资金面维持收敛外形；债市回暖 债市早报 (资金面收紧是什么意思)

【内容摘要】 9月16日，资金面维持收敛外形，关键回购利率继续上传；受央行置办国债风闻提振，债市回暖；转债市场继续下行，转债个券少数下跌；各期限美债收益率普遍下行，关键欧洲经济体10年期国债收益率少数坚持不变。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【潘功胜：中国系统关键性总损失吸收才干已一切达标，影子银行风险大幅压降】 9月16日，央行行长潘功胜在《求是》宣布文章《坚决践行全球控制建议 继续推进全球金融控制改造完善》。文章提到，以后，全球金融稳如泰山体系面临一些新的应战。一是监管框架依然碎片化，甚至发生“竞争性逐底”的偏向。二是数字金融等一些新兴范围监管有余。三是对非银行中介机构的监管依然单薄。中国不时积极介入国际金融监管规范的制定与实施，是少数片面落实《巴塞尔协议III》的经济体之一；已树立系统关键性金融机构监管框架，中国系统关键性银行总损失吸收才干已一切达标；树立了存款制度，能为99%以上的存款人提供全额保证；出台并片面实施资管新规，影子银行风险大幅压降。

【商务部等9部门：综合运用货币信贷等政策工具，支持金融机构扩展服务消费范围信贷投放】 9月16日，商务部等9部门印发《关于扩展服务消费的若干政策措施》。《措施》提到，综合运用货币信贷等政策工具，支持金融机构扩展服务消费范围信贷投放，加大对服务消费范围运营主体信贷投放力度，合理确定存款利率水平，可继续支持服务消费。支持金融机构针对服务消费运营主体特点和融资需求，创新开发特征金融产品和服务。奖励金融机构增强对多元化服务消费场景、会聚区和相关重点项目树立支持。

【全国人大财经委2024年度调研报告：建议优化中央国债和中央债、中央普通债和专项债结构】 日前，全国人民代表大会常务委员会预算任务委员会、全国人民代表大会财政经济委员会发布关于2024年度政府债务控制状况的监视调研报告。报告指出，统筹思索经济社会展开要求和财政可继续，依据经济增长、资产负债、财力状况等要素，研讨健全政府债务支持展开和控制风险的目的体系。优化中央国债和中央债、中央普通债和专项债结构。进一步健全完善政府债务控制状况报告制度。

（二）国际 要闻

【 美国8月批发销售环比增0.6%，延续三个月超预期增长 】9月16日，美国商务部发布的数据显示，美国8月批发销售环比0.6%，预期0.2%，前值0.5%；美国8月批发销售(除汽车)环比0.7%，预期0.4%，前值0.4%；美国8月批发销售(除汽车与汽油)环比0.7%，预期0.4%，前值0.3%。8月份的批发增长具有普遍性，在13个关键类别中有9个录得增长。这轮增长关键由在线批发商、店和用品店引领，或许反映了返校季购物的提振作用。作为批发报告中独一的服务业类别，餐饮业支出在经验前一个月的下滑后，本月反弹增长了0.7%。值得留意的是，即使部分经济学家估量汽车销售将拖累全体数据，该类别销售额仍在继续增长，只是增速有所放缓。由于批发销售数据为名义值，经CPI调整后的通常批发销售增长更能反映消费者置办力变化。8月通常批发销售同比增长2.1%，标志着延续第11个月成功正增长。

（三）

【 国际 原油多少钱继续下跌 国际多少钱下跌 】 9月16日，WTI 10月原油期货涨1.93%，报64.52美元/桶；布伦特11月原油期货涨1.53%，报68.47美元/桶；COMEX 12月期货涨0.16%，报3725.1美元/盎司；NYMEX自然气多少钱收涨2.36%至3.117美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

9月16日，央行以固定利率、数量招标形式展开了2870亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，招标量2870亿元，中标量2870亿元。Wind数据显示，当日有2470亿元逆回购到期，因此单日净投放资金400亿元。

（二）资金利率

9月16日，税期收款，资金面维持收敛外形，关键回购利率继续上传。当日DR001上传2.84bp至1.442%，DR007上传1.46bp至1.498%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

9月16日，受中美贸易谈判达成基本框架影响，早盘债市延续弱势，但午后在央行置办国债风闻提振下，市场心境有所紧张，债市清楚回暖。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250011收益率下行2.0bp至1.7800%，10年期国开债生动券250215收益率下行2.30bp至1.9200%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

