光伏周期要变了 继爱旭股份单季度盈利后 隆基绿能估量减亏超24亿元 (光伏发电周期)

自上周（600732.SH）披露业绩预告后，本周又有一批企业披露业绩预告。

7月14日晚间，（002506.SZ）、（600481.SH）、（601012.SH）、（002865.SZ）、（002459.SZ）、（603185.SH）、（002056.SZ）等多家光伏企业披露业绩预告。

在这些光伏企业中，有企业盈余依然在扩展，也有企业发生清楚减亏的状况。而从爱旭股份估量成功单季度盈利、隆基绿能估量减亏来看，光伏周期的变化或已悄然发生。

隆基绿能减亏

依据公告，协鑫集成2025上半年同比由盈转亏，其估量归母净利润盈余2.5亿元至3.5亿元，上年同期盈利4333.44万元；估量扣非归母净利润盈余2.7亿元至3.6亿元，上年同期盈利1195.52万元。

据时代财经了解，协鑫集成上半年在央国企大型招标项目中标规模为行业第三，组件出货量同比大幅增长，但组件终端多少钱照旧低迷，组件毛利率同比下滑，光伏行业关键产业链环节普遍存在盈余。

而率先在H股上市的钧达股份，相同未改动盈余。

公告显示，钧达股份估量上半年归母净利润盈余2.0亿元至3.0亿元，上年同期盈余1.66亿元；估量扣非归母净利润盈余4.0亿元至5.0亿元，上年同期盈余3.90亿元。

“受制于过去几年产业链各环节产能规模继续扩张影响，行业面临阶段性产能供应大于需求局面，产业链各环节竞争加剧，产品多少钱继续下行，公司产品盈利才干承压。受此要素影响，公司运营利润估量录得盈余。”钧达股份在公告中表示。

要求留意的是，钧达股份上半年海外市场有了大幅度的扩展，海外销售占比从2024年的23.85%增长至2025上半年的约51.90%。此外，往年5月8日，钧达股份H股上市募资12.9亿港元，目的正是经过海外先进电池产能树立形式，融入海外外乡产业链，进而增强在海外市场的扩张。

一线梯队中，晶澳科技依然在盈余中挣扎，但第二季度已环比减亏。

公告显示，晶澳科技估量2025上半年归母净利润盈余25.00亿元至30.00亿元，上年同期盈余8.74亿元；扣非归母净利润盈余18.6亿元至23.6亿元，上年同期盈余8.19亿元。

“受近年来光伏主产业链各环节产能集中开释形成阶段性供需失衡的影响，行业竞争继续加剧，各环节关键产品多少钱对比同期全体承压下行，同时国际贸易维护政策加剧，形成公司组件销售均价和盈利才干同比降低，运营业绩发生阶段性盈余。”晶澳科技在公告中表示。

不过，据其一季度归母净利润盈余16.38亿元和扣非归母净利润盈余14.06亿元计算，其二季度归母净利润盈余和扣非归母净利润盈余估量区分为8.62亿元~13.62亿元、4.54亿元~9.54亿元，均环比减亏。

隆基绿能上半年业绩也发生向好迹象。

依据公告，隆基绿能估量2025年上半年归母净利润盈余24.00亿元至28.00亿元，同比减亏24.43亿元至28.43亿元；扣非归母净利润盈余32.00亿元至36.00亿元，同比减亏16.77亿元至20.77亿元。

“受光伏行业关键产品市场销售多少钱跌破本钱线影响，公司运营仍为盈余。但经过增强外部运营控制，销售和控制费用降低清楚、减值大幅降低。”隆基绿能相关人士向时代财经表示，“HPBC2.0组件产品自逐渐投放市场，迅速获市场认可，签单量及出货量增长。隆基绿能负债率不时坚持在60%左右，优于行业少数企业70%～80%的水平。”

据时代财经了解，隆基绿能BC产品产能正在加快增长。6月份，BC二代产品单月消费2GW，估量9月份可成功单月消费3GW，11月抵达单月4GW。

行业自律初见成效？

时代财经留意到，不少光伏企业在业绩预告中都提到了“行业自律”。

钧达股份在公告中指出，随着国度有关部门供应侧改造继续深化，依法控制企业低价无序竞争，推进落后产能有序分开，光伏行业正逐渐回归良性展开轨道。经过此轮周期调整，中国光伏产业将从集约型规模增长的展开阶段，迈向技术创新为中心的高质量展开阶段。

往年7月3日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成掌管召开第十五次制造业企业座谈会，聚焦放慢推进光伏产业高质量展开，听取光伏行业企业及行业协会状况引见和意见倡议，14家光伏行业知名企业参会。

7月7日，国度发改委等四部委印发《关于促进大功率充电设备迷信规划树立的通知》。文件指出，推进大功率充电设备规划规划与网规划融合连接，过度超行启动电网树立并及时更新改造。奖励打造自动有序大功率充电场站，树立大功率充电场站与配电网高效互动机制，量体裁衣配建光伏发电和设备，探求针对自动有序大功率充电场站优化接入容量核定方法，合理运行配电设备低谷容量裕度，优化配电网关于大功率充电场站的接入才干。

这关于光伏行业而言，又是一次性性新的展开机遇。

“面对全行业困境，政策引导已明白转向。工信部等部委与行业协会推进的‘增产’与‘创新’政策逐渐落地，多家头部企业主动增添开工率或延期新产能投放。‘控产’规范正向高效率、低能耗技术倾斜，与隆基绿能的技术战略构成共振。”隆基绿能相关人士说。

从结果反推，身处BC阵营的隆基绿能与爱旭股份，业绩表现反转确实快于TOPCon阵营。

据铜冠金源研报，相比于TOPCon技术产品，BC产品溢价是毛利改善的关键要素。在光伏头部企业中，主推BC技术企业包括隆基绿能和爱旭股份等。

此前，研报曾指出，自2024年下半年以来，TOPCon技术展开缓慢。尽管TOPCon未来可经过技术提高提高效率，但要求介入额外的工艺步骤和改形本钱。据时代财经了解，2025年全球TOPCon产能估量将抵达900GW，远超通常需求。

不过，内行业自律、政策引导下，光伏行业产业链多少钱已末尾发生颠簸运转的外形。

依据硅业分会7月10日信息，当周多少钱止跌持平，全体持稳运转。尽管国际光伏市场终端需求无大规模回暖迹象，且下游电池需求未清楚介入，但由于企业陆续调高报价，市场行情较前期消极转向较为积极态势。同时，叠加硅片多少钱继续走低，在资金压力下，各厂商末尾降价探涨。

“展望后市，硅片多少钱走势仍要求落点于抢先硅料多少钱形成的硅片本钱变化与下游电池和硅片厂商博弈的结果。若后续硅料通常成交多少钱进一步下跌，在硅片厂商开工降低以及下游接受涨价的情形下，硅片多少钱有望中止下跌态势，小幅下跌。”硅业分会表示。