延续三月低于央行目的 韩国11月通胀率1.5% (延期三个月)

周二发布的数据显示，韩国11月份的消费者多少钱涨幅延续第三个月低于央行2%的目的。

韩国统计厅的数据显示，上个月，权衡通胀的关键目的——消费者多少钱指数（CPI）同比下跌1.5%，而10月份的同比涨幅为1.3%。9月份同比增长1.6%。

自4月份以来，韩国的消费者通胀不时坚持在3%以下，9月份初次低于2%的通胀目的。

韩国统计厅表示，上个月农畜渔业产品的总体多少钱同比下跌1%。特地是蔬菜多少钱同比下跌了10.4%，部分要素是恶劣的天气条件，以及泡菜的关键原料萝卜和卷心菜等关键原料的出货量增加。与此同时，由于供应稳如泰山，水果多少钱同比降低8.6%。

相比之下，由于全球油价下跌，11月份石油产品多少钱同比降低了5.3%。

数据显示，剔除坚定较大的食品和动力多少钱后，韩国11月份中心CPI下跌1.9%，而10月的同比涨幅为1.8%。

与人们日常生活亲密相关的144种生活必需品的多少钱，如食品、服装和住房，上个月下跌了1.6%。

如何对立通货收缩

本世纪初以来，通货收缩似乎被华尔街乃至全全球遗忘了。 廉价的自然资源和大宗商品，无论是动力，金属，还是农产品，好象是天经地义。 人们的车是越开越大。 象通用汽车的其他车虽然销售不尽人意，但仿军车的喝油怪物悍马（Hummer）却大部分人都觉着酷。 媒体一度担忧的不是通货收缩，或 Inflaction，而是其反面，Deflation， 或通货紧缩。 但去年下半年末尾，随着不时飙升的油价，通货收缩这怪物张开血盆大口回来了。 大约最著名的征兆是听说有一天二师兄自得洋洋的对巨匠兄夸口，妖精们曾经不要吃师父了，他的肉曾经更贵了。 所以巨匠兄，你回花果山去吧。 接着的是日常用品，农产品末尾大幅涨价，尤其是大米。 有人末尾屯积大米，超市和Costaco的大米一度脱销，因此不得不限量供应。 只是这并不是一个有效的对立通货收缩。 假定大米$50一袋，你买上10袋，家里的车库就有些挤了。 一百袋大约是能贮存的极限了。 那才不过五千美刀。 就算你把这些钱全省上去，又能省多少呢？何况还有霉变虫吃等损耗？这显然不是一个好方法。 一想到通货收缩，人们一个极自然的愿望就是希望政府能实行多少钱管制。 包括老牌资本主义国度如美国，包括不时钟情市场经济的共和党总统尼克松，也干过多少钱管制的蠢事：那就是在1971年实行政府控制石油多少钱。 这样做的结果是火上加油：一方面，由于多少钱控制，消费商的利润不是由市场调理。 人为的压低油价，使消费商没有志愿参与产能或开发新油田。 另一方面，人为的低油价使得人们没有平抑消费的愿望。 原本曾经供不应求，政府油价控制愈加加大了这种失衡的供需相关。 自1970年以来，事先美国原油出口翻了一番。 那么除此以外，人们还有那些对付通货收缩的妙计呢？且让我们看看（Forbes May 2008， p. 37， “Attacking Inflation”）:津巴布韦 （Zimbabwe）: 政府把100，000%的通货收缩率和80%的失业率归罪于“金圆恶霸，走私犯，和其他合法买卖分子” 并严加打击。 任何人不许“合法” 兑换外汇，违者有牢狱之灾。 一切生意人都必需每天把现金存入银行。 结果呢，政府的铁腕只是对小老百姓有效。 通货收缩并不买这个账，物价该涨照涨不误。 伊朗：当其经济大臣供认对18%的通货收缩一筹莫展，总统马上让他走路。 印度：对7%的通货收缩，印度政府找到了一个十分有创意的处置方法：取消一些粮食的期货买卖。 