9月16日，3只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H9龙控01”跌超46%，“H1碧地01”跌超14%；“H1龙控01”涨超20%。

信誉债事情

武汉天盈投资 公司公告，子公司天乾资管未能按期兑付“20天乾01”本息。该债券余额4.5亿元，期限3年，票息为7.50%，到期日为9月12日。

万科 公司公告，公司第一大股东深铁集团向公司提供不逾越20.64亿元借款，用于出借公司在地下市场发行的债券本金与利息。借款期限不逾越3年。

重庆铜梁金龙城建 召集人公告，拟经常经常使用7.5亿元中终年限存款资金，延迟兑付“23铜梁01”。

内地航租 中诚信亚太基于商业要素，撤销内地航租“Ag-”的终年信誉评级。

漳州圆山展开 结合国际出于商业要素，撤销漳州圆山展开“BBB-”的国际终年发行人评级。

登封建投 中诚信国际公告，登封建投及子公司算计被行动标的0.61亿元，票据逾期算计0.27亿元。

西方时兴： 公司公告，控股股东所持5649万股股份司法拍卖成功，成交额为1.69亿元。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收涨】 9月16日，A股走势分化，午后发力反弹，板块掀涨停潮，稀土、养殖、保险板块清楚下挫，指数、成指、创业板指区分收涨0.04%、0.45%、0.68%，全天成交额2.37万亿元。当日，申万一级行业少数下跌，下跌行业中，综合涨超3%，、计算机涨超2%；下跌行业中，农林牧渔、银行跌逾1%。

【转债市场关键指数群体收跌】 9月16日，转债市场继续下行，跌幅收窄，当日、上证转债、深证转债区分收跌0.18%、0.23%、0.05%。当日，转债市场成交额871.83亿元，较前一买卖日放量74.65亿元。转债市场个券少数下跌，437支转债中，180支收涨，244支下跌，13支持平。当日下跌个券中，景兴转债、恒帅转债涨停20%，银轮转债涨超11%；下跌个券中，乐普转2、九洲转2跌逾4%。

转债跟踪

9月16日，共同转债公告估量触发转股多少钱下修条件。

9月16日，九洲转2公告延迟赎回。

（四）海外债市

美债市场

9月16日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至3.51%，10年期美债收益率下行1bp至4.04%。

9月16日，2/10年期美债收益率利差扩展2bp至53bp；5/30年期美债收益率利差扩展1bp至106bp。

9月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率坚持在2.37%不变。

欧债市场

9月16日，英国10年期国债收益率上传1bp，其他关键欧洲经济体10年期国债收益率均坚持不变。其中，德国10年期国债收益率坚持在2.70%不变。

3.中资美元债每日多少钱变化（截至9月16日收盘）

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债市什么时刻回暖

债市回暖的时期难以准确预测，由于它遭到多种复杂要素的影响。以下是对债市回暖或许性的几点剖析：

综上所述，债市回暖的时期取决于多种复杂要素的综协作用。 投资者应亲密关注微观经济环境、货币政策走向、市场心情与预期以及国际要素等的变化，以制定合理的投资战略。 同时，也要求留意风险控制，防止自觉跟风或过度买卖。

8月19号债市行情

8月19日债市行情出现小幅回暖的趋向。

国债期货方面：

银行间关键利率债收益率：

中证转债指数：

海外市场方面：

资金面方面：

全体市场状况：

2025年8月19日债市行情

2025年8月19日债市出现“利率债回暖、信誉债承压、资金面偏紧”的格式。详细状况如下：

一级市场灵活

新债上市179只，规模差异大，有同业存单、国债、企业债等。 25附息国债15规模最大，为1450亿元，票面利率1.42%；25宁波银行CD153次之，100亿元，票面利率1.56%。 同时，112只债券启动招标，包括政策性金融债25国开15(增发17)、25国开08(增发18)等。

二级市场表现 资金面与政策操作

央行展开5803亿元7天期逆回购，净投放4657亿元，缓解税期与权益市场抽水压力，但资金面心情指数仍处58 - 62区间，显示短期流动性偏紧。 机构以为资金利率中枢或维持颠簸，流动性“合理富余”基调不变，但大幅宽松概率较低。

市场心情与热点

利率债获资金喜爱，7 - 10年期国开债、超常年国债午后拉升；信誉债延续调整，收益率普遍上传。 可转债ETF（）成交超20亿元，资金逢低规划特征清楚。

需留意，债市动摇受微观经济、政策调整及市场心情影响，以上内容不构成投资建议。