蔚来下跌2.34% 报4.155美元 (蔚来下跌2.75%)

8月3日，蔚来(NIO)盘中下跌2.34%，截至00:28，报4.155美元/股，成交9141.65万美元。

财务数据显示，截至2024年03月31日，蔚来支出总额99.09亿人民币，同比增加7.19%；归母净利润-52.58亿人民币，同比增加9.46%。

大事提示：

9月3日，蔚来将披露2024财年中报。

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没买蔚来股票的不要悔恨，你至少能睡个好觉

文 | 钱姥爷一末尾，autocarweekly让我谈谈自己没买蔚来股票这件事，其实我是拒绝的。 由于我觉得不赚钱这个事情我必要求体验一下才干讲得明白——不好意思，我搞错了，我就是那个蔚来在2.5美元的时刻纸上谈兵要买，最后没有付诸执行的人。 真的并没有那么久远，在2019年11月3日——日期很确凿，由于我翻了我的相册——我开着蔚来ES6在上海佛罗伦萨小镇旁边的小河边吃汉堡，那天我还和旁边的友A说要买蔚来股票。 前一个买卖日，蔚来收盘价仅为1.52美元左右，不过周末一过就连涨了两天，第一天涨幅到达了12.5%，第二天更是猛增至36.84%，到来了2.34美元左右。 后来股价有些动摇，但友A大约在2.5美元的时刻问我要不要合买，用他的美股账户来操作，只是他说他没钱。 我说好的，我思索一下。 如今，蔚来（）股价曾经从早盘的29.4美元回到了28.48美元，第一次性冲击30美元大关失败。 不过这有什么关键的呢，最近这半个月蔚来股价让投资者足够“疯狂”。 过去14个买卖日，蔚来延续登上了两个台阶：9月29日一鼓作气冲上了20美元价位、10月14日和15日两天股价单日涨幅超越28%，直接迫近30美元价位。 这样粗略地算起来，即使没有买到疫情之后的最低点，就以2.8美元算一下，蔚来也是一年十倍股。 现在买了2000股的话，那么如今就可以换一辆ES6来犒劳自己的英明选择了，顺便前往成都参与一次性NIODay。 即使一年前没有买，那半年之前买，蔚来股价也涨了11.7倍，过去五个月涨了7.58倍。 换句话说，任何一个节点买，蔚来都给投资者一个财富自在的时机。 那么我如今换蔚来ES6了吗？并没有，由于现在我没有打钱给友A，让他帮我买2000股蔚来股票。 下一个疑问是，为什么我没有打钱呢？由于我那时刻选择买了广汽集团的股票，2019年11月14日股价11.01元，到了2020年10月16日收盘10.13元。 好了，话说到这里就要收住了，以免这一篇“酸文”变味了。 其实作为一个阅历A股市场两轮牛市、如今还在阅历熊市的过去人，心态也没有那么崩。 从散户投资者的角度来看，虽然复盘的时刻觉得一只十倍股似乎显而易见，可是当你持股的时刻很难真正拿到一倍的收益。 详细来说，70%的散户在看到股价涨了三成以后就末尾思索分批出售的疑问，等到涨到50%的时刻，剩下20%的投资者基本上就卖得差不多了。 或许有那么9.9%的散户投资者会有一个比拟确定的年化收益目的，这样估量到了一倍差不多就清仓了。 之后还有0.09%的散户或许会把买股票这事给遗忘了，然后突然想到自己有点，一看原来曾经涨了三倍了，这种人普通手上也就“洒洒水”的投资。 真正有多少把十倍利润全部吃下、成功财务自在的，团体觉得一定凤毛麟角，万分之一大约有不？再举个不太恰当的例子，迪粉那么多，都看好比亚迪的股票，可是真正常年持有的有多少呢？这一轮比亚迪A股股价涨了三倍多，如此众多的迪粉假设都知行合一的话，那至少也赚了好几辆比亚迪汉了。 那么比亚迪汉的销量再怎样也应该是翻几番是不是？所以，不要看蔚来股价如今涨得这么High，可是这种收益率不是普通散户投资者可以取得的，更不是汽车媒体叫嚣得那么激动人心。 作为一个散户，能够拿到一倍的利润就曾经很了不起了，50%的利润也是成功，十倍收益也就是酒桌上的谈资罢了。 关于大部分散户来说，真正要求担忧的是自己手里有限的资金如何不被割韭菜。 正所谓“一根大阳线，千军万马来相见；两根大阳线，龙虎榜上机构现；三根大阳线，散户追高不听劝；四根大阳线，游资砸盘说再见”。 散户看着股价暴跌两日之后往往就末尾向前冲了——周边有几位好友都在讨论蔚来股价能够看高到40美元，预备加码再战了。 