买卖员念念不忘 欧洲央行将有更大幅度降息 政策制定者慎重表态 (买卖员念念不忘怎么办)

投资者和经济学家无法完全摆脱欧洲央行将在未来几个月启动更大幅度降息的想法。虽然少数欧洲央行官员偏向于“渐进式”（即25个基点）降息，但买卖员们不扫除欧洲央行在未来三次会议中的其中一次性性将降息幅度提高一倍至50个基点的或许性。

买卖员们目前的留意力集中在一项权衡欧元区通胀预期的关键目的降至2%以下、以及一些考察显示欧元区经济活动正在萎缩等理想。与此同时，欧洲央行管委会成员、法国央行行长Francois Villeroy de Galhau等有影响力的政策制定者也滋长了市场对欧洲央行将介入降息幅度的押注——Francois Villeroy de Galhau催促他的同事们在降息规模上保管完全的选择权。

欧洲央行似乎至少会在12月11日至12日的政策会议上讨论降息50个基点的疑问。欧洲央行管委会成员Martins Kazaks上周正告称，不确定性“依然很高”，官员们“必需会讨论这个疑问”。

欧洲经济正面临困境是市场押注欧洲央行或许启动更大幅度降息的关键要素。欧元区11月PMI数据标明经济复苏前景昏暗，而欧元区最大的两个经济体——德国与法国——出现的政治骚动正在影响市场心境。

不过，市场有理由对通胀坚持慎重。虽然欧洲央行政策制定者以为明年通胀率将继续抵达2%的目的，但工资增幅依然很高，失业率处于历史最低水平，服务多少钱继续大幅下跌。

巴克莱经济研讨主管Christian Keller表示：“我简直情愿扫除欧洲央行12月降息50个基点的或许性，即使市场依然以为存在这种或许性。”“这种或许性在明年第一季度有所上升，但目前大少数信号都标明，欧洲央行将继续以渐进的速度降息。”

瑞穗微观战略主管Jordan Rochester也表示，经济状况或许会要求50个基点的降息，但欧洲央行的应对机制与过往的通胀亲密相关，这仍是其最终或许仅降息25个基点的要素。

大少数剖析人士对此表示赞同。只需摩根大通(247.36，1.88，0.77%)将欧洲央行降息50个基点的预期从明年1月延迟到了本月，理由是欧元区经济软弱、服务业通胀放缓以及贸易的不确定性。

接受考察的经济学家估量，到明年6月，欧洲央行在每次政策会议上都将降息25个基点，直到存款机制利率降至2%（目前为3.4%）。而在早些时辰，经济学家估量欧元区存款机制利率到明年年底才会抵达2%的水平。

欧洲央行还将于本周发布的最新预测——尤其是经济预测——或许会让状况稍微阴暗。欧洲央行将展望至2027年的经济，并试图解释越来越长的风险清单，包括财政担忧、贸易关税、地缘政治抵触等。

思索到这些高度无法预测的风险，欧洲央行政策制定者通常更偏向于逐渐采取执行，而不是将自己约束在坚决的宽松路途上。欧洲央行行长拉加德上周表示：“虽然我们正走在一条通胀回落的路途上，而且我们知道利率的走向是向下的，但向下的速度并不是预先确定的。”“我必需不会承诺任何详细的数字。”

其他阻碍欧洲央前启动更大幅度降息的理由还包括欧元。自特朗普赢得美国总统选举以来，欧元曾经下跌了约3%。虽然欧洲央行官员们没有设定详细的汇率目的，但这种下跌或许会引发新的通胀担忧。此外，更保守的降息举措也或许向投资者收回这样的信号——欧元区经济正处于困境之中，或许还会有50个基点的降息。

包括Tuuli Koivu在内的北欧结合银行经济学家以为，12月降息50个基点将使欧洲央行走上将利率降至中性利率以下的路途，即或许低于1.5%。

一切这一切或容许以解释，为什么就连最鸽派的欧洲央行政策制定者也没有对更大幅度的降息启动表态。但是，这并没有阻止买卖员为这种潜在状况做预备。SEB Research首席战略师Jussi Hiljanen表示：“到明年3月，反通胀进程应该曾经走得足够远，足以让欧洲央行管委会变得更具前瞻性，从而促进更大幅度的降息。”

