旨在夺回全球市场份额买卖员估量OPEC 或在11月继续增产 (旨在夺回全球的国家)

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智通财经得知，周五，随着输入国组织及其盟友(OPEC+)力图重夺全球原油市场份额，原油买卖员普遍估量该组织将在11月赞同进一步增产。

据外媒对买卖员和剖析师的考察，沙特阿拉伯及其盟友很或许赞同11月增产，幅度或与10月方案增产的每日13.7万桶相当。包括沙特和俄罗斯在内的八个中心成员国将于10月5日举行视频会议做出选择。

OPEC+已末尾分阶段恢复此前暂停的每日166万桶的原油产量，虽然业内普遍正告这一举动或许形成市场出现过剩。沙特在近期迅速恢复此前220万桶/日的供应，顶住了市场看空的压力，结果油价仅小幅回落。中国为战略贮藏大批购入原油，以及OPEC+宣布的增产尚未完全落地，也在必需水平上支撑了油价。

截至周五，伦敦原油交投于每桶69美元左近，往年迄今累计下跌约7%。油价走软为全球消费者带来必需缓解，也有助于美国总统特朗普推进降息，并对俄罗斯施压以完毕乌克兰抗争。

考察结果显示，在21名受访者中，仅有三人以为OPEC+将神出鬼没，大少数预测增产幅度为每日13.7万桶。但是，沙特动力大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼以“出人预料”知名，曾经过超预期增产减速恢复供应。虽然面临制裁和乌克兰的攻击，作为联盟共同指点者的俄罗斯也基本支持增产方案。

多位OPEC+代表解释称，自2023年以来暂停的供应被迅速恢复，意味着该组织的政策目的已从维稳油价转向争夺市场份额。知情人士走漏，沙特心愿经过提高产量补偿因油价下跌构成的支出损失，并夺回近年来被美国页岩油等竞争对手蚕食的市场份额。

汇丰全球油气初级剖析师Kim Fustier表示：“OPEC+曾经片面拥抱市场份额战略。除非油价出现大幅下跌，否则我们怀疑他们会改动立场。”

