市场预期加剧 华尔街聚焦关键通胀数据 美联储降息悬念 (市场预期效应)

买卖员们越来越置信美联储下周将再次降息。有几个阻碍或许会突破这一预期，首先是周三行将公布的11月消费者物价指数（CPI）报告。

依据道琼斯的报道，经济学家估量CPI总体和中心CPI（不包括坚定较大的食品和动力多少钱）将区分环比增长0.3%。11月消费者物价指数（PPI）定于周四公布，估量其总体和中心数据将区分增长0.2%。

经济学家可以经过火析CPI和PPI的各个组成部分，预算美联储首选的通胀目的——集团消费支出指数（PCE）——的变化。虽然这一计算或许会有些复杂，但华尔街的普遍看法是，假定这两份报告中的通胀数据契合或低于预期，美联储下周很或许再次降息。

美国银行美国经济学家Aditya Bhave在一份报告中表示：“在11月的务工报告公布前，我们曾表示，通胀对美联储12月的决策至关关键。我们以为，假定本周的CPI和PPI数据指向中心PCE通胀逾越0.30%，美联储不会在12月降息。我们依然坚持这一观念。”

华尔街的其他人士则以为，美联储坚持现行利率的门槛或许更高。摩根大通买卖部门周二公布的一份报告倡议，除非CPI读数逾越0.40%，否则债券买卖员将继续押注美联储降息。

目前，依据CME美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，联邦基金期货市场估量美联储下周降息的概率为86%，高于一周前的73%。

美联储往年曾经两次降息，区分是在9月降息0.5个百分点和11月降息0.25个百分点。目前基准联邦基金利率为4.50%至4.75%。

假定美联储真的降息，这将是延续第三次降息，虽然通胀尚未完全回落至2%的目的水平。休息力市场和政治言论或许是美联储继续降息的两个关键原因。

Bhave表示：“我们还以为，从政治角度来看，降息是最省力的途径。几位FOMC成员曾表示，他们以为美联储有相当大的空间继续降息。因此，假定美联储在12月不降息，或许被视为在预防行将上任政府的财政或贸易政策。这是鲍威尔明白表示美联储不会做的事。”

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美股鹰声、疫情夹攻不改盈利改善预期，目前美股市场形势如何？

目前美股市场依然表现微弱，虽然疫情仍在暴虐，但随着疫苗接种方案的推进和经济的逐渐复苏，投资者对未来的盈利改善持失望态度。 美国联邦储藏委员会（Federal Reserve）坚持宽松的货币政策，支持了市场的稳如泰山和增长。 此外，美国政府出台的多项抚慰方案也为市场注入了少量资金，提振了市场决计。 不过，投资者仍需警觉市场风险，特别是在不确定性参与的状况下，应坚持慎重并留意风险控制。

目前想要投资美股的话，最好的方式是互联网券商开户，比拟盛行的是BIYAPAY 运行。

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美股什么时刻稳

这个状况很难被改动，由于趋向一旦构成，前面的走势就很难经过人为的方式来控制了。

关于美股行情来说，由于美股曾经走出了10多年的牛市行情，所以很多人会习气性的以为美股会一路下跌。 随着美联储加息的不时推进，我们会发现美国的纳斯达克指数和道琼斯指数一路下跌，美股也曾经正式进入到了技术性熊市。 在此之后，很多资产的多少钱将会进一步升值。

美股进入到了技术性熊市。

之所以会有这样的说法，关键是由于美股的纳斯达克指数曾经较最高点下跌了35%以上，道琼斯指数也下跌了20%以上。 这是一个十分夸张的概念，由于这意味着美股市场上曾经蒸发了上万亿美元的资金。 假设是依照行情目的来判别的话，美股曾经进入到了季度性熊市，并且将会一路走熊。

这个状况很难被改动。

由于美股行情自身并不受集体和机构的影响，行情的走势也是以全体市场为准。 当市场的预期普遍不好的时刻，没有任何人可以独自影响到美股市场的行情。 与此同时，由于美联储的加息行为并没有彻底完毕，甚至美联储基本就没有启动缩表行为，假设美联储进一步缩表的话，美股的行情甚至会继续一路下跌，后续的下探行情依然十分大。