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关键要看该危机能否涉及到此国度及此币种!以及事先全球经济最强国的经济战略意图!影响各国币种的基本面要素影响美圆的基本面要素Federal Reserve Bank (Fed): 美国联邦储藏银行，简称美联储，美国中央银行，完全独立的制定货币政策，来保证经济取得最大水平的非通货收缩增长。 Fed关键政策目的包括：地下市场运做，贴现率(Discount Rate)，联邦资金利率(Fed Funds rate)。 Federal Open Market Committee (FOMC): 联邦地下市场委员会，FOMC关键担任制定货币政策，包括每年制定8次的关键利率调整公告。 FOMC共有12名成员，区分由7名政府官员，纽约联邦储藏银行总裁，以及另外从其他11个中央联邦储藏银行总裁中选出的任期为一年的4名成员。 Interest Rates: 利率，即Fed Funds Rate，联邦资金利率，是最为关键的利率目的，也是储蓄机构之间相互存款的隔夜存款利率。 当Fed希望向市场表达明白的货币政策信号时，会宣布新的利率水平。 每次这样的宣布都会惹起股票，债券和货币市场较大的动乱。 Discount Rate: 贴现率，是商业银行因储藏金等紧急状况向Fed开放存款，Fed收取的利率。 虽然这是个意味性的利率目的，但是其变化也会表达剧烈的政策信号。 贴现率普通都小于联邦资金利率。 30-year Treasury Bond: 30年期国库券，也叫常年债券，是市场权衡通货收缩状况的最为关键的目的。 市场多少状况下，都是用债券的收益率而不是多少钱来权衡债券的等级。 和一切的债务相反，30年期的国库券和多少钱呈负相关。 常年债券和美圆汇率之间没有明白的咨询，但是，普通会有如下的咨询：由于思索到通货收缩的要素造成的债券多少钱下跌，即收益率上升，或许会使美圆受压。 这些思索或许由于一些经济数据惹起。 但是，随着美国财政部的“借新债还旧债”方案的实行，30年期国库券的发行量末尾萎缩，随即30年期国库券作为一个基准的位置末尾退让于10年期国库券。 依据经济周期的不同阶段，一些经济目的对美圆有不同的影响：当通货收缩不成为经济的要挟的时刻，强经济目的会对美圆汇率构成支持；当通货收缩对经济的要挟比拟清楚时，强经济目的会打压美圆汇率，手腕之一就是卖出债券。 作为资产水平的基准，常年债券通常普通会遭到由于全球的资本流动而带来的影响。 新兴市场的金融或政治动乱会推高美圆资产，此时，美圆资产作为一种避险工具，直接的会推高美圆汇率。 3-month Eurodollar Deposits: 3月期欧洲美圆存款。 欧洲美圆是指寄存于美国国外银行中的美圆存款。 如：寄存于日本本国外银行中的日圆存款称为“欧洲日圆”。 这种存款利率的差异可以作为一个对评价外汇利率很有价值的基准。 比如以USD/JPY为例，当欧洲美圆和欧洲日圆存款之间的正差越大，USD/JPY的汇价越有或许失掉支撑。 10-year Treasury Note: 10年期短期国库券。 当我们比拟各国之间相反种类债券收益率时，普通经常使用的是10年期短期国库券。 债券间的收益率差异会影响到汇率。 假设美圆资产收益率高，汇推升美圆汇率。 Treasury: 财政部。 美国财政部担任发行政府债券，制定财政预算。 财政部对货币政策没有发言权，但是其对美圆的评论或许会对美圆汇率发生较大影响。 Economic Data: 经济数据。 美国发布的经济数据中，最为关键的包括：休息力报告（薪酬水平，失业率友好均小时支出），CPI（Consumer Price Index 消费者多少钱指数），PPI，GDP（gross domestic product，国际消费总值），国际贸易水平，工业消费，房屋开工，房屋容许和消费决计。 Stock Market: 股市。 3种关键的股票指数为：Dow Jones Industrials Index（Dow，道琼斯工业指数）, S&P 500（规范普尔500种指数）和NASDAQ（纳斯达克指数）。 