内行情下跌的时刻，很多投资者往往都会自觉地给自己找太多理由来支持下跌。 但从投资者角度、而非媒体来说，想明白这一轮新动力汽车的强扮携势下跌究竟是为了什么，远比记载如今蔚来的涨势汹汹更为关键。 毫无疑问第一波下跌其实和中国新权利电动车销量有关，更多是由于有美股市场特斯拉这个锚定。 特斯拉从300美元到2300美元的故事不再赘述，特斯拉的片面下跌也带动了市场上新动力车企的价值重估，美股是以蔚来、理想、小鹏为代表，而A股则是包括宁德时代这样的供应链和比亚迪汽车。 但是随着拆股成功，在过去一个半月时期特斯拉股价应该算是下跌了20%左右，可是国产新动力汽车的多少钱却涨得停不上去。 一是以蔚来为代表，另一家则是比亚迪，后者在一个月之前股价才90元左右，之后迅速两波拉升，最高到了137.73元，下跌幅度也差不多50%。 此外还有宁德时代，从之前的200元高位跌上去之后，就在前几天又创下了244.10元的新高，整个公司市值到达了5313亿元。 很多人以为这一轮国际新动力车企的下跌是由销量增长推进的。 虽然从汽车销量数据上看确实有直接反映——9月新动力乘用车批发销量打破12.5万辆，同比增长99.6%——但是细心剖析，从基本面来说，新动力车企这波两千亿的估值其实并没有太多支撑。 最新的新动力车销量统计显示，虽然9月新动力乘用车和客车的合格证增长同比高达71.1%，但是全年来看同比降低依然到达了17.8%。 要求知道的是，9月份新动力车超速增长的一个关键在于A00级迎来了大迸发，包括五菱宏光MINI EV、欧拉黑猫带来的增长很关键；而A级车新动力市场照旧相当低迷，这是由于这些面向B端市场的产品受疫情影响很大。 至于造车新权利集中的B级和C级市场，基本上除了特斯拉能够拿下超越万辆的单月销量，包括蔚来、小鹏，再算上理想汽车，都是5000辆以下，没有真正量的飞跃。 常年跟踪电动车市场开展的电动车工程师朱玉龙以为：“粗看9月份的新动力车市场状况还可以，但实践状况并不好。 ”图据朱玉龙《汽车电子设计》微信号参考如今资本市场的表现，往年蔚来9月上牌数是4780辆，同比增长了142%，不过估值相比同期翻了十倍，这面前的逻辑相关显然不对称。 相同地，比亚迪纯电动车在上个月销量为1.22万辆，同比增长65.95%，但是股价涨了三倍。 并且对比亚迪前9个月的销量，算计26.9万辆，仅仅是吉利汽车的三分之一、广汽集团的五分之一，但是企业市值是后两者的2.5～3倍。 虽然从各家投资者的角度来说，可以用未来增长前景来解释以后估值的合理性。 可是要知道，这些在市场上并没有占到相对指导位置的新动力车企，通常上很难常年维持以后的高估值——这种观念也是很多专业投资者的看法，不少专业投资者一再强调新动力车企的估值过高，虽然没有高喊撤离，但是执行上基本是避而远之。 另一个值得思索的是，无论是蔚来、理想或许比亚迪，或许它们在以后市场确实树立了相对强势的品牌认知，并且在产品智能化范围有很强的竞争力，但是汽车和互联网还是有差异，那就是平台迭代周期很或许抹平这些差距。 一个典型的例子是特斯拉，他们在Model 3上方树立了足够的抢先优势，要挟到了BBA这些奢侈品牌的份额。 可是从目前的信息来看，无论是宝马、奔驰、群众，还是通用、福特、吉利等等，都曾经树立了新的纯电动车平台，并且投放节点就在2021年。 新平台带来的新技术曾经超越了现有Model 3的水平，而特斯拉也不过只能对Model 3启动本钱管控和幅度有限的中期改款。 同时看蔚来，即使在往年能发布NP2平台的信息，但依照蔚来一向的节拍，往年发布概念车、2021年底上市，真正上量又要等到2022年下半年，其树立的先发优势也就不再清楚。 换句话说，从一个更长的时期尺度来看，新动力车企在此时取得的高估值其实并不能反映其未来的表现，汽车市场的迭代切换很或许一下就打破了现有新权利的优势，并不存在无法跨越的壁垒。 如今新权利的高估值也完全可以复制到如今传统车企上方，只能说作为投资者的你，要选择置信哪一种投资逻辑。 到那时刻，十倍股泡沫破灭带来的投资价值理念崩塌，或许更让人茶饭不思。 总结一下，作为散户投资者，这篇文章大体上说了几点：一、不要为自己没有买到十倍的蔚来而悔恨。

