买爆了！南下资金

admin1 3小时前阅读数 1 #财经

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上周，恒生指数盘中一度攀升至25680点，创下年内阶段新高，虽然随后延续两日回调，累计跌幅达1.8%，但市场热度照旧不减。

值得关注的是，即使在港股回调阶段，南下资金流入速度却丝毫没有受影响。数据显示，在8月14日、15日港股回调时期，南下资金区分净买入86.3亿港元、358.76亿港元，其中8月15日的净买入额更是刷新了历史单日最高纪录。

与此同时，近日一直有众多国际外知名机构纷繁宣布观念，继续看好港股未来的表现。

突然之间，港股市场已然成为了全球投资者关注的焦点。

资金疯狂流入港股

8月15日，南向资金净买入约358.76亿港元，其中，沪港股通净流入约197.12亿港元，深港股通净流入约161.65亿港元。全天南向资金成交金额约1796.22亿港元，为近三周高位，相当于恒指当日成交额的57.44%。

数据显示，本周南向资金累计净流入约381.21亿港元，流入规模环比骤增约75%。其中，南向资金大幅净买入阿里巴巴14.54亿港元，净买入腾讯控股14.07亿港元，净买入美团12.47亿港元。

行业来看，本周港股通关键流入技术配件与设备、软件与服务、、板块。

而往年以来，南下资金累计净流入已超9389亿港元，已远超2024年全年8078.7亿港元的规模。这个趋向在下半年失掉清楚减速，近三月就累计净流入近3000亿港元。如此天量的资金入场，也使得港股迎来近年稀有的生动表现。

融资方面，截至7月末，港股市场全体融资规模达3318.8亿港元，往年港股市场的资金需求十分旺盛。港股IPO表现也极为亮眼，目前逾越50只新股上市，累计募资超1280亿港元，同比增长超6倍，靠近2023年和2024年募资总额，跃居全球IPO融资榜首。其中、、等8家A股巨头公司已成功在港上市，算计募集资金893亿港元，同时也成为吸引资金南下规划的关键驱动。

面向港股的基金发行状况也十分火爆。2025年以来，港股主题基金新成立规模已达850亿港元，为港股市场带来了可观的增量资金。

同时往年以来，大批资金流入港股相关ETF。截至2025Q2，跟踪恒生科技指数、指数、指数的ETF规模最大；跟踪指数、港股通科技指数、恒生科技指数的ETF规模环比抬升最为清楚。

其中，富国基金的港股通互联网ETF表现尤为突出，规模增长了230多亿，半年时期规模直接翻倍，在港股ETF中规模遥遥抢先。工银瑞信的港股通科技30ETF年内规模增长140多亿，较年终规模翻了近三倍。此外，如汇添富基金的港股通创新药ETF年终规模还仅有6.53亿，截至6月26日，规模曾经增长至63.05亿。这些ETF规模的激增，与往年港股市场中科技、创新药等板块的良好表现亲密相关，吸引了大批投资者借道ETF规划相关板块。

机构研报数据显示，截至2025Q2主动型公募基金港股投资市值占基金资产总值和股票投资市值的比例区分抵达14.7%、17.5%，都逾越了上一轮的高点2021年Q1的11.0%、14.2%。同时截至2025Q2投资了港股的主动型公募基金份额为4540.0亿份，环比增长8.4%，港股持仓市值达4044.6亿元，环比抬升588.4亿元。

其他资金方面，7月香港本地资金净流入1.3亿美元，与可比同期基本持平，外资净流入港股市场约33.8亿美元，反映长线基金末尾发生回流的偏向，同时主动基金减速净流入33亿美元，仍为净流入的关键驱动力，显示对冲型和买卖型基金或在积极地买卖港股。

从买入板块来看，外资关键买入的板块集中在科技、消费等具有终年增长潜力的范围。部格外资机构以为，港股市场中的科技企业在全球科技产业链中具有共同的竞争优点，消费企业则受益于中国庞大的消费市场以及消费更新的趋向，因此加大了对这些板块的功才干度。

值得一提的是，电影《大空头》的原型MichaelBurry在二季度的持仓对中概股态度发生了180度大转弯，清空了阿里巴巴、百度、京东、拼多多、携程等的看跌期权，反手买入了阿里巴巴、京东的看涨期权。此外，主动控制巨头Dodge&Cox在二季度也选择加仓京东；毅恒资本也增持了京东的看涨期权，增持幅度为28.49%。

后市怎样看？

从估值角度来看，虽然年终至今港股市场在全球关键市场中表现突出，领涨全球，但关键宽基指数的估值修复水平相对平和，目前仅上升至成立以来的历史均值左近，与历史高点相比仍存在肯定的优化空间。

详细到截至7月末的数据，恒生指数灵敏市盈率为11.3倍，在近十年的历史区间中处于中上水平；恒生国企指数灵敏市盈率为10.2倍，对应近十年以来自下而上87.0%的分位数，估值相同处于历史中上位置。

而恒生科技指数的估值则表现出清楚的性价比优点，其灵敏市盈率为21.5倍，仅处于近十年以来自下而上19.5%的分位数，处于历史低位。虽然部分赛道板块估值曾经发生微小优化，但照旧有部分行业处于历史较低水平。如公用事业、可选消费、日常消费等行业。

