债市早报 ；债市全体走强 监管出手干预理财子公司违规经常经常使用 自建估值模型 (债市近期表现)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 12月11日，资金面仍偏紧；债市全体走强；转债市场关键指数群体收涨，转债个券少数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍上传，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【央行主管媒体：人民币汇率坚持基本稳如泰山具有坚实基础】 12月11日，央行主管媒体金融时报发文称，近期，美国大选后市场炒作特朗普买卖，大幅推升美元指数，非美元货币普遍承压。人民币汇率双向坚定、弹性增强，市场预期较为稳如泰山，企业购售汇行为理性有序，外汇市场运转总体颠簸。多位业内专家以为，目前美元下行的或许性正在增大，我国经济展开稳中向好，从内外部条件看，人民币汇率在合理平衡水平上坚持基本稳如泰山具有坚实基础，年末随着企业结汇增多大约率将企稳走升。外贸企业应当坚持风险中性理念，不赌方向、不炒汇囤汇，防止遭受额外的财务损失。

【监管出手干预理财子公司违规经常经常使用“自建估值模型”】 12月11日，针对近期理财子公司风行的“自建估值模型”，金融监管部门末尾出手干预，下发通知要求理财子公司不得违规经过收盘价、平滑估值及自建估值模型等形式去熨平产品净值坚定。自建估值模型尚未内行业内普遍经常经常使用，只限于部分机构，针对的关键是银行二级资本债、永续债等部分固定收益种类。监管此番整改也是关注到了潜在的监管套利行为，从推启动业公允有序展开、保养金融投资者权利、防范市场风险等角度动身及时出手规范，保养理财净值化转型的改造效果。某理财公司人士走漏，监管部门偏向于理财公司经常经常使用中证、中债等第三方估值。未来理财富品与公募基金的差异将逐渐参与，银行理财将直面净值坚定。

【国度网信办集中整治网上金融信息乱象】 12月11日，据网信中国，往年以来，国度网信办深化贯彻落实党中央国务院任务部署，对网上金融信息乱象坚持高压严打态势，会同相关部门处置一批在抖音、快手、微博、微信等平台上从事合法荐股、合法金融中介等活动的账号，清算金融范围引流类及诱导性违规信息，加大对无资质从事金融相关业务的网站及账号的处置奖励力度。对从事助贷业务的网站平台，要求其规范营销信息展现和营销性能设置，增强信息风险披露。下一步，国度网信部门将继续增强对网上金融信息乱象的打击整治力度，规范网上金融信息传达次第，着力保养人民群众财富安保。

【中央监管摸底机构置办未经容许金融信息服务产品的状况】 12月11日，据媒体记者得知，有中央证监局正在摸底机构置办未经容许金融信息服务产品的状况。监管要求辖区内证券基金期货相关运营机构，自查置办未经国度网信办容许的本国金融信息服务产品的状况，关键内容包括简明说明金融信息服务产品，本国机构咨询电话、邮箱地址等等。依据相关规则，本国机构在我境内提供金融信息服务须经赞同。

【香港特区立法会经过《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》】 香港特区立法会12月11日经过《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》，落实豁免房地产投资信托基金股份或单位转让和期权庄家启动证券经销业务的印花税，以及修订在香港实施无纸证券市场制度下的印花税征收布置。修订条例将于12月20日刊宪。房托基金股份或单位转让和期权庄家启动证券经销业务的印花税豁免将于12月21日起失效。

（二）国际要闻

【 美国11月CPI同比增速放慢至2.7%，环比增0.3%创七个月新高，契合预期 】12月11日，美国劳工统计局发布数据显示，美国11月CPI同比增长2.7%，契合预期，前值为2.6%；11月CPI环比增0.3%，较10月的0.2%有所下跌，为往年4月以来最高水平，相同契合预期。11月剔除食品和动力本钱后的中心CPI同比增长3.3%，与10月持平，契合预期；11月中心CPI环比增0.3%，前值和预期值均为0.3%，这是中心CPI环比延续第四个月下跌0.3%。近年来美国通胀数据中最顽固的来源之一、服务业中的最大类别——住房本钱有所降温，住房多少钱11月下跌0.3%，低于10月的0.4%。其中，房主等效租金和关键居所租金均仅下跌0.2%，这是2021年以来的最小涨幅。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱继续下跌 国际自然气期货多少钱 收涨 】12月11日，WTI 1月原油期货收涨1.70美元，涨幅2.48%，报70.29美元/桶；布伦特2月原油期货收涨1.33美元，涨幅1.84%，报73.52美元/桶；COMEX黄金期货涨1.29%，报2753.60美元/盎司；NYMEX国际自然气期货多少钱下跌5.14%至3.353美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）地下市场操作