投资人们要求关注投资风险疑问。

关于那些投资美股的人来说，很多人不只要求关注自己的个股行情，更要求关注纳斯达克指数和道琼斯指数的全体走势。 特别是在美股走出技术性熊市的行情之后，投资人们要求格外关注投资风险的疑问，很多人的个股或许也会出现50%以上的跌幅。 假设不能有效把控投资风险的话，很多人或许会因此而出现严重损失。

美国股市基本概念

美国道琼斯指数自下跌至点，长下影十字星，辅以大阳线构成有效的启明星，完毕了美股若悬瀑似的惊心动魄的下跌，末尾进入技术性反弹的阶段。

而美股短线止跌后，出现的上升，也进一步证明了股市短线曾经企稳了。

但是，从下跌的幅度，和下跌速率，美股前期下跌的环节都具有了主跌浪的特征，这也是市场担忧恐惧上升的理由。 市场或许正在酝酿更复杂的心情，包括担忧，恐惧，失望，收缩，这些心情主导了美国股市震荡中的格式。 这些市场的心情，依然无法逃避美股常年积聚的溢价风险，持仓待沽的筹码随时都会出现沽空。

虽然，在技术性回抽的阶段，股市的震荡会加剧；但是，依然没有足够的依据证明美股就此会步入下跌趋向之中。 而且，在美联储降息后，政策所提供的深沉支撑，还在进一步发酵，效应凸显，或许会继续驱动美股的下跌。

这正是美股以后存在矛盾，矛盾抵触中的平衡，或许才是美股趋向。

虽然，在美股下跌的环节里，确实再现了一只蝙蝠衰竭的飞翔，但是，我们还没有看到美股出现的一个有效的反转。 在这个反转出现之前，在技术面上都无法确定美股的下跌趋向构成，只能随波逐流地以为美股的趋向结构依然向上。

下图是美国道琼斯指数回抽状况表示图：

美股触底反弹后，尚未触及0618的黄金分割位，上升的强度不够，处于相对疲软的市场状况。 从这个角度看美股，反弹或许就是一个调整整理的环节，继续的下跌，打破了前期低点后，构成有效的反转的买卖区间，就会确定了美股下跌趋向的或许性。

短线止跌上升，美国短线有企稳的迹象，更不能说明美股前期开展的状况。

以后又处于新冠疫情的迸发期，市场的不确定性造成风险上升。

应用股指期权和黄金避险，利率市场来对冲股市的风险这些适当的措施，比纸上谈兵更有效果。

所以上述，纯属团体观念，欢迎在评论里宣布不同见地，我们一同讨论~

美股这波下跌什么时刻能颠簸？

可以从如下几个关键因数去剖析：

一、先说说美股的位置及体量

大家都知道现全球金融体系中，美国，美元不时是霸主位置，虽然近年有些失势，但全体上改动不了美国霸权强权政策，以及美元强势霸主位置，无人能撼。

美股作为这种强势霸主载体，体量可想而知之庞大到达30万亿，近20年的常年牛市格式，敢问哪个成熟市场有其气魄魅力？

二、本次下跌实质要素

美股此次下跌可谓恰逢其时，似乎就坡下驴觉得，从前期及近期整个美股都在涨，短期风险每日叠加聚积，风险到了要求逐渐释放的时刻，资金都是带血的，获利盘大多，总不能从头吃到黑吧；

另一个要素以后的疫情影响，这个不用多说，全球都在抗击疫情，全球股市也都在抗击“下跌”这个疫情。

我们以为，美股常年牛市趋向不会改动，以为近期已箱底震荡，最低点已构成且过去，后续震荡重复后继续上攻。

我大A如何走？稍后继续剖析。

讨论美国股市下跌到哪里不如对美国股市这十几年的下跌做一个回忆，08年次贷危机之后美国股市一路下跌从6000点涨到了往年年终的近点。 两边也阅历了数次向下调整都是不改其下跌的趋向，18年随着中止量化宽松股市风险集中释放下跌近20%，此次新冠病毒疫情首先不在美国迸发不会形成大的恐慌，下跌的动力来源于华尔街的股指期货做空机制，集中做空使恐慌盘启动彻底清洗利于以后再创新高。