其中，道琼斯工业指数对美圆汇率影响最大。 从20世纪90年代中以来，道琼斯工业指数和美圆汇率有着极大的正关联性（由于本国投资者购置美国资产的缘故）。 影响道琼斯工业指数的3个关键要素为：1）公司支出，包括预期和实践支出；2）利率水平预期；3）全球政经状况。 Cross Rate Effect: 交叉汇率影响。 交叉盘的升跌也会影响到美圆汇率。 Fed Funds Rate Futures Contract: 联邦资金利率期货合约。 这种合约价值显示市场对联邦资金利率的希冀值（和合约的到期日有关），是对联储政策的最直接的权衡。 3-month Eurodollar Futures Contract: 3月期欧洲美圆期货合约。 和联邦资金利率期货合约一样，3月期欧洲美圆期货合约关于3月期欧洲美圆存款也有影响。 例如，3月期欧洲美圆期货合约和3月期欧洲日圆期货合约的息差是选择USD/JPY未来走势的基本变化。 影响欧元的基本面要素The Eurozone: 欧元区。 由12个国度组成，德国，法国意大利，西班牙，荷兰，比利时，奥天时，芬兰，葡萄牙，爱尔兰，卢森堡和希腊，均经常使用欧元作为流通货币。 European Central Bank(ECB): 欧洲央行。 控制欧元区的货币政策。 决策机构是央行委员会，由执委和12个成员国的央行总裁组成。 执委包括ECB总裁，副总裁和4个成员。 ECB的政策目的：首要目的就是稳如泰山多少钱。 其货币政策有两大关键基础，一是对多少钱走向和多少钱稳如泰山风险的展望。 多少钱稳如泰山关键经过调整后的消费物价指数（Harmonized Index of Consumer Prices，HICP）来权衡，使其年增长量低于2%。 HICP尤为关键，由一系列指数和预期值组成，是权衡通货收缩关键目的。 二是控制货币增长的货币供应量（M3）。 ECB将M3年增的参考值定为4.5%。 ECB每两周的周四举行一次性委员会，来制定新的利率目的。 每月的第一次性会议后，ECB都会发布一份简报，从全体上发布货币政策和经济状况展望。 Interest Rates: 普通利率。 是央行用来调理货币市场流动性而启动的“借新债还旧债”中的关键短期汇率。 此利率和美国联邦资金利率的利差，是选择EUR/USD汇率的要素之一。 3-month Eurodeposit (Euribor): 3个月欧洲欧元存款指寄存在欧元区外的银行中的欧元存款。 相同，这个利率与其它国度同种同期利率的利差也被用来评价汇率水平。 例如，当3个月欧洲欧元存款利率高于同期3个月欧洲美圆存款利率时，EUR/USD汇率就会失掉优化。 10-Year Government Bonds: 10年期政府债券，其与美国10年期国库券的利差是另一个影响EUR/USD的关键要素。 通常用德国10年期政府债券做为基准。 假设其利率水平低于同期美国国库券，那么假设利差增加（即德国债券收益率上升或美国国库券收益率降低），通常上会推升EUR/USD汇率。 因此，两者的利差普通比两者的相对价值更有参考意义。 Economic Data: 经济数据。 最关键的经济数据来自德国，欧元区内最大的经济体。 关键数据包括：GDP，通货收缩数据（CPI或HCPI），工业消费和失业率。 假设独自从德国看，则还包括IFO调查（是一个经常使用普遍的商业决计调查指数）。 还有每个成员国的财政赤字，依照欧元区的稳如泰山和增长协议（the Stability and Growth Pact），各国财政赤字必需控制在占GDP的3%以下，并且各国都要有进一步降低赤字的目的。 Cross Rate Effect: 交叉汇率影响。 同美圆汇率一样，交叉盘也会影响到欧元汇率。 3-month Euro Futures Contract (Euribor): 3月期欧洲欧元期货合约。 这种合约价值显示市场对3个月欧洲欧元存款利率的希冀值（和合约的到期日有关）。 例如，3月期欧洲欧元期货合约和3月期欧洲美圆期货合约的息差是选择EUR/USD未来走势的基本变化。 