我往年赚到Carry了投资人 (你去年赚了多少钱)

admin1 5小时前阅读数 3 #财经

最近，我重温了美国电影《华尔街：金钱永不眠》，最直观的感受就是资本市场的潮起潮落、瞬息万变。

特地是主角盯着屏幕上跳动的数据，手指敲击桌面剖析资金流向，跟团队强调“不要等风暴完全过去，要在雨停前找到新赛道”的片段，让人印象深化。

俗话说，风水轮番转。这句话，在一级市场中也很受用。往年，随着港股市场的“逆袭”，一级市场投资人清楚感遭到回暖。

数据显示，2025年港股市场勇夺两项全球冠军：恒生指数涨超20%，IPO募资额超千亿。IPO数据尤为亮眼：1-8月共迎来59家公司，较2024年增长37%；募集资金累计约1345亿港元，同比增长近6倍。

9月，登陆港股的公司也包括瘦弱160、紫金国际、劲方医药、奇瑞汽车等明星企业。这使得窘迫了1年多的IPO分开之路，又活了；投资人又可以经过IPO赚钱了，传说中的Carry也有望回来了。

“连基石投资人都赚了10倍”

在投资圈，传达着这么一个赚钱的轻视链：大约意思是，基本薪酬是最后阶支出；其次是投成奖和年底奖金，但与项目推进度有关；最高阶的支出，当属Carry。它是基金超额收益的分红，通常为利润的20%左右；至于其他副业，比如大赛评委、咨询付费等，就看投资人自己了。

但是，过去几年，市场环境遇冷以及一些赛道的切换，投成奖和年底奖金都大打折扣；一级市场“分开难”成了常态，Carry更成了“传说中的传说”。

但往年不一样了，一个IPO或许就能协助基金成功正循环，掩盖本钱的同时，还能在LP面前扬眉吐气。

有投资人好友举例，往年的“妖股”药捷安康（02617.HK）便是典型案例。这家在被媒体质疑0营收、市值却高达2700亿港元市值之后，股价大幅跳水，于国庆节前夕股跌至140港元左近。但相比13.15港元的发行价，基石投资人仍可赚10倍，更别延迟期入局的VC资本了。

数据显示，在药捷安康的基石投资人名单中，江北医药科技（香港）出手最阔绰，以7000万港元的认购额、53.8%的占比，成为最大基石投资人。股权穿透后发现，这家投资主体是南京平台，而药捷安康就注册在南京。

康方生物、、华盛敦行、科瓴安也纷繁入局，在基石轮中认购了1000万港元-2000万港元的份额。其中，科瓴安是合肥科颖旗下的投资主体，显示出中央产业资本对创新药的关注与规划。

面对“10倍以上”报答，上述投资人好友慨叹：即使放在近几年的IPO报答榜里，这一倍数也相对“拿得出手”，排名靠前。

一个IPO，还能抵一只基金控制费？

除了最直观的收益报答，上述投资人好友还走漏，一个成功的IPO，带来的隐性价值相同可观，甚至能抵得上一只基金好几年的控制费。

“映恩生物”的例子，就是证明。这家公司上市首日最高涨幅逾越130%，后续股价一路飙升，峰值时达563.5港元，相较发行价大涨近500%。虽然后来股价有所坚定，但映恩生物投资人的平均投资报答率，抵达300%以上。

数据显示，在这场“飙涨”中，映恩生物面前最大的赢家是KingStar基金，它在这笔投资上的报答率高达641.91%；紧随其后的是（药明系基金），报答率达586.48%；礼来、松禾、华盖等知名VC，报答率打破400%；中金资本控制的两只基金，也成功了334%的报答。

若将报答率换算成股权价值，数字愈加惊人。于2020年4月轮入局的KingStar，事先投资额仅100万美元，待映恩生物IPO时，这笔股权价值升至6.2亿港元。相当于5年时期，KingStar成功了620倍的投资升值，且这还不是“纸上贫贱”，而是实打实的IPO升值。

相同取得6亿港元左右股权升值的，还有华盖资本。招股书显示，华盖资本旗下，以140万美元的本钱介入B轮融资，入股本钱与KingStar相近，但入股时期更晚。算上去，4年时期就等到IPO了，效率更高。

虽然这些投资机构并未披露基金规模，但不难预见，就单只基金而言，约6亿港元的股权升值，在整只基金的项目投资中，已扮演了“中流砥柱”的角色。

值得一提的是，这一股权升值还只是企业IPO今天的投资报答。若依照国庆前夕330港元左右的股价计算，这笔股权价值的升值率还愈加“凶悍”。

再来看上述投资人好友提及的抵扣控制费一事。据他表示，目前业内普遍按一年2%的规范来收取，6亿港元的收益，相当于要求一只规模在37亿左右港元的基金，且延续运作7-9年才干赚够这笔钱。

对比上去，在募资难的当下，不论是抵扣控制费，还是单个项目能析出的Carry。上述投资人好友以为，一个成功的IPO，其可成功的“变现效率”都大大优化，成为优化基金业绩、长“脸面”的关键途径。

“假定没有分开，LP就不会不时信任”

上述投资人的话，折射出一级市场真实的一面：投资人并不是靠控制费生活，而是经过实打实的业绩分开，来成功自身价值。

一位头部双币基金人士也坦言：“假定不能继续赚钱，投资机构就没有存在的价值，LP也不会不时信任。”

