特斯拉 落伍 顶级基金经理力荐这两只新科技股上位 苹果 (特斯拉顶配价格)

“七巨头”组合正在经验一场洗牌。顶级科技基金经理维马尔·帕特尔表示，特斯拉和苹果因竞争加剧、增长乏力等疑问已不再适宜终年持有。

顶级科技基金经理以为，甲骨文和博通如今是更入的标的。要素如下：假定你投资了所谓的“七巨头”科技股，如今可以经过一个操作来优化你的投资组合表现：踢出特斯拉（TSLA.O）和苹果（AAPL.O）。

保管其他五只股票：英伟达（NVDA.O）、微软（MSFT.O）、亚马逊（AMZN.O）、Meta Platforms（META.O）和Alphabet（GOOGL.O））。

然后，用甲骨文（ORCL.N）和博通（AVGO.O）替代特斯拉和苹果。

这是不是“七巨头”的一次性性更新？这是哥伦比亚赛利格曼全球科技基金（Columbia Seligman Global Technology Fund，代码SHGTX）经理维马尔·帕特尔（Vimal Patel）的倡议。听听他的理由并不吃亏，由于据Morningstar Direct的数据，他控制的基金在过去五年里年化报答率比同类基金高出六个百分点。

帕特尔的背景也颇具科技投资的压服力。他拥有电气工程的初等学位，曾在科技行业任务，后转入基金控制。而且，他和团队就驻扎在前沿科技创新的中心肠带——加州门洛帕克。

先说“踢出”的要素：

特斯拉：

这家电动车制造商曾是一个值得持有的明星股票，但如今或许是该离场的时辰了，帕特尔表示。

与许多科技基金不同，帕特尔控制的基金并不持有特斯拉股票。要素之一是：特斯拉在电动车市场正面临来自传统汽车制造商和中国外乡品牌的剧烈竞争。他估量，特斯拉的销售增速将放缓，多少钱战将形成利润率缩水。“如今整个市场就是一场多少钱战，”他说。

至于特斯拉的机器人出租车和Optimus的前景？帕特尔表示，还无法判别特斯拉能否打赢Waymo，更别提机器人能否能落地。“我们不会为心愿和梦想买单，”他说。

苹果：

苹果受益于其封锁的生态系统和用户的忠实度，但用户对iPhone的更新曾经出现疲劳。“我们不时在等候iPhone的增长周期，但它不时没有出现，”帕特尔表示。他还指出，苹果在方面的表现也令人绝望。

第三个疑问是地缘政治风险。虽然苹果曾经将部分供应链迁往印度，但依然有大批产品来自中国，这使其在中美贸易战中处于不利位置。“在七巨头中，苹果遭到的冲击最大，”帕特尔说。“它们在应对关税方面处境最差。”他的基金在3月31日时仍持有苹果，但性能权重低于基准水平。

再来看“新出列”的两家公司：

甲骨文：

作为终年以来的软件巨头，甲骨文过去营收增长稳如泰山在中个位数（5%左右）。但随着其“Oracle云基础设备（OCI）”业务的壮大，这一切正在出现严重改动。OCI正逐渐应战亚马逊AWS、微软Azure和谷歌（GCP）。“它们正在成为下一个超大规模云服务商（hyperscaler），”帕特尔说，“他们末尾展理想力了。”

甲骨文最新一季度的云业务营收（基础设备+运转）同比增长27%，抵达67亿美元，总营收增长11%，至159亿美元。CEO Safra Catz在财报电话会议中称：“我们成功了两位数营收增长，而且还会继续增长，即使公司规模不时扩展。”她预测未来12个月云营收将增长40%，“甲骨文正迅速成为全球最大的云运转公司之一，同时也是全球最大的云基础设备公司之一。”