政治要素：和其它汇率相比，EUR/USD最容易遭到政治要素的影响，如法国，德国或意大利的国际要素。 原苏联国度政治金融上的不稳如泰山也会影响到欧元，由于有相当大一部分德国投资者投资到俄罗斯。 影响英镑的基本面要素Bank of England (BoE): 英国央行。 从1997年末尾，BoE取得了独立制定货币政策的职能。 政府用通货收缩目的来作为物价稳如泰山的规范，普通用除去抵押存款外的批发物价指数（Retail Prices Index excluding mortgages，RPI-X）来权衡，年增控制在2.5%以下。 因此，虽然独立于政府部门来制定货币政策，但是BoE依然要契合财政部规则的通货收缩规范。 Monetary Policy Committee(MPC): 货币政策委员会。 此委员会关键担任制定利率水平。 Interest Rates: 利率。 央行的关键利率是最低存款利率（基本利率）。 每月的第一周，央行都会用利率调整来向市场收回明白的货币政策信号。 利率变化通常都会对英镑发生较大影响。 BoE同时也会经过每天对从贴现银行（指定的买卖货币市场工具的金融机构）购置政府债券买卖利率的调整来制定货币政策。 Gilts: 金边债券。 英国政府债券也叫金边债券。 相同，10年期金边债券收益率与同期其它国度债券或美国国库券收益率的利差也会影响到英镑和其它国度货币的汇率。 3-month Eurosterling Deposits: 3个月欧洲英镑存款。 寄存在非英国银行的英镑存款称为欧洲英镑存款。 其利率和其它国度同期欧洲存款利率之差也是影响汇率的要素之一。 Treasury: 财政部。 其制定货币政策的职能从1997年以来逐渐削弱，但是财政部依然为BoE设定通货收缩目的并选择BoE关键人员的任免。 英镑与欧洲经济和货币联盟的相关：由于首相布莱尔（Tony Blair）关于或许参与欧洲单一货币-欧元的言论，英镑经常收到打压。 英国假设想参与欧元区，则英国的利率水平必需降低到欧元利率水平。 假设群众投票赞同参与欧元区，则英镑必需为了本国工业贸易的开展而兑欧元升值。 因此，任何关于英国有或许参与欧元区的言论都会打压英镑汇价。 Economic Data: 经济数据。 英国的关键经济数据包括：初始失业人数，初始失业率，平均支出，扣除抵押存款外的批发物价指数，批发销售，工业消费，GDP增长，推销经理指数，制造业和服务业调查，货币供应量（M4），支出与房屋物价平衡。 3-month Eurosterling Futures Contract (short sterling): 3个月欧洲英镑存款期货（短期英镑）。 期货合约多少钱反映了市场对3个月以后的欧洲英镑存款利率的预期。 与其它国度同期期货合约多少钱的利差也可以惹起英镑汇率的变化。 FTSE-100：金融时报100指数。 英国的关键股票指数。 与美国和日本不同，英国的股票指数对货币的影响比拟小。 但是虽然如此，金融时报指数和美国道琼斯指数有很强的联动性。 Cross Rate Effect: 交叉汇率的影响。 交叉汇率也会对英镑汇率发生影响。 影响日圆的基本面要素Ministry of Finance(MOF): 日本财政部，是日本制定财政和货币政策的独一部门。 日本财政部对货币的影响要超越美国，英国或德国财政部。 日本财政部的官员经常就经济状况发布一些言论，这些言论普通都会给日圆形成影响，如当日圆出现不契合基本面的升值或升值时，财政部官员就会启动的行动干预。 Bank of Japan (BoJ)：日本央行。 在1998年，日本政府经过一项新法律，支持央行可以不受政府影响而独立制定货币政策，而日圆汇率依然由财政部担任。 Interest Rates: 利率。 隔夜拆借利率是关键的短期银行间利率，由BOJ选择。 BOJ也经常使用此利率来表达货币政策的变化，是影响日圆汇率的关键要素之一。 Japanese Government Bonds (JGBs): 日本政府债券。 为了增强货币系统的流动性，BOJ每月都会购置10年或20年期的JGBs。 