顶级剖析师将英伟达目的价上调至180美元 看好AI芯片需求

DBS剖析师Fang Boon Foo将英伟达目的价从160美元上调至180美元，维持“买入”评级。

该剖析师指出，全球对英伟达AI减速器的需求继续微弱，估量2026财年第二季度营收将抵达约450亿美元，较前一季度略有增长。这关键得益于“Hopper”和“Blackwell”芯片订单继续供不应求。

虽然美国对华出口管制带来风险，但Fang Boon Foo表示正在开发的合规芯片变体或许有助于缓解潜在阻力，支持该市场的继续增长。

这位剖析师特地强调，英伟达从Hopper到Blackwell再到Rubin的年度产品升级周期，是其范围坚持竞争优点的关键。

但他正告称，随着Blackwell芯片量产，短期内毛利率或许承压，但控制层估量2026财年毛利率将上升至75%左右的中位区间。

仰仗微弱的自在现金流和高股本报答率，英伟达有效缓解了估值顾忌。Fang Boon Foo以为，思索到英伟达公司的市场位置，22倍的远期市净率“具有合理性”。

华尔街投行唱空芯片股？ 半导体产业决计照旧

8月9日，摩根士丹利将美国半导体产业股票评级从“与大盘同步”下调为该行的最低级别“慎重”——意味着其剖析师以为该板块在未来12至18个月将跑输大盘。 同时该行指出，芯片厂商库存已迫近十年最高水平，半导体行业周期出现了过热迹象。

8月10日，高盛将芯片龙头股英特尔评级从“中性”下调至“卖出”。 高盛以为，英特尔的下一代芯片技术被一再推延，说明其制造技术存在疑问。

上周五，美股半导体股群体下跌，费城半导体指数跌2.47%。 其中，英特尔、AMD、高通、英伟达和博通等关键芯片股跌幅区分为2.57%、0.21%、0.4%、0.65%和2.01%。 设备和资料方面，运行资料和泛林跌幅区分为2.1%和3.46%。

华尔街投行纷繁担忧

年终至今，费城半导体指数ETF已增长12%，同期标普500为7%。 在过去5年中，费城半导体指数已下跌近200%，同期市场全体则为70%。

“半导体产业周期已有过热的迹象。 ”摩根士丹利剖析师Joseph Moore表示，“周期性目的曾经亮红，任何交货期的收缩，以及或是需求放缓都会造成猛烈的存货调整。 ”

摩根士丹利表示，该产业的芯片库存已至10年高点。 受此影响，该行给出的美国芯片股下半年EPS中位数较华尔街同行给出的平均预期低了2%，2019年更是低了4%。

“思索到我们所见——半导体公司身处一个过热的产业周期的风险，我们对较大范围内的公司采取了较为保守的预期。 ”个股方面，Moore及其团队将半导体设备与资料范围的龙头企业运行资料公司评级从“高于平均”下调至“平均水平”，并对安森美半导体启动了相反操作。

与摩根士丹利担忧整个芯片产业不同，高盛近日对芯片股评级的调整更多针对的是英特尔在先进制程更新上的不作为。 “我们以为英特尔在其10纳米制程技术上的挣扎正在分流其在一系列产品上的竞争优势。 ”高盛剖析师Toshiya Hari表示，英特尔在消费工艺上方临的疑问或许远比目前所见的要严重，这或许会在市场占有率和支出层面对该公司发生继续影响，尤其是其正面临一个日趋壮大的台积电代工生态圈。

同时，由于以为英特尔的关键竞争对手AMD将在未来2年清楚腐蚀前者在主机芯片范围的市场份额，高盛将AMD的评级由“卖出”上调至了“中性”。 “英特尔在新产品上的延误将支持AMD不只在客户端CPU市场(包括电脑、平板设备等)，还将在高利润的主机CPU市场失掉更多的份额。 ”Hari表示。

