债市清楚回暖 债市早报 中共中央政治局召休会议；资金面平衡偏松 (债券回暖)

【内容摘要】 7月30日，央行延续净投放，资金面平衡偏松；债市清楚回暖；转债市场关键指数群体收跌，转债个券少数下跌；各期限美债收益率普遍上传，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍上传。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【中共中央政治局召休会议，选择召开二十届四中全会】 中共中央政治局7月30日召休会议，选择往年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，研讨关于制定国民经济和社会展开第十五个五年规划的倡议。会议强调，做好下半年经济任务，要坚持政策延续性稳如泰山性，增强灵敏性预见性。要落实落细愈加积极的财政政策和过度宽松的货币政策。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳如泰山外贸等。在保证改善民生中扩展消费需求。依法依规控制企业无序竞争。推进重点行业产能控制。积极稳妥化解中央政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进中央融资平台出清。增强国际资本市场的吸引力和容纳性，安全资本市场回稳向好势头。

【就以后经济情势和下半年经济任务，中共中央召开党外人士座谈会，习近平掌管并宣布关键讲话】 7月23日，中共中央在中南海召开党外人士座谈会，就以后经济情势和下半年经济任务听取各专制党派中央、全国工商联担任人和无党派人士代表的意见倡议。中共中央总书记习近平掌管座谈会并宣布关键讲话强调，做好下半年经济任务，要坚持稳中求进任务总基调，完整准确片面贯彻新展开理念，放慢构建新展开格式，坚持政策延续性稳如泰山性，增强灵敏性预见性，着力稳务工、稳企业、稳市场、稳预期，有力提振消费、废弃“内卷”，疏浚国际大循环，促进国际国际双循环，努力成功全年经济社会展开目的义务，成功“十四五”圆满收官。

【往年终步布置育儿补贴资金预算900亿元左右】 7月30日，国务院资讯办公室举行资讯发布会，引见育儿补贴制度及生育支持措施有关状况。财政部社会保证司司长郭阳表示，依照部署，中央财政将设立共同财政事权转移支付项目“育儿补补助助资金”，往年终步布置预算900亿元左右。关于发放国度基础规范补贴所需资金，中央财政依照肯定比例对中央予以补助，中央总体承当约90%。中央此前补贴规范高于国度基础规范的，按规则做好评价和备案任务后，可以继续执行。

【国度发改委：拟增强政府投资基金规划规划和投向指点】 国度发改委会同有关方面起草《政府投资基金规划规划和投向任务指引（地下征求意见稿）》和《增强政府投资基金投向指点评价控制方法（地下征求意见稿）》，7月30日向社会地下征求意见。任务指引提出，增强对政府投资基金规划规划和投向指点，突出政府引导和政策性定位，防止同质化竞争和对社会资本出现挤出效应，促进构成规模过度、规划合理、运作规范、迷信高效、风险可控的政府投资基金高质量展开格式。

【买卖商协会发文规范间债券市场簿记建档发行及承销有关任务】 买卖商协会发布关于规范银行间债券市场簿记建档发行及承销有关任务的通知，自2025年8月11日起执行。针对以后市场存在的发行定价歪曲、非市场化发行、人为干预簿记发行环节等疑问，增强银行间债券市场承销报价控制；规范银行间债券簿记建档申购要求；完善债务融资工具簿记建档定价机制；强化债务融资工具发行信息披露；增强债务融资工具分销控制；优化债务融资工具注册发行阶段主承销商团机制；增强银行间债券市场发行承销违规行为揭露揭露。

（二）国际 要闻

【 美联储延续五次会议神出鬼没 】美东时期7月30日，美联储在货币政策委员会FOMC会后发布，联邦基金利率的目的区间仍维持在4.25%至4.5%。至此，FOMC延续五次货币政策会议选择暂停执行。美联储自去年9月起延续三次会议降息，算计降幅100bp，自往年1月特朗普上前以来，不时神出鬼没。决议声清楚示，包括美联储主席鲍威尔在内的九名FOMC委员继续投票支持坚持利率不变，美联储理事沃勒和特朗普提名的美联储担任金融监管副主席鲍曼则主张本次会议降息25bp。美联储7月声明的关键变化包括，将“经济活动继续稳步扩张”的表述调整为“上半年经济活动增长有所放缓”，将“经济前景的不确定性有所降低，但仍处于较高水平”改为“经济前景的不确定性仍处于较高水平”。鲍威尔记者会上给市场对9月降息的预期降温，指出如今就断言美联储9月下调利率还为时过早。他表示，在关税和通胀仍充溢不确定性的状况下，以后的利率水平是适宜的；目前政策变化的影响仍具不确定性，合理的基本假定是，关税对通胀的影响将是短期的；关税传导至少少钱的环节或许比之前预料的更慢，关税对通胀的影响虽曾经末尾显现，但要判别影响水平依然太早；务工市场并未走弱。