关于港股的后市表现，机构普遍表示看好。

少数机构以为，港股市场的下跌趋向有望延续。一方面，微观经济环境将继续向好，为市场提供支撑。另一方面，资金流入的趋向短期内不会改动，南下资金和外资将继续为市场注入生机。同时，港股市场的改造一直推进，如优化上市制度、增强市场监管等，将进一步优化市场的吸引力和竞争力。

知名剖析师、莲华资管首席投资官洪灏在8月上旬一场对话中以为，当下全球不缺流动性，港股市场的资金环境十分宽松，不缺钱。港股下半年会有很多机遇，必需会发生新高，且会大幅高于以后水平，至少会抵达三年来的新高（并非历史新高），虽然港股市场或许会发生回调，但回调或许就是加仓的好机遇。

张忆东团队近期的研报以为，港股片面“走牛”，已进入“漫长的夏天”。此轮港股将走出超级长牛，当下市场环境和资金流向都支撑港股继续向好，且不同板块在不同时期存在投资机遇。

关于投资机遇，该团队以为，8月是规划互联网的好机遇。互联网行业经验二季度震荡整理后，估值合理偏低，性价比高。下半年全球AI模型厂商集中发力，AI运转范围迎来新催化，互联网有望回归AI叙事、科技生长叙事。同时AI相关产业链的软配件、、科技、自动辅佐驾驶以及等也值得关注。

此外，该团队关于重消费板块，虽然重消费估值不算廉价，但从战略上继续看多。对价值股板块，该团队以为，红利资产对性能型资金仍有吸引力，在较长时期低利率环境下，港股红利股的股息率优点清楚。截至7月31日，恒生率指数股息率（TTM）为5.75%，与中国10年期国债利差逾越4个百分点。金融、运营商、公用事业、动力、资源、、地产产业链等范围的优质高股息央国企有性能价值。

高盛在7月份的一份研报中也上调港股评级至“持股”，以为在美联储开启宽松周期、美元走弱的背景下，港股将成为关键受益者之一。同时，高盛上调了对亚洲股市的预期，将MSCI亚太（除日本外）指数的12个月目的指数上调了3%，至700点，显示出对包括港股在内的亚洲股市全体较为绝望的态度。

小结

在南下资金和外资的减速涌入下，港股市场在2025年展现出了弱小的生机和潜力。

展望后续，港股的性能价值仍值得等候。估值优点、产业更新红利与政策托底构成三重支撑，叠加外资性能比例处于历史低位、A股中心资产减速赴港上市等要素，增量资金的继续涌入有望推启动情继续下跌。

虽然外部扰动或许带来阶段性坚定，但在科技产业周期上传、中报业绩验证以及流动性宽松的大背景下，港股市场的结构性机遇依然明晰，稀缺性强、业绩稳健的优质龙头企业或将继续取得资金喜爱。但是，投资者在关注港股市场机遇的同时，也应留意市场风险，慎重做出投资决策。

南下资金和北上资金是什么意思

北上资金就是指从香港股票中流入大陆股市的资金，南下资金是进入港股操作的中国中原的资金。在A股市场中，是不支持国外的资金启动直接介入，该市场的资本市场是遭到管制不能够成功自在流通的。我国香港股市市场是国际化金融中心，很多国外的资金可以在港股中启动投资，而我国在区分在2014年和2016年开放的沪港通和深港通开放了A股市场和港股市场中的资金互流，由于中原在香港的北面，就构成了北上资金的说法。常说的北上资金炽热，南下资金冷，就是香港买下跌的股票积极。中原买香港的股票遇冷。资金北上就是香港的资金流向上海，北上。南下就是上海的资金南下香港关键是中原银行券商等金融板块都是低市盈率股，受外资喜爱，而港股买卖复杂，还要求换汇，手续费高，中原对港股不是很看重。北上资金俗称热钱，由于中国大陆资本流动是遭到管制不是自在流动的，但是香港的资本流动是自在流动的，人民币升值时期会有很多香港资金和国际资金经过各种非正常渠道进入中原，博取人民币升值的收益。【拓展资料】股票是股份公司发行的一切权凭证。它是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的关键常年信誉工具，可以转让、买卖，股东仰仗它可以分享公司的利润，但也要承当公司运作错误所带来的风险。它是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的一切权，购置股票也是购置企业生意的一部分，即可和企业共同生长开展。这种一切权为一种综合权益，如参与股东大会、投票表决、介入公司的严重决策、收取股息或分享红利差价等，但也要共同承当公司运作错误所带来的风险。失掉经常性支出是投资者购置股票的关键要素之一，分红派息是股票投资者经常性支出的关键来源。买入股票后，股票多少钱下跌，即股票的现价低于本钱价，所以投资者账户是盈余的。止损就是为了防止股票继续下跌带来更大的损失，所以就及时将股票卖出。这就是及时止损的意思。投资的关键目的是盈利，但任何投资都有风险，不存在一本万利的产品。因此投资者要求坚持理性，无法过火贪图高预期收益，见方式不对就武断止损。止损点可以用支撑或压力位为参考，即在支撑位建仓，跌破支撑位后即止损。经常出现的支撑位有：一、前期历史低点、缺口、关键均线处。比如说：股价跌破60日均线或半年线等，或许还有减速下跌的趋向，因此就表现卖出。二、前期股票的高位。比如说：M头外形，假设投资者刚好买在第一个高位，股价下跌后出现了小幅度的反抽外形，反抽时即使还没有回本也要及时止损，由于M头预示后市下跌，且信号很剧烈。