却为明年亮起了黄灯 通胀数据为美联储12月降息放行

最新的通胀数据或许会让美联储对降息步伐愈加慎重，但并不是如今。

最新报告显示11月份美国通货收缩契合预期，因此投资者仍普遍估量美联储下周将降息25个基点。但是顽固的多少钱压力也印证了朝着美联储2%目的的进度或许停滞的担忧。

这种担忧或许会促使官员们在预测2025年降息次数时愈加抑制，并同时等候更多标明通胀将稳步抵达目的的证据。美联储决策者将在12月17-18日在华盛顿的政策会议完毕时发布新的预测和利率展望。

“我以为他们可以忧心肠在12月降息25个基点。市场曾经为此做好了预备，” 前克利夫兰联储银行行长Loretta Mester表示。“但是他们肯定重新思索明年的事情，由于如今看起来通胀的进度确实有点停滞了。”

就在三个月前，美联储以50个基点的保守执行拉开了降息周期的序幕，由于官员们越来越担忧美国休息力市场降温正靠近风险的临界点。下周降息将是美联储延续第三次下调利率，联邦基金利率将会降低至4.25%至4.5%的区间，比9月初低整整一个百分点。

这依然远高于美联储决策者9月份时2.9%的预测中值，也就是他们以为利率最终稳如泰山上去时所处的水平。但是，他们对抵达这个目的曾经没有事先那样迫切。

这是由于自9月以来，通胀降低速度慢于预期，休息力市场也没有发生人们担忧的那样大幅度的走弱。包括主席杰罗姆·鲍威尔在内的官员对此的回应是暗示他们预备愈加慌镇静张地降低借贷本钱。

假定美联储官员维持9月的预测不变，那就意味着继12月降息之后，2025年还会有四次降息。但由于人们越来越担忧通胀的粘性，许多剖析师估量2025年的次数将增加，特地是假定委员会下周降息的话。

“心愿降息的鸽派将付出（预测）途径更高的代价”” Brean Capital LLC的初级经济顾问Conrad DeQuadros表示。“我们将迎来降息，但未来的降息途径会浅很多。”

基于联邦基金利率期货的定价，投资者押注12月降息然后明年会再降息两到三次。

MacroPolicy Perspectives的开创人、前美联储经济学家Julia Coronado也以为几位美联储官员或许增加预测的2025年降息次数。

“他们基线预期中的政策宽松水平低于9月是合理的，” Coronado说。“然后疑问就变成了‘好吧，但是机遇呢’？”

更微弱的数据

美国劳工统计局周三发布的11月数据显示，扣除坚定较大的食品和动力本钱，11月中心消费者多少钱指数延续第四个月上升0.3%，同比则下跌3.3%。

作为顽固通胀根源之一的寓居本钱环比降温。但之前在降低的不含食品和动力的商品本钱下跌0.3%，是2023年5月以来最大涨幅。

市场所表现的美联储下周降息预期也从通胀数据发布前的80%左右提高至90%左右。

“12月看起来曾经确定，美联储并不是那种喜爱让市场感到异常的央行，”Marlborough Investment Management的投资组合经理James Athey说。

数据发布后短期美国国债先是大幅下跌随后收窄涨幅。鉴于上周五发布的11月非农务工数据好坏参半，使得美联储往年再次降息的或许性加大，债券多头本周初变得愈加自信。

经济研讨观念：

“11月中心CPI指数的顽固表现将加剧联邦地下市场委员会中以为通胀降低曾经停滞的少数派的担忧。固然，正如市场租金所预示的那样，租金通胀终于有所缓解，但商品多少钱通胀却失去了降低动能。”

—经济学家Anna Wong和Stuart Paul

更微弱的通胀数据也或许加剧有关中性利率如今能否更高的疑问。假定中性利率上升，则标明利率没有给经济带来像之前预期的那么大的下行压力。

官员们不心愿利率太高对休息力市场构成损害，但他们也不心愿降息太快致使于低于中性水平偏重新引发通胀。

“在试图找到中性水平的环节中，我们可以稍微更慎重一些，” 鲍威尔上周说。

非农数据远超预期!美联储往年6月降息概率几何?对此你怎样

美国利率政策与通胀、非农数据亲密相关，但请勿曲解，这些数据多被当作粉饰工具，可随意调整以顺应政策要求。 目前，我已不再信任美国发布的微观经济数据。 我深知数据的虚伪性，且预期其后续的修正方向难以预测。 如今，美国的数据与指导层行为如出一辙，缺乏可信度，甚至能在预先修正时改口如翻书，却仍以自信姿态讨论相关议题，真实令人隐晦。

帮助提供一下，美联储历年加息和降息的时期表，详细到月份，谢谢！?

美联储（Federal Reserve System，简称Fed）的加息和降息决策是由联邦地下市场委员会（FOMC）做出的。以下是2000年以来的一些关键加息和降息时期点，详细到月份：

2000-2001年降息周期

美联储选择12月暂停加息,鲍威尔稀有表态「降息已末尾进

美联储选择在12月暂停加息，这一举动引发了市场对美外货币政策走向的普遍关注，鲍威尔的稀有表态进一步加深了这一话题的讨论。 在通胀目的为2%左右的状况下，美联储过去遵照2%这个阅历数字，由于其在多年通常中曾经成为一个商定俗成的规矩。 但是，当通胀目的尚未达成，却宣布降息，这标明美国正面临难以继续维持高利率环境的压力。 这种降息行为可动力自多方面的压力，包括美债利息担负、失业率的降低，以及一些不为群众所知的理想压力。 历史上，美国曾在70年代阅历过相似滞涨的时代，那时的经济状况和以后有诸多相似之处。 例如，美国在对外抗争中的失败、美元众多、美国在国际事务中的相对衰落以及国际社会的混乱。 但是，今天的美国也存在许多不同之处，如苏联时期的军事压力与当今中国带来的经济应战，以及美国自身实力的削弱。 此外，美国的自大心态造成其不再专注于处置自身疑问，而倾向于要求其他国度处置美国的疑问，这种态度与70年代务虚的外交政策构成鲜明对比。 处置通胀疑问的关键在于失掉廉价商品、稳如泰山原料供应和促进消费力的开展。 在过去，美国经过扶持日韩失掉廉价商品，与沙特结盟确保石油美元的稳如泰山，以及投入少量科研经费以推进高科技开展。 而今天，虽然中国仍是提供廉价商品的首选来源，但美国与原物料大国的相关复杂，难以像以往那样随意控制石油多少钱。 美国的科研投入也远低于高峰时期，而中国在科研范围的投入已超越美国的70%，虽然中国的人力本钱和物价水平是美国的5倍，但其科研实践产能接近美国的3倍。 综上所述，美国在多方面与过去存在清楚差异，使得处置应前的通胀疑问变得愈加复杂。 美联储的降息执行或许是短期内的战略调整，但常年来看，美国或许将面临更为严峻的经济应战。 中美两国的债务疑问成为悬在双方头上的乌云，中国中央债的困境与美国国债的继续攀升都预示着未来的不确定性。 面对这些疑问，美国和中国都要求采取积极的执行，以防止常年的经济困境。 在未来十年左右的时期内，美国或许仍能经过借新还旧维持现状，但总有一天，这种游戏将无法继续启动。