锂价有望取得支撑 低本钱优点 美银 SQM.US 看好智利矿业化工 (锂价大涨)

由于锂价继续疲软，全球顶尖的消费商之一智利矿业(SQM.US)第二季度业绩表现不佳，美银以为，虽然杠杆率有所上升，智利矿业化工仍坚持微弱的资产负债表——其极具竞争力的锂消费本钱优点使公司能够吸收锂市场的疲软，而不会发生严重的信誉好转，给予其34年期债券“增持”评级。

智利矿业化工二季度营收同比降低19%至10亿雷亚尔。EBITDA同比降低25%至3.08亿美元，利润率降至29.5%（同比收缩2.4个百分点）。锂业务部门继续承压，虽然销量坚持相对稳如泰山达5.31万吨（同比+1%），但营收同比降低33%至4.45亿美元。

中国或成为锂价短期企稳的关键变量。美银指出，中国已明白往年将“有序出清”10万吨锂云母产能，若一切落实，实际可重新锚定2万美元/吨的边沿本钱定价。虽然行动节拍仍取决于中央，但政策信号已令市场空头趋于慎重。思索到智利矿业化工现金本钱全球最低（约4千美元/吨），即使多少钱反弹至1.2–1.4万美元/吨区间，其吨毛利仍能维持70%以上，盈利弹性清楚优于高本钱矿山。

该行对34年期债券给予“增持”评级，反映了其相关于同业和智利其他资产的吸引力估值。对29年期和33年期债券给予“市场权重”评级，因其相对估值合理；而对50年期和51年期债券给予“减持”评级，要素是这些债券未能提供足够的利差来弥补其相关于中期债券所承当的额外期限风险。

全球锂价新变数：智利左翼总统中选，中国新动力汽车行业高度紧张

【文 观网 财经 /王木巨】智利是全球第一大铜矿供应国和全球第二大锂矿供应国。 “家里有矿”的智利，其总统大选挑唆着全球铜、锂矿行业的神经，新动力 汽车 行业相同紧张。

12月19日，加夫列尔·博里奇（Gabriel Boric）中选智利总统，他主张强化国度调控、提高矿企特许权经常使用费、反对矿产资源私有化、推进树立公营锂业公司等。 周一（20日），美股锂电池板块走低。

在外媒看来，博里奇在采矿方面的执政措施，难免会对中国企业发生影响。

外媒报道截图

智利左翼总统中选， 全球锂价再生新变数？

锂是电动 汽车 行业无法或缺的资料。

智利矿业机构Cochilco报告显示，未来十年电动 汽车 行业将主导锂的需求，到2030年锂将占超轻电池金属消耗量的79%，高于2019年的三分之一。 Cochilco称，由于新冠肺炎疫情的影响，2020年电动 汽车 对锂的需求削弱，估量为7.5万吨左右，但到2030年将飙升至140万吨。 同时，到2030年手机和其他消费品的需求将到达37.7万吨，而2020年的预期为24.2万吨。

该报告预测，澳大利亚和智利将以更小的利润率坚持其在消费方面的抢先位置，

商务部资料显示，目前全球市场的锂资源关键来自6个国度：澳大利亚、玻利维亚、智利、阿根廷、中国和美国。 智利储量大于750万吨，拥有占全球（1400万吨）的52%，关键来自第二大区的阿塔卡玛盐湖（Salar de Atacama，储量占全国的81%）。

锂矿开采权属于智利政府。 锂矿是智利的战略资源，开采实行配额控制。 智利是全球最大的碳酸锂消费国之一，锂在智利矿产品出口额排名中位于铜、钼和铁之后。 关键出口至韩国、中国和日本，占全部的73%。

智利是美洲矿产大国 商务部网站图

外地时期12月19日，智利左翼联盟“赞成尊严”（Apruebo Dignidad）候选人博里奇以出人预料的优势，击败左翼政党联盟“基督教 社会 阵线”候选人何塞·安东尼奥·卡斯特（Jose Antonio Kast），中选智利新总统。 综合媒体、法新社和卫报等媒体信息，博里奇竞选时明白主张强化国度调控、提高矿企特许权经常使用费、反对矿产资源私有化、推进树立公营锂业公司。 在言论看来，全球锂价或将再生新变数。

