ST宇顺第一大股东上海奉望实业有限公司增持183.21万股 (st宇顺最新新闻)

媒体9月18日信息，的最新股东变化显示，截至9月18日，第一大股东上海奉望实业有限公司增持公司股票183.21万股，共持有8128.31万股，持股占流通股比29.00%，市值2.28亿元。

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刚刚宣布：经纬纺机终止上市！起底万亿中植系

A股又一支重量级“资本系”，曲终散场。

10月24日晚间，深交所发布公告，选择经纬纺机股票终止上市。

当晚，经纬纺机发布公告，公司将摘牌时期定为10月26日。

这是稀有的非盈余主动退市。

对资本市场而言，隐藏于数十家上市公司身后、搅动万亿资金的中植系，以这样的方式分开市场。

从伊春起家，解直锟用了20多年，树立了庞大的“中植系”。 鼎盛之时，其控制规模超万亿元，涉足地产、动力、医疗等诸多范围，其支出囊中的公司甚至被圈内称为“植物园”。

即使那时，也难在地下资料中找到“中植系”完整的股权结构。

与主流资本系以股权为纽带不同，解直锟采用了愈加“新鲜”的方式——中心圈是有血缘相关的“谢家人”，外部是聘来的各位“首席”，用血缘、利益替代商业契约。

当解直锟手执权杖，庞大的金融帝国，即使没有股权相关，边缘的公司依然得以掌控。

可当解直锟异常离世，暗处的勾连不再稳如泰山。

“连剥离中融信托的方法都不思索，而是将经纬纺机直接主动退市，说明面前的疑问已不是一家上市公司可以接受。 ”有信托业人士通知记者。

据不完全统计，目前已有多家公司宣布“踩雷”中融信托，触及资金达数亿元。

正如一名混迹圈内多年的资深人士所言，“故事彻底完毕了。”

惊雷：半年前“极具竞争力”，一言不发要退市

由于旗下中融信托与“中植系”千丝万缕的咨询，经纬纺机的一举一动也备受市场关注。

8月29日晚间，经纬纺机宣布，在大股东的提议下，拟以股东大会决议方式，主动退市。

未遭立案调查、往年一季度甚至还能盈利近亿元，经纬纺机选择以A股市场稀有的方式分开，引发市场关注。

或许是为了消减外部疑虑，经纬纺机关于这一选择解释称，“运营面临严重不确定性，或许会对公司形成严重影响。”

为了照顾中小股东心情，经纬纺机还给异议股东提供了9.24元/股的现金选择权，这一多少钱较经纬纺机8月25日的收盘价8.05元/股，溢价约15%。

仅从上市公司发布的信息来看，经纬纺机依然运营良好，财务目的甚至超越大部分公司。

2023年第一季度，经纬纺机成功营收25.18亿元，同比降低11.79%；成功归母净利润9748.06万元，同比降低28.32%。

“运营面临严重不确定性”终究是什么？虽然上市公司不时没有明说，但外界普遍以为是旗下的中融信托出疑问了。

不过，经纬纺机却没有对此给出任何说明。 在往年4月29日发布的2022年年报中，经纬纺机甚至以为中融信托“极具竞争力”。

彼时，公司还提到，中融信托陆续推出具有特征的风险防控机制，包括合伙人风险共担机制、独立审批人制度、全掩盖的项目投后监管体系、房地产分类监管制度、项目风险预备金机制、项目绩效延迟支付机制、初级控制人员绩效延期支付制度等，上述机制的构成优化了中融信托应对风险的才干。

截至2022年年末，中融信托存续信托方案1633个，受托控制资产6293亿元，规模同比有所降低，业务结构进一步优化。

前后文对照来看，疑问来了，不到半年时期里，中融信托出现了什么？

是何等严重的疑问，让公司甚至来不及解释，而是宁愿“溢价”退市？

收缩：控制万亿资金

虽然中融信托在经纬纺机名下，但在外界看来，大约在20年前，“中植系”已掌舵中融信托，并一步步将其变为庞大体系的中心平台。

据在信托行业沉溺多年的资深人士讲述，2001年，信托法失效实施，2002年，《信托投资公司控制方法》、《信托投资公司资金信托控制暂行方法》相继出台，一法两规框架确立，信托业正式从草莽走向正轨。