经过开放供应，沙特还心愿向市场证明，OPEC+少数成员国的通常闲置产能远低于普遍认知，从而打破市场的自满心境。

本周，伊拉克与库尔德地域达成协议，重启封锁逾两年的输油。但是，油价对此信息反响平淡，因买卖员普遍以为大部分停产原油已被消化于国际消费或临近国度。

近代美国的五次危机及措施

近代美国的五次危机，包括1929—1933年美国经济“大萧条”、1973—1975年石油危机、1987年美国股灾、本世纪初的互联网“泡沫”、2007年末尾的次贷危机。面对危机，美国政府均采取了一系列措施援救经济、援救国度。（一）1929—1933年美国经济“大萧条” 美国经济“大萧条”起始于1929年10月24日的股市突然崩盘，10月29日被兜售的股票就达1638万股，当月美国股市市值便有260亿美元化为乌有，损失比“二战”协约国所欠美国的战债还多5倍。 3年间，美国股市暴跌85％，失业率高企，平均为18.8％。时期，美国GDP呈降低趋向，从1929年的3147亿美元降低到1934年的2394亿美元，5年间降低了24％。消费多少钱指数也不时呈降低趋向，1933年的GPI与1929年相比降低了24.6％。面对经济大萧条，1933年终，富兰克林·罗斯福中选为美国第32届总统后，针对事先的实践，顺应广阔人民群众的意志，束手无策地实施了一系列旨在克制危机的政策措施，历史上被称为“罗斯福新政”，新政的关键内容可以用“三R”来概括，即复兴（Recover）、救援（Relief）、革新（Reform）。一是罗斯福的新政从整理金融入手，增强金融立法。在被称为“百日新政”时期制定的15项关键立法中，有关金融的法律就占了1/3。罗斯福采取的整理金融的十分措施，对收拾残局、稳如泰山人心起了庞大的作用。二是在处置银行疑问的同时，罗斯福政府还竭力促使议会先后经过了《农业调整法》和《全国工业复兴法》，要求资本家们遵守“公允竞争”的规则，订出各企业消费的规模、多少钱、销售范围；给工人们订出最低工资和最高工时的规则，从而限制了垄断，增加和紧张了紧张的阶级矛盾。中小企业的开展，为美国社会的稳如泰山、经济的复苏发扬了积极的作用。三是救援任务。 1933年5月，国会经过联邦紧急救援法，成立联邦紧急救援署，将各种救援款物迅速拨往各州，第二年又把单纯救援改为“以工代赈”，给失业者提供从事公同事业的时机，保养了失业者的自给自足精气和自尊心。（二）1973—1975年石油危机在美国，石油危机从1973年12月继续到1975年5月，GDP降低5.7%，工业消费降低15.1%，其中修建、汽车、钢铁三大支柱产业受打击尤为严重。固定资本投资共缩减23.6%，企业设备投资1975年比1973年降低48%；企业和银行开张均创下“二战”后的历史纪录；失业率高达9.1%，失业人数达825万；道琼斯指数1973年1月到1974年12月下跌达41.9%。与危机相伴的则是愈加严重的通货收缩，1974年美国消费物价下跌11.4%，1975年下跌11%。面对石油危机，美国政府一是大幅度地修正了国际石油政策，大大增强了对石油资源、消费、供应、销售和市场的控制，增强对本国石油公司的控制和限制；二是国际上，美国建议召开石油消费国会议，选择成立成立国际动力机构，该机构的关键职能是促进其成员国树立应急石油储藏或称战略石油储藏；协调突发事情惹起石油供应终止时成员国之间的石油分配疑问。（三）1987年美国股灾 1987年10月19日，美国道琼斯工业股票指出下跌508点，跌幅为22．6％，当日全国损失5000亿美元。这一日被称为“黑色星期一”。美国股市市值在那一天损失5600亿美元，是1929年“大萧条”时跌去市值总额的两倍。美国政府为抵抗“泡沫”解体的激流，抚慰经济增长，一是末尾实施史无前例的大规模的扩张财政政策，投入少量财政资金抚慰经济增长。二是实施积极的货币政策，大幅降低中央银行的贴现率，使少量资金流入美国。（四）本世纪初的互联网“泡沫” 2000年3月中旬，以技术股为主的美国纳斯达克综合指数遭遇重挫，指出不时下滑，网络“泡沫”危机片面迸发。当年9月21日，纳指迅速跌至1088点，创下3年来的最低纪录，与2000年3月10日的历史高峰相比，跌幅高达78.8%，重新回到了1998年的水平。 2000年1月以来，美国已有100多家网络公司宣告开张，形成近万余人失业。就像倾倒的“多米诺骨牌”一样，从2001年到2002年，互联网业的危机很快涉及处于产业链上下游的电信制造业和运营业。许多通讯企业股票下跌，盈利状况好转，纷繁宣布裁员，整个信息通讯产业步入了史无前例的“寒冬”，成为重灾区。为了防止网络“泡沫”危机拖累美国经济，美财政当局和美联储事先采取了扩张的财政和货币政策，以制造业、房地产为龙头的产业很快重新带起经济这匹“马车”。所以，规范普尔500指数和道琼斯工业指数并未遭到太大冲击，振荡下跌之后较快恢复了生机，2003年年终末尾触底上升，2004年年终已恢复到之前的兴盛。（五）美国次贷危机 2007年2月13日，美国抵押存款风险末尾浮出水面，标志着次级抵押存款危机的末尾。 4月4日，美国第二大次级抵押存款机构New Century Financial开放破产维护。 4月24日，美国3月份成屋销量降低8.4%。由此，美国次级抵押存款危机末尾片面迸发。截至2008年年终，美国次贷市场规模大约8500亿美元。针对次贷危机，美国政府采取了一系列措施，一是美联储2008年终推出一项预防高风险抵押存款新规则的提案，也是次贷危机迸发以来所采取的最片面的弥补措施。二是采取降息政策；三是采取两项新的参与流动性措施，即活期招标工具，并选择末尾一系列活期回购交；四是美联储结合其它四大央行宣布继续为市场注入流动性租金，缓解全球货币市场压力；五是对银行资本实行更严厉的监管；六是增强国际协作，应对金融市场动乱。

