热搜爆了 越理越亏 越亏越理 江苏国泰138亿理财炒股方案炸锅

今天，“市值124亿元公司拟用138亿元炒股理财”话题冲上热搜。

8月22日晚间，上市公司公布多则公告在资本市场掀起轩然大波。

这家总市值仅124亿元的上市公司宣布，却要拟经常经常使用不逾越120亿元(含120亿元)的闲置自有资金启动委托理财，同时方案以不逾越18.306亿元(含)闲置自有资金展开投资，两项算计金额高达138.3亿元，逾越公司以后总市值11%。

值得留意的是，江苏国泰同日宣布终止总投资15.38亿元的年产40万吨锂离子电池项目。

一边大手笔理财投资，一边终止锂电项目，江苏国泰的“闲钱”操作形式，引发了市场和投资者普遍关注和热议。

投资者纷繁质疑其合理性：“账上躺着百亿闲钱，不用于主业扩张或产业并购，反而大举进军股市，是要当‘股神’吗？”

回溯其近年财务行为，自2022年起便屡次动用巨资启动理财与证券投资，但是投资业绩却并不理想，甚至累计盈余已超7000万元。在沪指上半年下跌2.76%的背景下，公司仍录得盈余，表现远逊大盘。

此外，公司运营性现金流继续下滑、研发投入连年缩减，与高昂的高管薪酬构成鲜明对比，进一步加剧外界对其控制结构与展开战略的质疑。

市值124亿拟138亿理财炒股引质疑

江苏国泰公告显示，其委托理财范围包括但不限于结构性存款、收益凭证、大额存单、国债逆回购等，单笔理财富品期限最长不逾越36个月。在上述额度内，资金可以滚动经常经常使用，且恣意时点启动委托理财的总金额(含前述投资的收益启动再投资的相关金额) 不逾越120亿元。

同时，公司及下属公司方案经常经常使用不逾越18.31亿元(含本数，含曾经常经常使用额度3.31亿元)的闲置自有资金展开证券投资，其中公司子公司江苏国泰紫金科技展开有限公司拟经常经常使用自有资金15亿元的设立子公司启动证券投资。投资形式包括新股配售或许申购、证券回购、股票及存托凭证投资、债券投资以及深圳证券买卖所认定的其他投资行为(含以证券投资为目的的资管产品)。

江苏国泰强调此举是“为提高资金经常经常使用效率，合理运行闲置资金”，但凤凰网财经《公司研讨院》留意到，上述方案委托理财和证券投资的资金规模不只远超公司2025年上半年5.45亿元的净利润，甚至逾越公司最新总市值123.7亿元。

江苏国泰也在公告中表示，虽然公司置办安保性高、流动性好的中低风险理财富品，且在置办前都经过严峻的评价和审核，但金融市场受微观经济的影响较大，不扫除收益将遭到市场坚定的影响。同时，公司提到证券市场风险、流动性风险、操作风险和法律风险，敬请投资者留意投资风险，理性投资。

关于江苏国泰的操作，不少投资者提出了自己的质疑，“2000不买？快4000点了（买），高位接盘侠”、“把钱融到手再来理财? 投资者不会自己理财吗？至少自己理财的收益还是自己的”......

证券投资曾经累计亏超7000万元

凤凰网财经《公司研讨院》发现，这曾经不是江苏国泰第一次性性公布巨额理财和炒股了。

2024年8月24日，江苏国泰公告称，公司及下属子公司拟经常经常使用不逾越115亿元（含115亿元）的闲置自有资金启动委托理财。

2023年8月25日，江苏国泰董事会审议经过议案，赞同公司及兼并报表范围内子公司经常经常使用闲置自有资金展开证券投资，投资总额不逾越10亿元（含）。

2022年8月25日，江苏国泰拟经常经常使用不逾越115亿元（含115亿元）的自有资金置办保本型金融机构理财富品，在授权有效期内该资金额度可滚动经常经常使用。

要求留意的是，江苏国泰近年来虽然频繁炒股理财，但却似乎“散户”一样，收益并不理想。

比如江苏国泰置办的，往年上半年财报显示，最后投资本钱为5060万元，往年公允价值变化-20万元，累计公允价值变化-1430万元，账面价值剩余3630万元，盈余幅度近30%，而依据过往财报，凤凰网财经《公司研讨院》发现，江苏国泰从2019年就末尾持有申达股份，炒股把自己炒到了第三大股东。此外投资的朗诗绿色控制，上半年虽然盈利了19.8万元，但全体累计盈余5765.6万元。

2022年至2025年上半年，江苏国泰证券投资当期公允价值变化区分为-1910.06万元、576.27万元、-881.54万元及-268.55万元。要求留意的是，往年上半年沪指涨2.76%，江苏国泰还亏了200多万，远远跑输大盘指数。

江苏国泰半年显示，截至目前公司计入权利的累计公允价值变化为-7195.60万元，也就意味着公司曾经亏了7000多万元。

总裁助理拿700多万年薪

往年上半年，江苏国泰营业支出186.3亿元，同比增长5.46%; 归母净利润5.45亿元，同比增长10.85%。

看似不错的数据，但跟2022年同期相比，还是有不小的差距。

不过，最要求留意的是，江苏国泰的现金流状况并不绝望。2022年以来，公司运营活动出现的现金流量净额继续下滑，从36.57亿元降至2024年的16.87亿元，遭腰斩。

往年上半年运营活动出现的现金流量净额同比增长80.56%，但依然出现负值，净流出2.15亿元。

此外，凤凰网财经《公司研讨院》发现，江苏国泰最近几年在无看法的缩减公司研发上的投入，2022年至2025年上半年，研发费用区分为1.27亿元、0.88亿元、0.76亿元、0.36亿元，时期区分同比增加30.64%、14.02%、5.27%。

在研发上节省之余，江苏国泰却在销售费用上加大了开支，每年都有几十亿的支出。

不只如此，凤凰网财经《公司研讨院》留意到，江苏国泰的高管团队薪酬全体较高，其中总裁助理孙凌年薪为775万元最高，其次是副总裁朱荣华680万元，接着是董事长张子燕、副总裁金志江、联席总裁、职工监事徐晓兰几人的年薪均超500万元。

江苏国泰方案拿出138亿去理财和炒股，这件事不只说明公司在资金经常经常使用上有点“保守”，更反映出一个值得警觉的现象：一些上市公司在主业增长乏力、现金流缓和的时辰，不是想着怎样踏实运营，反而总指望经过金融投资“赚快钱”。但理想很打脸——回想它之前的操作，这类投资并没带来多少收益，反而累计亏了逾越七千万。这跟公司嘴上说的“提高资金经常经常使用效率”，构成了清楚的反差。

更让人看疑问的是，公司在研发上的投入一年比一年少，但在销售费用和高管薪酬上却出手阔绰。一家上市公司手握大批闲钱，不去投入技术更新、扩展产能或许整合产业链，反而跑去炒股理财，这是不是有点“游手好闲”？