10年期JGB的收益率被看作是常年利率的基准目的。 例如，10年期JGB和10年期美国国库券的基差被看作推进USD/JPY利率走向的要素之一。 JGB多少钱下跌（即收益率上升）通常会利好日圆。 Economic and Fiscal Policy Agency: 经济和财政政策署。 于2001年1月6日正式替代原有的经济方案署（Economic Planning Agency，EPA）。 职责包括论述经济方案和协调经济政策，包括务工，国际贸易和外汇汇率。 Ministry of International Trade and Industry (MITI): 国际贸易和工业部，担任指点日本本国工业开展和维持日本企业的国际竞争力。 但是其关键性比起20世纪80年代和90年代早期曾经大大削弱，事先日美贸易量会左右汇市。 Economic Data: 经济数据。 较为关键的经济数据包括：GDP，Tankan survey（每季度的商业景气现状和预期调查），国际贸易，失业率，工业消费和货币供应量（M2+CDs）。 Nikkei-225: 日经255指数。 日本关键的股票市场指数。 当日本汇率合理的降低时，会优化以出口为目的的企业是股价，同时，整个日经指数也会下跌。 有时，状况并非如此，股市微弱时，会吸引国外投资者少量经常使用日圆投资于日本股市，日圆汇率也会因此失掉推升。 Cross Rate Effect: 交叉汇率的影响。 例如，当EUR/JPY上升时，也会惹起USD/JPY的上升，要素或许并非是由于美圆汇率上升，而是由于关于日本和欧洲不同的经济预期所惹起.影响瑞士法郎的基本面要素Swiss National Bank(SNB): 瑞士国度银行。 瑞士国度银行在制定货币政策和汇率政策上有着极大的独立性。 不象大少数其它国度的中央银行，瑞士央行并不经常使用特定的货币市场利率来指点货币状况。 直到1999年秋，央行不时经常使用外汇互换和回购协议作为影响货币供应量和利率的关键工具。 由于经常使用了外汇互换协议，货币流动性的控制成为影响瑞士法郎的关键要素。 当央行想提高市场流动性，就会买入外币，关键是美圆，并卖出瑞士法郎，从而影响汇率。 从1999年12月末尾，央行的货币政策出现了转移，从货币主义阅历者的方式(关键以货币供应量为目的)转移到以基于通货收缩的方式，并定为2.00%的年通货收缩下限。 央行将经常使用一定范围内的3月期伦敦银行间拆借利率(LIBOR)作为控制货币政策的手腕。 央行官员可以经过一些对货币供应量或货币自身的一些评论来影响货币走势。 Interest Rates: 利率。 SNB经常使用贴现率的变化来宣布货币政策的改动。 这些变化对货币有很大影响。 但是贴现率并不经常被银行作为贴现性能经常使用。 3-month Euroswissfranc Deposits: 3个月欧洲瑞士法郎存款。 寄存在非瑞士银行的瑞士法郎存款称为欧洲瑞士法郎存款。 其利率和其它国度同期欧洲存款利率之差也是影响汇率的要素之一。 瑞士法郎作为避险货币角色：瑞士法郎有史以来不时充任避险货币的角色，这是由于：SNB独立制定货币政策；全国银行系统的保密性以及瑞士的中立国位置。 此外，SNB充足的黄金储藏量也对货币的稳如泰山性有很大协助。 Economic Data: 经济数据。 瑞士最关键的经济数据包括：M3货币供应量(最狭义的货币供应量)，消费物价指数(CPI)，失业率，收支平衡，GDP和工业消费。 Cross Rate Effect: 交叉汇率的影响。 和其它货币相反，交叉汇率的变化也会对瑞士法郎汇率发生影响。 3-month Euroswiss Futures Contract: 3个月欧洲瑞士法郎存款期货合约。 期货合约多少钱反映了市场对3个月以后的欧洲瑞士法郎存款利率的预期。 与其它国度同期期货合约多少钱的利差也可以惹起瑞士法郎汇率的变化。 其它要素：由于瑞士和欧洲经济的严密咨询，瑞士法郎和欧元的汇率显示出极大的正相关性。 即欧元的上升同时也会带动瑞士法郎的上升。 两者的相关在一切货币中最为严密。

