德银也介入质疑大军 美财长 观念站不住脚 降息150基点 (德银是啥)

美国财长贝森特近期表示，美联储基准利率应该较目前水平低150-175个基点。他的这番言论引发普遍争议和质疑，德意志战略师最新介入了质疑行列。他们在最新报告中表示，贝森特的这一观念是错误的。

前美联储经济学家统筹问Matthew Raskin率领的德银战略师团队指出，依据美联储的半年度货币政策报告，目前仍并不要求大幅降息。

报告剖析显示，以后联邦基金利率处于4%至4.65%的相对合理区间，契合基于泰勒规则等传统货币政策模型推导出的结果。

该团队强调，依据包括中心PCE物价指数、失业率等关键目的构建的模型体系，以后利率水平与经济基本面基本婚配，同时补充称，降息25个基点“或许是合理的”。

值得留意的是，该研讨特地扫除了"一级差异规则"——该规则在通胀继续高于目的且失业率未清楚上升的背景下，甚至倡议美联储应进一步收紧货币政策。

德银战略团队在报告中重申，政策调整应基于实时经济数据而十分年预测，在通胀压力仍存、休息力市场尚未发生清楚好转的状况下，大幅降息的依据并不充沛。

此前，贝森特上周表示，利率“过于紧缩”，照应了美国总统特朗普要求美联储降息的呼吁。他事先表示，他以为美联储9月有很大或许降息50个基点，“无论什么模型” 都暗示美联储的利率 “应该比目前低150至175个基点”。

在德银之前，贝森特所谓的中性利率水平曾经引发了来自美国前财长劳伦斯·萨默斯以及Bianco Research总裁、终年观察美联储和财政部的Jim Bianco等人的诸多质疑。萨默斯表示，“除非我们看到经济衰退，否则不会倡议降息175个基点。”

在2024年9月至12月时期累计降息100个基点后，美联储不时将利率维持在4.25%至4.5%的区间不变。

迄今为止，美联储抵御住了特朗普政府要求进一步降息的压力。最近的数据显示，美国务工市场发生疲软迹象，促使金融市场押注美联储年底前将至少启动两次幅度为25个基点的降息。

美联储鲍威尔曾表示，美联储不降息是有理由的，由于市场预测政府的贸易政策将对通胀构成上传压力。

杰克逊霍尔全球央行年会将于8月21日至23日举行，届时鲍威尔的讲话将成为市场关注焦点。鉴于鲍威尔的表态常成为美联储后续货币政策的 “定调之音”，市场等候其开释有关9月及后续降息方案的明晰信号。