时下关于转债的六个焦点疑问 (以下关于转债说法不正确的是)

中心观念

当下股市仍处于缺乏业绩驱动+风险偏好有余+市场结构偏软弱的外形。后续关注：1、海外合力变化，近期美联储降息+9.10美国大选电视争辩是重点；2、三年关闭基金赎回风险；3、业绩期最后一周扰动。我们以为，后市大机遇要求等候产能运行率等目的好转，小机遇可在10月份前后博弈政策发力下的超跌反弹。转债方面，股市趋向还没有逆转、流动性等尾部风险仍在，我们倡议暂不急于重仓规划，继续部分左侧潜伏，时下重点显然是寻觅错杀机遇。详细关注：1、清楚超跌、股债性已不输2018年底的种类，典型如中富等；2、正股信誉无硬伤=债底相对坚实，可大胆左侧规划，典型是央国企类种类。

股指大机遇还要求微观信号的配合， 提防银行等调整对股指的扰动风险

当下股市中心关注点关键有：业绩期序幕或许的扰动+三年关闭基金对股市资金面的影响+美国大选、美联储降息等交织之下合力难断。目前政策力度仍有空间、全体经济环境仍需时期稳如泰山，且部分行业的供求矛盾有待缓解。一旦银行等板块出现调整，股指或将面临下行风险。展望后市，股指大机遇还要求微观信号的配合，等候“产能运行率等目的好转→盈利预期上升+验证→有承接力的热点出现→公募等机构资金生动度优化→股市估值末尾修复”。当然，短期指数在技术已具有“超跌+背叛+缩量”三个关键特征，若后续经济增长压力叠加美国大选落地，或可以博弈政策发力下的超跌反弹。

品格上仍以中大盘为主，关注中报预期、供求格式、“安保”等逻辑

性能方面，我们以为以下几条逻辑更值得关注和规划，当然品格上仍以中大盘为主（新资金建仓要求）：1、中报强预期+景气连续上传：创新药（融资本钱降低）、面板+光学+PC（涨价）、先进封装（春季新产品）；2、继续围绕“安保”规划，逢调整买入：贵金属+军工、高股息（机构性能+稳如泰山）；3、供应格式清楚有利或矛盾失掉缓解：轨交（产能紧）、造船（需求）、海工（升级需求）、锂电资料（补库需求）；4、机构持仓曾经很少，低拥堵度高修复弹性：储能、风电；5、抢手题材：西部大开发、苹果新品、AI巨头业绩、游戏等。

警觉转债资金负反响等尾部风险，等候转债先抗跌再跟随股市趋向

时下转债投资者最关注的疑问是：如今能否曾经渡过最差的时点？以及能否入场/何时入场。我们本周从六个方面解读：第一、转债估值仅从目的来看，当下已可以媲美2018年底，独一股性略显有余；第二、上周转债低位再度调整更多是正股下跌影响，不能方便归咎于流动性；第三、转债信誉风险及流动性冲击或许还未完毕，警觉资金负反响等尾部风险；第四、下跌趋向短期未清楚逆转，转债ETF流入近日也有所放缓；第五、个券关注错杀券或回归高性价比目的择券，当然还需关注流动性、信誉风险等目的；第六、转债或许很难加快修复，阅历是转债先抗跌再同步股市反转，以后仍应以错杀券为主。

转债继续左侧潜伏，多重冲击之下重点关注错杀机遇

股市趋向还没有逆转，大机遇短期难以等候。转债尾部风险仍在，小冲击仍难免重复。操作上，我们的倡议是：1、转债暂不急于重仓规划，继续左侧潜伏；2、多重冲击之下重点关注错杀机遇。择券方向偏重于：①清楚超跌、股债性已不输2018年底的种类；②正股无清楚信誉瑕疵，即债底相对坚实的转债，在安保的前提下可延迟左侧规划，典型就是央国企类或是流动性/资产相对较好的个券。