甲骨文还是人工自动的一个关键受益者。公司提供“Oracle 23 AI”产品，协助企业将大言语模型（LLM）运转于其存储在甲骨文数据库中的私有数据。“我们让企业能运行自己的数据和AI模型，而其他任何公司做不到这一点，”结合开创人兼首席技术官Larry Ellison在财报会上说，“因此我们的数据库业务将出现迸发式增长。”

综合来看，甲骨文未来一年营收估量将增长16%，抵达670亿美元，而过去12个月的增速为9%。

博通：

大型云服务商（如亚马逊、Alphabet和微软）情愿为英伟达的通用型“商用芯片（merchant silicon）”支付低价，部分要素是其编程才干强，但这些芯片多少钱昂贵、功耗也大。

为了下降本钱，这些云巨头末尾自己设计运转公用芯片（ASIC），虽然灵敏性较差，但本钱与功耗也随之下降。同时，还能开收回与竞争对手差异化的定制服务。例如，Alphabet就经常经常使用名为TPU的定制芯片用于AI训练和推理。

而博通在这其中扮演了关键角色，协助这些公司设计定制芯片。帕特尔表示：“与其砸钱买英伟达，云服务商更偏向于让博通代工定制芯片，这大幅下降了本钱与能耗。”

博通最新一季度营收增长46%，抵达44亿美元，带动总营收增长20%，至150亿美元。公司估量下一季度AI芯片营收将同比增长60%，抵达51亿美元。

此外，博通还为思科（CSCO.O）和Arista Networks（ANET.N）等公司提供网络芯片（用于交流与路由），并为自入手机供应无线芯片。截至第一季度末，博通是帕特尔基金持仓中最大的重仓股。

至于其他的“七巨头”，帕特尔的简评如下：

英伟达将继续受益于AI基础设备的微弱需求。随着企业AI产品（如微软Copilot）兴起，英伟达将迎来新一波增长。云巨头们在一季度财报中上调资本支出方案，消弭了市场对低本钱竞争者如DeepSeek的担忧。

微软和亚马逊也会因AI推进的云服务需求继续增长。

Meta将受益于AI在广告创意方面的运转。

亚马逊务、Meta和Alphabet的广告业务等可选消费板块有望继续安全，由于经济全体表现良好。

Alphabet的估值目前为未来收益的19.4倍，比过去五年平均估值低17%。虽然市场担忧AI搜寻会推翻Google搜寻业务，但Alphabet的AI搜寻服务“AI Overview”表现稳如泰山，有力抗衡ChatGPT等竞品。

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微弱反弹！科技股群体回血美股大幅收高，特斯拉涨10%

美股在阅历继续兜售后迎来微弱反弹，科技股群体大涨，特斯拉涨幅达10%。

特斯拉：我就是我，不一样的烟火！

多空对战特斯拉

撰文|?熊宇翔

编辑|周长贤

截至美股昨天收盘，特斯拉的股价落在了748.07美元。 虽然和前两天900美元+的股价比曾经下落很多，但这依然是去年特斯拉股价低谷时的近5倍。 特斯拉依然以1350亿美元的市值，将去年卖出1097万台车的群众甩在身后。

是不是有点不置信自己的眼睛？马斯克前两天刚录了首歌，《DontDoubturVibe》——莫疑心你的觉得。 准确地说，应该是不要疑心你觉得特斯拉很牛X的觉得。

有人捶胸顿足，说看准房地产增值空间，于是在特斯拉股价200刀的时刻卖掉了手中的股票买房。 你看，这就是对特斯拉觉得不够坚决的人付出的代价。 当然，坚决地看衰特斯拉的空头们更惨，往年才过去2个月不到，空头们就因之损失超越83亿美元。

特斯拉飞涨的股价，经过对空头的疯狂打脸，似乎正在将一种观念强化成一个理想——特斯拉无可争议地代表着汽车的下一个时代，是下一个万亿美金级公司。理想果真如此吗？

特斯拉=苹果+亚马逊？

特斯拉股价攀上高位的直接动因并不复杂。 在1月30日发布的Q4财报中，特斯拉当季营收与利润均超预期。 虽然超得不多，但这曾经是特斯拉延续第二季度带来惊喜。 常年困扰特斯拉的现金流疑问也失掉优化，相同比外界预期的更安康。 特斯拉运营目的的片面好转，和去年6月逼得马斯克抽大麻的境况天差地别。