行将到来的6月货币政策会议上，美联储将发布最新点阵图

上周美股震荡，纳斯达克指数收创历史新高，但美联储政策信号造成市场心情动摇。 美联储会议纪要显示或许进一步加息，引发担忧。 美国通胀数据及美联储政策调整途径对市场影响清楚。 本周美国关键通胀数据发布，若表现良好，或许缓解市场紧张心情，推进股市下跌。 美股反弹要素之一为通胀数据改善，密歇根大学调查显示，消费者对未来一年物价涨幅预期降低。 这有助于增强美联储决计，预期短期内或许开启降息。 降息预期有望推进股市走高。 在行将到来的6月货币政策会议上，美联储将发布最新点阵图。 市场关注美联储在何时末尾降息以及降息次数。 市场等候会议发现更多关于往年货币政策途径的信号。 本周关键数据发布和美联储表态将关键影响市场走势。 美股市场将迎来历史性革新，从“T+2”改为“T+1”结算周期，将降低保证金要求和风险，参与外汇市场买卖量。 欧洲市场也将面临欧洲央行降息周期的临近，欧元区通胀数据将影响降息幅度。 亚太市场关注印度股市回调风险，印度大选结果揭晓。 PC巨头财报发布，重点关注惠普、戴尔等业绩。 美国4月PCE数据行将发布，市场普遍预期通胀放缓将利好股市。 PCE数据优于CPI，能更好地反映物价与实践消费支出相关。 估量中心PCE数据环比下跌0.2%，名义PCE延续第三个月维持0.3%增速。 华尔街投行预期PCE同比增速为2.7%和2.8%，与上个月持平。 行将发布的PCE数据将成为市场短期催化剂。 美国股票市场从“T+2”结算周期转向“T+1”，直接优势包括降低买卖前买卖双方违约风险、节省本钱、降低市场风险和保证金要求。 对团体投资者而言，新的结算制度可以促使及时了解持仓状况、资金状况，提高买卖速度和资金应用效率。 但是，新的结算制度或许参与结算失败的几率，造成买卖失败数量参与，影响机构投资者依据MSCI基准调整投资组合。 AI焦点个股戴尔的财报发布在即，市场将关注AI主机对戴尔基础设备处置方案部门的影响。 AI优化主机订单环比增长近40%，估量财报中提供更多关于戴尔在AI浪潮中的定位及AI产品对财务状况的影响。 近期关键财经事情涵盖关键数据发布、政策变化与市场调整，包括美国关键通胀数据、欧洲央行降息预期、印度股市回调风险、PC巨头财报发布与美国结算周期革新等，对市场走势影响清楚。

欧元这几天的为什么不时跌呀？

欧元下跌的要素相对多，关键为三方面：美元走强、希腊要素和欧洲央行的出手。

一、强势的美元

美元近年来走势微弱，2014年第二季度美国的经济生长率到达4.6%，更将美元拉抬到其他货币无法企及的水平。 相较之下，欧元区几个大国的经济表现十分疲软，德国的经济也不特别亮眼，加上欧洲还面对乌克兰－俄罗斯的政治疑问，经济上自然只能看美元一路拂袖而去。

遭到美元影响的不只要欧元，还有其他新兴经济体，如俄罗斯与巴西，由于这些国度的债券都是用美元计算而非本外货币；当然，美元走强也影响依赖出口到美国的欧洲国度，如德国和荷兰。 而美国对欧元区的出口有限，只占5%，欧元的升值影响不了自己，却会使欧元不时下探。 货币的强势表现居然也会形成全球金融危机。

二、希腊的选举

欧盟的不安宁要素，希腊债务，年终举行选举。 选前关于结果有诸多对欧元不利的推测，如保守左派政党若赢得大选将会把之前的债务一笔勾销，同时其反对财政紧缩的立场也或许惹起其他经济堕入困境的国度跟进要求减轻预算限制。 因此，一月底的美股和欧元价值双双下跌，并不令人异常。

最后赢得大选也确实是保守左派政党Syriza。 他们历来都不是一个反欧元的政党，但其诉求也一直是债务减半、重新末尾，不想面对过去欠下的烂帐，甚至主张二战后的德国经济也是靠这样的方式才重新站起来的。 目前各国曾经援助希腊共两千四百五十亿欧元，而希腊还欠荷兰一百七十八亿欧元。

