两大会议将至 如何掌握当下行情 (两大会议2020)

12月6日，A股三大指数群体走强，沪深两市成交额抵达17888亿元，较前一日放量2902亿，买卖生动。技术面上，沪指延续两周收阳收复3400点，目前曾经站稳5日均线，并且有着清楚的上传趋向。

全体来看，这一轮A股行情的火爆，不只源于前期利好政策的继续积聚，更与年底两大关键会议的召开预期亲密相关。市场普遍预期，随着会议的到来， 或将有更多抚慰政策出台，为A股市场注入新的生机。

从政策面来看， 我国2024年继续推出了一系列积极政策， 以应对经济下行压力并推进结构性改造。基础设备投资同比增长清楚，特地是对高技术产业的投资增长。央行继续实施大规模的流动性货币政策，以下降融资本钱，抚慰企业加大投资力度， 相同推进了股市的生动。

同时，经济复苏的预期也优化了市场的绝望心境。随着国际经济的逐渐恢复，制造业和服务业均表现出色。市场心境的高涨也无法无视，投资者的绝望心境指数抵达高位， 科技股和新动力股的表现抢眼 ，构成了“追涨”效应，推进资金大批流入市场。这种心境的提振，使得A股市场愈加炽热。

在这样的市场背景下，我们的投资该如何规划呢？或许 中证A500指数 值得关注。

中证A500指数的行业掩盖度广且散布平衡，前三大行业区分为工业、金融、信息技术。相比传统宽基指数，中证A500超配了工业、通信服务、医药、信息技术等行业，低配了关键消费、金融等行业。 这种行业散布的平衡性，使得中证A500指数能够更好地代表中国经济与A股大盘走势。

同时， 中证A500指数的成分股具有较高的生长性。 它包括了大批中等市值的上市公司，这些公司在各自的行业中具有较高的生长性，其投资价值往往被低估。随着政策的利好和经济复苏，这些中型企业有望迎来新的展开时机。

中终年来看，随着全球资金流向的再平衡，中国资产正遭到越来越多的关注。中证A500指数作为中心宽基指数，具有较高的投资价值。在当下市场行情中，投资中证A500指数 不只能够分享市场下跌的收益，还能够下降个股投资的风险。