OPEC+选择11月不扩展增产，哪些上市公司值得关注？

第21届OPEC+部长级会议落幕后发布公告称：

受此公告影响，国际油价应声下跌，日内均涨超3%，美油更是接近七年最高，布油刷新三年高位，受益国际油价下跌，A股市场以下上市公司可重点：

中曼石油（）

公司是首家经过国际惯例石油自然气新增探明储量报告评审备案的民营企业。公司以“资源优势、技术优势、本钱优势”为中心竞争力，打通了上下游产业链，构成了以勘探开发拉开工程服务、工程服务拉动装备制造，勘探开发、工程服务、装备制造间协调开展，相互拉动的内循环开展的“新形式”。依托公司工程服务与石油装备制造一体化、井筒技术一体化的优势，中曼集团从2018年末尾积极拓展勘探开发业务，以国际、国外“一带一路”沿线油气富集区多个油气勘探开发项目为重点，相继成功了国际外油气区块的规划，温宿区块成功了勘探、试油试采、储量批复、采矿证申报等任务，并展开好地质、钻井、采油等范围关键攻关任务，优化开发效率，墨守成规、滚动开发。另一方面经过并购和参股境外油气田，成功抢先勘探开发业务的风险控制和合理规划。

中国石化（）

公司是中国最大的一体化动力化工公司之一，关键从事石油与自然气勘探开采、管道运输、销售；石油炼制、石油化工、煤化工、化纤及其他化工产品的消费与销售、储运；石油、自然气、石油产品、石油化工及其他化工产品和其他商品、技术的进出口、代理进出口业务；技术、信息的研讨、开发、运行。公司开展质量继续优化。油气储量稳步增长，抢先资源基础愈加结实；全球级炼化产业基地树立步伐放慢，炼油、聚烯烃等产能位居全球第一，产销量继续扩展，资源统筹和性能才干不时增强；油品销售网络综合竞争优势稳如泰山，加油站总数位居全球第二，公司综合实力稳步优化。实施创新驱动战略，构成一批标志性、战略性科技创新效果，新动力范围等前沿技术攻关放慢实施，公司科技实力清楚增强。

荣盛石化（）

公司主营业务包括各类化工品、油品、化纤产品的研发、消费和销售，产品种类丰厚，规格完全，关键包括烯烃及其下游、芳烃及其下游、汽油、柴油、煤油、精对苯二甲酸（PTA）、聚酯（PET）切片、聚酯（PET）瓶片、涤纶预取向丝（POY）、涤纶全牵引丝（FDY）和涤纶加弹丝（DTY）等三十多类产品，是国际首家拥有“原油—芳烃（PX）、烯烃—PTA、MEG—聚酯—纺丝、薄膜、瓶片”一体化产业链的上市公司。公司其他业务关键为自营贸易，包括油品、化工品和煤炭等产品，在满足产销平衡的前提下，公司充沛开掘外部潜力，积极为石化项目开拓渠道，积聚资源。

恒力石化（）

公司在中抢先业务板块已构筑构成以2000万吨原油和500万吨原煤加工才干为终点，关键产出芳烃环节包括年产450万吨PX、120万吨纯苯和1660万吨PTA，烯烃环节包括年产180万吨纤维级乙二醇、85万吨聚丙烯、72万吨苯乙烯、40万吨高密度聚乙烯和14万吨丁二烯，煤化工环节包括年产75万吨甲醇、40万吨醋酸、30万吨纯氢和12.6万吨液氮，向下游各线路的新资料产业链保送和储藏国际紧缺、高附加值的高端化工品、中抢先原资料及附加气体，同时片面配套行业顶尖的520MW高功率自备电厂（提供少量低本钱的电力和各级蒸汽供自用）、自备原油码头（2个30万吨级别）、国际最大的炼厂自备原油罐区（能够存储600万吨原油）以及其他各类完备的成品原料码头和罐区贮存等公用工程，极大降低了消费运转本钱。

国际原油多少钱关键影响要素的定性剖析

影响国际原油多少钱的要素很多，既包括产量、消费需求量、全球经济的开展状况、全球石油储藏量这些市场要素，又包括抗争、异常事情等非市场性要素。由于非市场要素的随机性太大，本节计划从市场要素动身，树立相应的计量经济学模型，研讨和剖析这些市场要素在国际原油多少钱构成中所起的作用。

4.3.1.1 石油输入国组织（OPEC）及其产量、多少钱政策

为还击国际大石油公司、保养石油支出，一致和协调石油输入国的石油政策，1960年9月在伊拉克政府的约请下，沙特阿拉伯、委内瑞拉、科威特、伊朗和伊拉克与会代表在巴格达聚会，会议选择成立一个终身性的组织，即石油输入国组织，最后成立时只要上述5个成员国，后来又参与了6个，欧佩克现有11个成员国，它们区分是：阿尔及利亚、印度尼西亚、伊朗、伊拉克、科威特、利比亚、尼加拉瓜、卡塔尔、沙特、阿联酋和委内瑞拉。