风险提醒：转债供应冲击；债基赎回带来流动性冲击；个券退市或信誉风险。

注释

01上周市场复盘与思索

股市回想：

1、指数层面： 三大指数群体下跌，上周上证指数下跌0.87%，创业板指下跌2.80%，深成指下跌2.01%。

2、成交量： 上周市场日均成交额为5424.09亿元。

3、市场主线： 周一，沪指涨0.49%，深成指涨0.08%，创业板指跌0.14%，跨境支付板块、大金融板块走强，贵金属、华为海思概念走高，AI眼镜板块回调，新冠药、铜缆高速衔接板块走低。周二，沪指跌0.93%，深成指跌1.24%，创业板指跌1.34%，煤炭、轨交设备、医疗器械、贵金属板块跌幅靠前，钛白粉概念股抗跌；周三，沪指跌0.35%，深成指跌0.28%，创业板指跌0.60%，苹果产业链、华为海思、固态电池、概念板块走高，影视院线、游戏、猴痘概念板块走低，银行板块回调；周四，沪指跌0.27%，深成指跌0.82%，创业板指跌0.76%，公同事业、纺织服饰、商业航天等板块涨幅居前，美容护理、传媒、游戏、影视院线板块大幅回落；周五，沪指涨0.20%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.02%，家用电器、修建资料、非银金融等板块涨幅居前，电池、锂矿、服装家纺板块及公用事业等行业跌幅靠前。

4、板块方面： 中信一级板块方面，家电指数、银行指数表现较好。概念板块上，华为海思、跨境支付等概念涨幅清楚。品格方面，上周大盘指数（-0.15%）强于小盘指数（-3.41%）；上证50（-0.87%）强于创业板指（-2.80%）。

转债回想：

1、指数表现： 中证转债指数下跌1.00%（年终以来下跌6.71%）

2、转债成交量： 上周转债日均成交量447.42亿元。

3、转债估值： 上周转债估值略有上升，隐含坚定率（剔除异常底仓）由16.7%上升至18.0%。

4、新券表现： 上周共2只转债发行，为恒辉转债（规模5.0亿）、航宇转债（规模6.7亿）。共一只转债上市，为松原转债（规模4.1亿元），首日多少钱157.3元，溢价率（80.43%）。

5、条款博弈： 上周，正裕、雪榕公告下修；金埔、永02等公告不下修。

02股市展望

上周我们判别：1、目前A股尽管还有必需估值和性价比层面的优点，但制约股指反弹的三个疑问都还未处置，股指大约率还要继续磨底，投资者要求继续耐烦等候有利共振的构成；2、中报业绩期尚未完毕，但10月份前后可稍加博弈政策发力，我们更关注产能运行率、多少钱信号、M1等微观目的。假定逆转，股市可以转向绝望。上周股指表现仍较为低迷，仅银行和家电指数表现强势。

从大环境来看，当下股市中心关注点关键有三个：

1、业绩期最后一周，能否会对市场构成更大扰动？ 截至上周五收盘，A股中报披露率仅为34%。而本周是8月最后一周，剩余一切公司将一切成功披露，业绩信息集中开释必需会带来更多扰动。市场关切在：1）供求矛盾疑问能否失掉缓解（光伏等新动力板块）；2）出海出口订单能否已末尾回落（电力设备、重型机械、汽车零部件等）；3）高股息或红利低波板块的基本面还能否支撑其高估值（煤炭、钢铁、水电以及银行等）；

2、三年关闭基金陆续开通，能否会被大批赎回、冲击股市资金面？ 2021年8-9月是一轮关闭型基金产品的发行高峰期，对应往年8-9月也会迎到来期或开通。但疑问是，大少数产品报答都为负，因此这或许引发大规模基民赎回和机构减持，并对市场构成必需抛压。我们以为，冲击有但影响仍在可控范围内，理由：