近期，英特尔曾表示其10纳米芯片将在2019年假日购物季发布，相较之下，AMD将在往年下半年就推出其7纳米工艺产品。

行业协会表示失望

华尔街投行的“唱空”和半导体产业的失望气氛构成了鲜明对比。

全球半导体贸易统计组织(WSTS)在往年6月发布的春季市场预测中表示，半导体市场将在2018年和2019年继续坚持增势，市场规模区分增至4630亿美元和4840亿美元，增速区分为12.4%和4.4%。

“这反映的是(半导体产业)一切类别的增长，其中最清楚的是存储产业26.5%的增速，模拟集成电路以9.5%紧随其后。 ”WSTS表示，“在2018年，全球一切地域均估量将会增长。 ”

美国半导体产业协会(SIA)亦对WSTS的预测表示赞同。 SIA表示，全球半导体销售额在2018年4月到达了376亿美元，同比增长20.2%，已延续13个月成功超20%的同比增长率。

“虽然这其中有存储方面的清楚增长的拉动，但非存储市场产品的销售额依然在4月成功了两位数的同比增长，同时一切地域市场均成功了两位数的同比增长。 ”SIA主席兼CEO John Neuffer表示。

半导体行业资讯机构IC Insights于8月9日发布的年中报告显示，WSTS定义的33种集成电路类别的销售额和出货量在往年均成功了增长，其中存储范围的DRAM和NAND Flash继续分列第一、第二。 IC Insights预测DRAM销售额将在往年同比增长39%，到达1016亿美元，成为史上首个年销售打破1000亿美元的集成电路单品。

集邦咨询拓璞产业研讨院经理林建宏对21世纪经济报道记者表示，从包括手机在内的泛消费性产品的消费与通路状况来看，2018年半导体产业已有着“旺季不淡”的状况，而这关键或许是由于提早拉货。

“过往半导体产业下半年需求旺盛，但在预期供需紧张、有涨价和缺货或许的状况下，厂商上半年提早备货是或许的。 ”林建宏表示，“但‘旺季不淡’与备货需务实则互为因果，以后我们判别厂商很或许是在提早备货，但最终结果还是要看下半年的表现。 ”

不过林建宏以为，由于NB终端、智能手机等终端产品在上半年的出货量相同优于预期，半导体产品的实践库存量也就未必会偏高。

林建宏以为，摩根士丹利所指出的全球库存迫近十年最高水平，从数字过去看确实要求留意。 在他看来，这关键有三方面的诱因：资料涨价，造成原料占比因此升高；IC制程复杂度优化，消费周期拉长，也会形成存货金额占比上升；IC涨价的预期，造成通路存货备货量或许上升。

不过他也指出，上述诱因中仅有最后一点或许形成较大的供需反转，前两点造成的存货金额上升关于供需而言仍在安康水平范围内。 “设备销售额与扩厂速度关联较高，设备销售衰退可以是生长趋缓的支持，但不直接反映供需的反转。 ”林建宏表示，“我们估量，在不出现严重市场异变的状况下，半导体产业2019至2022年将稳健成功3%至4%的年复合增长率。 ”