也正因如此一些大机构仰仗行业位置，抢占头部项目，经过这些头部项目给LP决计；中小型机构或许依托单个明星项目，成功“全局翻盘”。

以宇树科技为例，这家TOP1公司，身后站着红杉中国、腾讯投资、阿里巴巴、经纬、美团龙珠、顺为资本等诸多头部VC，中小VC也有不少身影。后者靠着这笔投资，成功了美丽的“本垒打”。

我了解到的信息，一家持有宇树科技1.5%股权的中小VC，其基金总规模为2.26亿元，累计投了31个项目，相当于每个项目600万左右。

从报答率来看，仅宇树科技这一个项目，就能撑起该中小VC整只基金的业绩。截至目前，宇树科技C轮估值为120亿元，1.5%的持股比例对应股权价值为17.44亿元，相较初始600万的投资金额，翻了290倍。

假定未来上市，宇树科技的估值还或许抵达市场预期的500亿元，甚至1000亿元。届时，一个“1000倍报答”的案子，又降生了。

更为关键的是，这笔投资不只能让该中小VC的中心团队顺利拿到Carry，还能成为其后续募资的“硬背书”项目。

至此，一级市场中最奢侈的生活逻辑再次显现：没有分开，就没有收益；当LP看不到通常报答时，下一期基金的募集也步履维艰。

多位投资人好友谈到，往年港股市场的回暖，不止是分开放道的“重启”，更是一级市场的“回血”。它让消逝许久的Carry重新有了踪迹，也让整个行业重拾了决计。

基金里的carry是什么意思？

基金carry是指私募股权基金的中心奖励机制，它反映了基金投资人（GP）和出资人（LP）、GP之间的相关。比如私募股权基金最经常出现的形式是“2%+20%”，2%是出资人支付给基金投资人2%的控制费，基金投资期满后，基金收益到达了事前商定的规范后，基金投资人将本金返还给出资人后，还可以取得20%的利润，那么这20%就是基金的carry。扩展资料：基金开户条件：只需投资者满18周岁，携带有效身份证和银行卡就能开开放放基金账户，基金账户可以经过以下途径开放：证券公司、银行网点、第三方基金销售平台、基金公司网站开放。在这些平台开放基金账户它们之间存在一定的区别：投资者去基金公司网站开放，其手续费相关于其它途径要低，但是，投资者只能购置该公司发行的基金，购置其它基金要求再开户，相对比拟费事；投资者在第三方基金销售平台开放基金账户，比如，支付宝，与去证券公司开放基金账户相比拟，投资者不能购置在场内买卖的基金；投资者经过证券公司开放的基金账户购置基金，要求收取一定的买卖佣金，普通是依照万分之三收取，每笔缺乏五元的，收取五元。基金申购和基金认购存在以下的区别：1、时期上的不同基金申购，普通在基金成立之后，而基金认购普通在基金的募集时期，且在认购期内发生的利息等基金成立时，智能转换为投资者的基金份额，即利息支出参与了投资者的认购份额。 2、费率不同基金在认购时期，上市公司为了尽快募集到资金，会启动认购费率打折操作，造成其认购费率普通要低于基金申购费率。 3、买卖方式上的不同基金认购之后，投资者要求等到基金封锁期完毕之后，才干启动赎回操作，而基金申购，普通在下一个买卖日，投资者才干启动卖出操作，同时，基金认购之后存在较久的封锁期，这会参与投资者持有基金的不确定性风险。

股权投资中的carry是什么意思

一、carry，是私募股权基金的中心奖励机制二、详细而言：反映了基金投资人（GP）和出资人（LP）、GP外部之间的相关。最经常出现的形式是“2%+20%”，即一只基金在投资期时，LP支付给GP每年2%的控制费；存续期满后，基金的报答到达了事前商定的底线后，GP将本金还给LP后，还可以分走利润的20%。这20%就是carry。三、私募基金：1、私募基金（Private Fund）是私下或直接向特定群体募集的资金。与之对应的公募基金（Public Fund）是向社会群众地下募集的资金。人们往常所说的基金关键是共同基金，即证券投资基金。 2、狭义的私募基金除指证券投资基金外，还包括私募股权基金。在中国金融市场中常说的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相关于受中国政府主管部门监管的，向不特定投资人地下发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非地下宣传的，私下向特定投资人募集资金启动的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签署委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。 3、私募股权基金的运作方式是股权投资，即经过增资扩股或股份转让的方式，取得非上市公司股份，并经过股份增值转让获利。股权投资的特点包括：1）股权投资的收益十分丰厚。与债务投资取得投入资本若干百分点的利息收益不同，股权投资以出资比例失掉公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利或许是几倍或几十倍。 2）股权投资随同着高风险。股权投资通常要求阅历若干年的投资周期，而由于投资于开展期或生常年的企业，被投资企业的开展自身有很微风险，假设被投资企业最后以破产惨淡收场，私募股权基金也或许血本无归。 3）股权投资可以提供全方位的增值服务。私募股权投资在向目的企业注入资本的时刻，也注入了先进的控制阅历和各种增值服务，这也是其吸引企业的关键要素。在满足企业融资需求的同时，私募股权投资基金能够协助企业优化运营控制才干，拓展推销或销售渠道，融通企业与中央政府的相关，协调企业与行业内其他企业的相关。全方位的增值服务是私募股权投资基金的亮点和竞争力所在。