七大券商周三看好的七大板块

2021下半年电子行业投资战略：5G产业强者恒强 聚焦国产化

关键内容

1. 景气周期向上， 8寸晶圆继续满载

2. 手机--华为销量降低，三星逆势增长

3. 疫情事先5G 担纲重责大任，模组化趋向不减

4. 先进制程、5G、主机，仍为未来明白方向

5. 中游景气行业：半导体显示

6. 结论：重点方向及标的

硅资料--立昂微、神工股份、沪硅产业(12寸硅晶圆国产化率优化)光刻胶--彤程新材、晶瑞股份(日本信越KrF光刻胶断供，减速资料国产化进程)半导体设备--中微公司、北边华创(晶圆厂减速扩张，带动国产设备需求)面板产业链：京西方A、三利谱(面板供应集中，多少钱优化，抢先业绩亦逐渐兑现)Mini LED--三安光电、聚飞光电、利亚德(Mini LED产业化元年，上中游企业率先受益)SiP/AiP--长电 科技 、环旭电子、立讯精细(高频5G 频段发明半导体先进制程需求)工业类PCB及老牌覆铜板--沪电股份、深南电路、生益 科技 、建滔积层板(港股)海外设厂--立讯精细、工业富联、环旭电子、歌尔股份、智动力(国际产业链破损，减速海外设厂，母公司以海外子公司为主)

复合资料机壳-- 领益智造、智动力、通达集团(港股) (5G趋向下，对机壳资料提出新要求)

汽车 行业跟踪点评：5月新动力 汽车 维持高增长 浸透率进一步上升

事情:

近期中汽协发布5月 汽车 产销数据。 2021年5月乘用车销量164.6万辆，同比降低1.72%，环比降低3.4%;2021年1-5月乘用车累计销量843.74万辆，同比增长38.07%。

点评:

5月乘用车销量同比和环比小幅降低。 2021年5月乘用车产销量区分为161.66万辆和164.6万辆，区分同比降低2.7%和1.72%，区分环比降低5.67%和3.4%;与2019年5月数据相比，区分降低2.63%和1.65%。 2021年1-5月乘用车产销量区分为828.5万辆和843.74万辆，区分同比增长39.07%和38.07%;与2019年1-5月数据相比，区分增长39.12%和38.12%。 5月份奢侈车销售26万，同比增长13%，环比增长2%，相对2019年5月增长45%。 自主品牌销售60万辆，同比增长18%，环比增长3%，相对2019年5月增长12%。 主流合资品牌销售78万辆，同比增长3%，环比增长1%，相对2019年5月降低1%。

新动力 汽车 市场继续强势增长。 2021年5月新动力乘用车产销量区分为20.4万辆和20.4万辆，区分同比增长171.06%和175.58%，区分环比增长0.44%和5.92%;与2019年5月数据相比，区分增长102.06%和113.47%。 2021年1-5月新动力乘用车产销量区分为91.48万辆和89.82万辆，同比增长244.76%和244.99%;与2019年1-5月数据相比，区分增长107.39%和111.05%。 5月新动力车国际浸透率达11.4%，较上月优化1.3pct;1-5月浸透率为9.4%，较1-4月优化0.4pct。 自主品牌中的新动力车浸透率24.7%;奢侈车中的新动力车浸透率10.8%;主流合资品牌中的新动力车浸透率仅有1.7%。

重点车企销量分化，新动力车企全体造好。 5月，比亚迪销量4.63万辆，同比增长45.49%;长安 汽车 销量18.45万辆，同比增长6.01%;长城 汽车 销量8.7万辆，同比增长6.18%;广汽集团销量17.68万辆，同比增长6.75%;上汽集团销量40.67万辆，同比降低14%;吉利 汽车 销量9.62万辆，同比降低12%。 新动力车企中，特斯拉中国、比亚迪新动力、蔚来、理想、小鹏、哪吒、零跑的销量区分为3.35万辆、3.28万辆、6711辆、4323辆、5686辆、4508辆、3196辆，区分同比增长202%、190%、95%、101%、483%、551%、1226%，环比增速区分为29.5%、28%、-5.51%、-22%、10.5%、12.28%、15.38%。

风险提示:微观经济增长不及预期， 汽车 产销量低于预期，竞争加剧，贸易摩擦等。

有色行业周报：中下游扩产印证需求旺盛 锂资源稀缺性加剧

中心观念

产业链中下游大幅 扩产，锂资源中常年供需缺口料进一步扩展。 近期多家六氟磷酸锂龙头企业密集宣布扩产方案，如6 月17 日天赐资料公告披露年产15 万吨六氟磷酸锂项目，下游三星SDI 亦有报道称方案投资2000 亿韩元扩展其马来西亚锂电池工厂产能。 锂电中下游迎来扩产潮，正面印证需求旺盛，而产业链高景气度有望向上传导至资源端。 思索到锂电中下游环节扩产周期多为1 年-1 年半左右，抢先资源扩产周期则通常长达数年，且爬产周期较长。 中常年看锂资源增量尚难以婚配加快扩张的下游需求，供需错配或加剧，推进锂价上传超预期。

