中国 评级报告 中心盈利目的下滑 友利银行 不良存款率升至2.05% (中国 评级)

日前，惠誉博华公布《友利（中国）有限公司2025年第一期金融债券（债券通）信誉评级报告》，虽将友利银行（中国）（下称“友利中国”）终年主体评级及本期债项评级均定为“AAA”，评级展望“稳如泰山”，但报告同时提示该行在资产质量、行业与客户集中度、盈利才干、资本充足率及存款结构等方面存在多重负面风险，需重点关注。

资产质量清楚承压：不良存款率飙升，拨备掩盖率大幅下滑

报告显示，受经济增速放缓、国际有效融资有余影响，友利中国部分顺周期行业存款风险暴露，资产质量坚定加剧。2024年末，该行不良存款率升至2.05%，较2023年大幅介入0.96个百分点，不只高于同期对照组银行（韩亚中国、华裔中国等）均值0.71%，也劣于中国商业银行全体平均资产质量表现。

从不良存款散布看，对公存款不良集中于批发、租赁与商务服务业，表现较强的顺周期行业特征，其中批发批发业2024年新增不良出现较大水平走高，对资产质量构成直接拖累。

与此同时，该行风险抵御才干有所弱化。2024年末，友利中国拨备掩盖率从2023年末的231.2%骤降至150.5%；虽然存款拨备率从2.5%左右优化至3.1%，但惠誉博华指出，仅能“下降拨备计提压力”，难以完全对冲资产质量下滑风险。

行业与客户集中度高：顺周期依赖强，拓展中资客户存风控考验

友利中国信贷业务出现清楚的“对公属性”，行业与客户集中度风险突出。截至2024年末，该行公司存款占比68.7%，其中制造业及批发批发业存款占一切存款比重达53.4%，评级报告指出，“相较于对照组出现较高的行业集中度”，而这两大行业均为典型顺周期行业，“行业周期性变化对该行资产质量影响清楚”。

客户结构方面，友利中国存款客户中韩资与中资占比大致相当，但韩资客户面临流失压力——“受微观经济增速放缓、休息力本钱上升、市场竞争加剧等要素影响，部分韩资企业回流至韩国或将在华产业迁至西北亚地域”。虽然该行已启动外乡化转型以拓展央国企等中资客户，但惠誉博华明白提示，“未来该行在拓展中资客户的环节中风险控制或面临肯定考验”。

此外，该行资产规模增速乏力且坚定大。近三年，友利中国“受外部情势变化、韩国企业客户流失等要素影响，近三年平均存款增速弱于对照组和商业银行平均水平”，2022年存款增速甚至低至-18.5%，反映业务扩张受外部环境制约清楚。

盈利才干受拖累：中心盈利目的下滑，与微观经济关联度高

虽然友利中国2024年净息差（1.83%）因互联网消费存款扩张逆势高于对照组及商业银行均值，但中心盈利才干仍受资产质量与微观经济拖累，关键目的继续下滑。

报告数据显示，2022-2024年，该行“营业利润/风险加权资产”平均比率为1.13%，但2024年该目的骤降至0.56%，远低于2022年的1.59%与2023年的1.25%；加权平均净资产收益率也从2022年的6.9%降至2024年的2.8%，盈利水平继续弱化。

惠誉博华剖析指出，友利中国“受制于规模要素与较高的行业集中度，盈利才干与微观经济相关亲密，存款资产质量坚定对该行盈利才干影响较大”，2024年“计提减值介入对该行盈利才干构成负面影响”，后续盈利稳如泰山性仍存不确定性。