这份财报收回了这样一种信息——特斯拉的春天末尾了。 一种失望的预期将特斯拉的股价推上了600美元。 然后，在资本市场本该缓一缓时，特斯拉与宁德时代达成协作，2020年50万台新车交付等信息，加受骗时还未可知的要素，进一步引爆了市场的心情。 特斯拉股价朝着1000美元大关迅速进发，一度涨至960美元+。

虽然这个股价被剖析师们评价曾经无法用理性来看待，但特斯拉的股价蹿升，依然有着理性的基础。

在股票市场对特斯拉投下信任票的人们，果真就是对新事物有着不顾一切的狂热追求吗？并不是。

实质上，他们之所以置信特斯拉，还是基于一套很OldFashion的逻辑。 那些话语或许你我都听过：“智能电动汽车就是下一代智能移动终端”、“特斯拉就是汽车行业的苹果”，诸如此类。 人们试图将苹果这些年的成功阅历，嵌套到特斯拉身上去。

这确实是很正常的想法。特斯拉与苹果有很多相似之处，例如都是试图重新定义行业的创新者，比如两家企业都尤其注重软配件一体；比如他们都十分在乎更新的用户体验；比如两家企业都擅长应用中国弱小的供应链······

假设对特斯拉爱得深沉，那么可以用来启动类比的对象还可以再添一家：亚马逊。 在早期的开展战略上，特斯拉与亚马逊的逻辑是相似的——即重研发、重扩展再消费，轻利润。

众所周知，亚马逊前些年不时坚持微利形态，新参与的利润被用于研发、开拓新业务。 再看看特斯拉。 2019年，在现金流极度紧张的状况下，特斯拉依然靠多种融资形式，举债树立了上海工厂。 而在2018年，特斯拉的研发支出是14.6亿美元，占其营收的7%（绝大少数车企这一数字低于6%）。 这样的做法虽然让特斯拉的资金不时很紧张，但却积聚了更多的开展潜力。

或许，在相当一部分投资人心中，特斯拉就是苹果+亚马逊的混合体。 如今，苹果市值1.4万亿美元，亚马逊市值1万亿美元，以这两家科技公司为对标，特斯拉的股价搭上火箭，自然是有道理的。

汽车公司？科技公司？

资本市场时常将特斯拉与苹果、亚马逊对标暗含的逻辑是，特斯拉曾经被当成了一家科技公司。 凭什么科技公司股价就该高？抛开“定义一个新时代”这种大话题，原理还是老知识点——浅笑曲线。

苹果、亚马逊这样的科技公司，经过技术优势、品牌优势、服务优势等，同时把持了其所在产业的两个获利高位，成为行业中难以坚定的存在。

而特斯拉虽然相关于传统车企还是个应战者，但汽车行业的革新，使得直接朝向未来的特斯拉，曾经在“智能电动汽车”这个汽车产业新门类中，树立了相对优势。

比如在技术上，特斯拉的电子电气架构、AutoPilot、三电都是行业领头羊水准（并且由于先发效应，特斯拉的抢先还在继续）；在品牌召唤力上，Model3去年在美国市场销量吊打ABB同级车型的数据曾经有足够的压服力。

因此，无论是面子还是里子，特斯拉都足够像一家科技公司。

另外容易被疏忽的一点是，特斯拉的组织结构，也更像乃至超越一家科技公司——每一个基层员工都可以直接发邮件给马斯克，并有十分高的几率失掉回应。 高度扁平化的架构让特斯拉的反响比任何竞争对手都要迅速，关于一家造汽车的大公司，这是难以想象的。 当然，这与马斯克自己有分不开的相关。

