供应需求两侧共同发力抗通缩 上周周期基建板块表现亮眼 (供给和需求两侧)

撰写人：银河基金FOF投资团队

市场回想

大类资产及公募基金表现

国际方面：

Wind数据显示，上周，供应与需求两侧协同发力应对通缩压力，供应端防止过度竞争的态势继续显现，《多少钱法》修改法案出台，需求端大型水电工程的推进对需求预期构成提振，市场风险偏好出现改善，两融资金坚持净流入外形，事情驱动下的主题买卖生动度优化，A股成交量加大且全体上传，大盘打破3600点整数关口。Wind数据显示，价值品格表现优于生长品格，大盘股全体表现略强于小盘股；板块间出现清楚分化，周期和基建产业链表现较为突出，板块受相关行业影响表现相对偏弱。据Wind数据，上周下跌1.7%，沪深 300 指数下跌1.7%，指下跌2.8%，万得全A指数下跌2.2%。

债市方面：

Wind数据显示，受股债市场联动效应影响，债市多头力气有所削弱，债市收益率出现清楚上传。其中，10 年期国债收益率上传7个基点，收于1.73%；30 年期国债收益率上传8个基点，收于1.97%；短端1年期国债收益率上传3个基点，收于 1.38%。1年期AA +信誉利差上传7个基点，5年期AA +信誉利差上传6个基点。下跌2.14%，继续创下新高。

国际方面：

Wind数据显示，美日达成贸易协议，美元指数出现回落，欧美股市延续下跌态势，标普 500 指数下跌1.5%、纳斯达克下跌1.0%、欧洲STOXX600指数下跌0.5%；ICE布油下跌2.4%、LME 铜下跌0.2%；伦敦金现下跌0.4%。港股方面，中资权益资产风险偏好上升，恒生指数下跌2.3%。

A股行业板块表现

上周，中信一级行业中，（8.00%）、（7.55%）、（7.10%）、（6.44%）等行业表现居前；（-2.89%）、通讯（-0.47%）、及公用事业（-0.03%）、家电（0.30%）等行业表现相对靠后。

Wind数据显示，上周，股市风险偏好坚持强势，事情驱动及主题买卖生动度较高。《多少钱法》修改草案地下征求意见，防止过度竞争的态势继续显现，雅江水电站大型工程开工，在增强市场决计的同时，对需求端预期构成抚慰，周期、基建产业链全体表现较好，其中煤炭、钢铁、有色、及建材等行业取得较多资金关注；2025全球大会行将召开，、部分细分范围买卖生动；市场打破3600点关口，在牛市预期及行业预期业绩向好的影响下，非银金融行业表现相对靠前；受资金跷跷板效应影响，、家电等传统消费行业，电力行业，以及前期表现较强且买卖较为集中的银行、通讯行业表现相对峻峭。

Wind数据显示，上周，市场出现轮动下跌态势，事情驱动效应较为清楚，价值品格表现优于生长品格，大盘品格略强于小盘品格。板块方面，周期板块全体表现较为突出，同时遭到防止过度竞争态势及雅江水电站大型工程开工的影响；生长、稳如泰山、大消费板块全体表现紧随其后，但板块外部存在分化，其中生长板块外部电新、机械、电子范围表现较强，通讯、范围表现较弱，稳如泰山板块外部修建、交运范围表现较强，电力及公用事业范围表现较弱；金融板块全体表现相对偏弱，关键遭到银行板块调整的拖累。

近期关键事情或数据

美国“反内卷”继续推进

7月24日，国度展开除新委、市场监管总局研讨起草的《中华人民共和国多少钱法修改草案（征求意见稿）》向社会地下征求意见。该修改草案进一步明白不合理多少钱行为认定规范，规范市场多少钱次第，控制 “内卷式” 竞争。以后处于第一阶段（政策预期），相关政策提及行业均有供应端改造或多少钱束缚必要。多少钱法落实将整治低价无序竞争，制止低于本钱销售，促进盈利修复。此外，国度医保局表示，集采中选不再方便以最低报价作为参考，报价最低企业要地下说明报价的合理性，医药行业也在以自身方式展开反内卷。

公募基金周度发行份额

Wind数据显示，上周公募发行成立的公募基金36只、累计277亿份，上周发行结构倾向权益，自在现金流指数基金集中发行带动股票型基金发行23只、累计167亿份，4只混合型基金累计28亿份，7只债券型基金累计77亿份，2只QDII基金累计5亿份。去年四季度以来，公募发行结构由此前债券型基金为主导逐渐转向平衡。