1）8-9月到期产品共有8支，总规模约在100亿左右，即使一切赎回对市场冲击也不清楚；

2）基金公司或控制人也有必需预备，不少机构之前就已卖出股票留足了流动性以应对集中赎回；

3）部分盈余者或许还有博弈政策或美联储降息等心思而不急于赎回。

而其他资金面也都难以构成做多共识：1）逆势资金中，产业资金仍不生动、但保险机构等稳如泰山资金在逐渐建仓；2）顺势资金全体仍偏弱，公募仍面临赎回压力和“缺弹药”，集团投资者开户数和生动度都还在降低；3）两融面临平仓线应战。

3、海外坚定仍很大，美国大选、美联储降息等多重买卖交织之下合力难断。 对A股有必需影响的包括：1）上周五晚，美联储Jackson hole会议开释明晰的降息信号，基准情形仍为9月降25BP，有利于外部流动性改善和强化科技股的分母要素；2）美国经济数据能否会继续降温，软着陆or衰退还难以判定，牵动中国外需表现；3）美国大选选情胶着，要求等候9月10日电视争辩再作讨论。

总结上去，目前的股市外形就是：一方面，政策力度尚有空间、业绩增长动力较为缺乏、全体经济环境仍需时期稳如泰山，形成投资者群体决计有余、买卖积极性不高；另一方面，部分行业的供求矛盾有待缓解，而A股科技含量仍有优化空间，市场等候继续性的产业机遇，形成不生动资金抱团银行等稳如泰山种类、生动资金更多炒作短期热点。这意味着股市结构仍偏软弱，尤其是红利和银行股等对对指数奉献过大，形成指数失真，上周已有险资大幅减持银行股。我们担忧一旦银行等板块出现调整，股指或将面临下行风险。

展望后市，股指的机遇在哪里？大机遇还要求微观信号的配合，等候“产能运行率等目的好转盈利预期上升+验证有承接力的热点出现公募等机构资金生动度优化股市估值末尾修复……”。当然，短期指数在技术已具有“超跌+背叛+缩量”三个关键特征，若后续经济增长压力叠加美国大选落地，10月份前后可以博弈政策发力下的超跌反弹。

性能方面，我们以为以下几条逻辑更值得关注和规划，当然品格上仍以中大盘为主（新资金建仓要求）：

1、中报强预期+景气连续上传：创新药（融资本钱降低）、面板+光学+PC（涨价）、先进封装（春季新产品）；

2、继续围绕“安保”规划，逢调整买入：贵金属+军工（规避地缘风险）、高股息（机构性能+稳如泰山）；

3、供应格式清楚有利或矛盾失掉缓解：轨交（产能紧）、造船（需求）、海工（升级需求）、锂电资料（补库需求）；

4、机构持仓曾经很少，低拥堵度高修复弹性：储能、风电；

5、抢手题材：西部大开发（对基建、建材等利好）、苹果新品、AI巨头业绩、游戏等。

转债展望

前周转债指数跌破低点后，上周再度调整。市场流动性冲击加剧，急速下跌使得负债端触及风控线→继续赎回挂钩转债的债基→分散为更大面积的流动性风云。时下转债投资者最关注的当然是：转债能否渡过了最差的时期段，以及能否入场/何时入场。我们尝试经过解答几个疑问来剖析：

第一、转债能否曾经足够廉价？

仅从目的来看，当下转债市场已可以媲美2018年底，但略欠股性。 目前转债平均隐含坚定率、YTM中位数、跌破面值/债底比例都已靠近2018年底水平，数据层面已表现出典型的底部特征。但疑问是，当下相比2018年债底更无法靠（个券多且资质差、实质性违约频发），方便比拟没无意义，我们更倡议在确认安保的状况下比拟YTM，以相对收益视角看待转债，则转债中更多表现于个券机遇。而且，当下转债股性清楚不及2018年底，意味着以后转债弹性还有缺少，通常赔率或许还达不到2018年的水平。