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AI反派浪潮：英伟达的片面抢先美银的 “代际时机”：英伟达的黄金时代来临？美国银行 （Bank of America） 最近发布的报告中，明白指出人工智能市场将在未来几年内出现出指数级增长，并上调了英伟达的目的多少钱，从 165 美元提高至 190 美元。 思索到上周五英伟达的股价为 138 美元，这一上调意味着或许有多达 38% 的下跌空间。 美银的剖析师以为，“随着这家芯片巨头继续安全其在市场上的抢先位置，这将给英伟达带来 ‘代际时机’。 ”此外，美银预测，到 2027 年， AI 减速器市场将从 2023 年的 450 亿美元增长到 2800 亿美元，并在未来进一步增长到 4000 亿美元以上。 OpenAI 、谷歌 （Google） 和 Meta 等科技巨头正在加快开发新的大型言语模型，这一趋向标明“对计算的需求只会继续增长”。 每一代新的大型言语模型 （LLM），特别是那些专注于更大规模和更好推理才干的模型，都会要求更大的训练强度，这对英伟达的计算才干提出了更高的要求。 美银的这一系列失望预测，显示了他们对英伟达未来在 AI 范围占据中心肠位的决计。 英伟达作为 AI 配件友好台的关键供应商，在 AI 反派的浪潮中具有得天独厚的优势，尤其是在数据中心和减速计算的运行中。 美银称这种时机为 “代际时机”，由于这不只仅是一次性简易的增长，而是整个市场需求结构的改动，这将为英伟达提供继续的高增长动力。 机器人反派正在兴起：英伟达的双重进攻除了 AI 芯片的时机之外，英伟达还在机器人反派中大展拳脚。 英伟达的 CEO 黄仁勋 （ Jensen Huang） 在多个公收场所展现了用于各种行业的机器人，从仓储到制造业，机器人被赋予了不同的外形和性能，目的是普遍的行业运行。 在 2024 年 COMPUTEX 大会上，黄仁勋详细引见了英伟达在机器人范围的配件处置方案，包括 NVIDIA Jetson Orin 和下一代 Jetson Thor 机器人超级计算机，以及 NVIDIA Omniverse 平台，用于在模拟环境中训练机器人技艺。 黄仁勋强调：“我们构建了这些平台、减速库和 AI 模型，开发者和公司可以经常使用这些堆栈中的任何部分或全部，来构建他们的机器人。 ” 英伟达不只仅提供配件支持，还希望经过 Omniverse 等平台从机器人开发中失掉常年的重复性软件支出。 一个十分有利的趋向是，越来越多的机器人训练采用演示视频，而不是为每个义务和场景独自编程。 这要求少量计算资源，对英伟达的高性能 AI 超级计算机构成了额外的需求，进一步安全了其在市场中的抢先位置。 英伟达的 NVIDIA Omniverse 不只是一个开发工具，也被视为机器人学习和模拟的操作系统，这为英伟达开拓了新一轮的支出来源。 英伟达经过配件和软件的双重进攻，不只试图占领机器人配件市场，还希望在软件服务范围成功继续的营收增长。 正如美银所言，这确实是 “代际时机”，是一个极具推翻性的时代，英伟达在这场浪潮中占据了相对的有利位置。 那如何怎样启动投资买卖呢？介绍经常使用多资产钱包 BiyaPay，可以活期检查市场行情走势，寻觅适宜的买卖时机。 假设有资金出入的困扰，也可以将 BiyaPay 作为专业的工具，协助成功美港股的资金出入。 不论是充值数字货币兑换美元或港币，还是提现至银行账户，BiyaPay 都以加快、高效和有限额的方式，协助投资者抓住投资机遇，不错过市场变化。