中国股市做为新兴资本市场被赋予了为企业开展融资的资本市场，在其社会定位曾经标明标明不是一个赚钱的投资市场，所以投资A股赔钱是一个大约率事情，也就有了一个赚钱二个保本七个赔钱的“赌场论”，A股要求投资者的钱给企业开展壮大，企业能不能壮大是企业的事情投资者赚钱只能是以“轮盘赌”来撞大运。

A股的融资市投资者无法了解美股投资市的下跌逻辑，也基本疑问指数的设立就是为了今后的下跌，假设指数下跌只要泡沫和风险那还不如不设立指数，就似乎科创板不设立指数一样控制者惧怕指数哪一天崩盘。

我以为道指的点就是其这波下跌的底部，目前空间曾经到达了。 但是时期还未到，要求在底部区域重复震荡，构筑一个底部结构以后才干算完毕。 我觉得时期会在三月底左右吧。

这个疑问我们一同来看看历史吧！让历史通知未来。

规范普尔指数年趋向图。

下跌。 1988年到2000年，12年时期，从2239下跌到，累计涨幅5822%，年化1735%。

回调。 再到2002年，2年，降到，下跌491%。

下跌。 2002年到2007年，又涨会，超越2000年高点。 5年，涨幅1015%，年化1498%。

回调。 金融危机迸发，至2009年，2年，回到，低于2002年底部，跌去5678%。

下跌。 从2009年到2020年，是多少年了2月19日，至高点，涨幅5016%。

前两次调整是50%左右，这次历史会不会重演？详细回调多少呢？我们推演一下美股的未来走势。 图上观念，仅代表团体看法，如有相同实属巧合。

昨日标普500又跌了171%，报收。 此次疫情，对美股是下跌的导火索，曾经领跑全球经济多年，也该歇歇了；对中国资本市场来讲，是起跑的发令枪，领跑的重担责无旁贷。 美国良好的人口结构和消费才干，弱小的科技才干，修复也会很快。 再加上年轻的印度，庞大饥渴的国际市场。 三足鼎立全球，各领风骚的局面曾经到来。

祝愿中国！武汉加油！

祝愿每个中国人生在盛会的华夏！

关注养老规划，呵护美丽人生！

团体观念，仅供参考！来自网络数据整理。

你好，我是财经范围的创作者，我最近也是不时关注在美股当中，这疑问我来给你剖析一下吧！

其实美股自从08年金融风暴以来，不时走的就是超级牛市，其真实三万点这个庞大的关口当中，压力是十分庞大的，目前也构成了一个头部的趋向，接着全球疫情的迸发，然后全球股市的猛烈震荡，引发美股的暴跌。

由于目前美股在这个关口当中，其实曾经危如累卵了，这个全球疫情只是一个导前线而已。

美股上周经过一轮暴跌，从三万点一波杀跌到多点，第一波下跌行情砸了近5000点，然后要求一个重复的震荡，有一个反弹的需求，但是不改下跌的趋向。 只需在跌破前期的低点，又会有一波新的杀跌末尾，或许再跌个四五千点，也不是没有或许。

我们拭目以待吧。

感兴味的请点个关注，继续分享市场观念，谢谢。

从技术的角度讲，依照年线来剖析，道琼斯曾经从2009年不时涨到如今，10年多时期，MACD曾经过高，要求化解风险，下跌总空间依照黄金分割通常至少应到点，下跌总幅度29%，要几年时期。

美股这一波下跌再过三个月才干止跌企稳，有三个理由：

1、从信息面上看，美国的疫情很或许是被刻意瞒报或许不报少报了，那么依照中国的阅历，封城、全员隔离过了一个多月才取得了这么好效果，如今基本曾经完毕。 但反观美国，基本就没有任何有效措施启动全员防范和救治，这是理想状况，这种局面不改动，说三个月完毕都心思没底啊。