对紧缺的钢材，他们也预备照此操持，并要挟要实行多少钱管制。 。 。 。 只是要真正控制通货收缩，这些偏方都不论事。 真正要控制通货收缩，就得对症，从根子下手。 通货收缩的要素很简易：供需失衡，求大于供。 要根治，也无非从这两方面下手：要么参与供应，要么降底需求。 但都是知易行难：要参与供应，就得支持物价在一定的时期内下跌，不时等到消费商觉着有利可图，因此扩展消费规模。 人为的要求消费商在低多少钱下括大消费，消费商有利可图，供应无法能真正参与。 要降底需求，那就是要增加货币投放量，或参与利率。 但往往出现通货收缩时，经济或许面对衰退。 这次美国次贷风云后的经济情势就是一经典例子。 联储真实是两害相权取其轻，咬着牙关降息。 西谚说，假设你打不过他们，就参与他们（if you cannot beat it， join it）：让你的钱跟着油价米价一同涨！2009年全球各关键经济体的反危机政策实质就是凯恩斯的需求控制政策，中国自然也不例外。 在4万亿财政抚慰方案出台后，2010年中国就碰到的资产多少钱泡沫疑问、经济有过热倾向及物价水平不时走初等疑问，实践上都与需求控制的传统政策手腕运用有相当相关。 任何一个经济体，只需一段时期内总需求扩张速渡过快时，总供应层面会出现跟进速度不协调疑问并首先在国民经济的短板方面表现出来，中国多年以来的阅历是每当总需求增长减速时，动力交通会首先成为瓶颈，在本轮经济抚慰方案推出后它详细表现为2010年电力供应紧张煤炭多少钱特别是电煤多少钱的大幅下跌以及铁路运力缺乏等方面，而房价和菜价的大幅下跌则与动力交通这些国民经济扩张期的历来短板有相当差异。 多年的房价和物价都是有涨有跌。 即使是近两三年一直居高不下的房价自身也没有泡沫不时涨大的内在规律，虽然近年来遏制房地产泡沫的新政出台了两次，在这种背景下，房地产开发商与中央政府仍表现出和中央政府顽抗的博弈决计，但中央政府手中仍有政策“子弹”，例如杀伤力极强的房产税和旨在改善供应的一些有效政策，这些待动用的政策“子弹”一旦发射，我置信，全国一二线城市的房价都会出现应声回落现象。 物价在中国多年的主推要素都是菜价。 2010年菜价清楚大幅下跌既有常年要素也有短期要素。 中国的城市化进程的一个副产品就是少量城郊并入城市，使得全国数以百计千计的原来以蔬菜为关键产品的供应基地变成高楼林立的城市，加之每年又有一千多万农民涌入城市追求务工，所以，消费基地种菜的人少了吃菜的人却一味增多，一二线城市距蔬菜消费基地越来越远，加之燃油涨价、公路乱不要钱乱罚款等要素人为阻滞了蔬菜与需求城市之间的供应通道，流通本钱不时加大，这些都是极具中国特征的蔬菜及农产品多少钱下跌的常年推进要素。 2010年中国各地自然灾祸偏多，韩国日本等国蔬菜需求激增，这些可视为蔬菜价下跌的短期推进要素。 面对这两类要素，我们应当以平和的心态去研讨处置方法。 对常年要素应采取一些制度的对策，对短期要素则应采取一些具有可操作性的对策来处置。 处置通胀的目的是让老百姓满意。 而老百姓又分为城乡两类。 农产品涨价，城市老百姓怨声载道而农民则拍手称快；物价下跌，城市老百姓笑逐颜开，而农民则会叫苦不及。 所以在农产品在蔬菜多少钱下跌疑问的应对上不宜采取简易的只思索一方利益不思索另一方利益的政策措施。 我团体以为，对农产品的多少钱的下跌应抱容忍态度，这样才干在中国这种大户自耕农制度下最大限制地调动农民的积极性。 当然，中国2010年年终也出现了农产品多少钱普遍下跌但农民取得利益太少（只要10%左右）大部分利益被流通范围的从业者包括投机者拿走的疑问。 这种不正常局面必需校正。 