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发文：山雨求

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全球上最凶猛的家族是什么家族？？？

罗斯柴尔德家族(Rothschild family):地球上最为奥秘的新鲜家族,一个隐藏在这个全球阴暗面的控制者,一个控制了这个星球近两个世纪经济命脉的弱小家族！或许对绝大少数普通人来说它是生疏的,由于在群众传媒时代，人们的目光或许只会关注到相似“洛克菲勒家族”或许“摩根家族”这些声清楚赫的名字上。 而二十世纪二战前的美国，曾经有一句经典的话描画事先美国的状况“民主党是属于摩根家族的，而共和党是属于洛克菲勒家族的……”其真实这句话前面还应该跟一句“而洛克菲勒和摩根，都曾经是属于罗斯柴尔德的！”罗斯柴尔德家族是欧洲乃至全球久负盛名的金融家族。 它发迹于19世纪初，其开创人是梅耶·A·鲍尔（Mayer Amschel Bauer）。 他和他的5个儿子即“罗氏五虎”先后在法兰克福、伦敦、巴黎、维也纳、那不勒斯等欧洲著名城市开设银行。 树立了事先全球上最大的金融王国。 鼎盛时期，他们翻云覆雨的力气使欧洲的王公贵族也甘拜上风。 时至今天，全球的关键黄金市场也是由他们所控制。 其第四代居伊·罗斯柴尔德，是全球著名的银行家，他的阅历与家族的命运一同跌宕坎坷。 梅耶�6�1罗斯柴尔德原名迈尔�6�1阿姆谢尔�6�1鲍尔（Mayer Amschel Bauer），后将姓改为罗特席尔德（德语意为白色盾牌）。 他的五个儿子区分是： 阿姆斯洛 Amschel Mayer Rothschild (1773~1855年) —— 法兰克福 所罗门 Salomon Mayer Rothschild (1774~1855年) ——维也纳 内森 Nathan Mayer Rothschild (1777~1836年) —— 伦敦卡尔 Calmann Mayer Rothschild (1788~1855年) —— 那不勒斯 杰姆斯 James Mayer Rothschild (1792~1868年) —— 巴黎 罗斯柴尔德家族的家训：“金钱一旦作响，坏话随之戛但是止。 ”“只需你们勾搭分歧，你们就所向无敌；你们分手的那天，将是你们失去兴盛的末尾。 ”“要坚持家族的谐和。 ” 在19世纪的欧洲罗斯柴尔德简直成了金钱和财富的代名词。 这个家族树立的金融帝国影响了整个欧洲，乃至整个全球历史的开展。 梅耶·罗斯柴尔德。 罗斯柴尔德家族在法兰克福城默默无闻地渡过了两个多世纪，直到18世纪才末尾发迹。 使这个新鲜的家庭末尾兴隆兴旺的，是梅耶·罗斯柴尔德（1744~1812年）。 梅耶自小就很聪明，因此他父母把他送到犹太宗教学校学习，希望他长大后当一名拉比。 但梅耶对此没有多大兴味，当他父母逝世后，他便弃学经商，走进了生意场。 事先，他20岁，末尾做买卖古董和古钱币的生意，同时也兼兑换钱币。 由于他的精明无能，并依托外地有势力的威廉伯爵，生意越做越兴隆。 后来，他不只运营棉制品、烟酒，并末尾从事银行业，20多年之后便成为法兰克福城的首富。 假设罗斯柴尔德家族不时在法兰克福运营，其影响仅限于德国。 但是，目光远大的梅耶·罗斯柴尔德让他的5个儿子走出法兰克福，走出德国，分散到欧洲各地。 罗斯柴尔德家族最早向国外开展的是梅耶的三儿子内森。 他于1804年只身到来英国伦敦，末尾时做一些棉布生意。 事先欧洲正值拿破仑抗争，一些德国贵族逃亡到了英国，其中包括法兰克福的威廉伯爵。 为了维护自己的财富，威廉伯爵委托内森购置了大批英国的债券，内森便借机自己也做起了债券和股票生意。 内森仰仗自己的精明和才干，不久便发了财，成为伦敦金融证券界的巨头。 后来，他又不失机遇向英国政府提供巨额军费，与伦敦军政要人树立了亲密的咨询。 内森在英国的成功，奖励了老罗斯柴尔德。 为了简易英国与欧洲大陆的金融和贸易往来，他又在1811年把最小的儿子詹姆斯派到法国，在巴黎站稳了脚跟。 几年后，老二所罗门、老四卡尔又区分在奥天时的维也纳和意大利的那不勒斯树立了罗斯柴尔德家族银行的分行。 这样，就构成了一个由老梅耶·罗斯柴尔德与大儿子阿姆歇尔坐镇老家法兰克福，其他几个儿子散布在伦敦、巴黎、维也纳和那不勒斯的金融和商业帝国。 罗斯柴尔德兄弟运营技巧中关键的一条，就是应用他们散布在欧洲各国的分支失掉政治、经济情报，迅速相互沟通。 这样，他们往往能迅速了解各地的政治经济意向，引荐采取执行，出奇制胜。 例如，当1814年拿破仑与欧洲联军对立时，战局变化无常，英国的资本家都在张望。 伦敦的内森比英国政府早一天得知这一信息---战事出现逆转，拿破仑兵败滑铁卢。 他现少量兜售英国公债，在低价卖出，带英国公债大大升值之后大批吃进，结果大大地赚了一笔。 一个世纪之后，伦敦的罗斯柴尔德家族又比日本驻英国的使馆早两天取得日本海军全歼俄国舰队的信息。 由于罗氏家庭信息闭塞，被人们称为“一无所知的罗斯柴尔德”。 为了保密，他们有自己专门的信使，彼此用密码启动咨询。 例如，老罗斯柴尔德的代号是“阿诺迪”，称威廉伯爵为“戈德斯坦”，把在英国的投资称为“鳕鱼干”。 数年之后，当罗斯柴尔德家族扩展到美洲后，他们仍用这种方法坚持欧美之间的咨询。 当美国际战行将完毕时，伦敦的列昂内尔（内森之子，1808~1879年）收到他的代理人从美洲发来的一份电报，内称：“夏勒姆先生将至”。 夏勒姆（Sholem）是意第绪语“友好”的译音。 罗斯柴尔德家族外部的信息传递系统迅速又牢靠，以致于英国维多利亚 女王有时也宁愿用罗家的信使来传递她的信函，而不用英国的外交邮袋。 到19世纪中叶，一个庞大的罗斯柴尔德金融帝国在欧洲构成。 每当有抗争，他们便向各国政府提供军事存款，战后又为战胜国提供赔款。 他们在各地兴办银行，从事证券，股票买卖和保险业务投资工商业、铁路和通讯业，后又开展到钢铁、煤炭、石油等行业，其影响浸透到欧美及殖民地经济生活的各个角落。 罗斯柴尔德家族对欧洲历史的影响，从它协助英国政府购置苏伊士运河一事中便可见一斑。 1875年一个星期天的早晨，列昂内尔在他伦敦的宅邸中宴请英国首相狄斯累利（他也是犹太人出身）。 席间，列昂内尔突然收到一份来自法国罗斯柴尔德分行的电报，说埃及国王因缺少资金，计划把他掌握的17.7万股苏伊士运河股票买给法国政府，但对法国提出的多少钱不满意，表示愿以400万英镑的多少钱卖给其他国度。 狄斯累利第二天立刻召开内阁会议，大家分歧赞同英国买下这批股票。 但是，事先由于国会休会，无法筹集这笔资金。 于是，列昂内尔武断地作出选择，由罗斯柴尔德银行伦敦分行向英国政府提供400万英镑，抢先买下了这批股票。 此举使英国控制了苏伊士运河，带来了庞大的政治、军事和经济利益。 列昂内尔·罗斯柴尔德也因此一夜之间成为举国上下敬仰的英雄。 虽然罗斯柴尔德家族拥有庞大的财富，并跻身欧美高端社会，但他们一直坚持着犹太人的传统、保养犹太人利益看得比做生意和赚钱更关键。 罗氏家庭大少数人坚持族内通婚，这个家族下属的公司企业都按犹太教安息日的规矩，在星期六预算，不做任何生意。 1820年，内森宣布不同任何一个拒绝给犹太人公民权的德国城市做生意。 1850年，当卡尔借钱给罗马教皇时，向梵蒂冈提出要求撤除罗马的犹太隔都。 19世纪伦敦的罗斯柴尔德银行宣布不向俄国沙皇存款，由于沙皇政府优待和优待俄国犹太人。 列昂内尔1858年成为英国下议院议员。 他不愿以基督教徒的方式，而要求犹太教方式用手按《希伯来圣经》，头上戴犹太帽子举行宣誓。 上议院的贵族末尾表示反对，但后来赞同了，这在以基督教为国教的英国真实是不同寻常的，是常年受歧视的犹太人的一个胜利。 27年后，列昂内尔的儿子内森尼尔成为英国第一位犹裔贵族和上议院议员，他相同也是用他父亲的犹太方式宣誓的。 罗氏家庭还积极参与犹太人的各种活动，向犹太社团捐助了多笔慈善金。 这个家族与犹太复国主义运动也有不解之缘。 它在法国的成员爱德蒙男爵（1845~ 1934年）20世纪初向巴勒斯坦的早期犹太移民提供了约600万美元的资金，协助移民们购置土地和消费设备，定居生活。 伦敦的沃尔特（1868~1937年）曾任英国犹太复国主义主席。 正是他，与犹太复国主义指导人魏兹曼一同，在第一次性全球大战时期在英国积极活动，终于使英国政府以外交大臣贝尔福致沃尔特·罗斯柴尔德勋爵一封信的方式，宣布了著名的《贝尔福宣言》，最后造成了以色列国的树立。 总之，罗氏家庭是一个典型的犹太家族周围。 利奥波德·列昂内尔说过这样一句话，大约可以反映和代表这个家族一切成员的思想：“我有两大荣誉：第一，我是罗斯柴尔德家族的一员；第二，我是一个犹太人”。 罗斯柴尔德家族在国际舞台上生动了二百多年，对欧洲和全球都发生了关键的影响。 这个家族的名声之大，大约只要20世纪美国的肯尼迪家族能够与之相比。 人们对这个家族的成功活动也有种种评说，有人把它看作是犹太人智慧、财富、影响以及慈善事业的意味，也有人把它作为犹太人企业用金钱降服全球的一个活样板。 罗斯柴尔德家族靠做古钱币生意和发抗争财而爆发，后关键投资于金融行业。 罗斯柴尔德家族有五个儿子，区分控制了伦敦、巴黎、维也纳、那不勒斯、法兰克福、纽约和柏林，他们成为欧洲金融市场呼风唤雨和左右政局的最鼎力气。 伦敦的罗斯柴尔德在1833年不列颠帝国废弃奴隶制以后，曾拿出2000万英镑用以补偿奴隶主的损失；1854年，他们还为英国在克里米亚同俄国的抗争提供了1600万英镑的存款；1871年，他们又拿出了一亿英镑为法国向普鲁士支付普法抗争的赔款；他们还控制了整个欧洲的铁路，一切法国给俄国的存款，都是由该家族提供的；在美国际战时期，他们已成为联邦财政的关键财源。 他们以共同的犹太行为处世方式，在异国的大地上大放光荣，成为全球上数一数二的大富翁。 罗斯柴尔德家族的兴起，充沛表现了犹太人的营财之道和民族特性。 在200多年的辉煌历程中，家族一直坚持着不竭的发明力和弱小的凝聚力。 其家族虽然支脉庞大，但却不时坚持着一种相互支持、相互促进的力气。 在反犹浪潮滔滔汹涌的环境之下，他们运用智慧，冷静迎战，转危为安；特别是在同希特勒的竞赛中，他们更是仰仗财富和特殊的谈判智慧，令纳粹头子也算盘尽失，心甘情愿。 他们一方面以拒绝向反犹国度存款来抵抗反犹国度，另一方面给犹太人的慈善事业甚至犹太复国主义事业以庞大的协助。 