2024年什么样的股票值得常年持有？

机构投资者在股市中扮演着关键角色，他们通常拥有少量资金，并能经过购置大宗证券来影响股价。 这些投资者还拥有丰厚的市场阅历和知识。 以下七只美股目前正遭到机构投资者的喜爱，投资者可以关注这些股票的买卖时机。 1. Meta Platforms (META)Meta Platforms (NASDAQ:META) 股票在2024年备受机构投资者关注。 截至2024年3月，机构投资者持有的Meta Platforms股票总价值接近7220亿美元。 在3月份，共有808家机构投资者新建了Meta Platforms股票头寸，这一数字仅次于英伟达。 因此，Meta股票往年的股价下跌也就不令人异常，年终至今涨幅到达32%。 财报显示，该公司第一季度营收增长了27%，净支出翻了一番，增长了117%。 值得留意的是，该公司在Llama 3人工智能范围取得了严重进度，并立志成为最关键的人工智能公司之一。 此外，Meta的广告展现和广告定价等各项目的都在清楚上升，这证明了广告支出作为公司全体业务主导的关键性。 2. Broadcom (AVGO)截至3月底，机构投资者共持有近4300亿美元的Broadcom (NASDAQ:AVGO)股票。 该公司是全球最关键的半导体设计、软件和芯片基础设备公司之一。 机构投资者持有Broadcom股票的一个关键要素是该股票的稳如泰山性。 此外，该公司努力于向股东派发股息，这也是稳如泰山性的表现。 Broadcom上一次性增添股息是在2011年，但派息比率不时都很安康。 3. Lithium Americas (Argentina) (LAAC)Lithium Americas (Argentina) (NYSE:LAAC)出如今这份名单或许会让一些投资者感到异常。 但数据显示，机构投资者在3月份对该股票的持股参与了超越1700%。 要求提示投资者的是，这支股票并非在内华达弯禅州拥有Thacker Pass矿山的Lithium Americas股票。 从名字上可以看出来，该公司努力于开发位于阿根廷的锂资产，去年第四季度消费了4500吨锂，并方案在整个2024年消费多达4万吨的锂。 4. Walt Disney (DIS)Walt Disney (NYSE:DIS)股票目前关于投资者来说有埋蔽尘些动摇。 该公司在推进流媒体业务盈利方面取得了严重进度，并且专注于积极的本钱增添。 一些批判者以为这些努力标明了缺乏可行的增长目的和全体增长潜力，这或许是造成迪士尼股价疲软的要素之一。 但是，往年年终至今，迪士尼股票下跌了12%，并且流媒体业务在第一季度证明了盈利才干，这应该是机构投资者目前看好该股的一个关键要素。 5. Nvidia (NVDA)英伟达股票如今在多个目的下都是机构投资者的最爱。 在阅历又一个微弱盈利的季度后，即使股价曾经打破1000美元大关，机构投资者仍在加大对英伟达的买入。 TD Cowen刚刚将该股的目的股价上调至1200美元。 而英伟达刚刚发布了有史以来最高的季度利润和销售数字。 在此之前，其他剖析师就曾经给予了英伟达更高的目的股价。 总之，散户投资者可以等候在最新的业绩报告并镇后，机构投资者将加大对英伟达股票的投注，推进其股价进一步走高。 6. AMD (AMD)AMD (NASDAQ:AMD)是另一支近期遭到众多机构投资者喜爱的股票。 该公司与英伟达是竞争对手的相关，在英伟达发布微弱的盈利报告后，AMD股价出现下跌。 但理想上，这或许是投资者的一个过度反响。 众所周知，微软目前少量应用的就是AMD的MI300x芯片。 随着该公司继续改良芯片，未来不扫除有一天能够逾越英伟达。 最关键的是，AMD股票不要求面临英伟达所面临的繁重多少钱压力。 7. Eli Lilly (LLY)Eli Lilly (NYSE:LLY)是华尔街散户和机构投资者在2024年最看好的股票之一。 Mounjaro和Zepbound这两款药曾经证明成为该公司2024年增长的弱小驱动力。 由于减肥药的微弱表现，该公司第一季度支出增长了26%。 第一季度销售额远远超出了华尔街剖析师的预期，使Eli Lilly提高了2024年的销售预测。 Zepbound和Mounjaro很或许会兑现其作为改写制药行业销售数据的重磅药物的承诺。 与此同时，该公司继续朝着每周一次性胰岛素注射药物研发的目的推进，以取代目前每天一次性的注射，因此，未来的需求很或许会十分微弱。 作为投资者，可以依据自己的投资战略，在BiyaPay App上活期监控这些股票的行情走势，并在适宜的机遇启动买卖。 假设你想买入这些股票，可以在BiyaPay App上搜索其代码，实如今线实时买卖。 假设你希望经常使用数字货币启动买卖，可以将资金转入BiyaPay，然后将法币转入其他证券账户投资美股。 最后，提示各位投资者，在启动投资决策时，应该思索自身的风险接受才干和投资目的，做出合理的资产性能，坚持独立思索，不自觉跟风。