“信托公司数量从200多家缩减至56家，在此环节中，‘中植系’接过中融信托指挥棒。 ”该资深人士说。

在那个特定的时期，“中植系”掌舵的中融信托给行业带来了新风，例如在各地设立办事处，设立财富控制公司，大规模地招聘人才，很快内行业内崭露头角。

“事先，信托业有三面旗帜，各有特征，其中之一就是中融信托。 ”上述资深人士说。

在解直锟外甥刘洋的率领下，中融信托迅速成为行业翘楚，以致于2009年“投向”经纬纺机后，中融信托依然在刘洋的控制之下。

信托，可追溯于古埃及“遗言托孤”，实质上是一种基于信任的遗赠制度。

本世纪初叶，信托业加快生长，2014年，中融信托资产控制规模就超越了7000亿元。

2020年，中融信托资产控制规模到达8898.83亿元。

这只是中融信托自身的资产控制规模。

从2010年末尾，中融信托末尾将第一财富控制中心全体转制成为第三方理财机构，中植集团直接和直接控制的第三方机构包括恒天财富、大唐财富、新湖财富和高晟财富4家。

据业界发布的榜单，早在2020年，恒天财富、大唐财富、新湖财富和高晟财富的控制规模就区分到达9300亿元、6000亿元、8500亿元及约千亿元。

不只团体投资者卷入其中，不少拥有诸多专业人士的上市公司也纷繁踩雷。

据记者不完全统计，仅过去一个多月，已有十数家上市公司披露披露所购中融信托产品状况，算计金额接近8亿元。

例如，南都物业2023年2月9日购置了3000万元的中融-会聚金1号货币基金集合资金信托方案（下称“会聚金1号”），产品期限自2023年2月9日至2023年8月8日。

截至8月12日，公司尚未收到该信托产品的本金及投资收益，并提示“存在本息无法全额收回的风险”。

如此巨量的资金，又投向了何处？

触礁：房地产成导火索？

2020年，“中植系”旗下的资产控制公司中海晟融及其下属公司以与第三方协作形式，经过司法拍卖竞得中弘大厦项目；2021年7月，“中植系”旗下卓睿物业斥资16.45亿元竞得世茂工三项目。

彼时，解直锟方案，在北京东三环至东四环，打造一个“三里屯+CBD商圈”的超级综合体。

世茂工三项目此前还有一位长袖善舞的苦主——贾跃亭。

据一位房企高管引见，2018年末尾，房企减速扩张，但融资渠道末尾受限。 手握巨量资金的“中植系”自然成为“金主”。

数据显示，2017年至2020年，中融信托投向房地产的占比区分为6.61%、10.99%、17.65%、18%。

近几年房地产市场的低迷表现，使得“中植系”不只收益率低迷，流动性也遭遇了困难。

浙商证券研报以为，本次中融信托产品出现逾期兑付的状况，不能扫除与地产敞口较高有关。

上述信托业资深人士则以为，“中植系”折戟房地产投资，只能算是水平不行，而其在资本市场上做的事情，可以用“坏”来描画。

解构：“中植系”的资本玩法

在A股市场，“中植系”的传说曾经传达了10多年——操盘十数家公司，却能隐身其后——这亦是“中植系”之名的由来。

2021年9月，ST天山发布的详式权益变化报告书显示，“中植系”持股超越5%的公司多达19家。 虽然其中有部分公司在表述上未构成控制，但知晓“中植系”操盘路数的投资者，都知道这往往只是表述上。

由于太过隐蔽，有不少媒体曾解构过“中植系”的资本玩法。

“中植系”运作一种相似金字塔式的资本结构，即“X+中融信托+上市公司”。 其中“X”是“中植系”的资产。

“中植系”经过中融信托筹措资金、收买原始资产，随后介入上市公司资本运作取得股权或现金，进而与上市公司及其关联方协作，再经过中融信托筹措资金继续并购资产，如此循环往复。