被全全球犹太人赞颂为“真正的大宪章”的《贝尔福宣言》，是以英国外交部致罗斯柴尔德家族英国支脉的纳撤尼尔·迈耶·罗斯柴尔德勋爵的方式宣布的。 罗斯柴尔德家族不但是经济全球中的金融舵手，而且在犹太民族的全体生活中，也是当之无愧的“红盾牌”（罗斯柴尔德乃德语“Rothschild”，意为“白色之盾”）。 罗斯柴尔德家族大事情编辑本段 1780s：梅耶·罗斯柴尔德（amschel mayer rothschild ）成为威廉王子的金融代理人，奠定了家族财富的基础。 1800s：梅耶·罗斯柴尔德的儿子们凭着出色的金融敏锐性，在欧洲范围内成功树立了金融机构，时期罗斯恰尔慈的资金协助打败了法国国王拿破仑。 1820s：拿破仑抗争完毕后，作为许多欧洲政府的债务人，罗斯柴尔德的权利不时扩展。 1850s：罗斯柴尔德的第三代继续控制着家族财富，同时也成为矿业上的一个巨头。 1940s：维也纳公司被纳粹党人所接收。 但是，这个家族还是保管了大部分财富和权利。 1980s：由于法国的社会主义政府国有化了它们的巴黎公司并启动了重新命名，这个家族遭受了一个很大的衰退。 但是大卫·罗斯柴尔德选择以三名员工，一百万美元在法国东山再起。 罗斯柴尔德家族传奇编辑本段 罗斯柴尔德家族在国际舞台上生动了200多年，对欧洲和全球都发生了关键的影响。 这个家族的名声之大，大约只要20世纪美国的肯尼迪家族能够与之相比。 对这个家族的成功有种种评说：有人把它看作是犹太人智慧、财富、影响以及慈善事业的意味；也有人把它作为犹太人企业用金钱降服全球的一个活样板。 1875年，一个星期天的早晨，列昂内尔·罗斯柴尔德在他伦敦的宅邸中宴请英国首相狄斯累利。 席间，列昂内尔突然收到一份来自法国罗斯柴尔德分行的电报，说埃及国王因缺少资金，计划把他掌握的17.7万股苏伊士运河股票卖给法国政府，但对法国提出的多少钱不满意，表示愿以400万英镑的多少钱卖给其他国度。 狄斯累利第二天立刻召开内阁会议，大家分歧赞同英国买下这批股票。 但是，事先由于国会休会，无法筹集这笔资金。 于是，列昂内尔武断做出选择，由罗斯柴尔德银行伦敦分行向英国政府提供400万英镑，抢先买下了这批股票。 此举使英国控制了苏伊士运河，带来了庞大的政治、军事和经济利益。 列昂内尔�6�1罗斯柴尔德也因此一夜之间成为举国上下敬仰的英雄。 这个家族树立的金融帝国影响了整个欧洲，乃至整个全球历史的开展。 每当有抗争，他们便向各国政府提供军事存款，战后又为战胜国提供赔款。 他们在各地兴办银行，从事证券买卖和保险业务，投资工商业、铁路和通讯业，后又开展到钢铁、煤炭、石油等行业，其影响浸透到欧美及殖民地经济生活的各个角落。 梅耶：“红盾”家族开创者编辑本段 罗斯柴尔德家族红盾如遇到了诸如贵族、领主、大金融家等具有庞大潜在利益的人物，他就甘愿做出庞大牺牲与之打交道。 等双方树立起无法坚定的深沉相关后，再从这类强权者身上取得更大的利益。 这个家族从16世纪起定居于德国法兰克福的犹太区。 罗斯柴尔德家族在法兰克福城默默无闻地渡过了两个多世纪，直到18世纪才末尾发迹。 使这个新鲜的家庭末尾兴隆兴旺的，是梅尔·罗斯柴尔德。 梅尔生于1743年，长大后前往汉诺威银行学习金融实务。 20岁时，他前往法兰克福，从事古董买卖。 不知出于何种目的，梅尔总是在自己的店门口放置一个白色的盾牌，于是，周围人渐渐就称这个家族为“红盾”。 “红盾”翻译成德文就是：罗斯柴尔德。 事先，欧洲各国的王公贵族们普遍雅好收藏古钱币。 梅尔于是亲身编辑《古钱手册》，并附上详细的解说，然后邮寄给各地的王公贵族们。 目的很简易，希望自己的店能够成为皇家指定店，这样生意就能取得暴利。 大部分的信函都杳无音信，但梅尔的投寄执行依然不停。 终于，黑森公爵赞同了他的要求。 不时等候这一时机的梅尔，以近乎赠送的多少钱，不惜血本地向黑森公爵卖出了他收藏的珍贵现代徽章和钱币。 同时，梅尔还竭力协助公爵搜集古币，并经常为他引见一些能够使其取得数倍利润的顾客，不遗余力地帮公爵赚钱。 这种把金钱、心血和精神彻底投注于某特定人物的做法，日后便成为罗斯柴尔德家族的一种基本战略。 如若遇到了诸如贵族、领主、大金融家等具有庞大潜在利益的人物，他们就甘愿做出庞大的牺牲与之打交道，为之提供情报，献上热忱的服务，等双方树立起无法坚定的深沉相关之后，再从这类强权者身上取得更大的利益。 黑森公爵是事先欧洲的巨富之一，拥有2亿美元的身家，他所做的生意是贩卖军队。 黑森最大的顾客就是英国，由于事先英国要求少量的军队去控制北美的殖民 地。 当黑森公爵为逃避拿破仑的攻击，不得不分开法兰克福前往丹麦的时刻，留下300万英镑交给梅尔保管，这笔钱原本是英国政府支付给黑森部队的钱，却被黑森私自截流了并转给了梅尔。 就是这笔巨款，令“红盾”家族一跃成为事先欧洲第一个国际银行家。 拿破仑在第一次性失败后，梅尔早已将那300万英镑，连同利息以及利息的利息统统交还给了黑森公爵。 这无疑给事先曾经声名显赫的“红盾”家族，又做了一次性效果极佳的品牌广告宣传——我们的家族是多么有信誉呀！更令人称奇的是，梅尔经过不懈努力，逐渐树立起了一个横跨全欧洲、而且只属于本家族公用的情报传递网。 正是这个高效率的情报通讯网，培育了“红盾”二代传人在滑铁卢战役时期，充沛应用信息优势而大发横财的传奇故事。 为了保密，他们有自己专门的信使，彼此用密码启动咨询。 例如，梅尔的代号是“阿诺迪”，称黑森伯爵为“戈德斯坦”，把在英国的投资称为“鳕鱼干”。 数年之后，当罗斯柴尔德家族将权利扩展到美洲后，他们仍用这种方法坚持欧美之间的咨询。 当美国际战行将完毕时，伦敦的列昂内尔收到他的代理人从美洲发来的一份电报，内称：“夏勒姆先生将至”。 夏勒姆的意思是“友好”。 罗斯柴尔德家族外部的信息传递系统迅速又牢靠，以致于英国维多利亚 女王有时也宁愿用罗家的信使来传递她的信函，而不用英国的外交邮袋。 纳坦：虎父无犬子编辑本段 假设普通人听到信息后，必需会少量买进国债，他人也会跟着买，大家都能赚钱。 纳坦却充沛应用几个钟头的时期差和他人对他的依靠心思，先抛后买，简直使一切人都上了当，只让自己赚得大钱。 梅耶有5个儿子，他们简直全部承袭了自己父亲诸多优秀的质量，五兄弟分散在欧洲的关键国度：英国、德国、法国、意大利和奥天时。 而且，五兄弟之间还坚持着频繁的联系，这也成为维系罗斯柴尔德家族兴盛和安宁的命脉所在。 五兄弟中最顶尖的高手要属三兄弟纳坦，他的权利范围在英国。 1815年6月18日，拿破仑和联军在比利时的滑铁卢启动决战，这场战役的结果，在事先还无人能做出准确的预测。 谁假设事前知道了这个结果，谁就能用他的情报赚上一大笔钱。 由于谁要是知道英国国王依然有支付才干，那么，英国国债的行情就会猛涨。 更为关键的是，事先英国国债的多少钱曾经被压得很低。 要素是：投机家们普遍估量，英国国度银行有或许面临破产的风险。 罗斯柴尔德家族的情报组织中有人率先知道了法国战胜的信息，他们立刻从荷兰的鹿特丹港乘坐快船，渡过多弗尔海峡抵达英国，立刻将信息交到纳坦手中。 纳坦接到信息后只瞄了一眼标题，就立刻登上任车赶往伦敦。 他失掉的信息，比英国政府还早了几个小时。 这位年轻的银行家，在伦敦买卖所中有自己固定的席位，他在以前的股票买卖中，经常依着一根柱子，人们就把这根柱子叫做“罗斯柴尔德之柱”，而纳坦的神色就是事先股市买卖的晴雨表。 这是一个特殊的日子，人们愈加关注纳坦的神色和他的一举一动。 由于前一天的滑铁卢战役最终结果，不只影响着英法两国的命运，还选择着两国股市多少钱的涨跌—假设英国获胜，英国的国债将会暴跌；假设法国获胜，英国的国债肯定下跌。 人们都在等着这场战役最终结果的信息，谁的信息闭塞，谁就可以先于他人做出执行—买或许卖，从而取得暴利。 合理人们着急万分等候信息的时刻，纳坦坐在自己固定的那个席位上，末尾兜售债券。 这一举动，立刻传遍了整个伦敦买卖所，人们都在交头接耳：纳坦抛了，英国人必需战胜了，我们也末尾抛吧！于是，人们都在跟风纳坦拼命兜售手里的英国债券，甚至曾经顾不上思索兜售多少钱的上下了。 这种恐慌性的大抛盘，致使英国债券多少钱进一步暴跌。 直到英国债券多少钱跌到谷底时，纳坦悄然给自己的几个代理人使了一个眼色，代理人马上纷繁买进曾经跌入谷底的债券，跟风兜售的人们此刻全部傻了眼，不知道终究出现了什么事。 就在这时，传来了英军大获全胜的捷报，英国的国债多少钱也末尾直线下跌。 纳坦就在这几个小时之内，获利几百万英镑。 这是一个多么大的数字——事先，10万英镑就可以修筑一条铁路了。 列昂内尔：“第三代”续写辉煌编辑本段 这是一个与苏伊士运河一同被先人记忆的名字，他是纳坦的儿子，他续写着自己家族愈加辉煌绚烂的历史。 虽然罗斯柴尔德家族拥有庞大的财富，并跻身欧美高端社会，但他们一直坚持着犹太人的传统——保养犹太人利益看得比做生意和赚钱更关键。 罗氏家庭大少数人坚持族内通婚，家族下属的公司企业都按犹太教安息日的规矩，在星期六预算清点，不做任何生意。 列昂内尔1858年成为英国下议院议员。 他不愿以基督教徒的方式，而要求犹太教方式用手按《希伯来圣经》，头上戴犹太帽子举行宣誓。 上议院的贵族末尾表示反对，但后来赞同了，这在以基督教为国教的英国真实是不同寻常的，是常年受歧视的犹太人的一个胜利。 27年后，列昂内尔的儿子内森尼尔成为英国第一位犹裔贵族和上院议员，他相同也是用他父亲的犹太方式宣誓的。 罗氏家庭还积极参与犹太人的各种活动，向犹太社团捐助了多笔慈善金。 这个家族与犹太复国主义运动也有不解之缘。 曾在20世纪初向巴勒斯坦的早期犹太移民提供了约600万美元的资金，协助移民们购置土地和消费设备，定居生活。 家族成员还曾担任过英国犹太复国主义主席，与犹太复国主义指导人魏兹曼一同，在第一次性全球大战时期在英国积极活动，终于使英国政府宣布了著名的《贝尔福宣言》，最后造成了以色列国的树立。 列昂内尔说过这样一句话，大约可以反映和代表这个家族一切成员的思想：“我有两大荣誉：第一，我是罗斯柴尔德家族的一员；第二，我是一个犹太人。 ” 假设说罗斯恰尔慈家族的第一代和第二代都是以金融业著名，那么他们的第三代和第四代――詹姆斯男爵和他的女婿纳撒尼尔就末尾了向酿酒业进军，并成为了全球上酿酒业上最响亮的名字。 到了19世纪中期，这个家族甚至一度垄断了水银采矿业，并触及了铜、金以及宝石行业。

