关税效应逐渐向消费端传导 中心商品多少钱有望仰望 美国最新CPI数据预测 (关税的效应)

6月的消费者多少钱指数（CPI）估量将显示物价涨幅较5月进一步放慢。该报告将在美东时期周二（7月15日）上午8:30发布，正值投资者亲密关注特朗普总统加征关税能否已末尾传导至消费端多少钱的关键时点，虽然以后的通胀数据全体仍比预期更具韧性。

依据彭博数据，6月CPI同比涨幅估量为2.6%，高于5月的2.4%。从月度看，估量下跌0.3%，也高于上月的0.1%。

剔除坚定较大的食品和动力多少钱后，中心CPI年率估量为2.9%，高于5月的2.8%；中心CPI月率估量下跌0.3%，相同高于上月的0.1%。

在5月，汽车与多少钱降低被视为关税影响的前瞻性目的，促使中心CPI增速低于预期。但经济学家估量，这一趋向将在6月逆转，或许推高中心通胀。

该通胀报告正值美国与多国间的贸易缓和情势再度更新之际。特朗普近日已向逾越20个国度收回信函，拟对其商品征收20%至50%不等的关税，包括对加拿大商品加征35%，对墨西哥和欧盟商品加征30%。

此外，他还提出对大少数贸易同伴征收15%至20%的普遍关税。作为回应，欧盟正在加紧谈判，同时预备或许的反制措施。

这一来一回的关税争端也再次引发市场对美联储降息途径的疑问。虽然市场仍普遍估量美联储将在两周后的政策会议上维持利率不变，但关于关税如何向终端多少钱传导的不确定性正在介入。

富国经济学家Sarah House在一份报告中指出：“6月CPI很或许显示通胀重新走强，虽然幅度或许还有余以惹起美联储官员的警觉。”

她补充道：“未来三个月将是通胀数据的关键观察期。虽然此前的延迟囤货行为在肯定水平上克制了多少钱下跌，但随着这些‘去关税库存’逐渐消耗，企业将越来越难以吸收更高的出口关税。”

富国银行估量，在往年下半年，中心商品多少钱将继续下跌，虽然House以为其向消费者端的传导或许较为有限：“在休息力市场走软、服务业通胀有所降温的背景下，由关税带来的中心通胀上传或许更像是一阵‘坚定’而非‘冲击’。”

美国银行经济学家Stephen Juneau与Jeseo Park相同估量，中心CPI将因二手车多少钱反弹以及或许由关税驱动的普遍涨价而减速下跌。在服务范围，他们估量通胀将因医疗本钱、出行费用与住房租金下跌而继续走强。

高盛也表达了相似观念，称：“未来关税或许在肯定水平上推进月度通胀进一步上传。”高盛估量中心CPI在未来数月将月增0.3%-0.4%之间。

虽然高盛估量中心商品通胀将大幅抬升，但其对服务范围影响判别仍较平和。总体来看，高盛预测，随着住房与休息力市场的放缓，全年通胀压力将于年内晚些时辰趋于缓解。