锂消费市场需求微弱 公告截图

博里奇中选，市场动乱： 中国新动力 汽车 开展方案也要被打乱？

出于对之后或许出台的保守经济政策担忧，周一智利股市与外汇多少钱齐跌。 智利基准股指收盘下跌6.2%，此前跌幅达7.5%。 智利2050年到期的美元计价债券的收益率上升了8个基点，至3.3%。 摩根士丹利资本国际智利股指下跌10.45%，为5月中旬以来最大单日跌幅。

在智利运营的矿业公司股价应声下跌，周一伦丁矿业公司（Lundin Mining Corp.）在多伦多证券买卖所下跌近17%，英国矿业公司安托法加斯塔（Antofagasta）在伦敦股市下跌超越5%。 全球第二大锂消费商智利化工矿业（Sociedad Quimica y Minera de Chile SA，SQM）领跌智利关键股指IPSA，跌幅达14%，为疫情以来最大跌幅。

wind截图

市场心情也传导到了国际锂多少钱。 上海有色网数据显示，20日，金属锂大涨2万元/吨至117.5万元/吨，月涨幅超7％；电池级碳酸锂涨0.35万元/吨至24.15万元/吨，月涨幅超18％，不时刷新统计口径内（2017年至今）新高。

目前，智利的锂行业关键由智利矿业化工（SQM）和雅宝（Albemarle）主导。

其中SQM和中国企业相关颇深。

SQM网站截图

智利矿业化工成立于1968年，运营化肥、化工产品、碘、锂的消费及销售。 资产总额13.6亿美元。 2017年成功利润4.28亿美元，同比下跌54%。 1971年，SQM公司曾被完全国有化，但在皮诺切特政变上前后被私有化。

2018年，来自中国的天齐锂业斥资40.66亿美元收买SQM23.77%股权，买卖成功后算计持有A、B类股25.86%股权，成为其第二大股东。 这笔天价收买使天齐锂业的负债率从2017年的40.39%飙升至2019年的80.88%，但全球新动力 汽车 产业链崛起后，也让天齐锂业占尽先机。

公告截图

博里奇的上前，让外界对天齐锂业和整个锂市场充溢猜想。

《金融时报》以为，博里奇反对“破坏”环境的采矿方案，造成了天齐锂业持股的SQM股价下跌。 美国银行剖析师西蒙纳托（Isabella Simonato ）发布研报，将智利矿业化工()的评级从“中性”下调至“跑输大盘”，目的价从67美元下调至50美元。 西蒙纳托以为博里奇虽然暂时没有正式提出提高税收和特许权经常使用费，但这些政策对智利矿业化工构成潜在下行风险。

公告截图

除了锂资源行业之外，整个新动力 汽车 产业链也面临着本钱继续上升的风险。 由于全球新动力 汽车 销量增长极快，往年以来，锂电池所需的锂、镍、铜等金属资源多少钱曾经大涨，对宁德时代等锂电池厂商的利润率形成严重影响。 假设未来本钱继续抬升，或许会造成锂电池和新动力整车多少钱下跌，叠加新动力补贴分开步伐，恐怕会抵消费者需求构成较大压力。

国泰君安证券表示，此次选举在中短期内不会影响已规划产能的锂供应；常年看，对未开采资源项目有延期或许，对远期全球锂资源供应释放有所限制。

隆众资讯剖析师以为，在博里奇执政时期，最失望的状况是政府提早收回智利矿业化工（SQM）的勘探容许，但这是十分极端的情形。 短、中期内，外地已规划的锂供应不会发生影响，前期投建的产能也将逐渐达产。 常年来看，未来新建项目或有延期或许，对远期全球锂资源供应释放有所限制。

“虽然博里奇努力强调他的经济形式不会保守，但很清楚，对市场有利的政策或许已成为过去。 ”布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）全球外汇战略主管Win Thin表示，“市场厌恶不确定性，而智利提供了未来多年的不确定性。 ”

「600239股票」马斯克高呼锂精炼可谓“印钞机”！哪些锂矿概念股能分一杯羹-

马斯克提到的锂精炼“印钞机”概念下，以下锂矿概念股有望分一杯羹：

此外，还值得关注的锂矿概念股包括：

综上所述，在马斯克高呼锂精炼可谓“印钞机”的背景下，上述锂矿概念股有望受益于锂资源的精炼和供应链优化，从而分一杯羹。