目前，OPEC已探明储量占全球石油储量的78%，但产量只占全球总产量的40%左右，图4.12为OPEC在1960～2002年时期石油产量占全球石油产量的份额变化。 OPEC市场份额的高峰出如今1973年，占全球石油产量的55%。尔后由于石油危机惹起的高油价造成全球经济萧条，石油消费量锐减，以及替代动力和节能技术的开发应用、动力经常使用效率的不时提高，墨西哥、英国北海油田、北阿拉斯加等许多大油田的相继发现，加上其他非OPEC国度受高油价诱使参与产量等要素的综合影响，OPEC的市场份额不时降低。 20世纪80年代中期跌到最低时只要30%左右，但1986年后的低油价抚慰了全球石油消费的增长，抑制了对高本钱油田的投资和石油勘探投资，加上20世纪90年代初苏联解体，使得对OPEC的石油需求量增大，全球新增石油需求关键由欧佩克来满足，OPEC的石油市场份额末尾缓慢上升。近年因由于非OPEC，特别是俄罗斯等国不时增产，OPEC的市场份额略有降低，但基本上稳如泰山在40%左右。虽然目前只要40%左右的产量份额，但由于OPEC还留有约600万桶/日（或3亿/t年）的机动消费才干，这是其他石油消费国所无能为力的。全球上有50多个非OPEC产油国，他们以缺乏1/4的已探明储量，消费着占全球60%的年产量。因此，这些非OPEC石油消费大国，如俄罗斯等，基本上都已开足马力在消费。

仰仗庞大的剩余消费才干，OPEC可以在国际原油多少钱超越市场接受才干、对关键石油出口国的经济消费发生不利影响时参与产量，缓解供不应求的局面，以此阻止油价的下跌并进一步降低油价；反之，当油价过低对石油出口国支出和经济消费发生不利影响时增加产量，缓解供过于求的局面，阻止油价的继续下滑，促使油价进一步上升。 OPEC依据市场状况，经过剩余消费才干对全球石油市场的供应启动调理，力争将全球石油多少钱稳如泰山在一个合理的范围内。所以从目前阶段看，虽然有很多不确定要素限制和制约了OPEC对国际石油多少钱的影响和控制才干，但它对国际石油市场的影响力依然是不容无视的，有时甚至能够操纵国际油价的涨落。虽然非欧佩克国度的石油总产量占全球石油总产量的60%，但各国均按自己的行为方式消费，没有一致的组织和执行，所以单一非O PEC国度的产量通常无法对国际原油多少钱发生实质性的影响。

图4.12 OPEC石油产量份额

（据h tp:///emeu/aer/pdf/pages/sec11_）

此外，由于OPEC有少量的已探明石油储量，许多常年预测都标明未来全球对OPEC资源的依赖性会越来越大，从常年来看OPEC的石油份额有增大的趋向。因此，OPEC对国际石油多少钱的影响不只不会降低，还或许会进一步增大。所以假设OPEC能够协调好各国的利益，做到执行分歧，将油价控制在给定的范围内，应当是一件较有掌握的事情。

OPEC原油多少钱指的是沙特阿拉伯轻油（Arab Light）、阿尔及利亚撒哈拉混合油（Sahara Blend）、印度尼西亚米纳斯（Mlnas）、尼日利亚邦尼轻油（Bonny Light）、阿联酋迪拜油（Dubai）、委内瑞拉蒂朱纳轻油（TiaJuana Light）、墨西哥依斯莫斯轻油（Isthmus）,7种原油市场监视多少钱的平均多少钱，O PEC应用这个多少钱监视国际石油市场的原油多少钱。 OPEC从1999年9月以后末尾研还多少钱带机制，并从2000年3月起末尾正式实施这一机制。所谓多少钱带机制就是事前设定一个多少钱幅度，假设实践多少钱超越或低于这个幅度一定时期，就经过调整产量使多少钱回到设定的幅度内。欧佩克启动的尝试和各外货币当局为逃避外汇大幅度变化而介入外汇市场的做法相似。