12月11日，央行公告称，为保养银行体系流动性合理富余，当日以固定利率、数量招标形式展开了786亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有413亿元逆回购到期，因此单日净投放资金373亿元。

（二）资金利率

12月11日，央行地下市场继续小额净投放，但流动性全体缓解有限，资金多少钱仍偏贵。当日DR001上传5.49bp至1.538%，DR007下行6.13bp至1.755%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

12月11日，受资金面收敛，监管对理财自建估值模型的负反响扰动，早盘债市有所回调，但每逢调整即买机，加之午后受有关外汇将大幅调整风闻影响，债市再度走强。截至北京时期20:00,10年期国债生动券240011收益率下行1.65bp至1.8250%，10年期国开债生动券240215收益率下行1.25bp至1.9000%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

12月11日，2只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“17桑德MTN001”跌超46%，“H1碧地04”跌超89%。

12月11日，1只城投债成交多少钱偏离幅度超10%，为“20会昌停车NPB”跌超23%。

信誉债事情

康得新： 公司公告，公司因犯欺诈发行证券罪，被判奖励金4亿元；犯骗购外汇罪，被判奖励金1千万元。

公司公告，控股股东拟以约2.88亿元债务介入公司股权赔偿债务重组布置；本次控股股东介入公司债务重组估量将直接取得“幸福精选平台”约0.72%股权。

世 茂股份： 公司公告，公司拟于12月24日召开“19世茂G3”第三次持有人会议，审议调整本息兑付布置议案。

公司公告，公司因延迟披露严重事情收到陕西证监局警示函。

安顺西秀工投 公司公告，公司存在被列为失信被行动人及限消事项。

郑州路桥建投： 公司公告，公司承兑逾期的9张商票（算计金额3930万元）均已结清，逾期系财务人员未及时应对提醒付款。

驻马店城建投： 公司公告，公司拟将“23驻马店投MTN001”票息下调418BP至1%，回售开放自12月12日起。

湖北夷 陵经济 展开 公司公告，公司拟将子公司德智实业51%股权无偿划转至宜昌经发城乡融合产业投资。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指涨跌不一】 12月11日，A股缩量下跌，题材股相对生动，大消费领涨，上海国企改造概念全天强势，上证指数、深证成指区分收涨0.29%、0.33%，创业板指收跌0.11%，全天成交额1.8万亿元。当日，申万一级行业少数下跌，下跌行业中，商贸批发涨超3%，纺织服饰、轻工制造、房地产、综合涨超2%；下跌行业中，银行跌逾1%，非银金融、电力设备、计算机跌幅较小。

【转债市场关键指数群体收涨】 12月11日，转债市场表现强于权利市场，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.83%、0.61%、1.20%。当日，转债市场成交额781.99亿元，较前一买卖日缩量121.45亿元。转债市场个券少数下跌，525支转债中，465支下跌，48支下跌，12支持平。当日下跌个券中，瀛通转债涨超15%，天源转债涨超11%，利德转债涨超9%；下跌个券中，拓斯转债跌逾10%，溢利转债跌逾6%，松原转债跌逾5%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

12月11日，华体转债公告转股多少钱由30.53元/股下修至16.35元/股；海优转债公告转股多少钱由109.70元/股下修至69.98元/股；华特转债、福22转债公告不下修转股多少钱；国微转债、银微转债、鸿路转债公告估量触发转股多少钱下修条件。

12月11日，艾录转债公告不延迟赎回，且在未来3个月以内（2024年12月11日至2025年3月10日）若再次触发延迟赎回条件，亦不选择延迟赎回;佳禾转债、成银转债、科达转债、西风转债、利德转债公告估量满足延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

12月11日，除2年期美债收益率坚持在4.15%不变以外，其他各期限美债收益率普遍上传。其中，10年期美债收益率上传4bp至4.26%。

12月11日，2/10年期美债收益率利差扩展4bp至11bp；5/30年期美债收益率利差扩展3bp至35bp。

12月11日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上传1bp至2.30%。

欧债市场

12月11日，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上传1bp至2.13%，法国10年期国债收益率上传2bp，意大利10年期国债收益率下行1bp，西班牙、英国10年期国债收益率坚持不变。

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