国铁招标大超预期！板块景气派继续向好 哪些公司值得关注 (国铁招标95306)

8月16日，国铁推销平台公布第二批动车组初级修招标项目公告，二次招标数量大超预期。

详细来看，第二批动车组初级修招标算计472.6组，包括三级修24组、四级修146.6组、五级修302组，五级修占64%。

国铁招标再超预期也继续印证了往年高铁产业的高景气。在此背景之下，高铁轨交概念群体走强，、20CM涨停，铁大科技、涨超8%，涨超7%，、、等多股纷繁下跌。

港股高铁基建板块相同生动，时代电气、涨超4%，中国中车涨3.96%，、广深铁路股份、跟涨。

动车组初级修数量进入上升期

依据国铁公布动车组初级修推销项目招标，五级修302组、四级修146.625组、三级修24组。值得留意的是，往年以来五级修达509组（23年地下招标108组），逾越历史最高动车组整车招标数量。

详细来看，初级修延续超预期：

组数超预期：通常招标数量比市场测算上沿多100组五级修；全年累计招标四/五机修268/509组，较23年59/108组区分+354%/371%；价值或超200亿：四级修对应价值量约45亿元，五级修对应价值量约165亿元，算计初级修价值量约210亿元；测算24年终级修算计招标价值较23年+367%；中车订单验证：23M12至今中车累计披露初级修合同价值量达284.6亿元，较23年全年翻倍增长，或带动24年中车初级修业务营收翻倍增长。

与此同时，动车组初级修数量也将进入上升期。2010-2014年年均新增动车组数量较2007-2009年翻倍增长。

依据国铁集团历年统计，我国2007-2009年年均新增动车95组，2010年末尾抵达195组，2010-2014年年均新增为180组。估量2010年新增的动车22年末尾进入五级修，部分检修任务延至23年。23年末尾，动车组维保后市场进入上升期。

初级修利润率高于装备销售，此前市场担忧明后年动车组招标的继续性，但一方面，初级修放量将保证更高的利润增长，且部分订单有望延续至下一年；另一方面，2027年前的老旧机车交流、2027年后的动车老龄化减速替代，都意味着终年需求能够坚持稳中向上的水平，#轨交板块逻辑已逐渐转向维保+老龄驱动的后市场时代，趋向上是对过去08-15年间轨交高速树立时期的重新归结。

订双方面，2024年中国中车公告的初级修合同较2023年增长99%，全年有望超预期。2024年中车公告的2次初级修合同金额算计为284.6亿元，较去年全年增长99%。（截至目前，中车公告初级修合同金额区分为3月的147.8和本次的136.8亿元，2023年1月和10月区分公告初级修合同金额为70.1、72.7亿元）。

行业继续高景气

作为国民经济大动脉、国度关键基础设备和群众化交通工具，轨道交通不时以来都在经济社会展开中发扬关键作用。

近年来，我国轨道交通网络不时扩展，运营里程继续介入。截至2023年底，全国铁路营业里程抵达15.9万公里，其中高铁营业里程4.5万公里，中央铁路营业里程抵达2.4万公里。

未来随着城市化进程的放慢和交通需求的不时增长，我国轨道交通行业将继续坚持微弱的展开势头。这将为轨道交通装备行业提供愈加广阔的市场空间和展开机遇，特地是在轨道交通安保监测检测、信息化与自动运维等范围，市场需求将不时增长，市场前景十分广阔。

政策层面，国务院7月28日印发的《深化实施以人为本的新型城镇化战略五年执行方案》中就提出要优化城际通勤效率，稳步推进都市圈轨道交通网络树立。探求中心城市轨道交通向周边城镇延长，奖励采纳大站中转等停靠方式。

同时，我国轨交设备升级换代生命周期催生改换需求，动车组与城轨车辆迎来密集维修期。

2011-2016年，我国的动车组保有量五年增长200%，依据动车组维修周期10年计算，2020年左右陆续进入交流高峰期，但由于疫情影响交流推延，2021、2022年，动车组初级修市场规模区分为346、549亿元；2023年进入维修迸发期，2023、2024年有望区分抵达589亿元、744亿元；城轨车辆在2023-2030年进入维修的高峰期。

另外，交通运输是我国对外承包第一大工程项目，“一带一路”潜力微小，有望拉动我国轨道交通设备的出海。

展望未来，指出，国铁公布年内第二批初级修招标公告，五级修累计招标509组。该行指出轨交是兼具内需改善、升级起量、格式稳如泰山、红利属性四重属性的资产，年终以来我们强调的3 大中心逻辑：客流复苏带来动车组招标增长；大修进入周期性高增长阶段；内燃机车设备升级。目前都在逐渐失掉兑现。

概念股一览：

鼎汉技术：公司关键业务为轨道交通多种电气化高端装备研发消费、销售和保养及提供智慧化处置方案，公司轨道交通讯号自动电源系统综合占有率第一。

：关键业务涵盖车辆检修、信号系统、线路保养、轨边检测、车载电子、数据服务等细分范围，具有完善的轨道交通运营检修装备产业链基础，旗下多家子公司处于细分行业龙头位置。

中国中车：全球规模最大、种类最全、技术抢先的轨道交通装备供应商。

思想列控：列控系统龙头企业，努力于成为中国行车安保全体处置方案提供商。

交大思诺：轨道交通列车运转控制系统关键设备的研发设计、组织消费、销售及技术支持。

：已构成以现代有轨电车为代表的城市轨道交通车辆的总装才干，以及关键部件车体及转向架的的消费加工才干。