第二、上周转债低位再度下跌，是流动性冲击影响吗？

前周市场调整关键是流动性要素，但上周更多是正股下跌影响。 近日市场频繁讨论流动性冲击影响，但我们不能方便的把一切下跌都归因至流动性冲击，从而疏忽了正股才是转债最大的影响要素。上周转债调整更多由于正股下跌，可转债正股等权指数跌幅超4%，而可转债等权指数跌幅约1%。转债估值甚至还有小幅上传，正面印证了不太或许是流动性冲击影响的。从数据层面，前周我们能清楚看出机构投资者占比越高个券跌幅越深，但上周并不清楚。另外要求留意的是，上两周调整弱资质个券都未清楚超调。

第三、转债信誉风险及流动性冲击能否还会再度扩展？有或许。

挂钩转债的产品还有被继续赎回的或许，警觉资金负反响等尾部风险。 以后部分性能转债的相对收益资金回撤靠近临界值，若突发事情再度引发转债调整，这部分资金或许会主动砍仓，进而再构成一轮资金负反响。在极端情形下，这也是无法无视的尾部风险。

关键个券偿付疑问还未完全落地、关键行业中报及三季报表现都还不阴暗，此外还有减资清偿回售等隐忧。年底到期的山鹰还未有确定的处置计划，加上美锦等种类仍有偿付担忧，个券信誉事情并未完全落地。

第四、下跌趋向能否逆转，资金面能否曾经末尾好转？均没有清楚迹象。

1、下跌趋向逆转更多依赖股市反转。转债正股还未出现大的转机，难与转债估值构成向上共振。再加上转债信誉风险及流动性冲击扰动仍未完全解除，难言趋向逆转。

2、资金面并未清楚好转，尤其是负债端或许还有赎回冲击，当然部分自营资管的机构入场或是小幅利好。8月以来转债ETF净流入逐渐放缓，性能资金本波并未清楚入场。

第五、有哪些流动性冲击错杀个券？

转债部分已能看到部分左侧机遇，尤其是面值左近个券， 从客观视角择券：

①重点关注本波部分超调转债，尤其是部分平价仍在75元以上，但转债已跌至面值左近；

②正股无清楚信誉瑕疵，即债底相对坚实的转债，在安保的前提下可延迟左侧规划，或是流动性/资产相对较好的个券；

③债底虽不算坚实，但相对多少钱吸引力已很清楚，优先关注股性相对较强的个券，博弈正股弹性。

或许回归传统高性价比目的择券，目前曾经有大批契合目的的个券。当然底层逻辑改动后，流动性、信誉风险等目的相同： 详细是YTM>4，平价溢价率<30%，日成交额大于1000万。信誉目的中，外评可信度逐渐降低，我们更倡议内评或逐券挑选方式。

第六、转债未来或许的归结途径？

很难加快修复，阅历是转债先抗跌再同步股市反转，以后仍以错杀券为主。 转债中心仍是正股，股市未见大的转机，转债也难有大幅修复空间。毕竟若正股再度调整，部分个券信誉风险或许再度加剧。从历史阅历（18年底、20年底）来看，转债大约率先表现必需抗跌性，然后跟随股市同步反转。以后转债估值下跌趋向还未逆转，转债抗跌仍有有待验证，更难提后续修复。但流动性冲击事前，错杀个券清楚较多，部分已有部分种类性价比堪比2018年，仍可在个券层面多寻求机遇。