【 美国 二季度 通常GDP年化季环比初值3%好于预期，PCE物价指数2.5% 】7月30日，美国经济剖析局（BEA）发布的初步数据显示，美国二季度剔除通胀要素后的GDP以年化3%的速度增长，不只彻底改动了第一季度的萎缩局面（-0.5%），还大幅超出市场预期值2.6%。同时发布的数据显示，美国二季度中心集团消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值2.5%，较前值3.5%大幅降低，但高于预期值2.3%。通胀反弹，将让美联储在利率政策上愈加慎重。数据显示，二季度美国通胀调整后的通常GDP大增，关键受两方面要素推进：一是出口大幅降低，二季度出口回落使得净出口对GDP的拉动高达5个百分点，为历史稀有；二是消费者支出坚持韧性，二季度消费者支出增长1.4%，略低于预期值1.5%。不过，经济复苏并非没有隐忧。更能反映内需状况的公家国际最终销售仅增长1.2%，为2022年底以来最慢水平，显示真实需求动能正在边沿削弱，同时，企业投资和出口都出现下滑，反映出在高利率、外部需求放缓的环境下，部分增长动力正在削弱。

（三）

【 国际原油多少钱继续下跌 国际多少钱继续下跌 】7月30日，WTI原油涨1.36%，报70.99美元/桶；布伦特原油涨1.47%，报73.47美元/桶；COMEX期货跌1.72%，报3266.90美元/盎司；NYMEX自然气多少钱收跌1.89%至3.016美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

7月30日，央行以固定利率、数量招标形式展开了3090亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，招标量3090亿元，中标量3090亿元。Wind数据显示，当日有1505亿元逆回购到期，因此单日净投放资金1585亿元。

（二）资金利率

7月30日，央行延续净投放，资金面平衡偏松，关键回购利率继续下行。当日DR001下行4.81bp至1.315%，DR007下行4.67bp至1.518%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

7月30日，政治局会议落地，前期利空出尽，叠加会议对和“反内卷”表述平和，提振市场心境，债市清楚回暖。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250011收益率下行2.75bp至1.7200%，10年期国开债生动券250210收益率下行3.25bp至1.8040%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

7月30日，1只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H0阳城04”涨超747%。

信誉债事情

泛海控股： 公司公告，公司控股子公司武汉中央商务区股份有限公司部分资产被解冻、查封。

南通三建： 公司公告，公司新增4起被归入失信被执行人名单案件，触及两起严重诉讼金额超2.57亿元。

集团： 公司公告，由于近期市场坚定较大，关闭发行“中电YK03”、“中电YK04”。

烟台正源集团 结合国际出于商业要素，撤销烟台正源集团“BBB”国际终年发行人评级。

都江堰城运 中诚信亚太基于商业要素，撤销都江堰城运“BBBg-”的终年信誉评级。

贵州花溪农商行 ：西方金诚将贵州花溪农商行主体信誉等级下调为A，“21花溪农商二级01”信誉等级下调为A-。

吉林蛟河农商行 ：新世纪评级公告，因吉林蛟河农商行尚未公告2024年度财务审计报告，延迟披露2017年吉林蛟河农商行二级资本债跟踪评级报告。

内蒙古呼和浩特金谷农商行 ：中诚信国际公告，因该行存在对其信誉水平或许出现影响的严重事项，本次评级所必需的资料尚在搜集中，延迟披露内蒙古呼和浩特金谷农商行2025年度跟踪评级报告。

天津滨海高新资管： 公司公告，“24滨海高新MTN001”清偿义务转移相关变卦注销手续正在料理中。

山东胜通集团 ：公司公告重整进度，控制人依照一般债务人未受偿部分的0.2%比例对其启动补充沛配。

恒隆地产： 公司公告，上半年总支出49.68亿元，同比下跌19%；股东应占基本纯利下跌9%至15.87亿港元。

紫光芯盛： 担保人已于7月25日向担保债券受托人支付约7.09亿元偿付款项。目前，清盘人尚未就债券重组达成任何具有法律束缚力的最终协议。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指涨跌不一】 7月30日，A股午后有所走弱，深海科技、芯片、概念获资金流入，收涨0.17%，、指区分收跌0.77%、1.62%，全天成交额1.87万亿元。当日，申万一级行业少数下跌，下跌行业中，涨超2%，石化、涨超1%；下跌行业中，设备跌逾2%、计算机、汽车、国防跌逾1%。

【转债市场关键指数群体收跌】 7月30日，转债市场跟随权利市场有所下行，当日、、区分收跌0.08%、0.01%、0.19%。当日，转债市场成交额843.76亿元，较前一买卖日缩量5.53亿元。转债市场个券少数下跌，463支转债中，191支收涨，259支下跌，13支持平。当日下跌个券中，奇正转债涨超12%，设研转债涨超8%；下跌个券中，通光转债跌逾8%，皓元转债跌逾7%。

转债跟踪

7月30日，天23转债公告董事会提议下修转股多少钱。

7月30日，奥飞转债、皓元转债、汇成转债公告不延迟赎回，且未来3个月内（2025年7月31日至2025年10月30日），若再度触发延迟赎回条款，亦不延迟赎回；福新转债公告估量满足延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

7月30日，各期限美债收益率普遍上传。其中，2年期美债收益率上传8bp至3.94%，10年期美债收益率上传4bp至4.38%。

7月30日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至44bp；5/30年期美债收益率收窄3bp至93bp。

7月30日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.42%。

欧债市场

7月30日，英国10年期国债收益率下行4bp，其他关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍上传。其中，德国10年期国债收益率上传2bp至2.71%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率区分上传1bp、2bp和3bp。

3.中资美元债每日多少钱变化（截至7月30日收盘）