假设农产品大幅涨价、涨价的大部分优势又被农民兄弟取得，这应当是坏事。 我们不是口口声声地说城市反哺乡村吗？用市场机制来反哺比我们喊一千个口号更有力。 那么，怎样确保农产品涨价大部分利益能为农民失掉？我想最简易的方法就是多建农贸市场让农民变本钱人产品的直销者，假设农产品运输都走绿色通道，农民在农贸市场免收摊位费，全国各大城市在树立了数量足够多的农贸市场后，大中城市的菜价用不上半年就会大幅下跌。 我自己有过体验性调查：我左近的四海桥农贸市场外面的青菜多少钱比憨邻福超市内的菜价大都廉价50%以上，比易初莲花等大型超市的多少钱廉价得就更多。 所以菜价农副产品多少钱这类在中国CPI中奉献度极大的商品多少钱控制，措施极为简易：只需北京、上海、天津、重庆等大城市每个城市再建200个左右农贸市场，让农民成为直销主力，CPI的遏制疑问基本不困难。 经过扩展农民直销比重抚慰供应，供应大幅参与拉低多少钱，到最后城市老百姓也会很满意。 政府在控制物价时首先让农民失掉实惠，然后在蔬菜等农产品供应增长多少钱回落后，城市老百姓又会迂回地失掉优势。 2011年，决策层预期通胀控制目的为4%，在新兴市场经济体中，这是一个中低水平的通胀率。 资料显示，2010年巴西通胀率约为5.9%，俄罗斯约为8.8%，印度为8.58%，越南为11.75%，这四个经济增长较快的新兴市场国度通胀率均清楚高于中国。 所以，一方面我们要采取措施应对国际的通胀要挟，另一方面又要有开阔的视野和明智的政策思绪，并防止两个极端倾向：一是防止过度依赖行政手腕，在农产品多少钱控制方面，奇货可居、投机倒把、哄抬多少钱、扰乱市场的行为当然要坚决打击，但不能对蔬菜和某些农产品设定多少钱管制线，多少钱一旦管死就不能激起农民的消费积极性，最终会影响供应；二是通胀一仰望就出现“人人深入”现象，在一些所谓专家学者误导下群众将通胀的要素不恰外地归咎于央行货币超发，最后给正常的货币政策制定和调理形成不适当的压力。 群众言论压力下，中国目前确实存在政策不中选择倾向，这个或许的政策倾向就是由2009年的极端宽松转向2011年的过度紧缩，虽然我们的货币政策已被冠名为“稳健”，但在实践操作中极有或许出现信贷目的控制过严、紧缩性政策工具运用过度及相应的监管过度等现象。 与各路人士口口相传的所谓流动性过剩、流动性众多的看法不同，据我观察，如今中国商业银行体系的资金在央行延续六次上调存款预备率措施出台后已相当紧张。 在2009年时，商业银行超额预备金率大体维持在3.2%的水平上，但到2010年下半年，许多商业银行自行控制的超额预备金率已低至1.5%左右，也就是说央行再用习用的存款预备金率这一数量型工具实施紧缩政策已有触发商业银行体系流动性风险的或许性。 如今，同业市场一年期利率已达5.7%左右，这标明商业银行体系全体资金曾经吃紧。 我十分赞赏央行的差异存款预备金率政策，对中国这样庞大的经济体实施微观调控必需区别不同状况采取有保有压有松有紧区别看待的差异性货币政策，例如，在以通胀为关键死敌时，对商业银行支持农产品特别是有利于参与农副产品供应的相关行业的存款就应当在目的考核时给出一个扣减系数，中央银行和银监任务人员只需吃得辛劳，我们的着眼于供应调整而不是简易无差异的一味微观紧缩政策就一定能取得成功。 至于说通胀的外部输入疑问，我想这倒缺乏为虑。 由于中国经济业已融入全球化，国际的通胀压力是任何一个国度都难以防止的，我们的政策工具篮子中还有一件不时舍不得动用的法宝——汇率，只需大胆运用这个工具，支持人民币清楚升值，外部输入型通胀的负面影响就会大部分被抵消。