红盘海德壹号入围积分破百，上海楼市“小阳春”将至？

（文/解红娟 编辑/马媛媛）入围积分破百，前滩红盘备受注目。

2023年1月中旬，前滩格力海德壹号项目开启正式认购，推出163套建面约76-555平方米房源，均价约元/平方米。 截至认筹成功，该项目实践认购639组，认购率392%，触发5年限售和积分排序。

据地下信息表示，前滩格力海德壹号入围线为100.85分。 按基础分60分方案，购房者至少需交纳215个月社保（约18年）。

房企抢地

前滩，位于黄浦江以东、川杨河以南、济阳路以西、华夏西路（中环线）以北，有人说这里会是第二个“陆家嘴”，也有人说这里将是一个“3.0版”的城市模板，既适宜任务、也适宜生活。

在自驾15分钟至人广和陆家嘴、紧邻太古里商场、跨国企业总部集聚、文体医疗、学区等众多利好加持下，前滩成为购房者的必争之地。 在上海楼市火爆的2019年，有人介入认筹摇号，其中十分之一的目的正是前滩。

购房者众，房源量寡。

据观察者网不完全统计，前滩区域前后共6年间入市了晶耀名邸、晶萃名邸、中粮前滩海景壹号、西方逸品、西方悦耀、西方惠礼、海悦华庭、尚峰名邸、浦江海德、华唐名邸、三湘印象名邸等十一个项目。

值得一提的是，华唐名邸是由此前的租赁式公寓转为了住宅出售。 就算如此，折算上去，该区域每年仅有不到2个项目收盘入市。

更值得一提的是，前滩板块内还有一块绝版的好地块，被业内称为前滩九宫格，指的是位于前滩滨江、紧邻一线江景的9个项目，因其被平均的划分为9个小格，与九宫格酷似，故此得名。

从用途上看，前滩九宫格关键由公寓和住宅两大类组成，一部分是由陆家嘴集团竞得的6个综合地块，除可售住宅尚峰名邸外多为租赁用地；另一部分是花落格力、三湘的纯住宅项目，也就是屡次搅动前滩市场的海德壹号、浦江海德和三湘印象名邸。