其他欧洲国度把希腊放着不论的话，希腊简直是死路一条，德国总理梅克尔也曾经表示希望希腊留在欧元区，希腊政治人物也正告若分开欧元区希腊将堕入混乱。 但是不时的纾困、放宽希腊债务的清偿期，种种想方设法都意味着欧元近期昏暗的前景。

三、欧洲央行的宽松政策

六年多以前，全球性的金融危机让欧元遭到重挫，至今仍未完全恢复。 事先欧洲央行推出的量化宽松政策（QuantitativeEasing，QE）到了往年仍继续经常使用，只是往年三月的宽松水平远超越大家预期，规模多达1.1兆欧元，用途为购置包括希腊在内的欧洲国度公债并印钞提高通货收缩率。 欧洲央行以为，假设宽松政策成功，未来两年欧元区经济生长率将会有小幅上升，还能防止堕入通货紧缩、投资减低、经济衰退的恶性循环。

对前面提到的希腊选举和其后的收场来说，宽松政策有助于稳如泰山欧元情势，对欧元区内全体经济来说是坏事一件；但对想到欧元区外度假的欧洲普通百姓来说，可就不是这么回事了。 对投资人来说，更或许由于这项政策和希腊要素而对欧元更失决计、兜售欧元，使欧元价值再贬。

欧元下跌的要素相对多，关键为三方面：美元走强、希腊要素和欧洲央行的出手。

一、强势的美元

美元近年来走势微弱，2014年第二季度美国的经济生长率到达4.6%，更将美元拉抬到其他货币无法企及的水平。 相较之下，欧元区几个大国的经济表现十分疲软，德国的经济也不特别亮眼，加上欧洲还面对乌克兰－俄罗斯的政治疑问，经济上自然只能看美元一路拂袖而去。

遭到美元影响的不只要欧元，还有其他新兴经济体，如俄罗斯与巴西，由于这些国度的债券都是用美元计算而非本外货币；当然，美元走强也影响依赖出口到美国的欧洲国度，如德国和荷兰。 而美国对欧元区的出口有限，只占5%，欧元的升值影响不了自己，却会使欧元不时下探。 货币的强势表现居然也会形成全球金融危机。

二、希腊的选举

欧盟的不安宁要素，希腊债务，年终举行选举。 选前关于结果有诸多对欧元不利的推测，如保守左派政党若赢得大选将会把之前的债务一笔勾销，同时其反对财政紧缩的立场也或许惹起其他经济堕入困境的国度跟进要求减轻预算限制。 因此，一月底的美股和欧元价值双双下跌，并不令人异常。

最后赢得大选也确实是保守左派政党Syriza。 他们历来都不是一个反欧元的政党，但其诉求也一直是债务减半、重新末尾，不想面对过去欠下的烂帐，甚至主张二战后的德国经济也是靠这样的方式才重新站起来的。 目前各国曾经援助希腊共两千四百五十亿欧元，而希腊还欠荷兰一百七十八亿欧元。

其他欧洲国度把希腊放着不论的话，希腊简直是死路一条，德国总理梅克尔也曾经表示希望希腊留在欧元区，希腊政治人物也正告若分开欧元区希腊将堕入混乱。 但是不时的纾困、放宽希腊债务的清偿期，种种想方设法都意味着欧元近期昏暗的前景。

三、欧洲央行的宽松政策

六年多以前，全球性的金融危机让欧元遭到重挫，至今仍未完全恢复。 事先欧洲央行推出的量化宽松政策（QuantitativeEasing，QE）到了往年仍继续经常使用，只是往年三月的宽松水平远超越大家预期，规模多达1.1兆欧元，用途为购置包括希腊在内的欧洲国度公债并印钞提高通货收缩率。 欧洲央行以为，假设宽松政策成功，未来两年欧元区经济生长率将会有小幅上升，还能防止堕入通货紧缩、投资减低、经济衰退的恶性循环。

对前面提到的希腊选举和其后的收场来说，宽松政策有助于稳如泰山欧元情势，对欧元区内全体经济来说是坏事一件；但对想到欧元区外度假的欧洲普通百姓来说，可就不是这么回事了。 对投资人来说，更或许由于这项政策和希腊要素而对欧元更失决计、兜售欧元，使欧元价值再贬。