韩国卡车司机大罢工刚宣告完毕，英国运输业又迸发33年来最大规模罢工……

外地时期6月14日，在与韩国疆土交通部达成协议后，韩国民主休息组合总联盟下属货物运输工会选择完毕总罢工，将于15日起重返物流一线。 在韩国总工会的指导下，22,000 名货运卡车司机勾搭会的成员在周二晚些时刻与交通部达成协议，并选择完毕从6月7日末尾的罢工，并从周三末尾恢复任务。 疆土交通部和货物运输工会于14日晚在京畿道义王的大陆物流基地（ICD）举行了第5次任务会议，最终就延伸“安保运费制”方案等外容达成协议。 协议内容包括继续推进集装箱运输和水泥运输车“安保运费制”并扩展其适用范围、研讨优化油价补助力度并确保运费合理化、货物运输工会即刻停工等。 “安保运费制”是保证货车司机最低水平运费的制度，旨在改善运输工人任务环境，有效防止出现过劳、超载、超速驾驶等现象。 与此同时，英国铁路、海事和运输工会（RMT）周二宣布，将于6月21日、23日和25日举行三天的罢工，以处置和资方在裁员及工资福利上的争议。 目前罢工触及13家火车运营公司，估量只要1/5的铁路服务会正常运转。 据悉，本次罢工将是近33年来英国最大规模的罢工。 拒绝裁员方案以及要求涨薪11.1%，此次罢工的关键目的是希望经过抗议将员工工资提高11.1%，同时希望改善任务条件。 RMT表示，约50,000名工人将参与此次罢工。 71%的铁路任务者参与了投票，其中89%投票支持罢工执行，只要11%投票反对。 工会秘书长米克·林奇说：“从公营英国铁路网公司取消2500个关键安保保养岗位，将给群众带来灾难，使事故更有或许出现，并将加出列车脱轨的或许性。 列车运营公司在疫情时期嘴上称誉我们的会员是中心员工，但却拒绝将工资与物价下跌和生活费用挂钩。 ”政府对此回应称，工会必需看法到我们是一个公共机构，任何加薪都必需在征税人可以接受的范围内，因此我们不能随意涨薪。 近期，英国汽油平均多少钱升至每升1.832英镑，甚至一度到达均价每升1.888英镑。 英国少数家庭用车的油箱为55升，照此计算，加满一箱油的费用超越100英镑。 4月，英国通胀率已飙升至9%，创40年来最高纪录。 英国央行估量到10月份通胀率将到达两位数。 罢工或许形成的影响包括火车延误和取消。 交通部长Grant Shapps表示，假设大面积罢工出现，他们会优先思索供应链——如食品、货运和动力的运输疑问。 马士基在最近的一份报告中表示曾经得知RMT此次罢工执行。 假设罢工执行按方案启动，将尽或许地努力减轻罢工执行的影响。 建议出货相关地域的企业提早做好预警和物流交流方案，以减轻或许出现的罢工事情对货运的影响。