2、美股大选影响。 如今末尾，美国大选进入到了关键时期，川普不顾一切的要连任，各种造势宣传活动就必需大规模的启动，而民主党也一样，也得玩命的死磕究竟，那各种集会、演讲等等活动就不能推延或降低规模，否则起不到宣传的效果，但这对防止疫情恰恰是最大的风险，这个是活结，没方法。

3、技术上看，美股在经过十多年的大牛市后，目前看，有明白理由判别牛市曾经完毕了，这次下跌就是一个熊市的末尾，当然假设遭到剧烈干预，也肯能演化成一个中期调整后再次止跌企稳，那从时期上看，无论如何也得两三个月。道琼斯指数的下档支撑位在点和点

昨天曾经末尾有所反弹。下跌了点， 489%

最近大跌的要素还是跟新冠病毒疫情有关。

关键还是政府的应对方法不够武断。 再加上全球性疫情，除了中国，全体并不失望。

再加上美国前面的大选，估量这一次性也会十分剧烈。

暂且估量，美股到五月能企稳。

美股这一波下跌太猛曾经反弹了

那么这一次性的下跌何时能够站稳呢？这个还关乎于疫情的状况，如今在疫情状况还不阴暗的状况下，大盘也只能是拉一下，砸一下。

大家都是比拟慎重，由于疫情的变化坏起来有或许开展起来很快，昨天看资讯有一个老板娘带六七个员工从国外一路杀回中国，途径两三个机场，在飞机上的亲密接触者等等这些人，真的不敢想象。 所以说就如今这个状况来看，目前的大环境还不支持美股回到大跌之前的位置。

那么既然疫情开展块，控制起来比拟慢，那我们就可以大致先看以震荡为主，有下探底部的或许，向下调整夯实这次疫情调整的底部也是很有或许的。 只需在这段时期疫情不要有太大的向坏处发现，那么美股最多也就是震荡调整，看看附会不会有很好的支撑来确认夯实这次调整的底部。

所以在这个时期做好自己的t，低吸高抛就行。

别梦想疯狂拉升回到前期大跌前的位置，除非疫情立马转好，否则暂时无法能拉回前期大跌前。 股市有风险，投资需慎重。

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如何看待美国股市走势？首先知道一些美股的知识，美国股市，简称美股，泛指纽约， 美国证券证券买卖所的股票市场，关键目的包括道琼斯工业平均指数、规范普尔500指数和纳斯达克100指数。 狭义上，美股关键指道琼斯工业平均指数的表现。 比如“美股涨了一点”就是“道指涨了一点”。

上方讲述如何看待美国股市走势？

在金融市场，没有人能预测未来。 不过，市场专家的财务预测有助于调整投资组合。 在美国，的新fintech中，有几个特别容易经常使用和受欢迎，团体十分喜欢的是1，罗宾汉（是的，是最近gamestop storm center中的罗宾汉）。 界面十分友好简易，买卖简易。 开了零买卖费的先河；2、躲藏，有好的ETF可以不要钱购置，十分好用；3月费元acorns提供相似于大型投资银行的投资建议，具有极高的价值。 这篇文章的专家预测是橡子的建议，不时是比拟靠谱的。 要点如下：

1、大趋向：随着经济复苏，库存将继续崛起

随着全年疫苗销售的反弹，剖析师估量全球经济将在2021年增长。 估量2021年美国经济产出将激增55％。 与此同时，估量全球其他地域的经济将反弹，增长率在3％至8％之间。 该公司的收益将增长21％，规范普尔500指数成份股的收益估量在2021年增长25％。 据估量，到往年年底，规范普尔500指数将到达4400点，增长近16％。

2行业：哪个行业会引领股市

与之前不同的是，估量2021年小公司的股票将处于抢先位置，而大公司的业绩将低于平均水平。 与此同时，往年本国股市的表现将优于美国股市。 估量美元兑外币将继续走软，从而有利于美元。 美元升值有助于本国公司的美国投资者，由于他们的外汇利润被兑换成更多的美元。 科技股的高位运转也或许行将完毕。 休闲、酒店、餐厅等消费类公司最有或许增值最多。