战略方面，当下转债已处在关键时辰，投资者至少面临以下几个理想：

1、股市趋向还没有逆转，大机遇短期难以等候，但可基于政策博弈超跌反弹，当然空间有限；

2、转债在屡次流动性冲击下再现大批“捡廉价货”的机遇。思索到后续还无机构欠配+条款博弈支持下，转债有望逐渐表现出抗跌性；

3、但疑问是，相比于2018年，个券债底普遍不够坚实，方便的“摊大饼”或低价战略曾经失效，当下要求细心鉴别个券资质；

4、转债尾部风险仍在，普通种类面临清偿风险和到期兑付疑问，还有部分挂钩转债的产品面临委托人止损压力，小冲击仍难免重复。

因此，在操作上，我们的倡议是：

1、股市还没有看到大机遇、信誉和流动性冲击还或许重复，转债暂不急于重仓规划，继续左侧潜伏；

2、多重冲击之下重点关注错杀机遇。择券方向可偏重于：

①清楚超跌、股债性已不输2018年底的种类；

②正股无清楚信誉瑕疵，即债底相对坚实的转债，在安保的前提下可延迟左侧规划，或是流动性/资产相对较好的个券；

③债底虽不算坚实，但相对多少钱吸引力已很清楚，优先关注股性相对较强的个券，博弈正股弹性。

风险提醒：

1）转债供应冲击；

2）债基赎回带来流动性冲击；

3）个券退市或信誉风险。 弱资质正股有或许引发转债退市和相关信誉风险传导。

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买多个转债好还是买一个好?

看团体所好，买一只或几只都可以，最好不超越五只。 虽然说鸡蛋不要放在一个篮子外面，不然容易碎，但是理想当中往往却是你只要把鸡蛋放在一个很好的篮子外面笔放在几个破篮子外面来的，收益要微风险更小。 所以关键不是买几只可转债，而是你要挑选出最优质的1~2只可转债，重点买入，这才是获利之道。 做可转债，量能很关键，假设一只债，每天成交额只要几百万，每分钟只要一两笔买卖，甚至没有买卖，那说明基本上无人问津。 假设以市场价买入，那么后续买1价或许低很多，假设想日内卖出，基本上盈余。 尤其是，成交不生动，或许磨灭等候的耐烦。 相反，放量债之所以放量，通常正股表现较好甚至涨停，这让转债也逐渐成为关注焦点，这样多空博弈下，转债日内往上攻一攻成为大约率事情。

可转债的强迫赎回风险

一、争议概述

投资者李先生于2020年6月介入了某上市公司发行的可转换公司债券的优先配售。 2021年3月3日，他发现证券账户中不再显示该可转债，咨询他开户的证券营业部任务人员得知该可转债已被强迫赎回。 李先生以为营业部客户经理未能及时告知其转股形成的损失，遂向中证资本市场法律服务中心湖南调停任务站(以下简称调停任务站)开放调停，要求营业部赔偿相应损失。

二、争议的焦点

以为李先生的营业部作为服务机构，对债转股负有告知义务；但营业部以为，能否债转股是投资者自己的权益，其公司的合规要求不支持其任务人员指点客户启动详细操作。

三。调停环节

调停任务站在应酬李先生时，了解到李先生曾经60多岁了，对证券买卖的规则并不清楚：她只是单纯地以为，既然营业部通知了债务分配，也应该通知转股，甚至想让营业部将错过的转股权恢复到证券账户。 在后续核对环节中，调停员经过检查营业部日常服务记载确认，营业部客户经理在2021年2月23日得知可转债触发募集说明书商定的附条件赎回条款后，曾电话咨询李先生，并提示其可转债存在提早赎回风险，但李先生并未启动相应的转股或卖出。 营业部以为其已提供了通知服务，相关公告也已在买卖软件上公示，故不存在过失。

2021年3月18日，双方商定在调停任务站启动面对面调停。 经过进一步交谈，调停员了解到了李先生的真实诉求：李先生看到股价不时下跌，悔恨事先没有转股，无法接受时机损失，以“证券公司没有通知此事”为由，希望失掉赔偿。 调停员了解李小姐的心思后，重点劝说李小姐，处置她的诉求。 首先，调停员翻开深交所官方，详细解释了可转债赎回的诸多公告，说明可转债具有债券和股票的双重特性，并模拟了李先生当场卖出或转股可转债可以取得的收益。 其次，调停员试图纠正李先生“只需有盈余就找证券公司”的错误观念，协助他树立“买家自傲”的投资理念。 最后，调停员向李先生解释，由于合规风险，营业部没有明白建议其转股。 经过对法律的剖析和了解，调停员使李先生了解了可转债的特点和可转债的计算方法，李先生也看法到自己对可转债的风险看法缺乏。 经过调停员的耐烦解释，李先生最终丢弃了对营业部的索赔，双方纠纷顺利处置。