新动力车政策力度有望继续超预期。 第11 届中国 汽车 论坛上，全国政协副主席万钢建议延伸新动力 汽车 置办税减免政策，工信部装备工业一司副司长郭守刚则表示，未来将同各相关部门就中国新动力 汽车 开展的有关疑问着力提出处置方案，助推 汽车 产业更新与开展。 我们以为新动力车作为未来最具确定性和生长性的赛道之一，有助于中国开展成功弯道超车，目前欧美各国正逐渐加码新动力车补贴及基建投入，国际产业支持力度亦有或许强化。 全球政策共振下，新动力车有望减速浸透，带动锂需求继续升温。

氢氧化锂多少钱估量继续上攻，碳酸锂多少钱有望重上升势。 1)氢氧化锂供需矛盾激化，库存水平继续走低，估量涨势继续。 近期下游高镍需求旺盛上扬，冶炼厂基本处于满产形态，货源紧张局面继续，据百川盈孚统计本周库存水平进一步降低3.4%至1176 吨。 思索到短期氢氧化锂产能增量有限，下游三元资料需求加快扩张，估量多少钱涨势将延续。 2)碳酸锂需求端边沿改善，供应端或难有增量，多少钱或将重上升势：①需求方面，随着氢氧化锂加快涨价，市场苛化做氢氧化锂的碳酸锂推销量有所参与(国际现有苛化产能约3.5 万吨)，有助于修复碳酸锂-氢氧化锂价差。 叠加3C 需求旺季行将到来，碳酸锂需求正在边沿改善；②供应方面，本周碳酸锂产量环比+1.03%，增速较上周下滑3.68pct，且估量贸易商抛货接近序幕+SQM 等企业清库行将完毕，未来碳酸锂供需或再度抽紧，多少钱重上升势。

锂矿充足加剧背景下，掌握原料端的价值重估机遇。 锂精矿相对锂盐滞涨清楚，后续补涨动力充足，而锂资源自主可控目的下，外乡锂资源价值重估或将减速。 相关标的：融捷股份、科达制造、天齐锂业、江特电机、赣锋锂业、永兴资料、藏格控股、盛新锂能、雅化集团、天华超净、中矿资源等。

风险提示：供应超预期风险、需求不及预期风险、政策变化风险。

非银金融行业周报：2020年券商运营排名信息披露 掌握财富控制主线

投资要点

市场回忆：

上周沪深300 下跌2.34%收5102.47，非银金融(申万)下跌2.69%，跑输大盘0.35 个百分点，涨跌幅在申万28 个子行业中排第18 名。 其中多元金融板块跌幅最小,下跌0.58%;其次是券商板块，下跌1.08%;保险板块则下跌5.57%。 个股方面，上周券商板块中南京证券涨幅最大，下跌10.72%；而保险板块中西水股份涨幅最大，下跌14.34%；多元金融板块中ST 岩石下跌27.09%，涨幅最大。

券商：

上周沪指震荡下跌收于3525.10，一周下跌1.80%。 非银金融指数下跌2.69%，申万券商指数下跌0.93%。 就全年来看，沪指下跌1.50%，非银金融行业指数下跌15.53%，相对涨幅为-17.03%。 目前券商行业估值为1.72 倍，较5 月底降低。

6 月18 日，证券业协会发布了2020 年证券公司运营业绩排名状况，对证券公司资产规模、各项业务支出等38 项目的启动了统计排名。 证券业协会表示，2020 年度证券行业业绩继续改善，到达最近3 年最高水平，全行业成功营业支出4398.15 亿元，同比增长24.93%；成功净利润1707.78 亿元，同比增长39.20%。 受益于去年创业板注册制的落地，券商继续发力财富控制业务与去年较好的市场行情等多种要素，投行业务与经纪业务同比增幅清楚，区分到达39.76%与 54.82%。 目前券商向财富控制转型速度不时优化，下阶段仍需掌握财富控制主线。