3、风险：低风险并不意味着没有风险

规范普尔500指数的远期市盈率超越22倍。 历史上几次到达如此高的水平，都是股市大调整，应该会惹起投资者的留意。 通货收缩和利率上升等市场力气会影响股市的风险。 以上就是美国股市走势的内容。

通胀数据令美股承压，道指重挫逾1200点，后续市场怎样走？

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这个状况其实很难预测，由于很多人以为美股行情或许会继续下跌，有些人则会以为美股行情曾经到了阶段性的底部。

从某种程渡过去说，由于美股市场自身十分容易遭到美联储加息的影响，美股市场自身也会遭到经济开展的影响，与此同时，很多个股的回调幅度其实曾经十分大了，所以这个疑问预判起来会十分困难。 特别是当美国的通货收缩居高不下的状况下，我们会发现美国外地的消费需求十分旺盛，假设不能有效遏制这个疑问的话，美联储的加息行为或许不能双方面处置通货收缩的现象，所以这个疑问或许会进一步造成资本市场上的股价进一步暴跌。

通货收缩造成美股进一步承压。

在美国发布8月份的通货收缩的数据的时刻，虽然美国的预期是81%左右，但美国的通货收缩却到达了83%。 在这个基础之上，美联储或许会进一步扩展加息的幅度，并且把这个幅度延续到100个基点。 在有了这个心思预期之后，美国的三大股指直接暴跌了5%左右，道琼斯指数更是直接下跌了1270点左右。

没有人知道后续市场会怎样走。

之所以这样讲，关键是由于美国的通货收缩并没有得以处置，所以美股市场的表现会有一定的动摇性。 与此同时，虽然美股的全体大盘跌幅曾经到达了30%左右，但很多人的心思预期其真实50%左右。 假设达不到这个行情位置的话，有些个股或许会依然有相应的下探空间。

最后，美股行情其实不只会遭到通货收缩的疑问的影响，更会遭到自身经济开展要素的影响。 假设美国的经济继续衰退的话，美股的行情走势也不会太好。

为什么美联储如今要降息?美联储降息意味着什么?

