债市早报 债市全体走强 11月制造业景气派继续平和上升；资金面跨月无虞 (债市要闻)

媒体、西方金诚结合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】 11月29日，资金面全体宽松，跨月无虞；债市全体走强；旭辉集团87.36%债务人签署或加出境外债重组协议；中骏集团控股境外债重组就关键条款与债务人小组达成共识；泰禾集团因涉嫌信披违法违规被中国证监会立案；转债市场跟随权利市场继续下跌，转债个券少数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【国度统计局：11月份制造业PMI为50.3%，比上月上升0.2个百分点】 国度统计局11月30日发布的数据显示，11月份，制造业推销经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，延续3个月上升，且延续2个月运转在扩张区间。非制造业商务活动指数为50.0%，比上月降低0.2个百分点。综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平，标明我国经济景气水平总体坚持稳如泰山扩张。国度统计局服务业考察中心初级统计师赵庆河表示，11月份，随着一系列存量政策和增量政策继续协同发力，制造业PMI在景气区间上传，扩张步伐有所放慢。

【央行逆周期调理加码，多举措护航流动性】 11月29日，央行发布地下市场买断式逆回购业务公告显示，11月央行以固定数量、利率招标、多重价位中标形式展开了8000亿元买断式逆回购操作。同时，央行还发布了地下市场国债买卖业务公告，其中提到，为加大货币政策逆周期调理力度，保养银行体系流动性合理富余，11月央行展开了地下市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元。

【市场利率定价自律机制任务会议强调：存款利率不得违规手工补息，存款利率要契合风险定价准绳】 市场利率定价自律机制任务会议11月28日在京召开。央行副行长宣昌能列席会议并讲话。会议强调，要充散发扬利率自律机制关键作用，有效保养市场竞争次第，疏浚货币政策传导，一直优化金融服务虚体经济质效。强化利率政策行动，规范金融机构定价行为，促进金融机构优化自主理性定价才干。严峻遵守自律商定，存款利率不得违规手工补息，存款利率要契合风险定价准绳。金融机构要细心落实好审议经过的两项自律建议，做好对客户沟通和解释任务，并将稳如泰山负债本钱的效果传导至存款端，加大对实体经济支持力度，促进金融资源高效性能。

【买卖商协会：展开供应链票据资产证券化创新试点】 11月29日，买卖商协会发布《关于展开供应链票据资产证券化创新试点的通知》，结合上海票交所创新推进供应链票据资产证券化试点，增强票据融资便利性，为中小微企业融资提供新选择。

【金融监管总局印发保险资产风险分类暂行方法】 11月29日，金融监视控制总局印发保险资产风险分类暂行方法。此次修订关键内容包括：一是扩展资产风险分类的掩盖范围。二是完善固定收益类资产分类规范。调整本金或利息的逾期天数、减值预备比例规范等，与商业银行坚持分歧；介入利益相关方风险控制状况、抵质押物质量等外容，丰厚风险分类规范的内外部要素。三是完善权利类资产、不动产类资产风险分类规范。由过去的五分类调整为失常类、次级类、损失类三分类；明白定性和定量规范，要求穿透识别被投资企业或不动产项目相关主体的风险状况。四是完善组织实施控制。

【深交所发布基础设备REITs两项活期报告指引，健全REITs存续期信息披露规则体系】 11月29日，深交所发布《地下募集基础设备证券投资基金业务指引第6号—年度报告（试行）》《地下募集基础设备证券投资基金业务指引第7号—中期报告和季度报告（试行）》，旨在进一步规范基础设备REITs活期报告披露，完善以“管资产”为中心的基础设备REITs存续期信息披露规则体系，敦促基础设备REITs市场介入主体归位尽责，继续优化信息披露的及时性、有效性和规范性。

（二）国际要闻

【 欧元区11月谐和CPI同比升至2.3%，重回央行目的上方 】11月29日，欧盟统计局发布的数据显示，欧元区11月谐和CPI同比小幅上升至2.3%，重新逾越欧洲央行2%的目的，契合市场预期。此前，由于动力多少钱带来的通货紧缩效应逐渐削弱，欧元区CPI在9月降低至1.7%之后，已延续两个月走高。11月谐和CPI环比降低0.3%，10月下跌0.3%，而预期值为降低0.2%。与此同时，剔除坚定较大的动力、食品、酒精和烟草多少钱的中心谐和CPI延续第三个月坚持在2.7%（同比增速），但略低于预期的2.8%。欧盟统计局在声明中表示，虽然服务业本钱略有降低，但依然高企，非动力工业品多少钱延续第二个月下跌。

（三）大宗商品

【 国际原油期货多少钱收跌 国际自然气期货多少钱转 涨 】11月29日，WTI 1月原油期货收跌0.72美元，跌幅1.05%，报68美元/桶，11月累计跌1.18%；布伦特1月原油期货收跌0.34美元，跌幅0.46%，报72.94美元/桶，11月累计涨0.18%；COMEX黄金期货尾盘涨0.34%，报2673.9美元/盎司；NYMEX国际自然气期货多少钱收涨5.14%至3.368美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）地下市场操作

