开门黑 贾成东转战申万菱信基金 (开门黑 小说)

明星 基金经理 “水土不服”，贾成东陷业绩风云

2025年基金业“转会季”，知名基金经理贾成东于3月加盟申万菱信基金并出任副总经理，一度被市场解读为老牌公募招兵买马、重振雄风的信号。但是，短短数月后，这位昔日“中观景气派猎手”在新东家的表现却引发了不少基民的质疑。

2025年6月以来，A股市场迎来一轮强势下跌，累计涨幅超7%。但是，截至8月7日，由贾成东参与申万菱信基金后与基金经理龚霄共同控制的申万菱信新动力基金逆势盈余超7%，两个月内跑输基准12个百分点。贾成东控制的另一只次新基金——简直在本轮行情终点成立（成立日期2025年6月3日）的申万菱信行业精选，相同盈余超5%，跑输基准超9%。

另据申万菱信新动力基金二季报，该基金重仓押注的宠物经济概念股在6月先行情中群体大跌。宠物板块虽被为“老龄化与独身经济刚需”，但其业绩增速与高估值严重背叛——灵敏最新市盈率高达50倍，远超行业均值。

清盘潮涌，新基折戟

贾成东的业绩风云，只是申万菱信基金2025年困局的冰山一角。与明星光环昏暗相伴的，是公司产品线频频拉响的清盘警报与发行败局。

这已是申万菱信2025年以来第五、第六只直面清盘危机的产品。更早前，申万菱信鑫享稳健混合发动式、申万菱信双禧混合发动式、申万菱信主题混合发动式、申万菱信指数增强发动式四只基金已黯然退场，另有一只主动权利金-远申万菱信远见生长因未达2亿元备案门槛，于往年3月直接倒在了发行的起跑线上。

口号式改造下的结构性病灶

明星基金经理业绩翻车、旗下公募的清盘，都将申万菱信基金推至聚光灯下，也拷问董事长陈晓升掌舵以来力推的“投研至善，终年制胜”改造。

依据资料，陈晓升出身研讨范围，在申万宏源研讨所时期有“黄埔军校校长”之称，市场曾对其寄予厚望。他提出重构投研体系，强调“研讨至善”与“终年致胜”，意图打造一个从买方需求动身、研讨投资风控一体化的体系，并贯彻终年主义导向。但是四年过去，改造愿景与理想表现之间裂痕深重。

人才梯队青黄不接成为首要难题。依据Wind，公司27位基金经理中，有7人任职年限有余3年，另有8人任职年限处于3-5年时期，新人占比偏高。与此同时，“一拖多”现象严重，共有5名基金经理在管6只及以上的基金，部分基金经理甚至控制多达17只产品。

Wind数据显示，截至2025年6月末，申万菱信公募资产控制规模为826.79亿元，行业排名第66位，较2024年末846.40亿元规模进一步下滑。与2015年6月巅峰时期的1024.92亿元规模、行业第24位的排名相比，十年间不进反退。