美联储为何在三月未降息美联储每年会依据经济状况、通胀水平、务工数据和全球经济环境等要素召开八次“联邦地下市场委员会”（FOMC）会议，以选择能否要求调整利率水平。 会议的日期并不是固定的，会依据经济和货币政策调整的要求来选择，通常于1、3、4、6、7、9、11和12月启动。 在3月、6月、9月和12月的FOMC会议上，每位与会者对未来不同时期点的利率启动预测，结果以点阵图（Dot Plot）方式记载。 12月的点阵图显示，基于事先的经济数据，FOMC参会者中有相对少数以为，2024年政策将下调3档（每档25个基点，共75个基点），降至4.50%至4.75%区间。 在1月30日至31日的2024年终次“利率会议”上，FOMC委员分歧选择将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，这是延续第四次FOMC会议维持利率不变。 会议决议比市场预期愈加鹰派，并删除了暗示未来还或许加息的措辞，但同时也对降息的愿望泼了冷水。 市场普遍对这一选择感到绝望。 为了安抚华尔街，并争取产经界的了解和支持，美联储主席鲍威尔接受了媒体的专访，详细解释了FOMC对利率途径的思索。 鲍威尔指出，虽然通胀确实有所降低，但实体经济增长微弱，去年第四季度GDP增长率为3.1%，全年增长率为2.5%。 这种经济增长微弱的态势，加上失业率不时徘徊在3.4%至3.8%的区间，以及每个月新增务工人数坚持在16万人以上，使得务工市场炽热，进而推升了薪酬水平和物价水平。 依据CPI同比的数据，通胀从2022年6月的最高点9.1%末尾降低，到2023年6月降至3.0%，但随后在7月反弹至3.2%，随后几个月的CPI同比均在3.0%之上，最高冲至3.7%。 基于这些数据，鲍威尔解释了为什么不会在3月份就末尾降息，由于美联储要求确认通胀降低的可继续性，即必需显示出中期趋向的降低。 鲍威尔表示，要确立中期趋向的降低，要求看到更多的“好数据”，即更多的经济数据标明通胀趋向正在降低。 目前，美联储关键担忧的是过度紧缩政策造成经济遭到损伤，而不是紧缩缺乏形成通胀延宕。 抗击通胀时，面临的一大难题是“最后一里路”困境，即通胀在3%以上和4%以下盘旋，既难以降至3%以内，也难以打破4%。 这或许造成通胀预期构成，进而造成新一轮通胀。 全球各大央行将通胀目的设为2%的要素是，这个目的被视为一个中性数值，介于通胀和通缩两个门槛之间，是最适宜的政策目的。 依据阅历，通胀率在2%以下容易堕入通货紧缩，而高于2%则容易变成通胀。 经济要增长，没有通胀不行，但有高通胀也不行。 2%的目的被视为平衡点。 鲍威尔强调，了解通胀数据面前的故事至关关键，必需拆解多少钱推力的要素，包括原资料、租金和服务等，才干做出准确的预期。 过去一年通胀的降低关键得益于油价下跌，但租金和薪资的上升支撑着通胀难以降低。 鲍威尔担忧油价这个压低通胀的要素或许曾经耗尽气力，而租金和服务这两个变量依然缺乏降低迹象。 因此，3月未降息，旨在维持高利率环境，等候更多的“好数据”，以取得更多的决计来降息。 鲍威尔在讲话中还提到了地缘政治风险，如中东巴以抵触蔓延、乌克兰抗争延续和红海航运危机，这些都或许造成本钱上升，为通胀注入新的动力。 因此，如今不能急于降息，高利率也是对地缘政治风险的预防。 此外，预留降息空间以应对或许出现的经济衰退或金融部门危机也很关键。 目前，美联储的政策利率为5.5%，是名义利率，可以视为通货收缩率与实践利率之和。 以后的平均通胀率约为3.5%，因此实践利率约为2%。 这2%是央行可以掌控的降息空间。 假设未来出现经济疑问，留有足够的降息空间将显得必要且有效。 鲍威尔提到的“更多的好数据”如今已有星星点点的迹象。 例如，去年12月发布的PCE（团体消费支出物价指数）显示，“中心PCE”自2021年4月通胀迸发以来初次跌破3%，降至2.9%。 假设往年1月的PCE数据以及接上去几个月的数据能继续维持在3%以下，并向2%靠拢，那么降息通道有望开启。