A 股市场上周震荡降低，股票日均成交金额为9,586 亿元，环比降低2.94%。 北向资金一周净流出50.05 亿元，市场交投心情趋于慎重。 6 月18 日，国联证券董事会全票经过了《关于设立公募业务部并开放公募基金控制业务资历的议案》，欲失掉公募基金控制业务资历，拓展资产控制业务范围。 往年来，多家头部券商相继宣布设立资管子公司来进入公募赛道，公募业务或成为券商下一个利润增长点。 不过关于券商而言，公募业务目前仍处于起步阶段，对比银行与基金公司，券商不占优势。 与私募产品不同，公募产品要求十分高的市场认可度与一定的规模，这对中小券商提出了较高的要求。 短期市场走势受心情影响，但中常年随着资本市场革新的继续推进和利好政策的出台落地，券商基本面有望继续改善。 介绍龙头券商中信证券()、华泰证券()。

煤炭机械行业：政策不时加码 煤矿智能化改造有望提速

投资建议。 我们以为以后煤价高位运转，煤企盈利改善，智能化资本开支志愿剧烈，在此背景下随着《关于放慢煤矿智能化开展的指点意见》、《煤矿智能化树立指南(2021年版)》等政策不时加码，煤矿智能化改造进度有望提速。 以后正处于煤矿智能化改造起步阶段，山西方案于2021年推进1000个智能化采掘任务面、山东力争2022年成功50%煤矿智能化改造，未来五年仅电液控制系统和软件市场空间就超越500亿元。 重点介绍煤机龙头天地 科技 、郑煤机，受益标的智能矿山信息化龙头龙软 科技 。

《树立指南》落地，减速推进煤矿智能化改造。 6月18日，国度动力局、国度矿山安保监察局发布《煤矿智能化树立指南(2021年版)》，明白了井工煤矿智能化树立目的、总体设计、树立内容，有助于片面规范推进煤矿智能化树立。 同时提出：1)晋陕蒙等大型煤炭基地片面启动智能化更新改造；2)中东部矿区成功减人、增安、提效；3)云贵基地尽快实施智能化改造；4)新建煤矿需先行展开煤矿智能化顶层设计。

首批行业规范将落地，确保智能化技术在煤矿有效运行。 2021年5月，中国煤炭学会审核经过了首批49项煤矿智能化规范研制项目，规范关于行业有序、高效开展意义严重，有助于优化智能煤矿浸透率。 未来五年有望改造3000个任务面，对应电液控制系统、软件市场空间300、220亿元。 2020年智能采掘任务面到达494个，2022年底至少成功1000个，2025年大型煤矿和灾祸严重煤矿基本成功智能化，未来五年改造任务面数量有望到达3000个。 依据兖矿集团测算，投资外面大约有20~30%的水平是属于智能化改造更新，依照单任务面电液控制系统1000万价值量、智能开采软件系统750万价值量测算，未来五年电液控制系统、软件系统市场空间区分超越300亿元、220亿元。

风险提示：煤矿智能化改造进度不及预期

批零贸易业行业：植发行业迸发、三强争霸

摘要：国际毛发医疗服务向超千亿级别市场进发，植发医疗/医疗养固服务市场规模未来10 年CAGR 望达19/29%，龙头市占率优化。

头号大事日益更新，脱发普遍化/低龄化成为趋向。 1)因生活压力参与/作息不规律等，脱发普遍化/低龄化成为趋向，据国度卫健委，国际脱发人群超2.5 亿人(男性1.63 亿+女性0.88 亿)即每6 人中有1 人脱发，30 岁前脱发人口比例达84%，60%的人在25 岁出现脱发现象较上一代人提早20 年；2)随颜值经济/ 养生 理念盛行，植发/养固关键性日益优化；3)毛发医疗依据能否启入手术分为植发与养固；植发又称头发移植，是经过特殊器械将头发毛囊周围部分组织一并完整提取或仅提取毛囊单位，然后移植到要求的位置；4)国际植发行业自1997 年起步，2016 年起随增强自研/国际交流/营销推行等迈入减速开展期，过去5 年植发/养固服务市场规模CAGR 区分23/25%。

植发行业向超千亿级别市场进发，但目前浸透率仍较低。 1)植发行业产业链分上/中/下游，抢先为植发器械/耗材等消费商和经销商，中游为植发机构/电商平台等，下游为终端消费者；2)植发行业销售推行开支占比高(雍禾医疗2020 年占比47.6%)，渠道分线上占比70%/线下30%；3)据弗若斯特沙利文，2020 年国际植发服务市场规模达134 亿元，到2030 年将达756 亿元CAGR 为19%；2020 年国际养固服务市场规模达50 亿元，到2030年将达625 亿元CAGR 为29%；2020 年国际启动的植发手术仅为51.6 万台，浸透率为0.21%仍较低；4)未来开展趋向包括树立行业营销规范/一站式服务/推行新技术/消费群体加快增长/消费者教育及品牌知名度优化/向低线城市浸透等。

