到其他支付服务主体

7月8日，在国务院政策例行吹风会上，中国人民银行副行长范一飞、银保监会消费者权益维护局局长郭武平对货币政策、反垄断、数字人民币、减费让利等市场关切的热点疑问逐一作出了回应。 范一飞还表示，下一步，会继续促进支付市场更好更快开展，同时针对支付市场出现的不规范行为，继续予以规范。 前段时期，对蚂蚁集团启动了约谈，也披露了相关信息。 “垄断现象其实不只仅存在于蚂蚁集团一家，其他机构也有这样的状况。 对蚂蚁集团采取的措施，我们也会推行到其他的支付服务市场主体。 我置信，大家不久就会看到这个状况。 ”范一飞说。

贝莱德初次独自评价中国股票和固收资产

贝莱德以为如今是将中国与新兴市场和兴旺市场区分出来，并将中国视为独立的增长地域和投资目的地之机遇。 中国国债吸引，因此给予增持的评级，对中国股票则持中性评级。 在战略性资产规划方面，依然维持增持中国资产的性能至高于其在全球基准指数的权重之水平，尤其是中国国债。

四大重点！深化医改2021重点任务义务来了

国度卫健委副主任、国务院医改指导小组秘书处副主任李斌8日在国新办发布会引见，2021深化医改重点任务义务包括进一步推行三明市医改阅历，放慢推进医疗、医保、医药联动革新；促进优质医疗资源平衡规划，完善分级诊疗体系；坚持预防为主，增强公共卫生体系树立；统筹推进相关重点革新，构成任务合力。

高盛：2021年外资持有A股比例有望创历史新高

高盛首席中国股票战略师刘劲津表示，放眼于市场周期，中国股市正处于企业盈利主导的增常年，估量企业盈利将在今明两年区分增长23%和15%，并推进指数继续上传。 微观模型估量中国股票市盈率将在2021年年底抵达158倍。 “2021年外资持有A股比例有望创历史新高，北向资金往年以来买入较为微弱，遭到市场继续关注，但海外公募基金对中国股票的性能处于历史低位。 ”刘劲津剖析。 他表示，近两年，海外投资人性能A股品格出现了清楚改动，逐渐从以主动型性能A股为主，向包括主动型性能、主动型性能等在内的多元化性能转变。

（投资顾问：林旭锐，执业证书号S04）

二、市场热点聚焦

市场点评: 股指出现分化，出现深强沪弱，重点关注科技生长股

周四A股各大指数涨跌不一，截止收盘，其中沪指报点，跌幅079%，深成指报点，跌幅038%，创业板指数报点，涨幅069%。 盘面观察：半导体、光刻胶、国防军工、芯片等板块涨幅居前，煤炭、饮料、酒店餐饮、医美等板块跌幅居前。 板块全体跌多升少，出现分化炒作现象。 总的来看，两市股指走势分化，深强沪弱走势清楚，创业板指曾经创出年内新高，科技股成为关键推进力气。 目前阶段看国际货币政策坚持稳如泰山，短期也不会有较大的变化，而经济仍处于复苏的大趋向，总体牛市后半程的特点还在，结构性时机仍将轮番演出，操作上不过于保守，要合理掌握板块轮动节拍介入，建议重点关注：新动力、半导体、有色、军工等。 股市有风险，投资需慎重。

（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）

微观视点：国常会：适时降准！

事情：7月7日，国务院召开常务会议，选择适时运用降准等货币政策工具，进一步增强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资本钱稳中有降。

点评：从信息面看，估量降准的详细方式或许会更倾向于针对中小金融机构的定向降准，加大对实体经济特别是小微企业的支持力度。 目前看，降准机遇的关键思索依然是通胀水平，若7月通胀末尾趋于收敛和回落，那么三季度末或是实施降准或定向降准比拟好的时期窗口。 降准可以释放常年流动性，有助于商业银行更好地做好资产负债控制，支持实体经济，特别是中小微企业相对受益清楚。

（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）

计算机行业：鸿蒙，庖丁解牛，无所事事

事情：鸿蒙:散布式OS优势突出,迈向万物互联新纪元套壳非也。 针对外界质疑鸿蒙为安卓“套壳“,我们从:1、操作系统的演进与关联；2、资源表、代码对比等角度。 剖析以为鸿蒙绝非安卓的套壳,而是基于开源生态的一套全新散布式操作系统。

点评：开源鸿蒙有望开启国产软件生态元年。 从上世纪80年代第一代操作系统MSDOS算起,OS不过40年的开展史,但随着终端外形的变化,OS的开展也阅历了三轮跨越式蜕变,从固定桌面终端到移动终端,从封锁到开源。 商业形式也阅历了深入的演化:license-售卖增值软件-运行分红(消费者和开发者两端)-其他形式(如广告)。 我们以为AIOT时代势必会出现全新场景的OS,鸿蒙有望引领国产软件生态,围绕全新商业形式构成国产软件新业态。

（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066)

三、新股申购提示

咸亨国际申购代码，申购多少钱1365元

四、重点个股介绍

参见《早盘视点》完整版（按月定制途径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制途径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

高盛在中国的股票和债务资本市场中曾经树立起十分弱小的业务网络，并在中国进入国际资本市场以及介入国际资本市场买卖的环节中发扬了积极的作用。 在过去的十年中，高盛不时在协助中资公司海外股票出售中占据指导位置，其中具有里程碑意义的买卖包括：中国移动通讯于1997年启动的初次地下招股出售，筹资40亿美元，成为亚洲地域(除日本外)规模最大的民营化项目之一；中国移动通讯于2000年10月启动了后续股票出售买卖(筹资69亿美元)及可转换债券出售买卖(筹资69亿美元)；中国石油于2000年3月启动的初次地下招股出售，筹资29亿美元；中国银行(香港)于2002年7月启动的初次地下招股出售，筹资267亿美元；安康保险于2004年启动的初次地下招股出售，筹资184亿美元；以及中兴通讯4亿美元的香港初次地下招股出售，这是第一家在香港上市的A股公司。 2005年，高盛还成功成功了交通银行22亿美元的海外上市项目以及中国石油后续股票出售，筹资27亿美元。