将时期拉回至2014年年末。 彼时，上海前滩九宫格稀有得推出3幅纯宅地，吸引了格力、三湘、九龙仓、大名城、首创、中铁、恒基、华润置地、陆家嘴集团、新鸿基、招商蛇口等房企竞拍。

第一宗出让地块为前滩地域Z编制单元32-01地块，后更名为前滩格力海德壹号，该地块历经124轮竞拍，最后被格力地产结合体以16.14亿元的多少钱竞得，溢价率127%，楼板价元/平方米，成为事先上海最高的单价地王。

格力竞得上海单价地王还不到5小时，就被下午开拍的浦东新区黄浦江南延伸段前滩地域Z编制单元36-01地块（三湘印象名邸）给取代了。 该地块最后被三湘印象竞得，成交多少钱为18.61亿元，溢价113.8%，成交楼板价高达楼板价元/平方米，相较于海德壹号每平方米贵了797元。

与此同时，格力地产以14.5亿元夺得了前滩格力海德壹号相邻的38-01地块，楼面价5.39万元/平方米，溢价率达92.5%。

消费者抢房

前滩土地出让的竞争虽然剧烈，但和购房者抢房相比却稍显逊色。

2018年4月，由于各种政策影响，上海的新房市场还处在买方市场，不少项目门可罗雀。 可在这时，中粮前滩海景壹号推出437套房源，在均价8.5万元/平方米、最低上车门槛700万元的基础上，引来3127组有效认筹客户，认筹比高达716%。

而无论是事先为数不多的“千人摇”项目，抑或是千万富豪雨中排队认筹的场景，都让前滩板块一战成名。

四个月后，前滩再次推出晶耀名邸一期和西方逸品两个项目，在同一认筹时段内只能认筹一个楼盘的新规则下，两者认筹比区分为1328%和250%，全部过百。 晶耀名邸一期更是因1328%的认筹比成为事先的现象级项目。

尔后，前滩战绩显赫。 以海悦华庭举例，旗下新房区分于2018年12月和2019年9月两次入市，均价均为8.32万元/平方米，前者推出362套房源，认筹比为244%；后者推出剩余的35套房源，认筹比高达631%。

即使在新冠疫情迸发后，购房者对前滩的热情依旧不减。 作为新冠疫情控制后首个入市的项目，西方惠礼于2020年4月推出411套房源，均价9.2万元/平方米，异常吸引2284组有效客户认筹，认筹率达555.7%。

前滩中心板块有新房入市也是在这一年，打头阵的是三湘印象名邸。 2020年6月，三湘印象名邸推出142套房源，均价12.18万元/平方米，认筹比673%；随后9月，浦江海德以11.28万元的均价入市，195套房源，认筹比641%；12月，尚峰名邸204套房源入市，均价11.2万元，认筹比1266%。 结合此次入市的前滩格力海德壹号，前滩九宫格均有项目入市，此外整个前滩板块也仅剩“21号地块”尚未入市。

但在前滩板块项目先后入市的七年间，前滩新房多少钱从最后均价8万的晶耀名邸、中粮前滩海景壹号、西方逸品、海悦华庭，走到了9万西方惠礼、10万的华唐名邸，再涨至11万的浦江海德、12万的三湘印象名邸和13万的格力海德壹号。

和新房均价相比，前滩板块的二手房多少钱更是一路狂飙。

以中粮前滩海景壹号举例，链家官方显示，该项目二手房共成交7套，2019年11月成交的建面94平的一套低楼层房源以1020万元成交，折合10.85万元/平方米；五个月后，该小区相同成交一套低楼层，117平方米的房屋成交总价1380万元，成交均价11.79万元。

2020年下半年，中粮前滩海景壹号二手房均价有了较大的涨幅，一套建面65平方米的低楼层房源以1015万元成交，成交均价15.62万元，较年终成交均价下跌了3.83万元/平方米。

进入2021年，中粮前滩海景壹号成交的二手房均位于中高层楼，均价则下跌至18万元左右。 另外，在链家发布的在售二手房中，低楼层的均价到达18.43万元/平方米，中楼层和高楼层的均价则涨至19万元/平方米。

换句话说，在二手房入市不到5年的时期里，中粮前滩海景壹号的房价基本成功翻倍，而这也是该区域同期入市项目的特性。

“除了天文位置、交通、教育配套等优势外，庞大的一二手倒挂差是吸引我‘打新’的关键动力。 ”有购房者向观察者坦言，以如今的二手房多少钱来看，若购入1000万元总价的新房，在卖出去后应该有500万的“利润”空间。

小阳春将至

前滩板块的炽热，似乎在传导上海楼市正迎来复苏的信号。

“1月虽然是传统旺季，市场成交相对平淡，但上海一月成交走出了旺季不淡行情。 ”据上海中原地产首席剖析师卢文曦引见，1月上海新建商品住宅成交面积96.4万平方米，环比增加4.1%。

他进一步表示，从买卖节拍来看，上海新房市场出现典型的“高开低走”，虽然有元旦假期影响，但1月首周成交面积仍超越35万平方米，尔后逐渐走低，由于春节长假影响，最后一周也没有出现翘尾效应。

从成交区域来看，青浦、嘉定表现突出，嘉定成交19.2万平方米，青浦成交17.2万平方米。 城市范围内，新静安表现较好，成交量超越10万平方米，排名全市第3；成交产品方面，以静安天悦、象屿招商公园1872、金隅外滩东岸为代表的中高端改善产品买卖突出，成交面积前十榜单中居然有4个10万+项目上榜，甚至有1个项目冲入前三。

而基于成交结构向中高端改善产品倾斜，新房均价上升，为元/平方米，环比下跌1.9%。

值得一提的是，2022年底，部分房企为冲业绩集中供应新房房源，造成2023年1月新房供应大幅度增加。 据上海中原地产数据显示，1月新房供应面积为47.5万平方米，环比增加77.2%。

“从政策风向来看，房地产不时吹暖风，正视房地产对稳经济的奉献度，对市场预期和决计提振有积极作用。 此外，农历新年后前滩项目再度爆出超越100分的入围规范，对市场决计的提振有促进作用。 ”在卢文曦看来，2023年一切任务都展开早，比如住建部农历新年伊始就开任务会议布置相关任务。 因此，估量往年市场会较早进入形态，新批次集中供应也会尽早亮相，小阳春有或许比以往早一些出现。

2020鼠年的十大商业败局

敬畏底线、尊重知识，方能基业持久

庚子鼠年收尾，辛丑牛年将至，过去一年的商海沉浮中，有哪些经验值得铭刻？我们挑选了十大败局，以飨读者。 “幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭各有各的不幸”，商场亦然，这十大商业败局再次提示我们，敬畏底线、尊重知识，方能基业持久。

学霸君：独角兽猝死寒风中

2020年12月，学霸君破产开张的信息冲上热搜。 此前，被称为“独角兽”、“胡润瞪羚”的学霸君，是许多TMT创业者心中的奇观。

学霸君，以拍照搜题产品起家，一度与猿题库、作业帮齐名。 以学习型工具积聚了原始流量后，学霸君末尾 探求 更多教育外形。 2016年后，只要1对1、小班课和拍照搜题被保管上去。 2018年学霸君对外称，1对1单月营收破亿，续报率高达87%，估量年底可到达10亿营收。