这时期，“中植系”体内金融平台间还会相互协作，接续资金、加大杠杆、分散风险。

此时回看“中植系”的操盘手法，清楚出现出三个阶段的特点。

初期，穿针引线，催肥资产。

初期，“中植系”会应用中融信托的融资便利性，设计复杂的买卖方案和资金流向，应用一二级市场的估值差将资产迅速催肥。

例如，成立于2007年7月的西北矿业注册资本5亿元，至2012年5月，经过数次股权转让，兴嘉盈成为持有西北矿业65.6%股份的控股股东。

2008年6月，中融信托设立了西北矿业股权部分收益权信托方案，融资规模1亿元，用于受让兴嘉盈持有的西北矿业增资扩股收益权。

2010年起，中融信托又成立3.5亿元的兴嘉盈存款集合资金信托方案，及4期累计达4亿元的西北矿业股权收益权集合信托方案，由西部建元或兴嘉盈持有的西北矿业对应股权提供质押担保。

2013年6月，兴业矿业拟向大股东兴业集团及西北矿业定增1.04亿股募资10亿元。 其中西北矿业斥资8亿认购8351万股，占发行后总股本的15.4%，发行成功后跻身第二大股东。

一番腾挪后，西北矿业估值早已今非昔比。

中期，巧设平台，上市再造。

当逐渐在资本市场有了支脉，“中植系”末尾将一些租赁、保理资产注入上市公司，而这些以资金为生意的公司，一分一毫都掌握在“中植系”手中。

2015年4月，金洲慈航以发行股份及支付现金的方式购置丰汇租赁90%股权，买卖作价59.5亿元。

高昂的买卖多少钱来自超高的业绩承诺。 彼时，“中植系”方面承诺，丰汇租赁90%股权对应的承诺净利润区分为4.5亿元、7.2亿元和9亿元。

理想上，丰汇租赁简直完全由“中植系”“供养”。

中融信托延续两年一期位列丰汇租赁对外资金方的首位，2013年、2014年及2015年1至3月，中融信托在丰汇租赁期末余额区分为15.6亿元、33.6亿元、19.3亿元，占比区分为62.9%、57.1%及42.4%。

可三年业绩承诺期一过，丰汇租赁立刻业绩变脸，2018年巨亏22.33亿元。

前期，平台上阵，听凭盈余。

随着能够掌控的资金规模继续收缩，“中植系”经常使用非自有资金曾经不在意细节，而巨额盈余也无可防止。

2016年，“中植系”旗下的中泰创赢在二级市场大举买入康得新，耗资高达50亿元。

尔后，康得新因财务造假、严重违法退市，中泰创赢最终盈余超越45亿元，是极端失败的一同投资。

不只如此，“中植系”经过左手倒右手，用外部资金来接盘。

例如，2014年，中南重任务价10亿元收买王辉、中植资本等持有的大唐辉煌100%股权。 在经过卖给上市公司资产而赚了一票的中植资本，又在2016年将所持中南重工股权转让给中融鼎新嘉盈6号基金，买卖多少钱高达19亿元。

结局：“资本系”时代落幕

2021年12月18日晚间，中植企业集团发布讣告。 讣告称，中植企业集团开创人解直锟，因心脏病突发抢救有效，于2021年12月18日9时40分在北京逝世，享年61岁。

刘洋很快向各方做了汇报，但熟习“中植系”的人都知道，虽然刘洋才干很强，但终究替代不了解直锟。

往年以来，“中植系”减速出清手中资产。

2月，准油股份宣布，燕润投资拟将所持公司18%股份转给克拉玛依城投，同时将剩余所持公司股份对应的表决权、提案权等非财富性权益全权委托给克拉玛依城投行使。

该买卖曾经成功，准油股份的控股股东变卦为克拉玛依城投，实践控制人变卦为克拉玛依市国资委。

4月，康盛股份宣布，控股股东将变卦为丽数股权，实践控制人将变卦为丽水市国资委。

6月，ST宇顺宣布，控股股东中植融云及其分歧执行人，拟将所持公司股权转让给上海奉望。 该买卖曾经成功，公司控股股东变卦为上海奉望，实践控制人变卦为张建云。

另据天眼查显示，大唐财富和新湖财富旗下家族办公室公司法人均于近日成功变卦。 至此，中植系“四大”财富公司旗下家办公司法人均已成功变卦。

站在当下回望过去，一度控制规模超越3万亿元的“中植系”，也只是某一特定阶段的注脚。

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