市场展望

股市

未来可以关注：

1、PPI和M1的上升趋向，区分对应企业盈利、企业决计；

2、政策的落实状况；

3、资金走向状况；

4、美国关税政策、通胀务工数据以及后续的降息节拍。

债市

两会定调货币政策过度宽松，长债在去年底延迟买卖了较多降息预期。往年一季度资金面偏紧形成短端收益率上传，Wind数据显示，2025.1.1-3.31国债1年期收益率自1.64%上传至1.82%。不过，信誉扩张依然不畅，叠加下半年关税压力下经济或再度承压，债市收益率大幅上传的风险或相对较低。5月降准降息、存款利率下调等利好相继落地，但债市全体反响有限，出现窄幅震荡态势。转债方面，股市中枢上升以及一系列稳增长政策出台后，转债重新取得期权价值，在资产荒背景下，带有期权相对收益属性的转债资产或遭到更多喜爱。7月以来转债指数继续创下新高，以中证可转换债券指数为代表，Wind数据显示，7月25日涨至463.57，创下近十年（2025.7.26-2025.7.25）新高，估值性价比清楚回落，后续期权属性较好的双低、偏债转债表现或可关注。

市场或许存在的风险

国际经济复苏低预期；

美国经济硬着陆；

中美贸易竞争更新。

风险提示：

本公司投资观念的内容是公司对事先的市场状况启动研讨的结果，观念具有时效性，并不构成对任何机构和集团投资的倡议。银河基金控制有限公司不对任何人因经常经常使用此类报告的一切或部分外容而引致的任何损失承当任何责任。

投资有风险，投资需慎重。地下募集证券投资基金是一种终年投资工具，其关键性能是分散投资，下降投资单一证券所带来的普通风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您置办基金产品时，既或许按持有份额分享基金投资所出现的收益，也或许承当基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请细心阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件微风险提示书，充沛看法基金的风险收益特征和产品特性，细心思索基金存在的各项风险要素，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等要素充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。

依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承当不同水平的风险。普通来说，基金的收益预期越高，您承当的风险也越大。

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关于碳酸饮料的研讨论文。（触及消费工艺、原资料、销售状况、对人体的危害等）

最多我以为喝一听比拟适宜，营养专家似乎也是这样看。 饮料每天最多喝一瓶　可口可乐近日在美遭遇安康诉讼，美国消费者状告该公司软饮料中的苯含量超标，损害消费者安康，他们举证说，独立的实验室检测发现，可乐饮料中的苯含量高于联邦法律中规则的饮用水苯含量下限。 上周，记者在几家大型超市里发现，可乐类碳酸饮料依然是购物篮里的常客。 一位姓杨的先生更是直抒己见：我从小就喝可乐，要不就是果汁，白开水，我早就不喝了。 但是安康专家明白指出：饮料每天至少只能喝500毫升(一瓶)，即使是毫无参与剂的纯自然果蔬饮品，由于水果自身所含的高糖分，在其加工成为成品后，其含糖量依然会很高，日摄入饮料过多会造成营养失调。 危害 碳酸饮料造成瘦削目前，市场上经常出现的有以下几类饮料：瓶装水饮料、茶饮料、果汁饮料、蔬菜饮料、乳饮料和碳酸饮料。 碳酸饮料造成瘦削曾经是不争的理想。 据美国《儿迷信杂志》报道，美国研讨人员发现，儿童喝碳酸饮料越多，他们瘦削的或许性就越大。 美国俄亥俄州立大学和俄亥俄州儿童医院的研讨人员研讨发现，每天多喝一罐碳酸饮料可将儿童瘦削的风险提高60%。 而且营养低、热量高的碳酸饮料让孩子们少喝了牛奶和其他有营养的饮品，增加了他们发育生长必需的维生素和矿物质的摄入量。 　运动饮料腐蚀牙齿　安康专家称：非苏打饮料和运动饮料对牙齿珐琅质的损害水平要大大超越可乐，其危害区分是后者的3倍和11倍。 其中，高能饮料和瓶装柠檬茶对牙齿的危害最大。 与普通可乐相比，运动饮料的参与剂里含多种无机酸，能分解钙质，进而腐蚀到牙齿的珐琅质。 罐装或瓶装的冰茶也具有相似的危害，其对珐琅质的损伤是普通茶饮料或咖啡的30倍。 牙医建议，假设一定要喝运动饮料，就尽量快喝，而不要小口抿。 或许用吸管也行，由于这样做可以增加饮料和牙齿接触的时期。 还要记住，喝完后不要立刻刷牙，最好是先用清水漱口，半小时后再刷牙，否则对珐琅质的损伤更大。 提示 选择饮料不能牺牲安康　选择饮料，必需依据自身的安康状况和实践需求，启动迷信的选择，口味的偏爱和消费习气可以适当满足，但不能以牺牲安康作为代价。 同时，在选择饮料时，不要自觉听信企业的广告宣传，要细心了解饮料的成分，并结合医学保健知识，选择适宜自己的饮料产品；关于保健饮料，还要认准卫生部颁发的保健食品标志。 病人 忌讳饮料 结果　糖尿病人 甜饮料 升高血糖值瘦削者 甜饮料 诱发脂肪肝　肾脏病人 饮料中的香精、香料 阻碍肾脏的性能　缺钙的人 饮料中的香精、香料、枸橼酸 影响儿童骨骼发育　失眠症患者 甜饮料中的兴奋剂 阻碍病人入睡　腹泻病人 饮料中的糖分 减轻腹泻、腹胀　婴幼儿 碳酸甜饮料 影响婴幼儿食欲

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郑州哪家医院的妇科比拟好？

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