南边平衡报答混合A近一周下跌0.90% (南北平衡发展)

媒体2024年12月1日信息，南边平衡报答混合A(011698) 最新净值1.0452元，该基金近一周收益率0.90%，近3个月收益率9.33%，往年来收益率9.09%。

南边平衡报答混合A基金成立于2021年4月27日，基金经理林乐峰、龙一鸣，截至2024年9月30日，南边平衡报答混合A规模2.58亿元。

该基金股票持仓前十分别为：、、、、、、、、、重庆乡村商。前十持仓占比算计15.91%。

500亿基金经理顶流谁扛住了一季度下跌？谢治宇为基民赚13亿

“顶流减仓？兜售白酒？”基金涨跌、基金经理调仓牵动人心。

近日，易方达基金、广发基金、兴全基金、嘉实基金等多家基金公司发布了2021年一季度的效果单，张坤、刘格菘、董承非、谢治宇等数十位明星基金经理“顶流”的持仓和收益也相继曝光。

一季度，A 股市场震荡下跌，沪深 300 指数下跌 3.13%，上证指数下跌 0.90%，创业板指数下跌 7.00%。 详细从股票市场来看，一季度分化较为清楚，钢铁、银行、公用事业、轻工等行业表现较好，而国防军工、通讯、非银金融等行业表现相对落后。

几大明星基金经理调仓路数也得以窥见，目前，张坤、王宗合、冯波以消费类投资为主，重仓茅台、五粮液等白酒股，刘格菘则格外喜爱 科技 股、新动力股。 而董承非在管盈利的兴全趋向混合基金一季度启动大幅调仓，其中股票仓位从2020年末的78.86%降低至本报告期末的67.21%，从而平衡了市场风险。

顶流业绩分化 ：

兴 全 谢治宇为基民赚了 13 . 2 亿 广发 刘格菘亏 掉 66亿

据Wind数据显示，截至目前，在管主动权益类基金规模超越500亿的明星基金经理有15人，其中张坤、刘格菘、刘彦春3人在管基金规模超越700亿元，还包括茅炜、董承非、谢治宇、归凯、王宗合、冯波等人。

连日来，随同着易方达基金、嘉实基金、广发基金等基金公司一季度的披露，旗下明星基金经理顶流一季度在管基金的效果单也随之出炉。

贝壳 财经 从目前曾经发布一季报的8位明星基金经理在管基金一季报发现，仅有兴证全球基金经理董承非和谢治宇两人的在管基金出现盈利，其中谢治宇一季度为基民赚了13.2亿元。

详细来看，董承非合计控制兴全新视野和兴全趋向投资2只基金，前者一季度盈余5.37亿元，后者一季度为基民赚了1.14亿元。 而谢治宇在管的4只基金中，3只基金在一季度扛住了市场下跌，逆势成功收益。

随着一季度市场的调整，绝大少数明星基金经理在管基金均出现了下滑，广发基金刘格菘在管基金的利润下滑最多，一季度亏了66亿元，“一哥”易方达基金张坤紧随其后，亏了57亿元，易方达基金冯波以逾36亿元的盈余位列第三。

此外，一季度嘉实基金顶流归凯亏了30亿元；鹏华基金王宗合亏了34亿元，鹏华基金梁浩亏了近14亿元，兴全基金董承非亏了4亿元。

明星 基金 经理 调仓：

谢治宇 盈利 面前 持仓 平衡 叠加 市场走势

一季度，明星基金经理业绩调整的面前，与其投资品格和持仓比例毫不相关。

值得留意的是，他们控制基金的投资方向也多为此前市场热议的“抱团股”，包括白酒等消费股、医药股、 科技 股以及动力股等等。

详细来看，张坤、王宗和、冯波以消费类投资为主，重仓茅台、五粮液等白酒股，刘格菘则格外喜爱 科技 股、新动力股。

而从一季度资本市场的表现来看，A 股市场震荡下跌，沪深 300 指数下跌 3.13%，上证指数下跌 0.90%，创业板指数下跌 7%。 全体来看，春节前依然是以去年的中心抱团资产为主线，继续下跌，而春节后末尾便一路下跌，去年涨幅较大的板块全体调整也更大一些。