请问什么是输入型通货收缩和输入型通货收缩啊

近期，随著美联储主席格林斯潘的行将离任，市场对或许继任者本.伯纳克能否会坚决地执行反通胀政策发生了疑虑，外汇市场也由此大幅动摇。 另一方面，英国在相同经受通胀压力的同时，却在8月份选择了减息，成为近年来第一个率先减息的西方国度。 但英国央行相同在11月份能否再度减息的疑问上发生了剧烈的争论。 通货收缩终究与利率走势之间有什兮 疑 t？而目前市场对加息的了解能否契合经济原理？市场会否纠正对一国通胀压力加大的看法，这是本文将讨论的疑问。 通胀通货收缩是指一国经济中的纸币发行量超越商品流通所需而惹起的货币升值，物价普遍下跌的现象。 通货收缩按构成的要素普通可分为需求拉动型通货收缩、本钱推进型通货收缩和结构性通货收缩。 需求拉动型通货收缩是指由于总需求的增长而惹起的商品平均多少钱的普遍下跌的现象。 本钱推进型通货收缩是指因商品和劳务的消费者主动提高多少钱而惹起的商品平均多少钱的普遍下跌的现象。 结构性通货收缩是指物价下跌是在总需求并不过多的状况下，而对某些部门的产品需求过多，形成部分产品的多少钱下跌的现象。 在通货收缩时期，需求、本钱以及结构这三种要素同时起作用。 总体而言，经济学家以为通货收缩是一种有害的经济现象。 并且从定义中我们可以知道，通胀意味著一外货币的对内升值。 在外汇市场，通胀是影响币种走势的关键目的。 但是，汇价走势对通胀的反响往往是复杂的。 一外货币的升值分为对内升值和对外升值。 通货收缩惹起的一外货币购置力的增加，就是对内升值。 而对外升值就是相关于其他国度汇率的下跌。 我们要调查通货收缩对汇价变化的相关，就要求了解货币的对内升值与对外升值的相关。 以欧元区和美国为例，假设欧元/美元汇率如今为1.2000，也就是说关于同一可贸易产品，在美国要求破费120美元购置的东西，在欧元区100欧元就可以买到了。 假设美国的通胀率为5%，一年之后，如今120美元能购置的东西，要求破费120*（1+5%）=126美元才干买到。 假设欧元区通胀为0%的话，100欧元的东西，一年后还值100 欧元。 这样，通常上欧元/美元的汇价如今变为1.2600。 也就是说，一国的通胀将惹起本外货币的对内升值和对外升值。 应该指出，以上仅是极端状况下的依照货币购置力计算的汇率。 在理想经济中，一国政府往往会对经济启动干预，当出现通货收缩压力时，中央银行往往采取加息或许缩紧信贷等措施以抑制通胀，利率的变化形成了资金的相对多少钱出现变化。 这种变化蔓延到资本市场，形成证券多少钱的变化。 详细表现为股票市场的走低，和债券收益率的提高。 然后者使得债券市场相关于别国的债券更具有吸引力，这有或许吸引国际资本流入加息国，从而构成加息外货币的买盘。 这对加息外货币是有利的。 目前外汇市场盛行的套息买卖就是基于这一要素。 在美国自2004年6月1末尾加息以来，迄今为止美国曾经启动了11次延续加息。 当2004年12月14日，美联储的第五次加息宣布联邦基金利率提高至2.25%以后，美元利率自1998年来第一次性超越了欧元2%的利率。 而外汇市场也逐渐构成一种逻辑思想∶通胀压力增大——中央银行或许加息——资本市场吸引力加大——货币上传正是基于这一逻辑思想，美元在往年总体走势微弱，继续的加息预期抵消了市场对美国双赤字疑问的担忧，欧元/美元从去年底的历史最高点1.3665继续下跌。 而每当美国，或许欧元区，或许英国发布强于市场预期的通胀数据时，其货币就会上扬。 但是，加息关于治愈一国的通胀真的是有效的吗？以及，继续的加息真的提高了一外货币的内在价值了吗？前面提到，通货收缩的成因有需求拉上型和本钱推进型。 调查美国的国际经济，一方面由于美国消费者的过度消费，特别是在房地产市场上的投资需求旺盛，惹起了一定的泡沫现象，而美国抵押存款利率的常年处于较低水平正是形成房地产泡沫的主因。 另一方面，过去1年多来，国际油价自30美元/桶节节攀升，现今已在60美元/桶上方，涨幅超越100%。 而美国作为全球最大的石油出口国，和全球最大的动力消费国，油价的飙升给美国经济带来了一种输入型的通货收缩，即油价的上扬形成美国企业消费本钱高企。 但这种输入型的通货收缩能否演化为本钱推进型的通货收缩，关键要看美国消费企业的定价才干(Pricing Capacity)，即美国企业的输入商品多少钱能否随著消费本钱的上升而上调。 实践上，由于全球化的竞争，制成品的多少钱很难上调。 动力多少钱的上扬仅仅经过成品油，如汽油多少钱的上扬来抵消费者发生影响。 这就形成了美国消费者物价指数较高，而消费者物价指数并不高，而扣除动力和食品影响之外的中心消费者物价指数愈加平和的局面。 也就是说，油价的上扬并未片面蔓延到美国经济的各个层面。 而油价的上扬是美联储的货币政策无法控制的。 下图给出了去年6月份以来美国消费者物价指数、消费者物价指数，和中心消费者物价指数的走势图。 从上图可以看出，虽然消费者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)最近半年来节节攀高，特别是9月份消费者物价指数到达25年来的最高月比增长率1.2%,但中心CPI却一直维持在0.1%的低水平。 