美联储缩表对中国经济有何影响

一、直接影响美联储缩表意味着变相加息，缩表后美元走强，人民币升值。 随之而来的就是人民币资产多少钱降低，从而使中国经济走弱。 不过美元走强造成人民币升值也不都是弊端，假设人民币升值将推进出口，直接抚慰经济增长。 美元走强后，美元资产多少钱不时下跌。 资金流向美国，中国资本外流，流动性收紧。 中国央行肯定采取执行，不论是加息还是逆回购，关于市场影响都很大。 同时，美元走强还加大外债归还才干，虽然中国如今不是美国最大债务国。 但中国持有美国国债数目还是很庞大的。 截至2017年1月末中国持有美国国债规模降至1.0511万亿美元，当月减持73亿美元。 二、直接影响美元走强，新兴市场资本外流，货币升值。 中国对外投资和出口遭到影响，冲击国际经济。 同时，美元走强，造成大宗商品多少钱下跌，降低中国出口本钱，参与输入性通胀风险。 综合来看，美联储缩表关于中国经济来说十分不利。 因此，中国将提早应对美联储缩表，投资者要求留意做好前瞻性投资。

巴菲特加码黄金股，索罗斯大举扫货，桥水加仓中国资产。怎样看？

桥水基金的开创人更是在7月份就地下表示，随着资本市场的“限制”越来越多，美央行印制越来越多的货币，现金和债券的可投资价值大跌，建议投资者尽早规划股票和黄金。

从巴菲特、索罗斯和桥水基金加码黄金股、中国资产，大举投资股票的投资行为可以看出，市场顶尖投资者少数判别未来市场上现金、债券等资产将大幅升值，因此将少量债券类资产兜售转换为股票资产。

巴菲特二季度建仓巴里克黄金

巴菲特旗下的基金在第二季度内大幅减持金融股，清仓航空股。 报告显示，伯克希尔对摩根大通和富国银行的持仓区分从一季度的5,770万股和3.332亿股增加至二季度的2,220万股和2.376亿股；对之前持有的航空股则是直接启动了清仓处置。

与此同时，伯克希尔对黄金则是大手笔买入，第二季度新增买入2,090万股巴里克黄金，价值5.63亿美元，占其总持仓的0.3%。 全球政局的不稳如泰山以及货币市场的大幅度宽松让股神选择了黄金这个硬通货启动投资。

黄金往年的表现也确实十分亮眼，从2020年终的1,500美元末尾，一路下跌到超越2,000美元，远超全球主流股市的表现。

索罗斯开启大规模买入形式

与巴菲特的买卖持平不同的是，索罗斯基金二季度可谓开启了买买买形式，在未启动大幅减持和清仓的前提下，二季度不只大举增持国际电商公司、高盛等多只金融股，同时总共新进67只股票、公司票据和期权。

巴菲特在那边兜售摩根大通、富国银行等金融股，索罗斯基金却在二季度建仓富国银行、摩根大通、美国合众银行、花旗等多只银行股，可见两位大佬在下半年金融股的走势方面有不同的见地。

桥水基金二季度大幅加仓中国资产

桥水基金控制着约1400亿美元规模的全球头号对冲基金，其二季度的表现契合了其对投资者“购置股票和黄金”的建议，同时又极为偏好中国概念股。 二季度桥水基金大幅加仓中国概念股，其中加仓阿里巴巴244%，加仓后持有阿里的市值到达2.05亿美元，使得阿里直接跻身桥水基金美股的第六大重仓股，是桥水基金前十大重仓股中稀有的非ETF类个股。

除加仓阿里外，桥水基金二季度大幅加仓安硕中国大盘ETF和安硕MSCI中国指数ETF，加仓幅度区分为717%和486%，加仓后市值区分位于美股组合前十大重仓的第七和第八位。

普通投资者的投资时机

不论是黄金股还是中国概念股，这些资产中国的普通投资者都可以在A股市场找到对应标的启动研讨和投资。 桥水投资美股，投资者可以经过跟踪标普500ETF（）和纳指ETF（）对美国的标普500指数和纳斯达克指数启动追踪，直接介入投资美国中心资产。

巴菲特投资黄金股，我们可以经过黄金ETF定投介入投资，也可以经过投资黄金板块的股票失掉金价下跌的红利。

随着国际金融市场的加快开放，资本市场的注册制革新同步深化推进，未来会出现更多黑马企业，投资者也无时机经过科创板、创业板等市场板块享遭到部分中心企业高速开展的效果。

依据如今国际上顶尖基金的持仓性能和买卖行为可以看出，一线基金性能的资产多为权益类资产，例如股票和黄金，反映出市场看多股票市场的走势。 在这其中，国际投资者对中国资产的偏好又尤为清楚。 目前中国资产占桥水的持仓比例到达10%，是除了美国以外，桥水押注比例最高的国度。

除了中国的经济复苏才干较快、基本面状况不时改善以外，中国金融市场不时开放的开展前景也令投资者看好。

未来中国市场的投资时机将愈加丰厚，对全球资本的吸引力有望不时优化，各路国际投资者坚决加仓中美两国中心权益资产和黄金的大趋向短期不会改动。