学霸君突然宣布破产后，大批家长及员工末尾讨要被拖欠的学费和工资。 他们中的许多人，在不知情的状况下背上了教育存款。 据学霸君大股东、开创人兼CEO张凯磊地下的数据，有5万名在校生、3000名员工、1000名教员和100多名代理商遭到涉及。

学霸君倒下的面前，是K12在线1对1赛道的缩影。 张凯磊在地下信中说，过去三年，学霸君没有融过一笔大钱，最少五次游走在资金链断裂的边缘。 这是大部分在线1对1公司的困局。 为了拯救颓势，张凯磊也曾尝试出售小班课救1对1，后因负面资讯未能成功买卖。

但即使出售成功或拿到融资，取得腾挪时机，也不过是让学霸君撑久一些，事情并未出现实质变化——获客本钱水涨船高，低毛利状况难以改动，自主造血几是奢望。 目前，互联网风投的泡沫正在流失，商业模型无法跑通的公司越发难以失掉投资人的喜爱，资金链断裂几是肯定。

暴雷后，学霸君高管在积极善后，咨询其他教育机构接手员工，为其他教育机构对接学霸君的在校生，并出售拍照搜题业务，以填补课时费和工资的缺口。 2021年1月底，有信息称深圳平行线在线教育公司正在洽谈收买优学小班。

学霸君的故事为中小在线教育机构敲响了警钟。 既然取得外部融资的难度越来越大，也有力与头部公司掰手段、比投放，那就必需沉下心来，打磨产品特征，精细化运营，才干防止在下一个冬天死去。

遭阿里边缘化，虾米音乐封锁

2021年1月5日，虾米音乐宣布一个月后封锁服务。 2月5日，虾米音乐彻底中止服务，虾米的 历史 停在了庚子鼠年。

虾米音乐成立于2007年10月，开创人王皓是大学乐队的吉他手，另一位开创人朱七是民谣音乐人。 2008年-2010年，虾米音乐成功了3轮融资，投资方为深创投和浩荡集团。 2013年，虾米被阿里巴巴并购。

被巨头加持的虾米一度高光，平台注册用户曾超2000万。 多位接受《 财经 》采访的业内人士以为，虾米之所以特殊，只因它是“一款音乐人做出的产品”。

虾米音乐关于音乐人最共同的价值有两点：一是拥有全网最全的曲库；二是会协助独立唱片公司发现品格相似的艺人。

但关于非专业音乐喜好者来说，虾米价值有限。 资本追求收益，用户则跟着版权走。 虾米的用户自行上传形式，造成平台上出现了少量盗版歌曲。

2015年，国度版权局末尾规范音乐版权，打击盗版。 虾米音乐的其他竞品，在这一年少量购入版权，而阿里高层一直未将版权至于关键战略位置，最终造成虾米错失时机。

截至2020年6月，酷狗音乐月生动用户2.81亿，QQ音乐2.68亿，酷我音乐1.64亿，网易云音乐1.38亿，咪咕音乐与虾米音乐均约4000万。

虾米音乐不时被阿里边缘化，缺版权，用户流失，数据表现欠佳。

虾米一高管通知《 财经 》，虾米关停是正常的业务调整，接上去会在更多音乐商业场景服务上启动 探求 ，推出“音螺”平台，协助音乐人和厂牌拓展更多音乐经常使用渠道。

虾米的败因是版权，它的初心却是协助音乐人赚到钱，这个略显挖苦的反差提示我们，发明版权的音乐人和销售版权的音乐平台是两个利益主体，平台兴盛不代表音乐人的日子变好，但后者才是一切的兴盛源泉。

实控人挪用舍得酒业巨额资金，中央政府发难

川酒“六朵金花”之一的舍得酒业（），在白酒板块一路高歌的2020年，突然被ST，是该行业最大的“雷”。

但观看该公司财报，各种数据却十分 安康 。 2018年、2019年，其营业支出区分为22.1亿和26.5亿，扣非净利润区分为3.0亿和5.1亿。 即使在疫情下，2020年前三季营收17.6亿元，扣非净利润2.9亿元，业绩不俗。

其被ST的性质，十分特殊。 既非延续盈余，也非资不抵债，而是被原实控人挪用资金——天洋集团及其关联方在两年内算计挪用资金超40亿元。 截至东窗事发，尚有4.8亿元未予出借。

即使被挪用巨款，截至2020年6月30日，ST舍得账上尚有货币资金11.6亿元，并未伤筋动骨。

持有舍得酒业29.91%股份的四川沱牌舍得集团，原由天洋集团控股70%，射洪中央政府占股30%。 天洋挪用上市公司资金，中央政府末尾发难。 2020年秋，大批舍得酒业高管被公安部门控制，罪名是“涉嫌背信损害上市公司利益罪”。 天洋集团控制人周政能否脱责，尚在两说。

2020年底，在中央政府操盘下，天洋集团所持沱牌集团的70%股份，被地下拍卖，最后花落豫园股份（），对价为45.3亿元。 相比天洋在2016年所破费的38.22亿元，增值幅度不大。

从此，郭广昌成为ST舍得实控人。

彼时，为筹集并购资金，天洋集团存款23亿元，经过麾下公司发债15亿元。 不预想，环京地产在遭遇限购等政策打击后一片哀嚎。 在廊坊燕郊地产投入巨资的天洋，也深陷泥沼。 最后，拆东墙补西墙的天洋，将黑手伸向了舍得酒业。

实控人挪用上市公司资金，曾是一些国有控股公司的通病。 ST舍得的暴雷，证明民营资本控股也难免此类弊端。 完善公司控制结构，强化资本市场监管，依然任重道远。

公允评价，天洋操盘舍得酒业这几年，该公司无论品牌、市场，还是详细业绩，都深受业界好评。 郭广昌接手后，ST舍得更是股价狂飙，显示了资本市场看多其未来。

国有煤炭巨头永煤控股多只信誉债违约

2020年11月中下旬，永煤控股未能按期兑付多只信誉债，堕入继续违约。 永煤控股被中国银行间市场买卖商协会谴责，并被暂停债务融资工具相关业务1年；曾介入“永煤债”承销的三家主承销商受四奖励，中诚信国际等6家机构被正告。

永煤控股是河南省国有大型煤炭企业，中国500强。 河南省国资委独资公司河南动力化工集团控股永煤96.01%，兴业国际信托持有其他股权。

2018年末、2019年末，永煤控股总资产1623.4亿元、1642.7亿元；总负债1255.9亿元、1260.1亿元。 同期营业支出为489.9亿元、470.2亿元；归母净利润为-11.4亿元、-13.2亿元。

永煤控股大而不强，除了企业自身运营水平不高外，煤炭是永煤控股的中心业务，毛利润的关键奉献者，企业效益过于依赖煤炭行情。 永煤控股的非煤业务盈利才干差，其中化工业务近年来毛利率从18.1%降至2.1%，拖累了公司的全体业绩。

更严重的是，永煤控股被大股东的外部关联单位巨额占用资金。2019年末，关联方占款高达104.46亿元！

永煤违约，严重打击了债券市场的投资者决计，相关行业、相关省份的部分信誉债一度暴跌，还使得多只债券取消发行。 业内估量，该事情在未来数年，会让部分省份和部分国企的融资环境蒙上阴影，参与债券发行难度。