四。案件的揭露

2020年12月31日，中国证监会发布《可转换公司债券控制方法》(以下简称《控制方法》)，其中触及证券公司的规则为第五条第二款，即“证券公司应当充沛了解客户，对客户能否契合可转债投资者适当性要求启动核对和评价，不得接受不符适宜当性要求的客户介入可转债买卖。 证券公司应当引导客户理性、规范地介入可转债买卖。 ”除上述规则外，《控制方法》不要求证券公司承当可转债的告知义务。 但假设营业部能够在提示强迫赎回风险时，协助投资者梳理出可转债的两种操作形式，供投资者自行选择，既可以不违犯合规要求，又可以

相关问答：可转债赎回是什么意思

可转债赎回指当债券触发提早赎回条件时，发行人按一定的多少钱，向债券持有人强迫性赎回债券。投资者可在赎回注销日前选择卖出、转股等，以免形成不用要的资产损失。【拓展资料】可转债强赎触发价指的是在某公司某次发行的可转债转股期限内，该公司股票在延续30个买卖日中至少有15个买卖日的收盘多少钱高于档期转股多少钱的130%时，该公司有资历依照债券面值加档期应计利息的多少钱赎回全部或部分没有转股的可转债。可转债赎回有两种，第一是债券到期赎回，此时投资者会在其中失掉不少利润。第二是可转债的强迫赎回，这种赎回是可转债的多少钱超越转股价130%以上而造成的。普通来说，当它超越转股价130%以上，上市公司就可以对可转债发起提早赎回，强迫投资人启动债转股。所以此时投资者要求多加小心。普通来说，上市公司发行可转债债券，是融资的一种手腕，他们发行可转债也是希望持有者转股，把债主们变为股东，不用再拿钱赎回债券。但是假设可转债上市后的涨幅超越太多，那么上市公司也只能按相关要求要启动赎回，所以这就构成了可转债的赎回。强迫赎回条件：1.可转债要进入转股期，没有进入转股期是不能强迫赎回的；2.当可转债的正股价延续15－20天高于转股价的130％时，会被强迫赎回；3.当可转债的正股价继续约30天低于转股价的70％－80％时，会被强迫赎回。赎回规则赎回条款普通又分无条件赎回（即在赎回期内依照事前商定的赎回多少钱赎回转债）和有条件赎回，即在基准股价下跌到一定水平（通常为正股股价继续若干天高于转股多少钱130％－200％），发行人有权行使赎回权。依据规则，发行人每年可按商定条件行使一次性赎回权。每年终次满足赎回条件时，发行人可赎回部分或全部未转股的可转换公司债券。但若初次不实施赎回的，当年不应再行使赎回权。

相关问答：可转债强迫赎回是利好还是利空？

可转债是指在一定条件下可以被转化成公司股票的债券，具有债务和期权的双重属性，持有人可以选择持有债券到期，失掉公司还本付息的债券收益，也可以选择在商定的时期内转换成股票，享用分红和流动性溢价的收益。

债券特征 可转债每年承诺付息，到期后发行公司会在面值之上启动赎回。单可转债的利率远低于纯债利率。股权特征每个可转债都有一个转股价，投资者可以依照商定的多少钱转股，将可转债转化成股票，分享股票下跌的收益。衍生期权可转债有以下几种衍生期权。下调转股价的权益。当可转债的正股常年低于转股价商定的多少钱时，可以对转股价启动下调。普通来讲，在可转债存续时期，当公司的正股多少钱延续15个买卖日低于当期转股多少钱的85%的时刻，公司董事会有权提出下调转股多少钱的预案并提交公司股东大会表决。