雍禾医疗作为行业龙头支出利润坚持高增长，碧莲盛、大麦微针蓄势正发。 1)竞争格式为全国民营植发机构23.9%/其他民营植发机构45.6%/美容机构植发部门15.7%/公立医院植发科14.8%；2)2020 年雍禾医疗市占率为11%，按2020 年植发医疗服务支出14 亿元/患者人数5.1 万人/医疗机构数48 家/注册医生189 人等目的均位列第一；2018-20 年营收CAGR 高达32%/归母净利高达75%/2020 年毛利率75%净利率10%；3)碧莲盛深耕无痕植发，在32 个城市树立连锁医院；大麦微针以植发养固为中心商业形式树立起“植养固一体化”的优质产业链。

风险提示：行业技术迭代，海外机构进入，政策风险等

科技 及智能设备产业链日报：航空航天与国防Ⅲ指数涨幅超4%

每日点评

6 月21 日上证指数下跌0.12%，沪深300 下跌0.24%，创业板综下跌1.44%，中证1000 下跌1.52%。 Wind 11 个一级行业分类中，信息技术指数、工业指数和电信服务指数、区分成功1.55%、1.08%和-1.44%涨跌幅，区分排名第1 位、第3 位和第11 位。

科技 及智能设备产业链触及的11 个Wind 三级行业分类中，排名前三的板块是航空航天与国防Ⅲ指数,软件指数和电子设备、仪器和元件指数，区分成功了4.05%、1.98%和1.77%的涨跌幅；排名后三的板块是多元电信服务指数、媒体Ⅲ指数和互联网软件与服务Ⅲ指数，区分成功了-1.44%、-0.35%和0.17%的涨跌幅。

航空航天与国防Ⅲ指数板块中今天有3 只股票涨停,无股票跌停。 排名前三的股票为晨曦航空、爱乐达和新研股份，涨跌幅区分为20.00%、17.36%和12.43%；排名后三的股票为*ST 华讯、星网宇达和景嘉微，涨跌幅区分为-0.55%、-0.18%和-0.01%。

软件指数板块中今天有4 只股票涨停,无股票跌停。 涨停的股票区分为科蓝软件、完美全球、中科软和ST 运盛；排名后三的股票为豆神教育、蓝盾股份和*ST长动，涨跌幅区分为-4.40%、-3.92%和-3.23%。

电子设备、仪器和元件指数板块中今天有2 只股票涨停,无股票跌停。 排名前三的股票为力源信息、九联 科技 和汉威 科技 ，涨跌幅区分为20.08%、17.14%和14.53%；排名后三的股票为正业 科技 、拓邦股份和锐明技术，涨跌幅区分为-6.71%、-5.92%和-5.43%。

多元电信服务指数板块中今天无股票涨停，无股票跌停。 排名前三的股票为中国卫通、二六三和线上线下，涨跌幅区分为1.59%、1.57%和1.05%；排名后三的股票为鹏博士、中国联通和南凌 科技 ，涨跌幅区分为-2.34%、-1.99%和0.04%。

媒体Ⅲ指数板块中今天有2 只票涨停,无股票跌停。 排名前三的股票为ST 北文、ST 龙韵和因赛集团，涨跌幅区分为5.08%、4.98%和4.17%；排名后三的股票为中南文明、中视传媒和华凯创意，涨跌幅区分为-3.83%、-2.16%和-2.12%。

互联网软件与服务Ⅲ指数板块中今天有2 只股票涨停，无股票跌停。 排名前三的股票为金财互联、*ST 众应和吴通控股，涨跌幅区分为10.03%、4.82%和4.60%；排名后三的股票为迅游 科技 、号百控股和ST 高升，涨跌幅区分为-2.86%、-2.33%和-2.17%。

行业要闻

国际首条！江苏建成支持无人驾驶未来高速

据媒体报道，江苏五峰山长江大桥南北公路接线工程经过交工验收，标志着全国首条未来高速公路正式建成。

车路协同系统可与车载终端实时启动路途信息交流，支持无人驾驶；车道级雾天行车诱导系统，可探测车辆前方距离，以红灯显示警示区域，提示后车坚持距离。

作为全国首条“未来高速”，它借助5G 通讯技术，推进BIM、大数据、物联网、云计算等技术与高速公路树立深度融合，树立全息感知的数据采集及传输系统，让路途变得愈加智慧聪明。

专家表示，用先进的信息技术深度赋能交通基础设备，成功精准感知、准确剖析、精细控制和精心服务才干片面优化，而推进先进信息技术运行，需逐渐优化公路基础设备规划、设计、建造、养护、运转控制等混合基础设备的全要素、全周期的数字化水平。(物联网全球)