11月29日，央行公告称，为保养月末银行体系流动性合理富余，当日以固定利率、数量招标形式展开了4790亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有6351亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1561亿元。

（二）资金利率

11月29日，虽然央行地下市场继续净回笼，但全周仍为净投放，资金面全体宽松，跨月无虞，关键回购利率均下行。当日DR001下行0.31bp至1.321%，DR007下行9.92bp至1.642%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

11月29日，受同业负债风闻影响，债市早盘延续走强，随后在股债跷跷板效应以及机构止盈需求下，债市窄幅震荡，但尾盘央行发布11月8000亿元买断式逆回购操作，提振债市全体走强。截至北京时期20:00,10年期国债生动券240011收益率下行1.00bp至2.0250%，10年期国开债生动券240215收益率下行1.50bp至2.1000%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

11月29日，6只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为““H1碧地04”跌超55%；“H1碧地01”、“H9龙控01”跌超14%；“H0宝龙04”涨超29%，“H0中骏02”涨超51%，“21远洋控股PPN001”涨超104%。

信誉债事情

旭辉集团： 公司公告，依据公司法及2024年暂时股东会决议，关闭董事会，由傅珮担任独一董事兼总经理，林中等九人不再任职；87.36%债务人签署或加出境外债重组协议。

泰禾集团： 公司公告，公司因涉嫌信披违法违规被中国证监会立案。

展开： 公司公告，马绍祥辞任行政总裁，黄少媚接任；公司股份12月2日复牌。

中骏集团控股： 公司公告，境外债重组就关键条款与债务人小组达成共识，该债务人小组共同持有或控制约27.67%的现有票据未出借本金总额。

象屿股份： 公司公告，公司关闭介入忠旺集团重整；增发股票事项获上交所审核经过；象屿集团拟全体受让江苏德龙债务，受让多少钱89.74亿元。

泸州市兴泸投资 ：公司公告，“PR兴泸债/15兴泸债”持有人会议审议经过延迟兑付一切未出借本金及应计利息议案。

湖北农谷实业： 公司公告，鉴于近期市场坚定较大，关闭发行“24农谷实业SCP002”

天津北清电力智慧动力： 公司公告，关闭发行“24北清电力GN001”，因公司直接股东山高控股或需实行强迫性无条件现金要约以收买公司直接股东山高新动力一切已发行股份等相关事项。

湖南高速公路： 公司公告，由于近期市场坚定较大，关闭发行“24湘高速MTN019”。

中飞租赁 ：惠誉确认中飞租赁“BB+”终年发行人评级，展望维持“负面”，随后因商业要素撤销评级。

世茂股份： 公司公告，公司及子公司地下市场债务、非地下市场的银行和非银金融机构债务累计188.43亿元未能按期支付，其中累计未能按期足额偿付公司债券利息共1.52亿元。

昆明土投： 公司公告，公司涉融资租赁纠纷被列为被行动人，涉案金额4685.49万元。

江西投资 中诚信国际公告，江西投资集团子公司瑞林稀贵债务逾期，暂未对公司全体信誉资质造成不利影响。

昆明新都投资 公司公告，公司及子公司因融资租赁合同纠纷被列为被行动人，涉案金额4685.49万元。

正荣地产： 公司公告，境外债重组支持协议截止日期进一步延伸至12月31日。

中国恒大： 公司公告，天基控股清盘呈请聆讯预定于2025年1月15日启动。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收涨】 11月29日，A股震荡反弹，午后有所回落，券商股领涨，板块午后继续拉升，上证指数、深证成指、创业板指区分收涨0.93%、1.72%、2.50%，两市成交额1.75万亿元。当日，申万一级行业全线下跌，其中，商贸批发、计算机涨超3%，纺织服饰、机械设备、非银金融涨超2%，涨幅抢先；银行、公用事业、石油石化、交通运输、煤炭涨幅有余0.5%，涨幅较低。

【转债市场关键指数跟随收涨】 11月29日，转债市场跟随权利市场继续下跌，当日中证转债、上证转债、深证转债区分收涨0.69%、0.56%、0.85%。当日，转债市场成交额846.62亿元，较前一买卖日放量89.60亿元。转债市场个券少数下跌，534支转债中，449支下跌，71支下跌，14支持平。当日下跌个券中，拓斯转债、远信转债涨停20%，豪能转债涨超13%，翔鹭转债涨超9%；下跌个券中，科达转债跌逾7%，开润转债、未来转债、章鼓转债、东时转债跌逾1%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

11月29日，金陵转债、瑞丰转债、富淼转债公告董事会提议下修转股多少钱；大丰转债、丝路转债、科利转债、金23转债公告不下修转股多少钱；三诺转债公告不下修转股多少钱，且在未来6个月内（2024年11月29日至2025年5月28日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；首华转债、荣泰转债、塞力转债公告估量触发转股多少钱下修条件。

11月29日，未来转债公告将延迟赎回；晶瑞转债、运机转债公告估量触发延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

11月29日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行6bp至4.13%，10年期美债收益率下行7bp至4.18%。

11月29日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至5bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至31bp。

11月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率坚持在2.26%不变。

欧债市场：

11月29日，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.09%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分下行6bp、7bp、5bp和3bp。

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