2000年10月末尾，0PEC启用石油产量调零件制，使油价在2001年9月之前都维持在OPEC设定的多少钱机制带中。但到2001年9月美国迸发“9.11”事情，虽使油价一度下跌，但随后因国际石油市场担忧美国经济将受重挫，带来石油需求大幅增加，加上产油国为了维持国际稳如泰山而暂停启用石油产量调零件制，未在需求降低时启动增产，使油价在2001年10月跌至低于每桶20美元，甚至到2001年11月接近16美元/桶。截止到2001年12月底，由于夏季需求参与，且OPEC和非OPEC产油国也确定启动增产，油价才重新回到多少钱机制带中。 2002年底和2003年终由于美伊抗争和国际投机力气的双重影响，国际油价一度冲高到33美元/桶。但抗争末尾后油价迅速回落，尔后的半年左右时期里油价基本上控制在OPEC的多少钱机制带中。

伊拉克抗争完毕后，伊拉克安保情势日趋紧张，重建疑问又困难重重，人们担忧中东地域动乱形势将进一步加剧，从而造成石油供应紧张，加上全球经济的复苏和O PEC 在2003年9月和2004年4月两次增产，在这些要素的综协作用下，2003年油价不时振荡上传，2004年4月以后更是一路下跌，完全脱离了OPEC设定的多少钱机制带。图4.13为2001～2004年11月OPEC一揽子油价走势。应该说在颠簸时期OPEC的产量政策效果还是比拟有效的。

图4.13 OPEC一揽子多少钱走势

（据EIA/OPEC通讯社）

4.3.1.2 OPEC原油产量与国际原油多少钱

原油产量作为供应的一个最关键的要素，对国际原油多少钱的构成具有关键的作用。全球原油产量由OPEC和非OPEC原油产量两大块构成，OPEC和非OPEC的产量动摇惹起全球原油总产量的动摇，进而影响国际原油多少钱。图4.14和图4.15 区分反映了1960～2002年时期OPEC、非OPEC和全球总的原油产质变化趋向和动摇状况。

图4.14 原油产量动摇

图4.15 石油产量动摇

可以看出，自1960年以来的30多年里，除在20世纪90年代初期由于苏联的解体，非OPEC国度原油产量出现微弱的降低外，其他时期里非OPEC原油产量基本上呈稳步上升的趋向。全球原油产量的动摇关键来自OPEC原油产量的动摇（表4.2，表4.3）。 OPEC组织在第一次性石油危机前的原油产量稳步上升，动摇较小，但随后的10多年时期里产量动摇较大。其中20世纪70年代出现了两次大的石油危机，OPEC原油产量处于较大的变化之中；80年代初期O PEC原油产量大幅降低，从而造成全球原油产量出现相似的动摇。

表4.2 欧佩克、非欧佩克和全球原油产量动摇性统计量

表4.3 欧佩克、非欧佩克和全球原油产量动摇之间的相相关数

从图4.16清楚地看出，20世纪70年代初至80年代中期和90年代末，全球原油产量的猛烈动摇与OPEC原油产量的动摇简直完全分歧。统计剖析显示，OPEC原油产质变化与全球原油产质变化之间的相相关数高达0.941，在1%的清楚性水平上是清楚的；而非OPEC产质变化与全球原油产质变化的相相关数只要0.278，在5%的清楚性水平上不清楚。由于OPEC和非OPEC共同提供全球所需的原油产量，所以两者之间具有此消彼长的相关，两者的相相关数为负（－0.062）也说明了这一点。但由于全球所需的原油产量是随着供需、经济开展等状况而不时变化的，所以两者的这种反向相关很微弱，是不清楚的。因此，OPEC原油产量动摇是形成全球原油产量动摇的一个最关键和最直接的要素，进而也是形成国际原油多少钱变化的要素。

既然OPEC原油产质变化是全球原油产量动摇的关键要素，因此OPEC产质变化对国际原油多少钱的构成和动摇起了一定的作用。图4.16反映了1970～1998年时期OPEC原油产量与全球原油多少钱的变化趋向。

图4.16 OPEC原油产量与国际原油多少钱

在OPEC原油产量动摇的同时，国际原油多少钱也从1970年终的每桶3～4美元下跌到每桶30多美元。第一次性石油危机之前原油产量稳步上升，原油多少钱基本上坚持稳如泰山，中东石油禁运打乱了石油产量的稳如泰山走势，形成恐慌，使得原油多少钱迅速下跌。但随后OPEC组织进一步增产，原油多少钱依然下滑，显然这就不是供应方面的要素，而关键是由于前一阶段高昂的原油多少钱形成全球经济的萧条造成需求增加所形成的。所以OPEC原油产量与国际原油多少钱的变化趋向并不呈完全反向变化相关，这也可以简易地说明O PEC组织可以经过调整产量对国际原油多少钱的走势发生一定的影响，但并不能完全反映或左右国际原油多少钱的走势。