进而一季度行业分化较为清楚，钢铁、银行、公用事业、轻工等行业表现较好，而国防、军工等板块表现相对落后。

谢治宇在管基金的持仓也完美地迎合了市场走势，相对而言持股更“平衡”。 一季报显示，依据其控制的兴全合宜C和兴全合润的前十大重仓股来看，第一大重仓股为海尔智家，持有市值占基金资产净值比例均在7.00%以上，同期还持有兴业银行、安康银行、中国安康、海康威视等一季度抢手股。

此外，全体相对其他顶流来看，谢治宇自己在管基金的持股行业较多，包括消费、制造、传媒、银行等多个方向。 从持股集中度来看，兴全合润前十大重仓股占基金资产净值比重为43.72%。 而张坤的持股集中度高达80%。

而刘格菘在管的基金性能多以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制造业以及医疗服务等行业为主，比如，广发 科技 先锋持股集中度超越65%，京西方A、隆基股份和亿纬锂能三只股票占基金资产净值比例位列前三，受市场行情影响较大。

不过刘格菘以为，上述制造业行业具有清楚的全球比拟优势特征。 “从中期(2-3年)与常年(3-5年)的角度，我们对市场愈加失望，新一轮制造业企业的盈利上传周期曾经明晰可见。 建议投资人适当降低往年的收益预期，据守常年价值投资的理念。 ”

王宗合表示，一季度市场出现了比拟大的震荡关键的背景有两个，一是过去两年整个市场上的一些优质资产估值处于抬升形态，造成这部分资产目前来看静态估值处于一个相对较高的位置；

二是在去年疫情背景下，全球央行的货币政策都很宽松，尤其美联储的宽松政策十分保守。 如今在疫苗大面积推行的状况下，全球的货币政策出现一定不稳如泰山预期。 国际的货币政策的基调从边沿角度来说也处于一个微变的环节中。

投资者 建议 ：

多位顶流建议降低年内收益 预期

一季报中，这些顶流基金经理相同对后市启动了剖析和预测。 张坤表示，虽然自己的持仓结构启动了调整，但在个股方面，依然常年持有商业形式出色、行业格式明晰、竞争力强的优质公司。

张坤以为，判别周期性的顶部和底部简直是无法能的，而相对可行的是，不时审视组合中的公司常年发明自在现金流的才干有没有受损，假设没有，只需内在价值能够稳步优化，股价运转中枢优化就是迟早的事情。

他强调，股价的动摇是猛烈的，有时一天都能到达20%，假设心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易堕入追涨杀跌中。 “常年来看，我们以为股票市场相似幅度的动摇在未来仍会不时出现，而且事前难以预测。 但只需企业的内在价值优化，这样的动摇就终归是动摇，不会形本钱金的终身性损失。 ”

刘格菘表示，制造业的开展相关到一个国度的可继续开展才干，近几年，中国具有全球比拟优势的制造业行业占比不时上升，在全球重新冠疫情中逐渐走出的环节中，立足中国比拟优势、需求面向全球的制造业会不时在全球复苏中受益，这些行业的龙头公司是其未来性能的重点方向。

董承非则以为，往年国际外经济逐渐进入复苏阶段，虽然很难判别疫情衰退的时期，但是可以预见的是，像去年那样以较为富余的流动性来支持经济的局面将在边沿上变弱，因此，在基本面及估值的判别上方要求愈加慎重。

“市场阶段性选择了低估值的板块。 ”归凯剖析，过去两年基金的业绩表现普遍比拟亮眼，基金重仓的行业或许个股估值也大幅抬升，长维度来看，其隐含的复合报答率在降低，应当对往年基金的收益率适当降低预期。

冯波以为，经过前两年的大幅下跌，由市场化和国际化进程驱动的A股中心企业的估值重构环节基本成功。 “在合理估值水平下，企业盈利的增长将成为推进未来股价下跌的最关键的要素。 这将愈加考验控制人对基本面的研讨深度，以及合理定价的才干。 ”

他强调，市场的大幅动摇，对短期投资者来说是风险，但对常年投资者来说，则是失掉超额收益最好的时机。 当然关于新基金来说，市场的大幅动摇为我们提供了很好的建仓时机。

王宗合表示，从 历史 过去看，微观经济政策的变化、流动性的变化等要素，会对市场在一段时期内形成较大的动摇。 但关于个股而言，选择公司价值增长的中心还是在于公司自身的常年盈利和现金流的发明才干。