快车道 与美联储南辕北辙 欧洲央行今晚或将进入降息 (美国快车道有哪些要求)

虽然市场不太以为欧洲央行今夜将大幅降息，但他们普遍预测该央行未来将愈加鸽派。

欧洲央行将于周四启动往年最后一次性性降息，虽然估量欧洲央行本次会议的降息幅度将维持在25个基点而非50个基点，但经济学家预测，该央行未来货币宽松的步伐将会放慢。

值得留意的是，这依然是一次性性至关关键的会议，由于在本次议息会议上，欧洲央行将为来年的政策执行设定指点方针，尤其是由于欧洲央行任务人员将公布他们关于增长和通胀的季度微观经济预测，这些预测将思索特朗普重返白宫及其要挟实施大规模贸易关税给全球带来的高度不确定性影响。

往年6月至10月，欧洲央行已三次降息25个基点，将其关键利率从4%下调至3.25%。

在上一次性性议息会议之后，欧洲央行或许选择降息50个基点以完毕2024年的或许性一度十分理想，多位政策制定者表示，他们将继续关注数据，但欧元区通胀大幅放缓以及欧元区经济前景好转或许要求央行在12月份采取严重执行。

不过，目前的货币市场定价标明，欧洲央行在本次会议上大幅降息的或许性很小。截至外地时期周三上午，市场定价欧洲央行12月份的降息幅度约为29个基点，经济学家表示，11月份欧元区谈判工资增长的上升将要求欧洲央行坚持慎重。

11月份，欧元区通胀率上升至该央行2%目的水平以上，从10月份的2%上升至2.3%。与此同时，欧元区经济在第三季度增速抵达两年来最快，虽然增速仅为0.4%。

标普全球评级首席欧洲、中东和非洲经济学家Sylvain Broyer周一表示，“目前欧洲央行没有必要稳扎稳打。至少在短期内，通胀是可控的。但只需休息力本钱的增长逾越消费率，欧洲央行就应该坚持慎重，或许采取张望态度，以选择能否降息。”

Broyer表示，这或许意味着欧洲央行12月份将降息25个基点，随后将以“加快”的步伐降息，以将货币政策导向既不限制也不抚慰增长的中性立场。

几项预测以为，这一速度意味着欧洲央行在2025年前九月的六次会议上每次都降息25个基点，其关键利率将从3%降至1.5%。

这包括丹麦丹斯克银行的研讨人员，他们在周二的一份报告中表示，欧洲央行政策制定者将在12月会议上讨论降息50个基点，但最终将采取较小的执行。他们补充说，即使欧洲央行行长拉加德将措辞转向愈加鸽派的方向，他们也估量“市场反响平和”。

美国银行全球研讨公司周二修正了他们对欧元区利率的预测，从预测欧元区利率将在明年6月前降至2%修正为9月前利率将降至1.5%。

美国银行的战略师们表示，“鉴于欧元区经济在2025年的大部分时期里将以趋于或低于趋向的速度增长，我们以为欧洲央行很难不继续降息，直到（存款工具）略低于其以为的中性利率预测（2%），抵达我们以为的中性利率预测（1.5%）。”

地缘政治背景是华尔街大行们预测欧洲央行明年更为鸽派的关键要素。

ING研讨全球微观主管Carsten Brzeski在上周的一个活动中分享他对2025年的展望时表示，欧洲央行正预备迎接“重担”，以支撑日益萎缩的欧元区增长，而德国和法国关键经济体的政治不稳如泰山形成这些关键地域的债券收益率上升。

Brzeski表示，在特朗普指点下，美国将经过减税和安闲管制吸引来自欧洲的资金，并指出这或许比关税对欧元区经济构成更大的损害。但包括Brzeski在内的微观预测普遍以为，特朗普将通常实施哪些政策存在高度不确定性。

Brzeski说，“南欧经济体将继续受益于疫情后的游览业兴盛，但明年上半年德国和法国的政治局面将形成其处于停滞外形。”

对欧元区来说，一个潜在的积极异常或许是近期通常支出和储蓄增长带来的滞后影响，这将在2025年为经济提供强有力的支撑，Brzeski继续说道。相同，他的绝望“大胆预测”想象欧洲会采取维护主义措施作为对特朗普措施的报复，并“将全球商品贸易推入一场片面贸易战”。