4.3.1.3 全球经济活动水平（GDP）与全球石油需求

普通来说，全球经济稳步增长时，由于各行各业扩展消费，需求的动力气相应参与，随着消费规模的扩展，企业要求更多的工人或更长的任务时期或休息强度，从而参与了居民的支出，居民支出的参与有或许造成居民对生活动力经常使用的增多；相反，全球经济开展不景气时，各行业相对增加消费规模，造成作为原资料的石油需求量增加，由于各部门消费规模增加，或增加了雇佣休息力或缩短了任务时期或降低了任务强度，使得居民支出也随之增加，这又进一步增加了居民对生活动力的经常使用。所以，动力消费量与全球经济活动水平（GDP）之间存在着正向变化相关。一些文献从实证角度也证明了这种相关的存在性。

4.3.1.4 OECD石油储藏与国际原油多少钱

石油储藏在将各种市场动摇传送到油价中起了很关键的作用。石油战略储藏和商业库存在国际石油市场这个大系统中处于调理总供需量的位置。其数质变化直接相关到全球石油市场进出口量的变化（抛出库存可使出口量增加，购进库存则使出口量参与）。库存的作用相当于一个调理进出口量的“水库”。库存（物流）变化（即库存油在市场上的流量大小与方向）关键受供求差额、库存目的量、运营决策等信息流的制约与调理。它是一个累积性数量，与油价走势有相当亲密的相关（图4.17）。

图4.17 OECD石油储藏与国际原油多少钱

（1）20世纪80到90年代，油价基本处于经库存调理后的相对颠簸的收敛阶段

从20世纪80年代中期起，不时到20世纪90年代前期的10多年里，除了1990年伊拉克入侵科威特后的海湾危机中有很短的一段时期出现了每桶原油多少钱超越30美元的状况外，油价普通都在每桶15～25美元的较小范围内动摇。鉴于石油是中短期需求多少钱弹性极低的商品，而在20世纪80年代初末尾到90年代末的近20年的时期里，国际石油市场是处于OPEC组织和西方石油大公司都无法完全控制局面的条件之下，石油多少钱应该有相当大的动摇空间。而这种大动摇没有频繁出现的要素之一，可以说是与关键石油出口国的庞大石油库存储藏的存在和合理经常使用有相当大的相关。

（2）1997年起的油价动乱与同期储藏量较大的变化有关

从1997年终末尾，由于亚洲金融风暴等要素的影响，全球石油需求锐减，OECD国度的石油库存储藏量末尾继续上升，彻底改动了常年以来库存储藏总量在460Mt到480Mt之间窄幅动摇的局面。 1998年1月一举打破500Mt大关后继续扶摇直上，1998年8月份到达526Mt的高峰。库存量不时刷新历史纪录，反映了事先国际石油市场供过于求的严重状况。虽然库存的迅速参与有助于少量吸收过剩的石油，在一定水平上缓解了石油多少钱暴跌的压力，但是油价的急落还是简直同步而来。到1999年2月，油价跌破了每桶10美元的心思线。这说明在1997年以后制约全球石油市场的大环境条件方面与以前有了很大变化。

（3）假设没有库存调理，油价动摇幅度清楚增大

有研讨标明，即使原来市场处于平衡形态，也会由于经济增长的变化、节能、替代动力的开展等要素的影响而使消费行为出现变化，也或许破坏原有的平衡，使油价动摇无法防止，并且由于产、消双方调理不能合拍，使得油价有暴跌的趋向，甚至很长时期内不能到达相对稳如泰山形态。且油价动摇幅度清楚增大，而没有像在可调理库存的条件下出现的油价动摇渐趋陡峭收敛的迹象。

因此，无论是在过去的相对稳如泰山时期，还是在猛烈变化时期，库存的存在都有助于抑制或缓解油价的过激变化。

因此从常年来看，OPEC原油产量、全球经济活动水平（GDP）和OECD石油储藏量是影响国际原油多少钱最关键、最基本的要素。