提早赎回的权益。 为了维护发行人的利益，可转债普通具有提早赎回条款。 公司选择行使赎回权的，将在满足赎回条 件后的五个买卖日内至少发布三次赎回公告。 赎回公告将载明赎回的条件、程序、 多少钱、付款方法、起止时期等外容。

有条件赎回条款 在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述两种情形的恣意一种出现时， 公司董事会有权选择依照债券面值加当期应计利息的多少钱赎回全部或部分未转 股的可转债：

（1）在本次发行的可转换公司债券转股期内，假设公司 A 股股票延续三十 个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘多少钱不低于当期转股多少钱的 130%（含 130%）。

（2）当本次发行的可转换公司债券未转股余额缺乏 一定数额时。

假设上市公司公告要强赎可转债，那说明了该公司的可转债曾经满足了转债条款，公司选择采取强赎的方式，倒逼投资者启动转股操作。 这关于低于债券面值130%的购入者来说都是能赚到钱的，也是坏事。 但若是追高买入的好友，很或许就面临着亏钱的状况。

我们举个例子来说明一下。 凯龙转债是目前债券中多少钱最高的一只，债券多少钱366元。

正常来讲，凯龙转债正股价曾经到达了转股价的1.3倍即8.8元了，而且超越了15个买卖日，可以启动强赎操作了，但是公司并没有选择强赎。

假定明天末尾强赎，以现价购置的投资者转股会不会亏钱呢？

我们依照一手可转债来计算，面值100*10=1000元。 这1000元是面值，10张可转债。 1000元面值时，可以转股1000/6.77=147.7股，我们取整147股。 如今十张可转债曾经炒作到了3660元，转股时并不会由于债券多少钱从1000元到了3660元而可以多转股数，还是147股。 这147股目前的多少钱10.46元，转股后每股你可以赚取10.46-6.77=3.69元的差价。 那么147股你可以赚取147*3.69=542元的差价。

1000的面值，你花了3660元低价买的，两边差价2660元。 转股后你可以赚取542元的溢价，总计来说你要盈余2660-542=2058元。

想想看，这笔投资曾经是十分不值得了。 笔者以为正股多少钱超越转股价的1.3倍时，转股溢价率超越30%时，就不应该在做买入操作了。 债券多少钱的合理投资价值区间应该在100~110元之间，超越了这个区间，债券的属性就不强了，风险也就比拟大了。 像凯龙转债目前的多少钱，就是在博傻了。

洛凯股份过审！永鼎转债6星时机！ ​

市场灵活：</3月1日，可转债市场稳步前行，全景指数到达1869点，微幅下跌0.1%，中小盘股展现出微弱的反弹态势，北向资金继续喜爱。 以后平均多少钱117.53元，溢价率维持在65.87%，显示出市场的生动度与投资者的失望心情。

焦点介绍：</洛凯股份行将发行4.03亿可转债，估量收益可观，风险相对较低，关于稳健投资者来说，这无疑是一个值得等候的机遇。 永鼎转债虽规模较小，但技术面显示出反弹迹象，且行业热点不时，综合评价，我们给予6星评级，建议亲密关注其介入机遇。

操作技巧与调仓建议：</姚记科技和姚记转债曾经成功止盈，适时优化看盘战略，增强股票池的进攻性。 目前，股票池内如春秋转债（8星）、瀛通转债（7星）、海环转债（7星）和翔港转债（6星）等，多只转债表现出色，4星至5星的转债相同值得关注，同时，正股的技术面剖析也是预发债选择的关键考量要素。

最新灵活：</聚赛龙（1.3亿）和华康医疗等转债已取得下降/核准/过审资历，概略请查阅相关公告（概略见上）。

风险提示：</以上仅为团体投资笔记，不构成荐股，投资需自行承当风险。 原创内容，如需转载，请务必注明出处。

增值课程与服务：</我们提供深度套利战略、转债入门教程、时期线套利战略、进阶技巧，以及正股技术面解析与投资理念分享。 阅读更多：转债战略和投资课程导言，助你优化投资实战才干。