蛋壳公寓，蛋壳碎了一地

2020年冬，蛋壳公寓（NYSE：DNK）资金链断裂，引发多米诺效应。 寒风冰冷中，收不到租金的大批房东要求与蛋壳解约，并引发多起房东、租客暴力抵触。 目前，蛋壳房源全部下架，运营终止。

蛋壳公寓2015年1月成立于北京，2020年1月17日登陆纽交所，前三大股东区分为老虎基金、愉悦资本，以及开创人高靖。

2020年6月，高靖突然被有关机构带走调查，结合开创人崔岩代理CEO。 此前，蛋壳现金流危机曾经出现苗头。 先是普遍拖欠供应商货款，造成被欠款的保洁、维修等服务商无法开支，蛋壳服务质量降低，租客揭发迅速参与。 到了2020年冬，收不到租金的房东们和租客暴力抵触不时。

蛋壳爆雷最关键的要素是自觉扩张。 2017-2019年，蛋壳在营房间数上增长近30倍；在扩张方向上，蛋壳也存在战略性错误。 2019年，蛋壳扩张重点区域是坪效较低的二线城市。

蛋壳为新增房源付出庞大前期投入。 据蛋壳的招股书，平均每套新增房源的本钱，要求12-20个月后才干收回。 2017-2019年，蛋壳每年盈余额从2.7亿余元迅速增至34亿余元。

突然迸发的新冠疫情，也繁重打击了租赁市场，催化了蛋壳爆雷。 由于对未来房租下跌持失望态度，蛋壳在与房东们签约时，普遍签了4-6年长约，且为争夺市场，提供了较高报价。 但疫情下，全国租房市场多少钱普降，蛋壳的客单价下滑，入住率也承压，无法保证可继续的现金流。

蛋壳爆雷后，在政府协调推进下，蛋壳房源的业主、租客陆续与蛋壳解约，“租金贷”提供方微众银行丢弃了对租客团体的债务，而转为对蛋壳的应收款。 但是，供应商被拖欠的货款、员工未发的薪水，以及长付租客预支的租金，仍未失掉实质性处置。

环京地产巨头华夏幸福债务逾期52.55亿

2021年2月1日晚，华夏幸福（）发布公告，供认债务逾期52.55亿元。 截至2021年1月31日，公司可动用货币资金为8亿元，无法偿付金融机构到期债务。

华夏幸福由王文学创立于1998年，公司主营为产业新城和商业办公运营，环京区域是其大本营。

华夏幸福的产业新城树立采用与中央政府协作的形式，政府主导、企业运营、利益共享。 2018年以来，华夏幸福已成功围绕北京、上海、广州、南京、杭州、武汉等全国15个中心都市圈的规划。

规模大扩张，并不意味着企业基本面向好。 在2018年7月和2019年2月，中国安康曾两度注资华夏幸福，总计投入179亿元，从而以25%的持股比例成为第二大股东，但相比华夏幸福超越2000亿（截至2020年中）的有息负债，安康的注资仍难挽狂澜。

在债委会会议上，王文学将此次债务危机大体归由于三点：一是疫情要素。 2019年9月，华夏幸福116亿元重仓武汉，疫情突发造成运营方案近乎终止；二是错误判别环京情势，投资过于集中。 2017年，环北京地域的廊坊、张家口、保定等地出台“限购令”，环京楼市遭遇重创，虽然2017年华夏幸福的销售额参与了25%，但其运营性现金流却由正转负，为-162.28亿元，降幅高达309.04%；三是前期扩张保守，控制不够精细，2019和2020年，华夏幸福每年拿地规模均在300亿元以上。

除此，产业新城的业务形式，也直接造成了这家公司的现金流紧张。 其产业新城项目多与中央政府协作，项目帐期普通为3-5年，回款周期比普通商业地产开发至少多出两年。

华夏幸福正向河北省委省政府、廊坊市委市政府寻求支持。 廊坊市长表示，政府会提供政策支持，紧急调拨财政资金，放慢一部分政府应付款的偿付，并且全力协助企业放慢销售回款。

“豪宅先生”泰禾集团中票违约，且成行业“盈余王”

2020年7月6日，泰禾集团()中期票据违约，资金链断裂。 开创人黄其森选择丢弃第一大股东之位，引入投资人。 但除了万科集团以苛刻条件支持了24亿元外，泰禾集团没有找到更多加持，亦没有同债务人达成合解。

2021年1月30日，泰禾集团公告，估量2020年全年盈余41.7亿-55.2亿元，拿下当年房地产行业“盈余王”悬念不大。

泰禾集团是闽系房企的代表，始创于1996年。 面向高净值购房者的“中国院子”系列产品是泰禾的标签，黄其森也因此赢得“豪宅先生”绰号。 2017年，泰禾集团销售跨越千亿，2018年销售1303.4亿元，位列全国房企销量第20。

2019年，泰禾显露危机征兆——负债高企、高管流失、现金流吃紧、事故频发。 一年后，泰禾资金链断裂，从巅峰跌落谷底。 截至2021年2月初，泰禾市值67.7亿元，较2018年最高点下跌了近95%。

泰禾迅速跌落的关键要素有三：

第一，2018年后中央金融监管趋严，泰禾对监管层去杠杆的决计评价缺乏，错判情势，内行业收缩时，依然加大资金杠杆；

第二，公司关键规划在一线，主打产品为高端住宅，当一线城市限价、限购、限售、主推刚需时，豪宅市场就变得困难；

第三，转型刚需步伐过慢。 2019年底，泰禾方案甩卖一批优质刚需房，却遭遇疫情，造成无集中交付项目，减速了资金链断裂。

大肆“买买买”，紫光集团深陷债务危机

2020年，紫光集团深陷债务危机。 截至2021年2月1日，紫光集团已到期债务累计金额人民币21.1亿元，公司全资子公司已到期美元债本息算计15.6亿美元。

紫光集团成立于1993年4月。 2010年经过股改引入了北京健坤投资集团，持股49%；清华控股仍是控股股东，持股51%。 健坤董事长赵伟国从2010年任紫光董事长至今。

赵伟国执掌紫光集团后，发起多项收买，将业务幅员定位在芯片和云网设备两大硬 科技 范围。 目前紫光集团曾经成为中国最大的综合性集成电路企业。 旗下有多家面向芯片范围的子公司，如长江存储、紫光国微（）、紫光展锐、法国立联信等；其他子公司如新华三、紫光云,则面向IT设备和云服务市场。

紫光集团2020年上半年营收347.5亿元，归母净利润-33.8亿元；总资产2996.5亿元，总负债2029.4亿元。

行业人士普遍以为，紫光集团今天的债务危机，正是源自前期的大肆“买买买”，过度收买并过度依赖债券融资所致。 另外，旗下子公司长江存储要求常年、少量烧钱。

2021年紫光债务危机能否会越滚越大，以致于堕入破产重组？业界不乏担忧。 但相较于早前违约的北小气正，清华紫光为自主芯片领军企业，战略关键性更高，其后续处置方案已是万众注目。