Canalys：2022 年5G 手机出货量将初次超越4G 手机市调机构Canalys 近日发布最新预测，2021 年全球智能手机市场将增长12%，出货量将达14 亿台，其中5G 手机占比将达43%，这一数字在2022 年将提高至52%，同时意味着5G 手机出货量初次超越4G 手机。

Canalys 研讨经理本 斯坦顿(Ben Stanton)表示，“智能手机行业的恢复才干令人难以置信。 ”“5G 手机的开展势头微弱，一季度占全球出货量的37%，估量全年出货量将到达43%(6.1 亿部)。 ”

据其剖析，5G 手机微弱出货量将由供应商剧烈的多少钱竞争推进。 许多供应商牺牲部分性能，如显示或电源，以顺应5G 设备尽或许底的多少钱。 到往年年底，32%已出货的5G 设备多少钱将低于300 美元。 “大规模采用的时刻到了。 ”

但是，零部件供应瓶颈将限制往年智能手机出货量的增长潜力。 斯坦顿表示，订单正在参与，而整个行业都在争夺半导体，每个品牌都会感遭到压力。

Canalys 移动副总裁Nicole Peng 则表示，另一个限制要素是定价。 “随着芯片、内存等关键零部件多少钱下跌，供应商必需选择，是消化这些本钱，还是将其转嫁给消费者。 ”

由于LTE 芯片的限制，这将给低端市场带来应战，而低端市场的客户对多少钱尤其敏感。 智能手机供应商必需思索提高运营效率，同时在受限制时期降低低端产品组合的利润率预期，否则就有或许把市场份额让给竞争对手。

同时，疫情带来了终身性的变化，这将塑造 社会 和智能手机市场的新常态。 斯坦顿补充说，“疫情时期，渠道必需转变，否则就会死亡，这就迫使创新。 ”

兴旺国度的网上购物激增，这迫使批发商重新评价他们的线下渠道。

疫情推进的创新，如一致库存和 汽车 配送，正在协助批发商转向一致的全渠道愿景。 集中推销还将赋予该渠道更多与智能手机品牌谈判的权利，并或许造成一些批发商试图绕过火销渠道，树立新的直接相关。 (C114 通讯网)

公司灵活

格力电器()：公司发布第一期员工持股方案(草案)。 公告显示拟介入本员工持股方案的员工总人数不超越12,000 人，资金规模不超越30 亿元，股票来源为公司回购公用账户中已回购的股份，股票规模不超越10,836.58 万股，占公司以后总股本的1.80%，本次员工购置公司回购股份的多少钱为27.68元/股，等于公司依据第十一届董事会第十次会议审议经过的《关于回购部分 社会 群众股份方案的议案》所回购股份均价的50%。

中环股份()：公司发布2021 年股票期权奖励方案(草案)。 公告显示本次奖励方案授予的奖励对象为34 人，包括公司公告本方案时在公司及子公司任职的董事、初级控制人员及中心业务(技术)人员等。 本次股权奖励方案的股票来源为公司向奖励对象定向发行新股，拟向奖励对象授予股票期权485.68 万份，占本奖励方案公告时公司股本总额的0.16%，本奖励方案授予的股票期权的行权多少钱为30.39 元/股。 奖励方案的有效期自股票期权授予日起计算，最长不超越36 个月，按50%、50%的比例分两期行权。

风险提示

微观经济动摇风险；贸易抵触加剧风险；原资料多少钱下跌超预期风险等。

蔚来2019盈余114亿 李斌：年底成功两位数毛利率

关于造车新权利企业而言，动辄盈余上百亿的现象是“家常便饭”。 不过，随着企业的不时成熟，盈余也会逐渐减小，成功盈利也只是时期疑问，只是这个时期或许有点长。

从“教父级”的新动力汽车企业特斯拉来看，从2003成立至今，依然游走在“继续盈利”的边缘；而被业界以为最有希望比肩特斯拉的新权利车企蔚来汽车，也已走过6个春秋，但是依据其最新发布的2019年第四季度和全年的业绩报告来看，2019年依然盈余了114亿元。

不得不供认，盈余是有惯性的，不过这个惯性的作用力会随着时期越来越小。 毕竟，相比2018年盈余233.28亿元而言，蔚来2019年盈余还是增加了100多亿。

蔚来2019业绩报告：全年交付2万辆，盈余114亿

北京时期3月18日晚8点，蔚来于美股收盘前正式发布2019年第四季度及全年业绩报告。 报告显示，蔚来四季度营收为28.48亿元人民币，环比增长55.1%，同比增长17.1%；净盈余为28.64亿元，同比收窄了18.2%。 全年营收为78.2亿元，同比增长58%。 2019年净盈余114.13亿元，上年盈余233.28亿元。