华尔街金融危机要素

先给你解释一下什么是次贷危机！一看就明了 过去在美国，存款是十分普遍的现象，从房子到汽车，从信誉卡到电话账单，存款无处不在。 外地人很少一次性现金买房，通常都是长时期存款。 可是我们也知道，在美国失业和再务工是很经常出现的现象。 这些支出并不稳如泰山甚至基本没有支出的人，他们怎样买房子呢？由于信誉等级达不到规范，他们就被定义为次级存款者。 大约从10年前末尾，那个时刻存款公司漫天的广告就出如今电视上、报纸上、街头，抑或在你的信箱里塞满诱人的传单： 『你想过中产阶级的生活吗？买房吧！』 『积存不够吗？存款吧！』 『没有支出吗？找阿囧存款公司吧！』 『初次付款也付不起？我们提供零首付！』 『担忧利息太高？头两年我们提供3％的活动利率！』 『每个月还是付不起？没相关，头24个月你只要求支付利息，存款的本金可以两年后再付！想想看，两年后你必需曾经找就任务或许被优化为经理了，到时刻还怕付不起！』 『担忧两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了，看看如今的房子比两年前涨了多少，到时刻你转手卖给他人啊，不只白住两年，还或许赚一笔呢！再说了，又不用你出钱，我都置信你一定行的，难道我敢贷，你还不敢借？』 在这样的诱惑下，有数美国市民毫不犹疑地选择了存款买房。 （你替他们担忧两年后的债务？向来相当失望的美国市民会通知你，演电影的都能当上州长，两年后说不定我还能竞选总统呢。 ） 阿囧存款公司短短几个月就取得了惊人的业绩，可是钱都贷出去了，能不能收回来呢？公司的董事长--阿囧先生，那也是熟读美国经济史的人物，无法能不知道房地产市场也是有风险的，所以这笔收益看来不能独吞，要找个合伙人分担风险才行。 于是阿囧找到美国财经界的领头大哥--投资银行。 这些家伙可都是名字响当当的大哥（美林、高盛、摩根），他们每天做什么呢？就是吃饱了闲着也是闲着，于是找来诺贝尔经济学家，找来哈佛教授，找来财务工程人员，用上最新的经济数据模型，一番金融炼丹（copula 差不多是此时炼出）之后，弄出几份剖析报告，从而评价一下某某股票能否值得买进，某某国度的股市曾经有泡沫了，这一群在风险评价市场呼风唤雨的大哥，你说他们看到这外面有没有风险？ 开玩笑，风险是用脚都看失掉！可是有利润啊，那还犹疑什么，接手吧！于是经济学家、财务工程人员，大学教授以数据模型、随机模拟评价之后，重新包装一下，就弄出了新产品--CDO（注： Collateralized Debt Obligation，债务抵押债券），说穿了就是债券，经过发行和销售这个CDO债券，让债券的持有人来分担房屋存款的风险。 光这样卖，风险太高还是没人买啊，假定原来的债券风险等级是 6，属于中等偏高。 于是投资银行把它分红初级和普通CDO两个部分(trench)，出现债务危机时，初级CDO享有优先赔付的权益。 这样两部分的风险等级区分变成了 4 和 8，总风险不变，但是前者就属于中低风险债券了，凭投资银行三寸不烂金舌，在初级饭店不时办研讨会，送精巧制造的powerpoints 和 excel spreadsheets，当然卖了个满堂彩！可是剩下的风险等级 8 的高风险债券怎样办呢？避险基金又是什么人，于是投资银行找到了避险基金，那可是在全全球媒体买空卖多、呼风唤雨的角色，过的就是刀口舔血的日子，这点风险简直小意思！ 于是仰仗着相关，在全球范围内找利率最低的银行借来钱，然后大举买入这部分普通CDO债券，2006年以前，日本央行存款利率仅为1.5％；普通 CDO 利率或许到达12％，所以光靠利差避险基金就赚得满满满了。 这样一来，巧妙的事情出现了，2001年末，美国的房地产一路飙升，短短几年就翻了一倍多，天呀，这样一来就似乎阿囧存款公司扫尾的广告一样，基本不会出现还不起房屋存款的事情，就算没钱还，把房子一卖还可以赚一笔钱。 结果是从存款买房的人，到阿囧存款公司，到各大投资银行，到各个普通银行，到避险基金人人都赚钱，但是投资银行却不太快乐了！现在是觉得普通 CDO 风险太高，才丢给避险基金的，没想到这帮家伙比自己赚的还多，净值拼命地涨，早知道自己留着玩了，于是投资银行也末尾买入避险基金，计划分一杯羹了。 这就似乎阿宅家里有放久了的饭菜，正巧看见隔壁邻居那只厌恶的小花狗，原本计划毒它一顿，没想到小花狗吃了不但没事，反而还越长越壮了，阿宅这下可傻眼了，难道发霉了的饭菜营养更好？