辽宁重点国企华晨集团破产重整

2020年10月23日，华晨私募债出现违约。 华晨集团公告称，债务违约本息金额算计66.4亿元。 11月20日，沈阳中院裁定华晨集团进入破产重整程序。

华晨集团是辽宁省重点国企，大股东辽宁省国资委持股80%，二股东辽宁省 社会 保证基金理事会持股20%。

1992年，资本高手仰融创立华晨集团，同年并购老牌国企金杯 汽车 资产赴美上市，成为中国第一家赴美上市的公司。 2001年，又成为第一家和跨国 汽车 巨头合资的民营企业。 2002年，华晨转为全资国企。 2006年至2018年，华晨不时由大连市原副市长祁玉民掌舵。 2019年3月，沈阳市原副市长阎秉哲接任华晨董事长。

2006年之后，华晨的自主品牌树立一度抢先，尊驰、骏捷等车型出现脱销。 但中国 汽车 市场进入成熟阶段后，华晨自主品牌由于产品力不佳迅速落伍，被吉利、长城等民营公司和上汽、广汽等老牌国企反超。

华晨集团旗下有4家上市公司，其中华晨中国（）拥有50%的华晨宝马股权，但2022年后将降至25%。

单看财报，得不出华晨集团高危的结论。 2020年上半年，华晨集团净利润63亿元，运营现金流50亿元；2019年，这两个数字区分为110亿元和240亿元。 但是，这是兼并子公司报表后的数据，华晨集团无法动用上市公司账上的资金，只能动用自主品牌全资子公司中华和华颂的钱，而这两家公司销量不佳，在疫情打击下已停产至今。

截至2020年6月末，华晨集团总资产1933亿元，短期债务1027亿元，而华晨集团的可动用资金仅为346亿元。

华晨集团作为控股公司，自身不从理想体业务，而是作为融资主体，为旗下各子公司融资。 但是融来的钱投向何处，成效几何？在2020年11月30日的债务人大会上，被屡次问及的华晨集团代表未做回应。

2021年1月12日，上交所就华晨集团的债券违约事情地下谴责华晨集团、其董事长阎秉哲、时任总会计师、信息披露事务担任人高新刚。

业界并不看好重整后的华晨集团。 中德诺浩 汽车 职业教育研讨院院长孙勇以为，由于政商环境好转和企业失去信誉，加上在宝马合资公司中变成小股东，华晨集团未来被兼偏重组，是大约率事情。

瑞幸咖啡财务造假，引发退市+内斗

2020年4月，瑞幸咖啡（Nasdaq:LK）自曝虚拟销售数据、财务造假22亿元。 两个月后，瑞幸咖啡在美闪电退市。 2020年1月31日，做空机构浑水宣称，收到了一份长达89页的匿名做空报告，直指瑞幸数据造假。

2017年10月瑞幸咖啡开出第一家门店，2019年5月在纳斯达克上市，发明了中国创业公司最快上市纪录。 瑞幸咖啡加快造富，又加快捅破泡沫，无疑是庚子鼠年最震惊的资本市场故事。

“瑞幸速度”的两位开创人，曾经的第一和第二大股东陆正耀与钱治亚在造假事发后失去了一切瑞幸股份，拥有最大投票权的股东大钲资本应是瑞幸目前的话事方。

2020年9月，中国证监会针对瑞幸的虚伪宣传行为，对包括两家瑞幸相关公司的45家公司区分做出下限200万元的罚款选择。 2020年12月，瑞幸赞同支付1.8亿美元罚金与美国证交委（SEC）达成和解。 瑞幸宣布前CEO钱治亚和前COO刘剑为财务造假担任，但他们被开除后尚未承当任何法律责任。

2020年12月，瑞幸披露未经审计的前3季度财务信息，表示公司营收以双位数增长，一切走上正轨。 但是，财务造假的震荡仍在继续。

2021年终，瑞幸演出了一场陆正耀、钱治亚要求罢免CEO郭谨一的内斗，其内讧与争夺，远比外界了解的状况复杂。 已不在瑞幸担任任何职务、不拥有瑞幸股票的陆正耀，本应与瑞幸完全切割，但近期的状况标明，理想并非如此。

过去数月，瑞幸中止小鹿茶加盟等多元业务，聚焦咖啡主业，降低补贴，封锁数百家线下咖啡店。 有瑞幸员工通知《 财经 》，公司外部曾经离任、想要离任的人十分多，而且单店销售量低于造假门迸发之前。

瑞幸财务造假性质恶劣，不只违法且严重破坏商业品德。 但从业务角度看，瑞幸主打的咖啡外送、线上线下一体化服务，补偿了咖啡元老星巴克的服务空白，优化了咖啡“亲民性”，商业形式具有可继续性。

经过瑞幸事情，我们还看到，中国消费者对财务造假的企业也相对宽容，他们情愿为物美价廉的咖啡买单。 因此，因财务造假遭受重创的瑞幸，其未来依然掌握在自己手上。

后记

既然各有各的不幸，其实就很难总结规律，但不总结又觉得缺陷什么，那我们就冒着蛇足风险再说几句。

第一，“德先于事。 小公司做事、大公司做人”，这是老一代企业家柳传志先生的箴言。 陆正耀先生与联想系亦有渊源，惋惜箴言穿耳过，贪欲心中留，硬是把瑞幸的一手好牌打得稀烂。 东窗事发之后也未见反省，至今仍在息事宁人，不知他拜过的佛菩萨们作何感想。

第二，企业家要有冒险精气，但冒险不等于赌博，万无一失是保守了，但至少也得十拿五稳才行。 华夏幸福、泰禾、蛋壳在自我总结时都强调外部环境要素，疫情、调控、政府应收账款无法控等。 但相同的外部环境，为何万科龙湖没出事，为何自若相寓没出事？做商业决策不能假定万事俱备，就差我临门一脚。 假设得是ABCDEFG等多个前提条件成立你的雄图大约才干成功，缺了其中任何一环都会造成多米诺骨牌效应，那你的规划基本上就是扯淡。 比如政府应收账款疑问，各行各业多年来都有这疑问，那它就不是变量，而是常量，你在做决策时不掩盖这个固有风险，不是赌博又是什么？

第三，规模情结要不得，做企业的实质是给股东员工客户 社会 发明价值，空有一副大块头，内里却糖尿病心脏病骨质疏松一堆缺点，这样的大企业毫有意义。 蛋壳华夏泰禾华晨紫光的败局，都与自觉扩张密无法分，之所以热衷于规模扩张，源于中国几代企业家骨子里的“大就是好”、“大就不倒”的认知。

第四，产品力是一切的基础，产品力是1，营销力、资本力、商业形式力等等都是0，没有1，前面的0再多也没用。 庚子鼠年的十大败局，每一局都适用于这句话。 若要举个典型，那非华晨莫属。 作为一家 汽车 公司，除了车关键抠掉车标里华晨二字的“华晨宝马”，你们还看见过几辆在大街上跑的华晨 汽车 ？

第五，国企不是避风港，政府不会一味兜底，投资人须有充沛风险看法。 华晨、紫光、永煤等大型国企纷繁债务违约是庚子鼠年标志性商业现象之一。 过去，国企因有政府隐性信誉背书，在融资、账期等方面都享有优势，这一年的事情提示我们，企业信誉和政府信誉是两码事，政府不会给国企有限背书，在国企集中，政府财力有限的地域，就更是如此。 投资人对此应坚持足够警觉，尽量远离那些视信誉为无物，视法规为儿戏的公司，比如肆意挪用旗下上市公司资金的河南能化集团、四川天洋集团及其关联公司。