马斯克兴办Pay-pal前身的阅历将科技公司的“对等”气质带入了特斯拉，而马斯克自己“纳米CEO”的控制品格和工程师背景，又使得扁平化的控制成为或许。 此外，马斯克对技术的信仰以及团体魅力，也使得特斯拉能够靠拢一批技术大牛。

可以说，正是马斯克将一家固有属性为车企的公司，办成了一家科技公司。 因此，若有人不解一年卖近1100万台的群众为何市值敌不过只卖36万台的特斯拉时，答案是：资本市场压根儿没把两家公司当作一个物种。

为时兴早？

但是，特斯拉又的确实确依然是一家车企，车企要干的活、要蹚的坑，特斯拉一个也逃不过。

由于汽车行业的长周期、重资产属性，注定特斯拉无法像苹果依托iPhone迅速封神那样，依托Model3在短时期内崛起。 即使是目的客群更大的ModelY曾经提早排产，特斯拉往年的估量销售目的也“仅有”50万台，相关于全球一年超越8000万台的新车销售大盘，这个数字占比还不到1%。

况且，另有剖析指出，特斯拉上海工厂，这个目前特斯拉利好最多的生成地，往年因新型冠状病毒肺炎所受的影响仍难以估量。

特斯拉的迷弟，小鹏汽车董事长何小鹏也在好友圈慨叹，特斯拉的股价逻辑他已看疑问，汽车并非是一个赢家通吃的行业。 言下之意，即使对特斯拉有失望预期，也不至于此。

最近两天，资本市场对特斯拉的狂热也末尾降温，股价稍微回落到750美元左右水平——一切似乎都还太早了，汽车行业的繁重规律吊坠着作势欲飞的科技公司特斯拉。

有国外剖析师提到，特斯拉股价异常攀升自身，或许就是特斯拉空头们在复杂市场机制下闹出的乌龙——由于稍早前特斯拉股价的上升，许多坚决的看空者自愿补仓，由此出现了空头与空头竞购反而抬升特斯拉股价的“轧空”现象。 假设这一说法成立，更说明特斯拉股价曾经偏离正常轨迹。

2月4日，曾经承诺绝不做空特斯拉的做空机构香椽的发言耐人寻味：“但当电脑末尾驱动市场，我们置信，即使马斯克是基金经理，也会做空这只股票。 这和技术再也没有相关，它曾经成为新的华尔街赌场。 ”

另一边，则是投行麦格理、投资控制公司ArkInvest的大肆吹嘘——特斯拉有望被归入标普500指数、特斯拉2024年股价有望到达7000美元等等。

眼下，围绕特斯拉的多空争论仍在启动，各投资控制机构给出的目的股价，集中在400美元到800美元之间。

尤其值得留意的是，在资本市场的讨论中，如今的特斯拉和去年相比已然完全不同。 人们不再讨论特斯拉值不值钱，而是“特斯拉值多少钱”以及“特斯拉什么时刻值多少钱”。 这似乎说明，特斯拉是一家有常年价值的公司已成定论。

而无论是偶然还是肯定，特斯拉的这一次性股价动摇都反映了，传统车企的观察逻辑不再完全适用于特斯拉，资本市场要求在车企与科技公司之间，为特斯拉找到一个新位置，一个新的估值模型。

也是在这样的多空大争辩中，特斯拉再一次性做到什么话都不说，就证明它确实是离汽车下一个时代最近的公司。

重仓特斯拉概念的基金有哪些 有这些基金

重仓特斯拉概念的基金关键包括以下两类：股票型基金和混合型基金，截至目前共有85只。以下是对这些基金的简明概述：

一、股票型基金

二、混合型基金

风险提示：

总之，重仓特斯拉概念的基金数量较多，投资者在选择时应慎重思索自身的风险接受才干和投资目的，防止自觉跟风投资。 同时，也应留意到基金投资的风险性，做到理性投资。