于是自己也末尾吃了！ 这下又把避险基金乐坏了，他们是什么人，手里有1块钱，就能想方法借10块钱来玩的土匪啊，如今拿着抢手的CDO当然要大干一票！于是他们又把手里的 CDO 债券抵押给银行，换得 10 倍的存款操作其他金融商品，然后继续追着投资银行买普通 CDO 。 科科，现在可是签了协议，这些普通 CDO 可都是归我们的！！ 投资银行真实心思不爽啊，除了继续闷声买避险基金和卖普通 CDO 给避险基金之 外，他们又想出了一个新产品，就叫CDS（注：Credit Default Swap，信誉违约交流）好了，华尔街就是这些天赋产品的温床：普通投资人不是都觉得原来的 CDO 风险高吗，那我弄个保险好了，每年从CDO外面拿出一部分钱作为保险费，白白送给保险公司，但是未来出了风险，大家一同承当。 以AIG为代表的保险公司想，不错啊，眼下 CDO 这么赚钱，1分钱都不用出就分利润，这不是每年白送钱给我们吗！避险基金想，也还可以啦，曾经赚了几年了，以后风险越来越大，光是分一部分利润出去，就有保险公司承当一半风险！于是再次皆大欢喜，Win Win Situation！CDS也跟着红了！ 但是故事到这还没完毕： 由于聪明的华尔街人又想出了基于 CDS 的创新产品！找更多的普通投资群众一同承当，我们假定 CDS 曾经为我们带来了 50 亿元的收益，如今我新发行一个基金，这个基金是专门投资买入 CDS 的，显然这个树立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，但是我把之前曾经赚的 50 亿元投入作为保证金，假设这个基金出现盈余，那么先用这50亿元垫付，只要这50亿元亏完了，你投资的本金才会末尾盈余，而在这之前你是可以提早赎回的，初次募集规模 500 亿元。 天哪，还有比这个还爽的基金吗？ 1元面额买入的基金，亏到 10% 都不会赔自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！ Rating Agencies 看到这个天赋的规画，简直是毫不犹疑：给出 AAA 评级！ 结果这个基金可卖疯了，各种退休基金、教育基金、理财富品，甚至其他国度的银行也纷繁买入。 虽然初次募集规模是原定的 500 亿元，可是后续发行了多少亿，简直曾经无法预算了，但是保证金 50 亿元却没有变。 假设现有规模 5000 亿元，那保证金就只能保证在基金净值不亏到本金的 1% 时才不会亏钱，也就是说赔本的机率越来越高。 事先期走到了 2006 年年底，风景了整整 5年的美国房地产终于从高峰重重摔了上去，这条食物链也终于末尾断裂。 由于房价下跌，活动存款利率的时限到了之后，先是普通民众无法归还存款，然后阿囧存款公司开张，避险基金大幅盈余，继而拖累AIG保险公司和存款的银行，花旗、摩根相继发布巨额盈余报告，同时投资避险基金的各大投资银行也纷繁盈余，然后股市大跌，民众普遍亏钱，无法归还房贷的民众继续增多，最终，美国Subprime Crisis 迸发接近成为 Prime Crisis。 Credit Crunch 开启的天堂大门，还不知道如何翻开…… 看完了上方的再说说中国，中国关键的外汇储藏是美元曾经有1.9万亿，这次的金融危机美国参与了不少现金流，多印出来不少钱，所以短期内有通胀，美元升值就在道理之中了，当然受损失的还是中国，谁叫你储藏美元了？？ 看完国外再看国际，国际的楼市泡沫也很大，人民都在单款买房子。 国度是放宽金融政策，说白了就是降息抚慰钱的流通，反正放银行里也没利息，就是楼主说的（1.银行利息支出增加），再者国度也说了参与资金流，说白了也是多印钱。 短期的参与货币量，钱印多了就不值钱了就是楼主说的（2.物价下跌，购置力降低），降息可以有点作用，这就好比在烂疮上擦粉，短期看似盖住了，其实烂疮烂得更深，至于应战和机遇没有看到，发改委又说粮价要和国际“接轨”了，好比石油，国际原油多少钱到150美圆了发改委就“接轨”了，如今跌到60美圆以就看不到接轨了。 国际粮食多少钱下跌了发改委就“接轨”了，为什么只看所谓的汇率不思索国际货币实践购置力和工资水平？ 所以，物价下跌，人们购置力不行，工厂消费的东西卖不出去就只好开张，如今有千万农民工失业潮就不奇异了！ 生活水平与朝鲜接轨，老百姓的福利待遇和医疗保证与非洲接轨，物价房价油价与欧美接轨。 这就是中国国际位置优化的应战和机遇，楼主你明白了么