显示美国经济并没有出现片面的通胀压力。 一方面是由于住房抵押市场利率偏低惹起的房地产投资需求过热，另一方面是由美联储无法控制的油价上扬惹起的输入型通货收缩。 显然，美联储的继续加息执行可以抑制前者，但加息执行并不能抑制油价惹起的通胀，相反，美国联邦基准利率的上扬肯定形成企业财务本钱的参与，这关于饱v o价下跌之苦的企业来说，无疑又多了一项担负。 而商品定价才干的缺失又让企业无法转移这些担负。 这就发生了加息的悖论，加息治疗通货收缩或许有效，但加息却会形成经济的放缓。 疑问的关键就在于利率的传导机制不迟滞。 美联储理事桂恩（Guynn）就以为，美国企业的定价才干偏低影响了货币政策的传导机制。 这点从英国经济中表现更清楚，从2004年下半年就传言英国将会加息，但出于对经济增长放缓的担忧，加息不时未能成行，相反引来往年8月份的减息执行。 国际消费需求的缺乏和动力多少钱和海外商品多少钱下跌惹起的输入型通货收缩，令英国经济堕入滞胀风险。 因此，通胀不再被市场看作加息的信号，而是出现一种难以治愈的经济梦魇。 动力多少钱的上扬，将惹起或许的消费需求放缓，和由本钱推进型的通货收缩。 消费需求的放缓肯定造成经济增长的低迷。 随同著通胀的经济低迷给货币政策制定参与了十分矛盾的难度。 仅凭加息或许减息是难以治愈这一顽症的。 从经济学通常上讲，当经济增长出现过热时，会随同需求拉上型通货收缩，这种状况下采取加息等货币政策效果是清楚的。 但当经济增长乏力时，经济中最生动的投资要素对市场多少钱的敏感度降低，利率等货币政策作用并不清楚，此时应该采取财政政策来启动调整。 英国消费者物价指数与中心消费者物价指数的相关——资料来源∶Calyon从上图可以看出，与美国的情u ㄕP，英国的中心CPI基本与CPI同步。 据官方预测，自去年来GDP的增长就远落后于常年趋向水平了，仅到达1.5%。 但货币政策委员会仅在往年8月份有一次性减息，而且即使这次减息也遭到剧烈反对。 在10月13日，英国央行行长梅尔文.金的讲话中解释了其中缘由∶首先，大少数货币政策委员会的鹰派成员疑心动力多少钱的下跌能削弱消费才干的增长。 其次，他们担忧动力多少钱上扬的同时，微弱增长的全球经济（特别是亚洲），将最终推高英国除石油外的其他商品的出口多少钱。 而这之前商品多少钱出现了长达数年的通缩。 最后，从相当微弱的商业调查结果来看，他们疑心官方GDP数据的完整性。 依据推销经理人调查数据，过去一年来相似的数据一直与高于2%的GDP增长率相伴，而官方数据显示往年总需求增长仅为1.5%。 虽然结果与采样区间有关，但回归趋向显示商业调查给出了估量GDP增长终值的良好途径。 另外，从批发销售来看，英国国际消费状况并没有出现清楚的下跌趋向。 也就是说，英国经济还没有坏到要求不时的减息来抚慰的境地。 英国央行如今应关注的仍将是通胀压力。 英国批发销售季率数据——资料来源∶Calyon在高油价的前提下，为什允L去大半年来美联储的稳步加息总是不时抚慰美元走高呢？美联储的利率政策虽然不能直接对油价发生作用，但可以经过对强势美元的支持来到达抑制油价的目的。 这一思想的逻辑依据是∶加息——美元上扬——美元相对购置力增强——以美元计价的油价下跌——输入型通胀遭到抑制但是，随著石油消费国不时将出售石油赚取的美元转换为欧元等其他储藏货币，这一逻辑途径的延续性遭到越来越大的考验。 首先，加息使美元走强的前提是美国资产对本国资本的吸引力加大。 但在于油价不时走强的状况下，国际资本对美国企业的盈利才干表示担忧，而继续不时的加息执行会加剧这种担忧。 近期报出的美国通用汽车信誉等级降低，以及瑞富财务丑闻等事情，都将抑制国外资本对美国资产的需求。 虽然美国国债不会遭到信誉风险和企业盈利的影响，但毕竟其投资容量有限，美国政府无法能有限制的收缩其国债规模。 假设布什政府能成功其增添政府财政赤字的方案，联邦政府依托国债市场来补偿预算的志愿就会削弱，国债的发行量反而会增加。 有限的资产供应下，需求的参与会形成多少钱的上扬——国债收益率的降低，格林斯潘的所谓「常年利率之谜」就会再现市场。 这显然就抵消了加息所带来的资本市场吸引力。 从上方剖析可以看出，在美联储延续的加息压力之下，特别是未来还将继续加息（市场猜想美联储或许将利率最终提高至5%的水平），美国经济将遭到严重的压力。 最近我们可以看到，一方面是花旗银行等大型银行利润率的飙升，另一方面频频出现美国企业利润降低的正告。 这是由于加息将企业利润经过融资本钱转嫁到银行利润了。 但这一现象不会耐久，企业利润的最终下滑，将下挫投资志愿，而我们知道，投资是经济中最生动的要素，投资的大幅上升或许大幅降低都是损害经济的。 而加息带来的美元强势将最终由美国经济的走缓而抵消。 10月14日，当美国发布创25年来高点的9月份消费者物价指数月率后，美元相反出现下跌，这正好照应了前一段时期美联储理事科恩对通胀处于 宜水平「上界」的正告。 这也提示外汇投资者应亲密关注市场对通胀数据反响的悄然转变。