在蔚来的营收中，超越九成的支出来自汽车销售。 而在销量方面，2019年第四季度，蔚来累计交付新车8224辆，环比增长71.4%，同比增长3%；2019年全年交付辆，同比下跌81.2%。

财报发布后，蔚来在盘前买卖中股价大跌，盘中一度下跌达19.3%，报2.34美元。 截至3月19日收盘，蔚来股价报收2.38美元，跌幅2.06%，总市值25.05亿美元。 思索到美股第五次熔断，该股价的参考意义或将打折。 据悉，在过去的2019年，其股价最低曾触底1.19美元，最高也只到达6.03美元。

此外，还有一则信息或许对股票跌幅影响较大。 蔚来开创人李斌直言，蔚来的现金余额缺乏以提供未来12个月继续运营所需的营运资金和流动资金。 据悉，截至2019年12月31日，蔚来持有的现金及现金等价物，受限制现金和短期投资为人民币10.6亿元。 而在2019年第三季度完毕时，蔚来账户上还有约20亿。 资金充足，也就就意味着蔚来的融资步伐还将减速。

关于融资，李斌表示，蔚来第一季度两次宣布以非地下发行的方式向多家有关联相关的亚洲投资基金发行合计4.35亿美元的可转债，可支持公司日常运营和开展。

蔚来估量，往年一季度新车交付数会在3400-3600辆，环比降低约57%（56.2%-58.7%），同比降低约12%（9.8%-14.8%）。 估量一季度营收在12.09-12.73亿元，同比增加约23%（21.9%-25.9%），环比降低约56%（55.3%-57.6%）。

而此前，预估的一季度营收为24.8亿元。 可以以为，受疫情影响，蔚来一季度营收或将缩水一半。

2020年中心目的：年底成功“两位数的毛利率”

财报发布后，李斌、蔚来CFO奉玮以及财务副总裁曲玉列席了财报电话会议。

“供应链的优化，电池包本钱的继续降低，消费规模上升和控制优化带来的车均制造费用降低，让我们有决计成功第二季度毛利率转正，年底毛利率到达两位数的目的。 ”李斌泄漏在财报电话会议中泄漏。

显而易见，提高毛利率将成为蔚来2020年的中心目的之一。 数据显示，2019年四季度，蔚来的毛利为-8.9%，环比下跌3.2%；全年毛利-15.3%。

那么，如何成功毛利率转正？蔚来财务副总裁曲玉这样剖析，思索到毛利率与销量、售价、本钱三个参数相关，所以会关键从这三方着手。

首先，关于蔚来汽车2020年销售目的，虽然尚未对外发布，但李斌表示有决计成功销量目的。 据悉，过去一个月时期，蔚来新增订单2183辆，日均新增订单已恢复到了去年12月份的七成，目前总计有5000辆订单等候交付。 李斌估量，日均新增订单将在4月份恢复到去年高峰时期的水平。 据悉，1-2月蔚来交付新车共2305辆。

其次，在售价方面。 曲玉以为经过NIOPilot（智能辅佐驾驶系统）等更具吸引力的选装包，会优化平均整车销售多少钱。 在此需提出的是，去年第四季度主销车型是ES6基准版的售价比ES8低，故第四季度毛利参与有限。 此外，虽然蔚来的第三款量产车型EC6的售价（估量7月发布）还在等ModelY，但据泄漏不论EC6的定价战略如何，由于思索到EC6和ES6共用件十分多，再加之EC6上市时电池包本钱应该有所降低，所以EC6的毛利率比拟可观。

最后，在本钱方面关键是思索到电池包的多少钱降低。 据泄漏，到第四季度，100度电的电池包每瓦时本钱可做到同比降低20%。 此外，在其他物料本钱上，如零部件本钱可以增加10%。 另外，随着产量的参与，2020年可成功制形本钱降低30%左右。

据了解，2020年，蔚来在产品规划如下：4月份全新ES8将末尾交付。 9月份，蔚来将交付智能电动轿跑SUVEC6。 四季度，100度电池包将上市。 在销售网络方面，估量NIOSpace（蔚来空间）年底将到达200家，而NIOHouse（蔚来中心）往年基本不会再参与。

写在最后：毛利率转正的同时，蔚来的盈余也会相应地有所收窄。 电话会上，李斌泄漏，虽然第一季度面临疫情带来的庞大压力，但是第一季度的盈余仍有望比2019年第四季度降低35%。 此外，当被问及蔚来销量到达多少时毛利率可为两位数时，李斌透显露这样一个信息点，即“每个月4000辆是比拟经济的点，在往年往后无时机到达这个数量。 ”这能否意味着，待蔚来成功年销4.8万辆之后，毛利率就可成功两位数。 而待毛利率为两位数之后，也就意味着看到了盈利的曙光？

这一切只能交给时期。